文章核心观点 公司主营光伏产业精密激光加工设备，受益于光伏行业发展及技术迭代，订单验收带动营收增长，同时积极拓展消费电子等领域，报告期内有多项重要事项发生，包括变更募资用途、股份回购、权益分派、换届选举及激励计划调整等[4][14] 公司基本情况 主营业务 - 设计精密激光加工解决方案，研发、生产和销售配套设备，主要产品为光伏产业精密激光加工设备，正积极研发消费电子等领域激光加工设备[4] 主要产品及用途 光伏电池激光设备及工艺方案 - 背接触电池（BC）激光微刻蚀系列设备，采用自研技术，简化工艺流程，降低成本，促进产业化[4] - TOPCon电池激光选择性减薄（TCP）设备，提升电池转换效率等指标，增强市场竞争力[5] - TOPCon电池激光诱导烧结（LIF）设备，解决P型硅接触难问题，提升光电转换效率[5] - TOPCon电池激光硼掺杂设备，形成选择性掺杂区，提升电池转换效率[5] - 激光诱导退火（LIA）设备，减少界面态密度，提升电池转化效率和稳定性，在异质结电池效果显著[5] - 激光转印技术，适配多种高效太阳能电池，降本增效，应用前景广阔[6] - 钙钛矿电池薄膜激光刻划系列设备，提升大尺寸钙钛矿电池转换效率，工艺稳定[6] - PERC激光消融设备，提升PERC电池转换效率[6] - PERC电池激光掺杂设备，降低金属接触电阻，提高PERC电池转换效率[6] 光伏组件激光设备 - 全自动高速激光无损划片/裂片机，提高组件整体输出功率，实现高速裂片[7] - 组件焊接设备/整线，提升焊接质量和稳定性，增强组件生产灵活性和效率[7] 消费电子等领域激光设备 - TGV激光微孔设备，提升基板电气和热性能，应用于芯片封装领域[8] 主要经营模式 研发模式 - 自主研发，研发方向涵盖激光加工设备多系统技术和工艺，总经理部署创新活动，研发中心负责具体工作[9][10] 采购模式 - 采购原材料包括多种部件，采取“基本库存＋订单采购”模式，依据多种情况制定采购计划[11] 生产模式 - 以“以销定产”为主，根据订单制订计划并调整，也对部分通用机型备货[12] 销售及售后服务模式 - 对重点客户跟踪需求，参加展会推广产品；建立专业售后队伍，提供定期回访等服务，质保期内外有不同保修政策[13] 主要业绩驱动因素 - 光伏行业受政策支持，行业发展和技术革新是核心驱动因素，电池厂商对先进设备的需求是直接驱动因素，核心竞争优势是根本保障，受益于光伏新技术迭代，订单验收带动营收增长[14] 重要事项 - 2024年1月8日，债券持有人会议和临时股东大会审议通过变更部分可转债募集资金用途议案[18] - 2024年2月23日，董事会同意回购股份，资金总额5000 - 10000万元，回购价格不超74.29元/股，期限12个月；截至2025年2月24日，回购1062460股，成交金额50034572.20元，方案实施完毕[18][19] - 2024年5月23日，实施2023年年度权益分派方案，“帝尔转债”转股价格由74.38元/股调整为74.03元/股[20] - 2024年9月9日，完成董事会、监事会换届选举及高级管理人员聘任[20] - 2024年10月28日，董事会和监事会审议通过激励计划相关议案，为119名激励对象办理归属471053股，“帝尔转债”转股价格由74.03元/股调整为73.99元/股[21] 债券情况 - 2024年6月25日，债券信用等级、发行主体信用等级维持为AA - ，评级展望维持稳定[17]

文章核心观点 受益于国内高功率厚板切割需求增加及国外应用场景拓展，柏楚电子2024年业绩增长稳健，营收和净利润创新高，财务状况良好，拟进行现金分红和资本公积金转增股本，且在研发、市场地位等方面表现出色 [1][2][3] 2024年营收净利创新高 - 公司2019年8月8日登陆科创板，主营为激光切割设备制造商提供以激光切割控制系统为核心的自动化产品，主要产品有随动、板卡、总线控制系统及配套产品 [2] - 2022年公司净利润出现上市以来首度下滑，2023 - 2024年业绩表现不俗，2024年营业收入17.35亿元、净利润8.83亿元，均创历史新高 [2] 业务增长原因及产品表现 - 2024年公司根据细分应用场景需求丰富行业解决方案，通过产品组合策略巩固市占率，受益于国内需求增加和国外场景拓展，主营业务呈增长趋势 [3] - 2024年平面解决方案营收11.25亿元占比最高，同比增长11.83%；管材解决方案收入3.8亿元，同比增长38.19%；三维解决方案营收3677.67万元，同比增长409.90% [3] 财务状况 - 2024年末公司资产负债率为6.02%，账面有22.26亿元货币资金，无债务压力 [3] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额达9.52亿元，为年度最高值，同比增长10.63% [3] 利润分配及股本转增 - 公司拟每10股派发现金红利21.6元（含税），以资本公积金每10股转增4股 [1][3] - 以2.05亿股总股本计算，拟派发现金红利总额4.44亿元（含税），加上中期已分配红利，本年度现金分红总额5.91亿元，占净利润66.99%，分红总额及分红率均创历史新高 [4] - 此次合计转增8218.11万股，转增后总股本增加至2.88亿股 [4] 研发情况 - 截至2024年12月31日，公司员工1109人，研发人员483人，占比43.55%，其中硕士及以上学历203人，占研发人员42.03% [6] - 2024年公司研发投入2.81亿元，较上年增长7.49%，研发投入占营业收入比例为16.19% [5][6] - 公司拥有185项专利技术及多项专有核心技术，形成覆盖激光切割全流程的技术链，技术体系完整性全球领先 [6] 市场地位 - 公司是国内首批从事光纤激光切割控制系统开发的企业，在国内激光加工控制系统市场有先发优势 [6] - 公司有600多家国内激光设备制造商客户和合作伙伴 [7] - 2024年公司国内中低功率市场占有率维持领先，高功率领域在销售、技术指标和使用性能方面有新突破，保持国内第一市场地位 [7] - 2022 - 2024年公司毛利率分别为78.97%、80.02%、79.94%，净利率分别为54.77%、53.55%、53.70% [7] 战略合作 - 2024年11月公司与海目星签署战略合作协议，聚焦激光切割领域技术攻关与成果转化 [8] - 同月公司与骄成超声签署战略合作协议，合作覆盖多个技术领域，推动新技术体验升级优化 [8]

大族激光股份回购及注销 - 公司拟将已回购的22,589,592股用途变更为注销以减少注册资本 原计划用于员工持股计划或股权激励及市值维护[1][2] - 注销完成后总股本将从1,052,193,000股减少至1,029,603,408股 注册资本同步减少[3] - 变更依据包括"新国九条"政策指引及提升每股权益等考量 需股东大会三分之二表决通过[2][3] 公司章程修订 - 修订《公司章程》第十八条 注册资本及股份总数条款同步更新为注销后数据[3] - 修订后注册资本明确为1,029,603,408元 股份总数全部为普通股[3] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.50% 市盈率20.87倍 份额减少1800万份[6] - 游戏ETF(159869)近五日下跌0.88% 市盈率47.62倍 份额增加4400万份[6] - 机器人ETF(562500)近五日下跌2.69% 市盈率65.39倍 份额增加2.3亿份[6] - 云计算50ETF(516630)近五日下跌0.95% 市盈率91.53倍 份额增加600万份[6]