文章核心观点 4月18日北方国际股价上涨，滚动市盈率创11天以来新低，介绍了公司股东情况、主营业务、ESG荣誉及2024年年报业绩等信息，并给出行业市盈率排名等数据 [1][2] 公司股价与市值 - 4月18日北方国际收盘10.46元，上涨3.26%，滚动市盈率10.68倍，创11天以来新低，总市值112.07亿元 [1] 行业排名 - 公司所处工程建设行业市盈率平均16.45倍，行业中值17.95倍，北方国际排名第36位 [1] 股东情况 - 截至2025年3月31日，北方国际股东户数55093户，较上次增加14933户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 公司主营业务是工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造，主要产品与之相同 [1] ESG荣誉 - 公司高度重视ESG管理体系建设，自2022年以来每年编制专项ESG报告，2023年度ESG报告获“五星级”评级，公司获“中国ESG上市公司先锋100”、《中央企业上市公司ESG蓝皮书(2024)》十佳案例等荣誉 [1] 业绩情况 - 2024年年报，公司实现营业收入190.80亿元，同比-11.21%；净利润10.50亿元，同比14.32%，销售毛利率12.82% [2]

行业趋势 - 人工智能正成为建筑行业发展的重要驱动力，引领行业智能革命 [1] - 生成式AI将超高层项目设计周期从6个月压缩至45天，大幅提升效率 [2] - AI审图试点将错误检出率从人工70%提升至95%，实现技术突破 [2] 公司战略 - 垒知集团发布AI战略，推出行业首个覆盖"设计-施工-运维"全产业链的AI全栈解决方案 [2] - 公司以AI技术为核心驱动力，推动产品、服务与品牌升级，实施智能化驱动战略 [2] - 未来十年目标包括构建万亿参数级建筑行业大模型，实现全链条智能闭环 [5] 产品与技术 - 推出LETS AI+产品家族，包括垒知工具箱（算法开发）、垒知机器人（现场执行）、垒知装备（智能感知） [3][4][5] - 垒知AI审图依托千万级工程知识图谱，审图效率提高40%，错误率降至1% [6] - 已构建智能设计、智能审图、智能合同等多个建筑AI应用场景，并在实际项目中落地 [6] 生态合作 - 联合华为云、欧特克、海康威视等生态厂商发布「LETS AI+」战略，整合AI技术与行业资源 [6] - 坚持平台化、生态化发展路线，推动安全可信的端到端解决方案 [6] 公司背景 - 垒知集团是中国首家整体上市的建筑科研机构，2010年深交所上市（股票代码：002398） [7] - 40年专注建筑科研与成果转化，提供全生命周期数字化产品与服务 [7][8] - 近年来大力推动人工智能应用，加速工程建设行业数字化转型 [8]

公司财务表现 - 4月16日收盘价9.26元 下跌1 17% 滚动市盈率8 20倍 总市值244 65亿元 [1] - 2024年年报营业收入461 27亿元 同比0 72% 净利润29 83亿元 同比2 31% 销售毛利率19 63% [1] - 机构持仓方面 共有306家机构持仓 其中基金300家 其他4家 社保2家 合计持股184124 07万股 持股市值174 55亿元 [1] 行业对比 - 工程建设行业平均市盈率15 53倍 行业中值17 66倍 公司排名第32位 [1] - 公司市净率1 16倍 高于行业平均1 10倍 但低于行业中值1 29倍 [1][2] - 总市值244 65亿元 显著高于行业平均199 80亿元和行业中值54 67亿元 [1][2] 业务构成 - 主营业务包括工程技术服务 高端装备制造 生产运营服务 其他业务 [1] - 主要产品涵盖水泥和矿山工程设备 绿能环保设备 数字智能服务等 [1] - 拥有5家国家级专精特新"小巨人"企业 12家省级"专精特新"企业 [1] 同业比较 - 同业公司中浙江建投市净率1 34倍 金埔园林1 24倍 苏文电能1 03倍 [2] - 同业公司市盈率差异较大 从-3451 44倍(浙江建投)到-15 91倍(诚邦股份)不等 [2]

公司股价与估值 - 4月16日收盘价4.76元，下跌2.46%，总市值142.13亿元 [1] - 滚动市盈率PE为64.26倍，显著高于行业平均15.53倍和中值17.66倍 [1][3] - 市净率5.04倍，高于行业平均1.10倍和中值1.29倍 [3] 股东结构 - 股东户数245413户，较上次统计增加245413户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造 [2] - 在有色金属行业拥有技术、人才、资质、全产业链和国际化优势 [2] - 参与国内外冶金、交通、市政等十多个行业工程，创造百余项"中国第一"和"世界第一" [2] - 500多个项目获中国建设工程鲁班奖等国家级奖项 [2] 财务表现 - 2024年营业收入240.03亿元，同比增长7.46% [2] - 净利润2.21亿元，同比增长108.32% [2] - 销售毛利率12.21% [2] 行业对比 - 工程建设行业平均市盈率15.53倍，中值17.66倍 [1][3] - 行业平均总市值199.80亿元，中值54.67亿元 [3] - 可比公司中浙江建投PE(TTM)-3451.44倍，金埔园林-281.46倍 [3]

文章核心观点 - 介绍北方国际4月16日收盘股价、市盈率、总市值等情况，以及机构持仓、主营业务、ESG荣誉等信息，还提及2024年年报业绩表现，并给出行业部分公司相关数据对比 [1][2] 公司情况 - 4月16日收盘股价10.12元，下跌1.94%，滚动市盈率PE达10.33倍，总市值108.42亿元 [1] - 截至2024年年报，64家机构持仓，其中基金58家、其他5家、保险1家，合计持股数67819.88万股，持股市值66.33亿元 [1] - 主营业务是工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造，主要产品相同 [1] - 重视ESG管理体系建设，自2022年起每年编制专项ESG报告，2023年度ESG报告获“五星级”评级，荣获多项ESG相关荣誉 [1] - 2024年年报实现营业收入190.80亿元，同比-11.21%；净利润10.50亿元，同比14.32%，销售毛利率12.82% [2] 行业情况 - 工程建设行业市盈率平均15.47倍，行业中值17.66倍，北方国际排名第36位 [1] - 给出行业部分公司PE(TTM)、PE(静)、市净率、总市值等数据 [2]

股价表现与估值 - 4月15日收盘价7.96元，单日下跌1.24%，滚动市盈率27.31倍，总市值98.50亿元 [1] - 行业平均市盈率16.00倍，行业中值18.14倍，公司估值显著高于行业水平 [1] - 市净率0.86倍，低于行业平均1.12倍和行业中值1.31倍 [3] 资金流向 - 4月15日主力资金净流出1054.97万元 [1] - 近5日累计净流出929.28万元，呈现持续流出态势 [1] 主营业务构成 - 核心业务包括国际工程总承包(EPC)、先进工程技术装备开发、工程投资与运营 [2] - 承包板块聚焦国际EPC业务，投资贸易板块围绕工程主业开展配套业务 [2] - 具体业务划分为国际工程承包、投资业务和贸易业务三大类 [2] 项目荣誉与资质 - 玻利维亚钾盐厂和糖厂项目获2019年度境外工程鲁班奖 [2] - 中白工业园入选"一带一路"国际合作高峰论坛典型案例 [2] - 累计获得省部级以上奖项166项，其中国家优质工程奖4项，科技类奖项15项 [2] 财务表现 - 2024年三季报营收86.10亿元，同比微增0.37% [3] - 净利润3.23亿元，同比下降7.32%，销售毛利率17.15% [3] - 在工程建设行业55家上市公司中，总市值排名第53位 [3]

股价表现与估值 - 4月9日收盘价4.41元，单日涨幅5.50%，总市值131.68亿元 [1] - 滚动市盈率59.53倍，显著高于行业平均15.32倍和行业中值17.67倍 [1][3] - 市净率4.67倍，远超行业平均1.07倍和行业中值1.29倍 [3] 机构持仓情况 - 89家机构持仓，其中基金84家、其他4家、券商1家 [1] - 合计持股23.03亿股，持股市值101.55亿元，占流通市值比例77.1% [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造 [2] - 在有色金属行业具备技术、人才、资质、全产业链和国际化五大优势 [2] - 参与过国内外冶金、交通、市政等十多个行业建设，创造百余项"中国第一"和"世界第一" [2] - 承建项目获鲁班奖、詹天佑奖等500多个奖项 [2] 财务业绩 - 2024年营业收入240.03亿元，同比增长7.46% [2] - 净利润2.21亿元，同比大幅增长108.32% [2] - 销售毛利率12.21% [2] 行业对比 - 工程建设行业平均总市值199.51亿元，中值53.15亿元 [3] - 行业PE排名第57位，显著高于浙江建投(-3438.69倍)、金埔园林(-273.77倍)等同行 [3]

股东大会安排 - 公司将于2025年4月28日14:00在上海市青浦区蟠龙路500号中核科创园A1办公楼召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 股东大会采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 时间为2025年4月28日9:15-15:00 [1] - 会议将审议四项议案 其中议案3和4对中小投资者实行单独计票 无关联股东需要回避表决 [3][4] 可转债兑付情况 - "核建转债"发行总额29.96亿元 于2019年4月8日发行 2025年4月7日到期 兑付总金额31.23亿元 [17][19] - 累计转股金额2184.6万元 转股数量238.91万股 占发行总额0.73% 未转股金额29.74亿元 占比99.27% [21] - 最后转股期间（2025年4月1日至7日）转股1946.3万元 转股数量213.39万股 [22] 公司股本变动 - 可转债转股使公司总股本增加238.91万股 补充了公司资本金 [21][23] - 兑付资金于2025年4月8日发放 可转债同日摘牌 未对公司资金使用造成影响 [19][23]

合同基本信息 - 公司全资子公司成都建材院沙特分公司与联想（沙特阿拉伯）创新科技有限责任公司签署EPC总承包合同 合同金额暂定为263,192,281.83美元 由固定总价260,592,281.83美元和家具供应估算费用2,600,000美元组成 [1] - 合同内容为在沙特阿拉伯利雅得哈立德国王国际机场特殊综合物流区建设消费电子制造基地 涵盖项目许可、设计、工程、采购、施工、测试、调试及移交等全流程工作 [1] - 项目竣工截止日期为2026年8月31日 [2] 合同性质与影响 - 合同金额未达到公司特别重大合同标准 [3] - 合同履行可能受汇率波动等境外不确定性因素影响 [3]

文章核心观点 公司2024年营收和归母净利润下降 财务费用拖累利润率 经营性现金大幅净流出 但境外新签大幅增长 预计2025 - 2027年归母净利润有一定变化 维持“增持”评级 [1][2][3] 业绩情况 - 2024年实现营收10671.71亿元 同降6.22%；归母净利润222.15亿元 同降14.87%；扣非归母净利润213.25亿元 同降13.24% [1] - Q1 - Q4营业收入分别为2749.49/2411.88/2419.88/3090.46亿元 分别同比变动0.52%/-9.84%/-8.82%/-6.78%；Q1 - Q4归母净利润分别为60.25/58.77/37.93/65.20亿元 分别同比变动1.98%/-24.07%/-34.27%/-2.36% [2] 业务表现 - 工程、设计、制造、房开、物流业务分别实现收入9312.46/180.24/233.95/718.90/868.64亿元 分别同降5.68%/3.89%/2.52%/13.67%/9.39% 分别实现毛利率8.75%/41.96%/22.35%/10.92%/9.17% 分别同比变动 - 0.12pct/-1.31pct/0.52pct/-1.29pct/1.23pct [2] 地区表现 - 2024年境内/境外收入分别为10012.73/658.99亿元 分别同比 - 7.09%/9.27% 分别实现毛利率10.45%/7.49% 同比变动 - 0.14pct/0.62pct [2] - 2024年境内/境外分别实现新签订单合同额27249.9亿元/3119.78亿元 分别同比变动 - 10.39%/23.39% [2] 财务指标 - 2024年销售毛利率为10.27% 同降0.13pct；销售/管理及研发/财务费用率分别为0.64%/4.50%/0.74% 同比变动 - 0.01pct/0.09pct/0.34pct；资产及信用减值损失率0.85% 同降0.02pct；归母净利率2.08% 同降0.21pct [3] - 2024年经营性活动现金流净流出314.24亿元 较上年同期多流出518.36亿元；收现比100.51% 同降0.97pct；付现比103.15% 同增1.99pct [3] - 截至2024年底 应收账款及票据、存货 + 合同资产、应付账款及票据、预收账款 + 合同负债规模分别为2079.8/5908.7/5541.3/1420.2亿元 较年初同比变动30.78%/-1.43%/1.67%/-5.59% [3] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润212.07/218.02/228.18亿元 同比 - 4.54%/2.81%/4.66% 对应PE分别为5.24/5.09/4.87倍 维持“增持”评级 [3]