文章核心观点 - QuantumScape (QS) 与 SES AI (SES) 均在竞相塑造下一代锂电池技术，但战略截然不同 [1] QS专注于用于电动汽车的全固态电池，而SES则致力于结合人工智能的锂金属电池技术，并将其定位为电池开发商和AI驱动的材料平台，目标市场超越电动汽车，涵盖储能、无人机和机器人等领域 [2] QuantumScape (QS) 公司分析 - **技术战略与进展**：公司专注于全固态电池设计，旨在为电动汽车提供比当今锂离子电池能量密度更高、充电更快、寿命更长且安全性显著提升的突破性产品 [5] 2025年6月，公司实现了重要里程碑，推出了用于固态隔膜的Cobra制造工艺，该工艺比之前的Raptor系统快约25倍，且更紧凑，更适合大规模、低成本生产 [6] 在慕尼黑IAA车展上，QS与大众PowerCo展示了全球首次无阳极固态锂金属电池的实际应用，其QSE-5电芯为杜卡迪电动摩托车提供动力，能量密度达844 Wh/L，并能在12分多钟内完成10%至80%的超快充电 [8] - **合作伙伴与商业化**：合作伙伴关系是核心战略，大众PowerCo同意在未来两年提供高达1.31亿美元的基于里程碑的付款，以支持圣何塞的QSE-5试点生产线 [9] 公司还与另外两家全球主要汽车制造商签署了新的联合开发协议，并深化了与康宁和村田的合作以扩大陶瓷隔膜生产 [9] 第三季度首次录得1280万美元的客户账单，向商业化迈出了有意义的一步 [10] - **市场表现与财务**：年初至今股价上涨约104%，反映了投资者对其固态电池进展的浓厚兴趣 [3][7] Zacks对2025年和2026年每股亏损的共识预期在过去90天内收窄 [10] SES AI (SES) 公司分析 - **技术战略与进展**：公司采用锂金属电池与人工智能相结合的技术路线，其锂金属电池比传统锂离子电池能量密度更高，但大规模制造（尤其是汽车应用）仍面临挑战，商业化处于早期阶段 [11][12] 其“分子宇宙”(MU) AI平台用于发现和优化电池材料，旨在显著缩短材料发现时间，公司计划通过软件订阅、材料供应和电池产品实现该平台的货币化 [13] - **市场扩张与合作伙伴**：通过收购UZ Energy进入储能系统市场，瞄准欧洲、澳大利亚和亚洲市场，以期抓住价值3000亿美元的储能系统机遇 [14][15] 与Hisun New Materials的合资企业支持AI发现材料的商业供应，与Top Materials的合作旨在扩大韩国针对无人机和城市空中交通的电池制造 [16] 计划将忠州工厂的产能提高近两倍，达到每年约100万个AI赋能电芯 [16] - **市场表现与财务**：年初至今股价下跌约13% [3][7] 2025年前九个月营收达到1640万美元，全年目标为2000万至2500万美元 [17] 公司拥有2.14亿美元现金 [17] Zacks对2025年和2026年每股亏损的共识预期在过去90天内扩大 [17] 两家公司对比与评估 - **战略与执行风险对比**：SES AI同时涉足电池、AI软件、材料和储能等多个领域，虽然创造了长期潜力，但在收入仍然有限的情况下增加了执行风险 [18] QuantumScape的战略更专注于将单一固态电池架构推向市场，其近期的制造升级、结构化的客户测试以及持续的OEM资金支持，表明其从开发到规模化的路径更为清晰 [19] - **当前投资机会评估**：在当前阶段，QS因其更清晰的执行路径和可见性，相比SES AI被视为更好的选择 [20]

Factorial Energy的上市计划与技术 - 马萨诸塞州初创公司Factorial Energy计划于2026年中通过SPAC合并上市 为技术发展提供1亿美元资本 公司估值约为11亿美元 预计在纳斯达克以代码FAC交易 [1][3] - 公司目标是在2027年将新型固态电池推向市场 [1] - 公司不直接制造汽车 而是与梅赛德斯-奔驰、Stellantis和现代等汽车制造商合作 以获取实际测试和最终商业化机会 [4] Factorial Energy的电池性能与商业化路径 - 公司的电池比传统锂离子电池储存更多能量 重量更轻 充电更快 并承诺更长的续航里程 [4] - 在测试中 梅赛德斯将Factorial电池单元安装在一辆原型车上 单次充电行驶了近750英里 [5] - 公司预计其电池将首先应用于高性能或豪华汽车 随后可能扩展到更经济的车型 [5] 固态电池技术的潜力与挑战 - 固态电池是电动汽车储能的下一步发展 使用固体电解质提高安全性和能量密度 更高的能量密度意味着更长的续航、更快的充电和更高的效率 [6] - 然而 规模化生产固态电池仍然面临挑战 包括制造工艺复杂、成本高昂以及从实验室原型到大规模生产的困难 [7] 主要竞争对手：QuantumScape与Solid Power - QuantumScape专注于电动汽车全固态电池 其最近的Cobra工艺升级承诺更快速、更紧凑的生产 Cobra系统速度是之前Raptor系统的25倍且更紧凑 公司已从实验室开发进入早期客户测试阶段 向汽车制造商发送B1样品 与大众的合作以及在杜卡迪电动摩托车上展示QSE-5电池单元都展示了切实进展 [9] - Solid Power的固态电池战略侧重于与成熟汽车制造商的紧密合作 公司与宝马和福特合作开发全固态电池单元 提供原型电池和电解质材料进行评估 公司正与SK On推进中试规模生产 其试点电池生产线的现场验收测试按计划进行 连续电解质生产中试线的详细设计工作正在进行中 预计2026年投产 [10][11] 行业影响与投资者考量 - Factorial的上市公告引起了投资者关注 并重新聚焦于整个固态电池领域 同时也引发了关于QuantumScape和Solid Power等现有企业定位的讨论 [2] - 对于投资者而言 比较这三家公司归结为风险与可见性的权衡 QuantumScape提供了更清晰的路线图和更多的公开里程碑 SLDP规模稍小但拥有强大的OEM关系且生产进展稳健 Factorial较新且未经充分验证 但其强大的OEM合作伙伴关系和大量的SPAC资本注入可能为其加速早期应用提供跑道 [12] - Factorial即将进行的IPO是固态电池领域的一个重要发展 它可能不会立即威胁到QS或SLDP的市场份额 但可能加速行业势头 如果其电池在早期高端车辆中表现良好 可能会推动汽车制造商加速采用固态技术 这使整个行业受益 但也提高了执行的门槛 [13]

2025年港股IPO市场核心表现 - 2025年香港交易所预计有117家新上市公司，平均每两个交易日就有一家公司上市[1] - 预计全年IPO募资总额超过2800亿港元，重夺全球募资榜首[1] - 市场核心叙事已从“估值洼地”转向“产业高地”，由“含A量”提升与“向新力”迸发驱动[3] IPO募资规模与结构 - 德勤预测2025年港股IPO市场融资额将达2863亿港元（约360亿美元），超越纳斯达克，锁定全球第一[4] - 募资规模前十大IPO企业中，有6家为“A+H”上市企业，包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三一重工、赛力斯、三花智控[4] - 仅这6家“A+H”龙头公司合计募资额就高达1033.20亿港元，贡献了全年IPO募资额的36.12%[4] - 全年共有19家A股上市公司登陆港股，合计募资1399.93亿港元，占港股市场全年新股募资额近半[5] “A+H”上市潮的驱动因素 - 龙头企业如宁德时代、三一重工选择“A+H”以服务国际化战略、优化股东结构、对冲单一市场风险并与A股形成估值互补[6] - 非龙头企业选择“A+H”路径以实现突破融资瓶颈、吸引国际战略伙伴、利用港股特定行业估值优势等多元化诉求[6] - 政策红利持续释放：2024年4月证监会发布措施支持内地行业龙头企业赴港上市；2025年8月港交所优化《上市规则》，将“A+H”发行人初始公众持股量门槛调至10%或30亿港元市值，降低上市门槛[6] - 引入“A+H”龙头企业有利于优化港股指数结构，增强估值韧性，吸引全球指数基金被动配置，并引导市场形成重基本面、重长期价值的投资文化[7] “向新力”：新经济企业上市热潮 - 2025年港股IPO市场“向新力”强劲，硬科技与新消费企业集中上市，例如AI公司英矽智能、机器人公司卧安机器人、美妆品牌林清轩等6家企业于12月30日集体挂牌[9] - 从行业分布看，IPO数量居前的行业为医药生物（20家）、软件服务（19家）、医疗设备与服务（8家）、有色金属（7家）和硬件设备（7家）[9] - 制度确定性是关键：港交所上市规则18A章（未盈利生物科技公司）与18C章（特专科技公司）持续发挥作用，截至2025年末共有88家相关公司上市[10] - 2025年港交所推出“科企专线”，为18C和18A公司提供一站式上市咨询服务并允许保密递交申请[10] - 年内新上市18C特专科技公司有5家，新上市18A生物科技公司达17家[10] - 新消费品牌同样活跃：来自可选消费、消费者服务等消费行业的企业共19家，包括蜜雪集团、古茗、沪上阿姨、周六福、布鲁可等[10] - 上述19家消费企业中，有14家香港公开发售认购倍数在100倍以上，其中乐摩科技、蜜雪集团等6家公司认购倍数超过2000倍[11] - 相比A股，港股在上市门槛、周期方面具备便利性，国际资金对“可验证的成长故事”和“稀缺性”给予更高溢价，使优质资产价值被重新发现[11] 市场表现、挑战与未来展望 - 2025年港股IPO破发率约28.83%，创近五年新低，共有18只新股上市首日涨幅翻倍，其中4只涨幅超200%，2只涨超300%[14] - 旺盛的赚钱效应吸引海量流动性，2025年南向资金净流入港股达1.41万亿港元，刷新历史纪录，较2024年增长74.37%[14] - 市场短期承压：2025年11月以来上市新股首日破发率接近50%，高于2024年全年35.71%和2025年上半年30.23%的水平，因年末IPO与再融资活动进入高峰期，市场流动性承压且机构投资者风险偏好趋于谨慎[14] - 未来面临解禁考验：2025年高度活跃的IPO可能导致2026年禁售期满后迎来一波解禁潮，上市公司基本面将面临检验[14] - 机构对2026年保持信心：德勤预测2026年香港将有约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元，包括7只融资额超100亿港元的大型新股；瑞银预计明年将迎来150~200只新股，募资额有望突破3000亿港元，或再次成为全球募资冠军[15] - 长期定位：港股市场有望成为中国核心资产全球定价枢纽，提升国际金融地位和全球资本吸引力[15] - 可持续发展路径：需通过持续制度优化吸引优质资产和资金，同时防范国际金融市场风险，并深化内地与香港市场联动，例如推进ETF互联互通、优化跨境资金流动便利度，以强化港股作为中国资产全球枢纽的功能[15][16]

公司股价表现与估值 - 2025年公司股价表现强劲，当前涨幅超过100%，较4月第一周创下的年内低点上涨超过200% [1] - 尽管有强劲表现，但股价较10月高点仍下跌约40%，表明估值可能并不像许多人认为的那么高 [2] - 从技术分析角度看，公司股价目前明确位于200日移动平均线之上，表明长期来看多头仍掌控局面 [5] 公司财务与业务里程碑 - 公司预计将在2025年报告其第一笔收入 [1] - 与包括大众汽车在内的汽车制造商的许可协议，预计将帮助公司在2026年产生约500万美元的收入 [3] - 公司的“QSE 5”技术相比传统锂离子电池提供更快的充电速度和更高的能量密度 [4] 行业前景与公司定位 - 根据Grand View Research数据，全球固态电池市场到本十年末将以超过56%的复合年增长率增长 [3] - 随着未来几年电动汽车采用率持续上升，公司拥有充足的未来增长空间 [4] - 公司有望在一个可能重新定义电动出行的领域，凭借其技术优势占据早期领导地位 [4] 市场情绪与华尔街观点 - 公司股票的看跌期权与看涨期权比率目前偏向看涨，对于1月2日到期的合约，该比率为0.33，属于看涨读数 [5] - 华尔街认为积极因素已反映在股价中，对公司的共识评级为“适度卖出” [7] - 华尔街的平均目标价为9.89美元，意味着从当前价位有约10%的潜在下跌空间 [8] 综合投资展望 - 结合技术优势、战略合作伙伴关系以及行业采用加速，2026年可能成为公司投资者的又一个强劲年份 [6]

市场表现与背景 - 2025年12月26日美国股市小幅收低主要原因是圣诞假期后交易量极其清淡许多机构投资者已结束本年度的交易活动这导致市场动能减弱使得标普500指数道琼斯指数和纳斯达克指数等主要股指小幅下跌中断了前一周初开始的短暂上涨行情 [1][9] 投资策略观点 - 在假期季市场活动通常清淡的时期股票投资者可能更倾向于股息增长型股票而非高价格增长型股票 [2] - 拥有持续增加股息历史的公司通常展现出强大的财务健康状况为经济不确定性提供防御性对冲 [2] - 与简单的派息股票或高股息率股票相比拥有强劲的逐年股息增长历史的股票构成了一个更健康且资本增值空间更大的投资组合 [3] - 股息增长型股票属于成熟公司不易受市场大幅波动影响因此可以对冲经济或政治不确定性以及股市波动同时其持续增加的派息提供了下行保护 [4] - 这些股票具有优异的基本面包括可持续的商业模式长期的盈利记录增长的现金流良好的流动性强劲的资产负债表以及一些价值特征使得股息增长成为一项优质且有前景的长期投资 [5] - 尽管这些股票的股息率不一定最高但它们在更长的时期内表现优于整体股市或任何其他派息股票 [6] - 当同时考虑其他关键参数时选择股息增长型股票似乎是一个成功的策略 [6] 股票筛选标准 - 五年历史股息增长率大于零筛选出具有稳健股息增长历史的股票 [6] - 五年历史销售额增长率大于零代表具有强劲收入增长记录的股票 [7] - 五年历史每股收益增长率大于零代表具有稳健盈利增长历史的股票 [7] - 未来3-5年每股收益增长率大于零代表公司盈利预期增长率改善的盈利应有助于公司维持股息支付 [7] - 价格与现金流比率低于行业中位数表明该股票在其行业内被低估意味着投资者为公司的现金流支付更少的钱 [8] - 52周价格涨幅大于标普500指数确保该股票在过去一年的升值幅度超过标普500指数 [8] - 筛选标准还包括Zacks排名为第一或第二以及增长得分为B或更好这些标准将股票范围从超过7700只缩小到仅10只 [10] 具体公司分析 - **Woodward Inc (WWD)** 总部位于科罗拉多州是航空航天和工业市场能源转换和控制解决方案的独立设计制造商和服务提供商Zacks对其2026财年收入的共识预期显示同比增长11.1%该股票的长期收益增长率为15.20%年股息收益率为0.36%目前Zacks排名为第二增长得分为B [10][11] - **Enersys (ENS)** 总部位于宾夕法尼亚州从事各种工业电池的制造营销和分销Zacks对其2026财年收入的共识预期显示同比增长4%该股票的长期收益增长率为15%年股息收益率为0.70%目前Zacks排名为第二增长得分为B [11] - **Donaldson (DCI)** 总部位于明尼苏达州在全球范围内制造和销售过滤系统及替换部件对其2026财年收入的共识预期显示同比增长3.5%该股票的长期收益增长率为10%年股息收益率为1.31%目前Zacks排名为第二增长得分为B [12] - **Rockwell Automation (ROK)** 总部位于威斯康星州在全球范围内提供工业自动化和信息解决方案对其2026财年收入的共识预期显示同比增长5.8%该股票的长期收益增长率为12.4%年股息收益率为1.38%目前Zacks排名为第二增长得分为B [13] - **Vertiv Holdings (VRT)** 总部位于俄亥俄州是数据中心通信网络以及商业和工业环境关键数字基础设施和服务的全球领先提供商Zacks对其2025年收入的共识预期显示同比增长27.5%该股票的长期收益增长率为30.2%年股息收益率为0.15%目前Zacks排名为第二增长得分为A [14]

股价表现与近期动态 - QuantumScape股价近期遭遇大幅逆转，从年内高点下跌约40%，从19美元跌至11.20美元[1] - 尽管如此，公司股价年内仍上涨115%，市值超过67亿美元[1] - 近期股价下跌后，已跌破50日和100日指数移动平均线，并形成头肩顶形态，技术分析指向可能继续下跌，下一关键目标位是9.40美元[12][13] 技术与产品进展 - 公司宣布了制造固态电池的新方法，即名为Cobra的新型先进陶瓷隔膜技术，这是一种高通量、连续流的隔膜生产技术[1] - 新方法旨在帮助公司以更快的速度和更低的成本制造电池，因为传统方法速度慢且资本密集度高[2] - 公司与一家全球前十的公司签署了联合开发协议，此前还与另一家顶级制造商达成了协议[2] - 公司与大众汽车进行了演示，将其电池用于杜卡迪V21L，并与康宁公司宣布了一项重大交易[3] 财务与商业化进展 - 公司运营亏损有所改善，第三季度运营亏损为1.149亿美元，去年同期为1.3亿美元[4] - 总净亏损从1.19亿美元改善至1.05亿美元，当期账单收入为1200万美元[4] - 分析师预测公司正接近其高现金消耗阶段的尾声，并将在2025年继续收窄亏损[3][5] - 分析师平均预计，公司第四季度每股收益将从2024年的22美分改善至17美分，年度每股亏损将从89美分收窄至72美分，并在下一年进一步降至66美分[6] 行业与客户动态 - 公司核心客户大众汽车在过去几个月采取了更多措施，将业务重心转回内燃机汽车，这一转变已开始得到欧盟监管机构的接受[7] - 其他汽车制造商也基本放弃了几年前制定的雄心勃勃的电动汽车目标[8] - 公司流通股数量已从2021年的2.33亿股大幅增加至目前的5.58亿股[8]

香港交易所2025年市场表现 - 截至12月12日，香港通过106宗首次公开募股筹集资金近2750亿港元（354亿美元），成为全球顶级上市地 [1] - 香港交易所前11个月平均每日成交额同比增长43%，达到2307亿港元 [4] - 纽约证券交易所以214亿美元融资额排名第二，印度两大交易所以213.9亿美元紧随其后，纳斯达克和上海科创板分别以200亿美元和139亿美元位列第四和第五 [4] 重大IPO项目与全球排名 - 四家在香港上市的公司跻身今年全球前十大IPO之列 [2] - 中国电池巨头宁德时代于5月完成410亿港元的IPO，在今年大部分时间是全球最大IPO，直至上周被美国生物科技公司Medline在纳斯达克62.6亿美元的募资超越 [3] 市场改革与创新驱动因素 - 由中国人工智能初创公司深度求索引发的科技趋势，带动全球资本回流香港，新举措和全面的市场改革加速了市场发展势头 [5] - 自针对未盈利初创公司的第18A章和18C章上市规则实施以来，已有88家生物科技和专业技术公司在港上市，反映出投资者对前沿领域的浓厚兴趣 [5] - 交易所于5月推出科技企业通道，允许专业技术及生物科技公司更高效地在港上市，并可进行保密申请以避免商业数据过早披露 [6] - 该通道已吸引多家来自新兴行业的中国公司，包括图形处理器制造商上海壁仞科技以及人工智能公司智谱AI和Minimax Group [6]

市场整体表现 - 亚洲股市周四多数收低 主要受隔夜美股科技股重挫拖累[1] - 隔夜美股标普500指数和以科技股为主的纳斯达克指数暴跌至三周低点 市场对股票高估值感到担忧[1] - 美元在亚洲交易时段普遍走强 因市场等待本周一系列央行会议[2] 中国及香港市场 - 中国上证综合指数微涨0.16% 收于3,876.37点[2] - 资金紧张的万科正与债券持有人举行第二次会议 以延长债务支付期限并避免违约[2] - 香港恒生指数在震荡交投后收涨0.12点 报25,498.13点[3] 日本市场 - 日本股市跌至三周低点 投资者权衡人工智能和数据中心业务前景[3] - 市场预期日本央行将在周五的政策会议上加息至三十年来的最高水平[3] - 日经225指数下跌1.03% 收于49,001.50点 东证指数下跌0.37% 收于3,356.89点[4] - Advantest、软银和藤仓股价下跌3%至4%[4] 韩国市场 - 首尔股市因对人工智能行业盈利能力的持续担忧而大幅下挫[5] - 韩国综合股价指数大跌1.53% 收于3,994.51点[5] - 电池制造商LG能源解决方案股价暴跌8.9% 因福特汽车取消了与其价值9.6万亿韩元（65亿美元）的电池协议[5] 澳大利亚及新西兰市场 - 澳大利亚市场早盘下跌后反弹 科技股上涨抵消能源股下跌 终结三日连跌[6] - Woodside能源公司股价大跌2.7% 因其首席执行官辞职转任BP Plc的CEO[6] - 新西兰S&P/NZX-50指数下跌0.29% 收于13,256.77点 尽管数据显示第三季度GDP增长强劲[6] 美国市场与行业动态 - 隔夜美国股市大幅下跌 半导体和人工智能相关股票进一步走低[7] - 有报道称甲骨文的主要投资者退出了其一个数据中心项目[7] - 纳斯达克综合指数下跌1.8% 标普500指数下跌1.2% 道琼斯指数下跌0.5% 连续第四个交易日下跌[7] 大宗商品与货币 - 黄金因美联储降息预期而小幅下跌 但仍徘徊在纪录高位附近[2] - 油价因委内瑞拉和俄罗斯引发的供应中断担忧而上涨[2]

全球外国直接投资趋势 - 全球外国直接投资在2024年同比下降11%至约1.5万亿美元 [15] - 投资决策受到宏观层面多重压力制约 包括美国关税措施、持续的地区冲突、欧洲多国政治不稳定与预算危机以及欧盟整体疲弱的经济气候 [2] - 投资范式正转向“战略资本主义” 政府积极引导投资以加强国家安全、技术能力和地缘政治影响力 [4][5] 西欧 - 人工智能相关投资在所有行业仍保持增长势头 西欧凭借强大的研发能力和深厚的工程人才库继续吸引国际公司建立先进的研究、数据和工程中心 [1] - 工业项目可能继续减少 影响正蔓延至其他活动类型 近年来作为欧洲外国直接投资主要驱动力的绿色技术和可再生能源投资 正因政府实施更严格的预算限制而直接受到公共资金减少的影响 [1] - 预计2025年欧洲的外国直接投资项目数量将较2024年显著下降 且当前指标显示2026年前景也较为低迷 [2] 非洲 - 2025年第三季度 东非的外国直接投资批准额达到约49亿美元 为近年来最强劲的季度表现之一 [6] - 地区安全状况将影响投资前景 刚果民主共和国-卢旺达安全局势不稳定影响关键矿产通道 索马里叛乱活动持续 南苏丹脆弱的和平与间歇性武装冲突周期性扰乱石油生产 [7] - 基础设施和能源仍是吸引外资的磁石 大型电气化倡议持续引导项目融资进入电力、交通和宽带领域 [9] - 随着非洲大陆自由贸易区实施深化 寻求规模和一体化供应链的投资者将越来越多地在枢纽国家布局制造业和区域分销 但收益将是渐进且不均衡的 [10] - 数字和服务领域显示出潜力 但绿地项目数量相对于需求仍然较小 科技领域将吸引并购、风险投资和平台投资 但用于连接的绿地基础设施投资仍将滞后 [11] - 资本将青睐具有更清晰宏观框架、更好治理和可融资项目的国家 导致少数国家吸引不成比例的外国直接投资份额 [12] 亚太地区 - 尽管2025年全球投资下降 东盟十一个成员国继续吸引更多资本进入先进制造业、半导体、电池、数据中心和大规模绿色能源项目 [12] - 该地区拥有近6.8亿人口 其中大多数在35岁以下 其快速增长的数字经济预计到2030年将达到1万亿美元 [12] - 企业为避开与中国、美国和欧洲的地缘政治紧张关系而分散供应链 使该地区朝着“扎根亚洲”的生产模式迈进 这推动了稳定的外国直接投资流入 [13] - 中国-东盟贸易额每年接近1万亿美元 远高于美-东盟约5700-5750亿美元的商品和服务贸易总额 [14] - 东盟有望在2030年成为世界第四大经济体 2026年将带来大量专注、高质量的投资机会 [15] 中东 - 2024年流向西亚/中东的资金保持高位 主要受阿联酋和沙特阿拉伯强劲流入的支撑 [15] - 该地区将分化为由海湾合作委员会核心国家引领人工智能基础设施、绿色能源和物流领域的全球外国直接投资节奏 以及由埃及和约旦等改革中市场构成的环带 [16] - 海湾合作委员会核心的重心正转向人工智能基础设施 该集团的数据中心市场目前价值35亿美元 预计到2030年将达到约95亿美元 其中沙特阿拉伯占据2025年约40%的市场份额 阿联酋增长最快 [17] - 2025年前九个月 中东和北非的主权财富基金在97笔交易中部署了563亿美元 约占全球主权财富基金交易量的40% 美国是首要目的地 [18] - 汇丰银行预计未来十年亚洲与中东之间的累计外国直接投资流量将超过2700亿美元 [18] 北美 - 2025年北美外国直接投资以谨慎基调结束 更多受政治模糊性和政策逆风影响 跨国公司虽维持在美国的存在 但更倾向于通过并购进入而非新的绿地项目 [19] - 2026年将有三个转折点：7月的《美墨加协定》审查、世界杯基础设施驱动势头与中期选举典型犹豫的对比信号 以及产业政策的实施 [20] - 与长期战略相关的行业保持韧性 但受关税影响的行业可能会推迟承诺直至贸易政治稳定 [21] - 越来越多的欧洲公司高管对欧洲经济前景感到悲观 并更倾向于在美国扩张 监管碎片化、高能源成本和欧洲产业政策进展缓慢促使公司将更多投资转向美国市场 [22] - 美元贬值降低了跨大西洋扩张的成本 但贬值速度也引发了对美国经济稳定性的担忧 [22][23] - 预计2026年欧洲对美外国直接投资将增加 但方式更具针对性和战略性 公司会优先考虑美国政策支持、市场规模和技术生态系统能超越大西洋两岸地缘政治和监管风险的行业 [24] 拉丁美洲 - 2024年拉丁美洲外国直接投资流入总额为1890亿美元 较2023年增长7.1% 跨国公司新项目宣布额也达到1680亿美元的历史新高 同比增长40% [25] - 当前外国直接投资水平仍低于2010年至2014年间的峰值 其当前占国内生产总值的份额为2.8% 仍低于该十年的3.3% [26] - 2024年的增长主要由区域内运营公司的再投资收益推动 而非外部股权流入 同时高科技领域的项目宣布有所下降 [26] - 2025年上半年 项目宣布额为313.7亿美元 反映出同比下降53% 较2015-2024年平均水平下降37% 主要例外是电子元件领域 宣布总额达13亿美元 同比增长121% [27]

行业技术突破 - 全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线正式投入运行 [1] - 人形机器人“小墨”已能精准完成电池接插件插接等复杂作业 [1] - 标志着具身智能在智能制造领域的应用取得里程碑式突破 [1] 公司动态 - 该产线在宁德时代中州基地投入运行 [1]