合作背景与目标 - 英国资管巨头M&G Investments与国泰海通证券签署战略合作谅解备忘录，旨在拓宽中国投资者进入全球市场的渠道[1] - 合作聚焦四个领域：信息共享、资产管理、客户服务和投资市场推广，结合M&G的全球投资专业经验与国泰海通证券的市场经验[3] - M&G预计到2030年中国资产管理行业规模将达到40.4万亿美元，认为当前是中国资管行业的关键时刻[3] 合作领域与计划 - 双方正共同开发一项聚焦亚洲市场的联合品牌固定收益投资解决方案，计划于未来数月内推出[5] - 积极探讨其他合作项目，包括符合QDII资格的产品，建立投资咨询与产品销售的合作机制[5] - M&G旨在强化其在香港的投资组合管理和分销能力，以支持跨境投资解决方案[3] 双方优势与互补性 - M&G在亚洲投资市场有近二十年经验，服务多样化客户基础包括主权财富基金、养老金基金等[3] - 国泰海通证券在中国股票和债券市场有深刻理解，在上海资本市场发展中发挥核心作用[5] - M&G能为国泰海通证券提供卓越的全球投资能力，满足客户国际多元化需求[5] 市场前景与战略意义 - 中国监管改革持续推动创新和更大开放性，为资管行业创造发展机会[3] - 亚洲被视为全球最具活力和增长潜力的区域之一，为主动管理型资管机构创造长期价值[5] - 合作有助于提升国泰海通证券的产品能力，提供更多元化离岸投资解决方案[6]

股指期货与全球市场表现 - 美股三大股指期货涨跌不一：道指期货跌0.15%至44,394.00点，标普500指数期货涨0.31%至6,287.80点，纳指期货涨0.52%至22,975.40点 [1][2] - 欧洲主要股指普涨：德国DAX指数涨0.11%，英国富时100指数涨0.08%，法国CAC40指数涨0.08%，欧洲斯托克50指数涨0.27% [2] - 原油价格分化：WTI原油跌0.15%至66.88美元/桶，布伦特原油涨0.06%至69.25美元/桶 [3] 宏观经济与政策动态 - 美国6月CPI数据可能加速上涨，受关税影响的品类如家具、玩具和汽车价格预计上涨 [4] - 欧佩克维持2025年和2026年全球原油需求增速预期不变，分别为129万桶/日和128万桶/日 [4] - 特朗普将宣布700亿美元人工智能与能源投资计划，涉及数据中心建设、电力基础设施升级和AI人才培训 [5] 市场分析与机构观点 - 摩根士丹利认为美股大盘股吸引力增强，得益于财政支出法案和强劲盈利前景 [6] - 花旗数据显示期权市场预计标普500指数在CPI公布后波动0.6%，低于过去一年平均0.9%的实际波动幅度 [5] - 美股交易员对通胀风险敞口掉以轻心，若CPI超预期可能引发市场冲击 [5] 公司财报与业务动态 - 爱立信Q2调整后营业利润70亿克朗（约7.285亿美元），同比扭亏为盈，北美销售额增长10% [7] - 花旗Q2固收交易收入同比增20%至43亿美元，股票交易收入16亿美元，均创五年新高 [7] - 贝莱德Q2资产管理规模达12.5万亿美元，ETF净流入850亿美元，调整后每股收益同比增16%至12.05美元 [8] - 摩根大通Q2投行业务收入增7%，全年净息指引上调至955亿美元 [8] - 富国银行Q2净利息收入117亿美元低于预期，全年NII指引下调至与去年持平 [9] - AMD计划重启对华MI308芯片销售 [9] - 苹果拟向MP Materials注资5亿美元，MP Materials盘前股价一度飙升逾13% [9] 重要经济数据与事件预告 - 北京时间20:30公布美国6月CPI年率未季调和7月纽约联储制造业指数 [10] - 周三盘前公布业绩的公司包括阿斯麦、摩根士丹利、高盛、强生和美国银行 [11] - 美联储多位官员将发表讲话，特朗普将宣布700亿美元AI和能源投资计划 [11]

财务表现 - 第二季度经调整后每股收益同比增长16%至12.05美元 超出分析师平均预期的10.87美元 [1] - 营收同比增长13%至54亿美元 主要受GIP相关费用增长及市场正向影响 [1] - 资产管理规模创下12.5万亿美元的历史新高 [1] 资金流动 - 第二季度成功吸引460亿美元资金流入旗下投资基金 [1] - 总净流入为680亿美元 其中现金管理和货币市场基金流入220亿美元 数字资产ETF流入140亿美元 [1] - 来自零售客户的长期资金净流入仅为20亿美元 创2023年第四季度以来最低水平 [2] - 获得98亿美元另类投资资金流入 [5] 市场环境 - 特朗普加征关税导致全球股市暴跌 债市剧烈震荡 波动程度堪比2008年金融危机和2020年疫情 [2] - 标普500指数和全球主要股指在关税暂缓后迅速收复失地 [2] 战略布局 - 持续进军私募市场 与黑石集团等机构争夺机构及零售客户资源 [5] - 完成对HPS Investment Partners的120亿美元收购 带来1650亿美元客户资产和1180亿美元收费资产 [5] - 收购全球基础设施合伙公司(GIP)和Preqin 超额完成GIP第五期旗舰基金募资目标 筹集252亿美元 [6] - 通过系列收购将管理超过6000亿美元的另类投资资产 目标2030年再筹集4000亿美元私募资产 [6] 管理层观点 - 首席执行官强调公司已不再是"传统资产管理公司" 承诺将私募资产带给大众投资者 [5] - 扩大的客户关系与更高、更多样化的有机基础费用增长产生共鸣 [2]

美国例外论消退 - 机构投资者对美元和美股的看多情绪降至2005年以来最低水平，资金持续从美元资产撤出转向欧洲和新兴市场 [1][5] - 截至2025年6月底，年内超1000亿美元资金流入欧洲股票基金，同比增长两倍，而从美国流出资金达870亿美元，同比增加一倍多 [1] - 美国经济增速明显放缓，2025年第一季度GDP环比按年率计算萎缩0.5% [1][5] - 美股"七巨头"长期垄断AI投资的格局被打破，中国科技企业在大模型领域实现突破 [1][5][6] 资金流向变化 - 第二季度标普500指数成分股盈利同比增幅预计放缓至5.8%，远低于一季度的13.7% [2] - 东方汇理资产管理集团旗下管理资产规模约2.2万亿欧元，亚洲地区管理资产达4620亿欧元 [2] - 资本配置持续从美国向欧洲和中国转移，中国股市蕴藏丰富价值 [2] - 机构投资者对美股持仓转为低配且程度持续加深 [5] 中国市场表现 - 上半年上证指数上涨2.8%，深证成指和创业板指涨幅约0.5%，北证50指数大涨超39% [2] - 恒生指数上半年涨20%，恒生科技指数涨18.68%，国企指数涨19.05%，恒生指数涨幅位居全球主要股指第三 [2] - 中国人工智能企业数量超过4500家，覆盖从基础算力到行业应用的完整链条 [3] - 中国发布的LLM数量已超越美国，中美基础技术差距逐步收窄 [6][11] 人工智能发展 - DeepSeek崛起标志人工智能竞赛进入"多极化"阶段，中国科技巨头在大模型领域全面突破 [2][6] - 中国在自动驾驶出租车、面容识别、医疗辅助等领域具备全球比较优势 [11] - 中国STEM毕业生人数全球领先，多所大学在科研成果发表方面处于全球前列 [10] - 中国模式如DeepSeek选择开源路径，展现出显著成本优势 [3][11] 投资主题 - 人工智能主题重点关注中国离岸市场头部科技股，估值性价比相较美国同行更具优势 [7][8] - 内需主题关注与财政和货币刺激政策关联紧密的行业 [8] - 中国科技企业在下游应用领域已具备不俗竞争力 [7] - 恒生指数涨幅中很大部分由科技股推动 [8]

桥水在岸中国基金在第二季度投资者信函中表示，截至6月30日，其对中国股票的看法相对于"全天 候"战略配置为"适度增持"，主要原因包括政策支持和相对较低的估值。根据过去两个季度的投资者信 函，桥水对短期债券的看法为"适度增持"，而截至3月底的立场为"略微增持"。其对大宗商品的立场从 三个月前的"中性"调整为"略微减持"。据知情人士透露，主动管理策略在第二季度取得了2.3%的收益， 第一季度实现了3%的投资收益。 ...

美国关税与市场离散度 - 美国关税可能加剧市场和证券回报的离散度，创造更多获取阿尔法收益的机会 [1] - 市场对关税暂停期延长的反应平淡，印证了经济规律限制世界变化速度的观点 [1] - 关于谁将承担关税成本的不确定性将进一步加大回报离散度 [1][2] 阿尔法收益获取策略 - 获取阿尔法收益的两种方式：动态管理宏观风险和承担特定证券风险 [1] - 自2020年以来，顶尖投资组合经理创造了更多阿尔法收益，而中等水平经理的静态因子敞口拖累更大 [2] - 动态管理宏观风险需要评估当前环境并迅速调整策略，或顶住市场波动 [6] - 承担特定证券风险需聚焦人工智能主题，表现优异的股票集中在“七大巨头”等少数公司 [7] 行业与公司表现 - “七大巨头”预计第二季度盈利增长14.8%，远超标普500其他公司的1.9% [7] - 人工智能主题下，基础设施建设和应用领域的公司回报离散度加大 [7] - 看好欧盟和美国金融股、工业股（因国内生产和国防开支增加）及美国医疗保健股（因人口老龄化） [8] 市场动态 - 上周标普500指数小幅下跌，欧洲斯托克600指数上涨超过1% [9] - 美国10年期国债收益率回升至4.42%，市场关注债券供应吸收能力 [9] - 美国“巨额美丽债券”可能扩大财政赤字，贸易紧张或冷却外国需求 [9]

贝莱德第二季度管理资产总额为12.53万亿美元，市场预期为12.31万亿美元。 第二季度调整后每股收益为12.05美元，去年同期为10.36美元，市场预期为10.87美元。 第二季度营收为54.2亿美元，同比增长13%，市场预期为54.5亿美元。 贝莱德美股盘前走低后再次拉升，现涨超1%。 ...

贝莱德(BLK.N)2025年Q2营收达54.2亿美元，市场预期为53.44亿美元，上年同期为48.05亿美元。 ...

贝莱德(BLK.N)第二季度末管理资产规模达12.53万亿美元，同比增长18%。 ...

智通财经7月15日电，贝莱德第二季度资产管理规模12.53万亿美元，预估为12.31万亿美元。 ...