2025年经营业绩与财务表现 - 2025年实现营业收入114.09亿元，利润总额5.01亿元，对比“十四五”初期实现跨越式增长 [3] - 2025年合计新签合同额35.32亿美元，同比增长4.19% [3] - 国际工程承包业务新签合同额21.06亿美元，生效合同额18.80亿美元，同比增长62.91%，生效合同额居公司历史高位 [3] - 装备制造业务新签合同额累计16.41亿元，同比增长9.99% [3] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长207.13%，资产负债率低于行业平均水平 [3] 业务板块发展成果 - 国际工程承包业务生效合同额大幅增长，处于历史高位 [3] - 装备制造业务新签合同额持续增长，展现良好发展态势 [3] - 所属中国中元在数据中心设计领域成果显著，承接多个国家级及金融行业重点项目 [4] - 中国中元主编参编多项数据中心相关规范标准，构建覆盖全生命周期的智算中心设计体系 [4] “十五五”战略方向与发展规划 - 持续推动共建“一带一路”倡议走深走实，深度参与海外工业化建设，再造国际化经营新优势 [6] - 强化“一体两翼”发展格局，提升中国中元直接应用国际标准及独立承接海外咨询设计的能力，扩大北起院高端装备制造产品海外布局 [6] - 突出工程承包业务的前伸后延，参与项目前期规划并提供后服务，以增加客户粘性 [6] - 突出投建营业务开发与执行并重，在优势领域长期持有稳定收益的运营资产，平抑工程承包业务波动 [6] - 持续强化科技创新驱动，推动向“科技创新+高端装备制造+国际化经营”硬核实力转变 [6] 海外市场核心竞争优势 - 业务遍及全球100多个国家和地区，完成上百个大型交钥匙工程和成套设备出口项目 [7] - 立足“新市场布局、新细分赛道、新资源配置”的“三新”定位，在境外设立70余家驻外机构，并开发了新国别市场及油气工程等新细分赛道 [7] - 深度参与海外“一带一路”工业化建设，聚焦有“造血”能力、能拉动当地经济的高技术门槛项目 [7] - 拥有不断创新的多元化融资模式、丰富的融资渠道及专业的国际融资人才队伍 [7] - 依托中国中元与北起院的技术能力，在医疗建筑、数字新基建、大科学设施等多个细分领域具备技术和品牌优势 [8] - 深化“四绿”ESG理念，巩固行业ESG先行者地位，助力开拓海外中高端市场 [8] 市值管理举措与成效 - 维持高比例分红政策，发布股东回报三年规划，明确现金分红不低于当年可供分配利润的40% [9] - 信息披露连续第15年获得深交所最高A级评价 [9] - 2025年组织公司首次反路演活动，常态化开展股份回购，截至2026年1月31日已回购股份约320万股 [9] - 市值管理工作呈现成效，市净率显著高于土木工程建筑业行业均值 [9]

公司战略定位 - 公司立足“新市场布局、新细分赛道、新资源配置”的“三新”定位 [1] 近期海外项目承接情况 - 公司先后承接了玻利维亚乌尤尼钾盐厂项目 [1] - 公司先后承接了哈萨克斯坦纯碱厂一期项目 [1] - 公司先后承接了土耳其图兹湖天然气储库二期项目 [1] 特定市场业务现状 - 目前公司在津巴布韦暂无在执行项目 [1] 未来市场策略 - 公司将持续优化市场布局 [1] - 公司将加大重点市场开发力度 [1]

**涉及的公司与行业** * **公司**：中工国际 (一家以海外工程承包为核心业务的央企上市公司) [1] * **行业**：国际工程承包、装备制造、投建营一体化 (BOT/PPP)、垃圾发电、索道建设与运营 [3][49][57][60] **核心观点与论据** **1. 2025年经营业绩：收入与利润下滑，但经营质量与合同储备增强** * **财务数据**：2025年实现营收114亿元，归母净利润3.07亿元，同比有所下滑 [2] * **下滑原因**： * **项目周期**：2024年同期多个项目处于执行高峰，确认收入较多，而2025年部分项目处于收尾或启动初期 [2][12] * **汇率损失**：报告期内美元贬值产生了一定的汇率损失 [2] * **积极信号**： * **现金流大幅改善**：经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长，达到8亿多元正数，主要因土耳其图兹湖天然气储库三期等多个重要项目生效及执行项目收款顺利 [2][7] * **新签与生效合同额处于高位**：国际工程承包新签合同额累计21.06亿美元，生效合同额18.8亿美元，同比增长62.91%，处于近年来的历史高点 [2][3][6] * **项目转化率高**：新签项目主要在公司优势领域，转化率较高，生效合同额处于公司历史第二高位 [6] **2. 业务发展与项目储备：聚焦重点区域与优势领域** * **重点区域**：持续深耕中亚 (如乌兹别克斯坦)、中东 (如伊拉克)、拉美 (如圭亚那、尼加拉瓜) 等区域 [4][5][18] * **优势领域与新签项目**： * **医疗康养**：2025年在海外签约了8个医疗项目 [3][5] * **油气工程**：持续开发土耳其图兹湖天然气储库三期、伊拉克C八气田作业中心设计服务等项目 [3][5] * **海外工业化**：成功签约哈萨克斯坦纯碱厂等项目 [3] * **投建营项目**：在乌兹别克斯坦投资建设的两个垃圾发电项目已顺利开工建设 [3][49] * **主要项目进展**： * **哈萨克斯坦纯碱厂**：工程量持续确认中，预计2026年基本执行完毕 [21] * **尼加拉瓜机场项目**：分为A、B标段，2024年底开始执行，未来将持续贡献收入 [21] * **垃圾发电项目**：建设期约两年，预计2027-2028年投入运营，项目内部收益率预计高于对外公布的8% [57] * **国内索道项目 (天门索道)**：已建成两条索道并投入运营，客流量超预期，最大的往复式索道仍在建 [60][62] **3. 财务与风险管理** * **汇率风险与应对**： * **风险敞口**：公司持有一定比例的美元资产，若2026年美元延续贬值，可能对利润产生影响 [13] * **应对措施**：采取远期结汇等金融衍生品进行套期保值；积极探索采用人民币融资和计价，以降低汇率影响 [2][13][41][43] * **收款与融资模式**： * **收款货币**：主导收美元、欧元，加大人民币收款比重，收当地币较少以规避贬值等风险 [41] * **融资方式**：买方信贷和卖方信贷均有采用，具体根据项目情况而定 [31] * **保理与ABS**：保理是现金流回款的重要方式之一 [17]；公司已发行首单8亿元海外ABS，优先级成本为1.99% [39] * **减值与利润率**： * **资产减值**：2025年利润中包含部分减值，包括按账龄正常计提的减值 [15][16] * **项目利润率**：海外工程承包项目的整体利润率超过10% [29][30]；伊拉克等地的油气工程项目利润率也大致在10%以上 [75] **4. 未来战略与规划 (“十五五”展望)** * **战略延续与国际化**：“十五五”规划在战略大方向上不会做特别大调整，将继续坚持高质量建设“一带一路”，国际业务收入占比已超60% [47] * **子公司国际化**：推动中国中原 (设计) 和北企院 (索道装备) 提升独立国际化能力，采用国际标准，建设自有团队 [48] * **发展投建营业务**：计划在营商环境好的国别和优势领域 (如垃圾发电) 继续寻找投资标的，目标是未来使投建营板块贡献公司20%-30%左右的利润和现金流 [49][50] * **工程业务模式升级**：提出“前伸后延”，即向前主动策划项目 (如为国别做规划)，向后增加运维服务，增强客户粘性 [50] * **并购重组预期**： * **集团内部**：市场传闻的与中工工程 (EC) 的合并需由大股东 (国机集团) 推动，目前已在人事和部分工商登记上有所体现 [52] * **外部并购**：公司希望在“十五五”期间寻找契合自身产业、性价比合适的标的，以提升高端装备制造等领域的业务能力和比重 [52][53] **5. 股东回报与公司治理** * **分红政策**：公司有长期股东回报规划，承诺现金分红比例不低于当年可实现分配利润的40%，2025年的回购注销金额也计入分红比例计算，未来将维持长期稳定的高比例分红政策 [55] * **市值管理考核**：国资委对央企的市值管理考核政策延续，属于加分项，考核维度包括回购注销、高比例分红、信息披露、投资者关系及二级市场股价走势等 [68] **其他重要内容 (可能被忽略的细节)** * **业务模式**：公司在海外项目绝大多数 (90%以上) 扮演工程总承包 (EPC) 角色，即“交钥匙工程” [24] * **项目采购策略**：根据项目具体情况 (工期、当地条件) 灵活决定采购来源，可能全部从中国进口，也可能尽量属地化采购以节约成本 [26][27][28][30] * **人民币国际化实践**：公司积极推动人民币在跨境业务中的使用，成功操作了中亚首单人民币商贷、拉美地区第一单人民币主权贷款等 [41] * **索道业务海外拓展**：索道业务在海外目前以EPC为主，正在拉美市场积极推广，上半年可能有项目落地；在日本市场已通过技术认证，但因外部形势暂缓 [63][64][66] * **油气项目规模**：公司在伊拉克等地的油气工程项目 (包括已执行和新签) 总规模大致在20亿美元左右 [72][73][74]

公司战略定位 - 公司立足“新市场布局、新细分赛道、新资源配置”的“三新”定位 [1] - 公司将持续优化市场布局，加大重点市场开发力度 [1] 公司业务与项目 - 公司多年来深度参与“一带一路”沿线国家工业化进程和国际产能合作 [1] - 公司先后承接了玻利维亚乌尤尼钾盐厂项目、哈萨克斯坦纯碱厂一期、土耳其图兹湖天然气储库二期等多个海外工业化项目 [1] - 目前公司在津巴布韦暂无在执行项目 [1] 行业与政策背景 - 公司将紧跟国家“一带一路”倡议步伐 [1]

公司业务定位与战略 - 公司立足“新市场布局、新细分赛道、新资源配置”的“三新”定位 [1] - 公司深度参与“一带一路”沿线国家工业化进程和国际产能合作 [1] - 公司将持续优化市场布局，加大重点市场开发力度 [1] 公司海外工业化项目 - 公司承接了玻利维亚乌尤尼钾盐厂项目 [1] - 公司承接了哈萨克斯坦纯碱厂一期项目 [1] - 公司承接了土耳其图兹湖天然气储库二期项目 [1] 公司特定市场业务现状 - 公司在津巴布韦暂无在执行项目 [1]

股价与交易表现 - 截至2026年2月3日收盘，公司股价报收于8.7元，较前一交易日上涨1.99% [1] - 公司当日开盘价为8.61元，最高价8.71元，最低价8.51元 [1] - 当日成交额为1.19亿元，换手率为1.11% [1] - 公司最新总市值为107.65亿元 [1] 股份回购计划详情 - 公司于2025年10月13日召开董事会，并于2025年10月29日召开临时股东会，审议通过了股份回购方案 [1] - 回购股份拟用于注销并减少注册资本 [1] - 回购方式为通过集中竞价交易进行 [1] - 回购资金总额计划在5,000万元至10,000万元之间 [1] - 回购价格上限设定为不超过12.85元/股 [1] - 回购期限为自股东会审议通过之日起的12个月内 [1] 股份回购进展 - 截至2026年1月31日，公司已累计回购股份3,200,900股 [1] - 已回购股份数量占公司总股本的比例为0.26% [1] - 回购最高成交价为9.1元/股，最低成交价为8.62元/股 [1] - 公司已支付回购资金总额为28,504,450.00元（不含交易费用） [1] - 公告指出，本次回购符合相关法律法规及公司回购方案的规定 [1]

证券之星消息，截至2026年2月3日收盘，中工国际(002051)报收于8.7元，上涨1.99%，换手率1.11%， 成交量13.76万手，成交额1.19亿元。 该股主要指标及行业内排名如下： 该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为 10.73。 资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推 动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额 是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后 剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流 向。 2月3日的资金流向数据方面，主力资金净流入718.87万元，占总成交额6.06%，游资资金净流入238.68 万元，占总成交额2.01%，散户资金净流出957.55万元，占总成交额8.07%。 注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交 近5日资金流向一览见下表： 中工国际2025年三季报显示，前三季度公司主营收入71.25亿元， ...

公司股份回购执行情况 - 公司于2026年1月31日前通过集中竞价方式完成股份回购，回购股份数量约为320万股，占公司总股本的比例为0.26% [1] - 本次回购股份的最高成交价为9.1元/股，最低成交价为8.62元/股 [1] - 公司为此次股份回购支付的资金总额约为人民币2850万元 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价方式累计回购股份3,200,900股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.26% [1] - 回购股份的最高成交价为9.1元/股，最低成交价为8.62元/股 [1] - 公司为本次回购支付的资金总额为28,504,450.00元人民币（不含交易费用） [1] 回购方案与合规性 - 本次回购股份的资金来源为公司自有资金及股票回购专项贷款 [1] - 回购价格未超过公司回购方案中拟定的价格上限 [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定的回购股份方案 [1]

证券代码：002051 证券简称：中工国际 公告编号：2026-006 中工国际工程股份有限公司 截至 2026 年 1 月 31 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中 竞价方式回购公司股份 3,200,900 股，占公司总股本的比例为 0.26%， 最高成交价为 9.1 元/股，最低成交价为 8.62 元/股，支付的资金总额 为人民币 28,504,450.00 元（不含交易费用）。本次回购股份资金来 源为公司自有资金及股票回购专项贷款，回购价格未超过回购方案中 拟定的价格上限。本次回购符合相关法律法规及公司既定的回购股份 方案。 二、其他说明 公司回购股份的时间、数量、价格及集中竞价交易的委托时段符 合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》的 相关规定。具体说明如下： 关于公司股份回购进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中工国际工程股份有限公司（以下简称"公司"或"中工国际"） 于 2025 年 10 月 13 日召开第八届董事会第十四次会议，于 2025 年 10 月 29 日召开 2025 年第二次临时股 ...