房地产服务板块市场表现 - 2023年12月8日，房地产服务板块整体下跌0.25%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股表现分化，中天服务领涨，涨幅为1.78%，招商积余领跌，跌幅为0.71% [1][2] - 板块整体成交活跃，我爱我家和世联行成交额居前，分别达到4.37亿元和3.93亿元 [1][2] 板块个股涨跌详情 - 上涨个股方面，中天服务收于6.29元，涨1.78%，新大正收于11.96元，涨0.67%，珠江股份收于4.59元，涨0.66% [1] - 下跌个股方面，招商积余收于11.23元，跌0.71%，世联行收于3.05元，跌0.65%，我爱我家收于3.08元，跌0.65% [1][2] - 平盘及微跌个股方面，南都物业收于12.42元，涨跌幅为0.00%，特发服务收于42.25元，微跌0.07% [1][2] 板块资金流向 - 当日房地产服务板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1265.8万元，而游资和散户资金则呈现净流入，分别为271.07万元和994.73万元 [2] - 个股主力资金流向分化显著，招商积余获得主力净流入351.14万元，占比7.51%，而我爱我家遭遇主力净流出1948.60万元，占比4.46% [3] - 游资资金在部分个股表现活跃，例如宁波富达获得游资净流入732.70万元，占比6.80%，皇庭国际获得游资净流入547.50万元，占比7.85% [3]

香港楼市整体表现 - 美联楼价指数最新报133.57点，按周升0.49%，连续两周上升，较四星期前升1.29% [1] - 今年迄今香港楼价累积升幅扩大至4.25%，较年内低位上升5.77%，创约17个月新高 [1] - 反映业主放盘态度的美联信心指数最新报74.9点，按周跌2%，但持续于高位徘徊，高于平均值（楼价好淡分界线） [1] 分区楼价指数变化 - 按三区划分，楼价连续两周全线上升：港岛指数报139.00点（按周升0.35%），九龙指数报138.56点（按周升0.25%），新界指数报122.54点（按周升0.74%） [1] - 与四星期前相比，三区楼价全面上升：港岛区升3.28%，九龙区升0.92%，新界区升0.96% [1] - 年内迄今三区楼价全线向上：港岛区升2.27%，九龙区升5.75%，新界区升3.69% [1] 市场微观结构与减价盘分布 - 香港三区之中，新界区减价盘比率最高 [2] - 以细区划分，减价盘比率最多的三个区份分别是荃湾、天水围、东涌 [2] - 以单位面积划分，减价盘比率最多的是实用面积约430平方呎或以下的A类单位，其次是面积约753至约1075平方呎的C类单位，再次是面积约431至约752平方呎的B类单位 [2]

公募FOF发行与规模 - 2025年公募FOF迎来发行热潮，截至12月7日，年内新成立公募FOF达74只，发行总规模776.06亿元，创下近4年新高 [1] - 同期，有8家公募管理人的FOF业务管理规模突破百亿元 [1] 沪铜期货市场表现 - 沪铜期价整体走强，主力2601合约创上市以来新高，持稳于9.2万元/吨上方，年内最大涨幅达到31% [1] - 截至12月5日，年内沪铜期货市场沉淀资金量增加284亿元 [1] - 市场逐渐形成长期上涨共识，但短期波动或难免，交易策略建议以逢低做多为主 [1] 港股市场回购动态 - 自10月下旬以来，港股上市公司掀起“回购潮”，截至12月4日，年内实施回购的港股上市公司数量达250家，合计回购股份超70亿股，回购总金额超1620亿港元 [2] - 从行业看，科技和可选消费行业的回购动作最为明显 [2] - 驱动因素包括恒生指数回调后蓝筹估值进入合理区间，以及港交所“库存股新规”降低了回购操作门槛 [2] 存储产业与AI需求 - 闪存龙头闪迪在11月宣布大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%，相关机构预测12月合约价仍将维持涨势 [2] - 业内普遍认为，此轮由AI革命驱动的存储涨价潮将开启“超级周期”，核心原因是供需失衡 [2] 机器人租赁市场变化 - 机器人租赁市场价格较年初“万元日薪”高点大幅回落，呈现“膝斩”，基础人形机器人日租金已降至2000元左右，四足机器人日租最低约500元 [3] - 年末季节性需求带动市场询价量与成交量温和回升，但整体热度仍低于年初高峰 [3] 重载铁路运输技术突破 - 世界首次3.5万吨级重载群组列车开行试验在内蒙古包神铁路取得成功，这是全球首次实现多列货运列车不靠机械挂钩、仅靠无线信号协同行驶 [3][4] - 试验由7列各5000吨的货运列车组成，依靠我国自主研发的智能系统实现同步运行 [3] - 该技术成功后，可在不新建铁路的情况下让货运能力提升50%以上 [4] 科技巨头动态与传闻 - 马斯克讨论每年向太空发射100万吨AI卫星的可能性，以实现每年在太空部署100吉瓦人工智能的目标 [4] - 前苹果高管、“iPod之父”托尼・法德尔向身边人士透露，有意接替蒂姆・库克出任苹果CEO [4] 公司资本市场活动 - 果下科技拟全球发售约3385.29万股H股，发售价为每股20.1港元，预期股份将于2025年12月16日开始在香港联交所买卖 [5] - 碧桂园服务宣布，黄鹏辞任首席财务官，田田已接任该职务 [6] 公司重要公告 - 中国人保公告，公司副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，正接受调查，该事项不影响公司经营管理 [7] - 中国化学公告，其孙公司涉及证券虚假陈述责任纠纷诉讼，原告请求判令的赔偿金额约41.39亿元，公司初步评估本案不会对利润产生实质影响 [8] - 奥赛康公告，其创新药利厄替尼片被纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》 [9] 交易所规则调整 - 深交所调整深港通下的港股通标的证券名单，自2025年12月08日起生效，调入富卫集团、奥克斯电气、银诺医药－Ｂ和奇瑞汽车 [10] 全球金融市场表现 - 上周五美股三大指数收涨，标普500指数涨0.19%报6870.40点，道指涨0.22%报47954.99点，纳指涨0.31%报23578.13点，全周分别累涨0.31%、0.5%、0.91% [11] - 中概股指涨超1%，跑赢大盘，百度美股大涨近6% [11] - 白银和铜期货全周第二日齐创历史新高，伦铜反弹超1% [11] - 原油价格三连涨，美油两周来首次收盘站上60美元 [11] - 加密货币两连跌，比特币一度跌近5%，跌破8.9万美元 [11]

投资评级 - 报告对保利物业维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司2025年上半年收入业绩维持增长，核心物业管理业务增长稳定，增值业务收入下行与地产行业趋势及业务结构调整有关 [9] - 公司基本面扎实，经营效率提升，未来将在增强增长动能、夯实品质基础、提升组织效能和强化科技赋能四大维度协同发力，实现规模与效益的同步提升 [9] - 预计公司2025-2027年EPS为2.88、3.09和3.33元/股，对应PE为11.0、10.3和9.6倍 [9] 财务表现与预测 - **2025年上半年业绩**：实现营收83.9亿元，同比增长6.6%，权益股东应占净利润8.9亿元，同比增长5.3% [5][6] - **营收结构**：物业管理服务营收同比增长13.1%，非业主增值服务收入减少16.1%，小区增值服务收入减少约3.7% [6] - **盈利能力**：2025年上半年毛利率为19.4%，同比下降1.1个百分点，物业管理服务毛利率为16.6%，同比下降0.2个百分点 [6][8] - **历史与预测营收**：2023A营收150.70亿元，2024A营收163.42亿元，预计2025E-2027E营收分别为176.50亿元、188.85亿元、202.07亿元，对应增长率分别为8%、7%、7% [4] - **历史与预测归母净利润**：2023A归母净利润13.80亿元，2024A为14.74亿元，预计2025E-2027E分别为15.96亿元、17.11亿元、18.43亿元，对应增长率分别为8%、7%、8% [4] - **每股收益预测**：预计2025E-2027E每股收益分别为2.88元、3.09元、3.33元 [4][9] - **净资产收益率**：预计从2024A的16%逐步降至2027E的13% [4] - **现金流与费用**：截至2025年上半年，现金及现金等价物96.5亿元，较2024年末下降2.5%，费用率5.4%，较2024年同期下降0.9个百分点 [9] 业务运营与规模 - **在管面积**：截至2025年上半年末，公司在管面积6.4亿平方米，其中来自控股股东保利发展的在管面积为3.6亿平方米，同比增长3.1%，占总在管面积比例约为56.2% [8] - **第三方外拓**：第三方在管面积占比达63.8%，同比增长5.9%，新拓展第三方项目的单年合同金额约14.1亿元，同比增长17.2% [8] - **项目质量**：新拓展第三方项目单年合同金额中，位于核心50城的占比高达84.6%，同比提升5.1个百分点 [8] - **物业单价**：2025年上半年平均物业单价提升至2.47元/平方米，较2024年提升0.14元/平方米 [6] 估值与市场数据 - **股价与市值**：股价为35.00港元，总市值193.67亿港元，流通市值121.45亿港元 [1] - **市盈率**：基于2025年4月12日收盘价，对应2024A-2027E的市盈率分别为11.9倍、11.0倍、10.3倍、9.6倍 [4][12] - **市净率**：对应2024A-2027E的市净率分别为1.8倍、1.6倍、1.4倍、1.2倍 [4]

公司债务重组进展 - 截至2025年12月5日下午五时（香港时间），占境外债务未偿还本金总额约62.35%的境外债务持有人已加入或同意加入重组支持协议 [1] - 公司已收到部分票据持有人的反馈，表示支持重组但需要更多时间完成内部流程 [1] - 公司已将重组支持协议截止期限由2025年12月5日下午四时（伦敦时间）延长至2026年1月9日下午四时（伦敦时间） [1] 重组协议条款与条件 - 票据持有人在延长的截止期限前提交正式签立的加入函及受限制票据通知，是支付重组指导费的条件之一 [1] - 重组支持协议及不可撤销重组支持邀请的所有其他条款及条件将维持不变 [1] - 公司持续邀请各票据持有人在延长的截止期限前提交相关文件，以使重组能以符合各方整体利益的方式进行 [2]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月5日，万科A在互动平台回答投资者提问时表示，公司2024年之前已出售完所持有的 贝壳股票。 ...

公司专利动态 - 贝壳找房（北京）科技有限公司于2024年11月申请了一项名为“信息处理方法、设备及程序产品”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN119761309B [1] - 根据天眼查数据，该公司目前共拥有1,738条专利信息 [1] 公司基本情况 - 贝壳找房（北京）科技有限公司成立于2015年，位于北京市，是一家以从事房地产业为主的企业 [1] - 公司注册资本为1,000万人民币 [1] - 公司对外投资了2家企业，并参与了19次招投标项目 [1] - 公司拥有216条商标信息以及22个行政许可 [1]

皇庭国际股价与资金流向 - 截至2025年12月4日收盘，公司股价报收于2.28元，下跌3.8% [1] - 当日成交额8949.05万元，换手率4.31%，成交量38.93万手 [1] - 主力资金净流出488.67万元，占总成交额5.46% [1] - 游资资金净流入165.42万元，散户资金净流入323.24万元 [1] 融资融券情况 - 当日融资买入438.55万元，融资偿还252.71万元，融资净买入185.84万元 [2] - 融券方面无交易，融券余量为0股 [2] - 截至当日，融资融券余额为9118.78万元 [2] 公司主要财务与估值指标 - 公司总市值26.96亿元，低于房地产服务行业均值49.75亿元，在20家公司中排名第16 [3] - 净资产为-21.3亿元，行业均值为29.28亿元，排名第20 [3] - 净利润为-24.44亿元，行业均值为-2.46亿元，排名第20 [3] - 毛利率为26.81%，高于行业均值17.92%，在行业中排名第5 [3] - 净利率为-73.99%，行业均值为-13.71%，排名第19 [3] - 动态市盈率为-0.83，市净率为-1.29 [3] - 负债率高达201.63% [3] 2025年第三季度及前三季度业绩 - 2025年前三季度主营收入33.11亿元，同比大幅上升533.48% [3] - 前三季度归母净利润-24.44亿元，同比下降834.48% [3] - 前三季度扣非净利润-3.29亿元，同比下降23.01% [3] - 2025年第三季度单季主营收入30.21亿元，同比大幅上升1712.19% [3] - 第三季度单季归母净利润-22.59亿元，同比下降1902.75% [3] - 第三季度单季扣非净利润-1.35亿元，同比下降17.15% [3] - 前三季度财务费用为4.25亿元，投资收益为-25.67万元 [3] 公司主营业务 - 公司主营业务为商业不动产综合运营服务 [3] - 具体包括商业不动产运营管理业务、资产管理业务、配套服务业务及物业管理业务 [3]

智通财经APP讯，贝壳-W(02423)发布公告，于2025年12月3日，该公司斥资299.93万美元回购53.95万 股。 （原标题：贝壳-W(02423)12月3日斥资299.93万美元回购53.95万股） ...

公司股东结构 - 截至2025年11月28日收盘 公司股东总户数为65779户 [1]