文章核心观点 - 00后投资人正以独特姿态进入风险投资行业，他们被视为更理解00后创业者的群体，并与创业者共同拉开AI创投时代的大幕 [4][5] - 行业在经历近两年校招停滞期后，各家投资机构开始重视储备00后力量 [5] - 00后投资人被认为是AI Native一代，对技术有更原生的理解，且对世界偏见较少，这些是上一代投资人难以具备的优势 [20] - 这个群体与00后创业者被视为新时代创投拼图的两面，一阴一阳互为根本 [29] 00后投资人群体画像 - 受访的8位00后投资人来自一线投资机构，覆盖北京、上海、深圳等地，具备多元教育背景（商科、理工科、文科）和机构类型（人民币基金、双币基金、CVC、孵化器） [6] - 部分投资人已转正并拥有出手记录，例如Brad转正8个月出手6次，Ford转正12个月出手4次，Xenon转正6个月出手2次 [6] - 多数人在大学期间已有相关实习经历，包括FA机构、投资机构、创投孵化器及创投媒体等 [9][10][11][12][13] 选择风险投资行业的原因 - 参与改变世界的大事件，深度介入创业者改变世界的过程 [7] - 对科技科幻感兴趣，将VC视为最好的科技变革观测位 [7] - 希望通过经历创业过程来学习创业中可能遇到的问题 [7] - VC工作是能持续提供新鲜感的职业，AI浪潮提供了通过下注参与大变革的杠杆 [8] 日常工作内容与方法论 - 主要工作包括迭代认知、寻找新赛道、约谈创始人、准备上会材料、尽职调查、谈判条款及投后管理等 [14] - 部分机构给予较大自由度，允许自主进行行业研究、方向探索和产品体验，例如Arris将30%时间用于亲手体验AI产品以保持手感 [14] - 投资方法论初步形成，强调对人的感知、商业模式判断和技术预判三个关键sense [15] - 在AI创业浪潮中，重点关注创业者的快速换方向能力和持续迭代能力 [15] 对00后创业者的评价 - 00后创业者被视为早于市场预期出现的有魄力、有勇气的群体，是稀缺资源 [18] - 当前创业门槛远高于移动互联网时代，00后创业者在认知和执行力上表现优秀 [18] - 风投环境对00后创业者的重视程度仍不足，他们是相比大厂高P、科学家和连续创业者赔率更高的选项 [18] - 00后创业者基于直觉和感知对商业规律进行重新判断，其结果可能更优，因为他们未受老逻辑束缚 [19] 职业发展观与自我认知 - 对平台选择持理性态度，不盲目追求大平台，更看重价值实现、自由度及工作纯粹性 [22] - 对超级Case持谨慎态度，更倾向于陪伴案子慢慢成长，认为年轻投资人应关注基金整体收益而非单一明星项目 [23][24] - 普遍认为最需要补足的是对人的判断能力，这需要时间沉淀，而技术感知相对容易获得 [26] - 职业规划多样，部分人未来考虑创业，更多人计划在VC领域深耕，向决策层靠拢或自立门户 [27] 对当前时代的评分与展望 - 对当前时代的评分在6-8分之间，认为市场自24年底、25年初开始活跃，避开了行业最低谷 [28] - 认为当前是VC较好的时机，虽不及移动互联网黄金十年，但AI正引发新的范式转变，未来10年预期乐观 [28][29] - 00后投资人用AI Native重构认知，用Z世代社交货币改写资源版图，用0偏见对冲行业不确定性 [29]

Venture capital is filled with investors who claim they’ve got inside access to the next big thing. Meanwhile, Gabriel Jarrosson, a French engineer-turned-YouTuber-turned-investor, has built his VC firm around a single filter: If it isn’t a Y Combinator company, he won’t invest in it. That discipline pushed Jarrosson from filming scrappy venture explainers in Paris to managing more than $12 million in assets at Lobster Capital, with a larger second fund already in the works, according to recent SEC filin ...

一级市场活跃度回升 - 2025年以来一级市场LP出资意愿明显回暖，出资规模与活跃度双双提升[3] - 8月份政策型LP总出资规模环比增长8%，活跃度较7月增长26%[3] - 金融机构LP出资规模环比增长36%，财务型LP出资活跃度环比上升7%，规模环比增长119%，其中外资布局亮眼[3] 港股IPO市场强势回归 - 2025年港股IPO市场成为全球资本市场焦点，前三季度预计有66只新股上市融资1823亿港元，新股数量较去年同期45只增加47%，融资额由去年同期的556亿港元上升228%[8] - 预计2025年全年港股市场将有超过80只新股上市融资2500亿港元至2800亿港元，亮点包括A+H新股、医疗医药公司、特专科技公司和消费板块公司[8] - 超大型新股密集出现，全球前十大新股融资规模较去年同期略降3%的背景下，港交所独占4席，宁德时代以410亿港元融资额登顶全球新股融资榜[8] 投资机构战略转向香港 - 内地一级市场VC/PE机构对香港战略关注度显著提升，多家机构已将香港纳入重要布局清单[11] - 上海国投旗下孚腾资本在香港注册成立孚腾国际，晨壹基金在港设立办公室并启动美元基金募集，中科创星计划落子香港完善粤港澳大湾区投资网络[11] - 机构对港股态度发生根本转变，从过去劝阻企业港股上市转变为认可香港作为具备全球化视野的中国企业重要上市地点[12] 香港资本市场活跃度提升 - 自2024年9月以来香港资本市场活跃度显著提升，交易额、换手率及上市公司规模均实现大幅增长[12] - 2025年上半年港股融资额突破1000亿港元，同比激增700%，目前有超过200家企业排队等候上市，数量较去年同期翻倍[12] - 市场生态持续完善，在高校资源、引导基金等多方力量推动下，香港本地科创生态日益成熟[13] 港股市场前景与优势 - 港股IPO后备资源充足，市场繁荣有望持续，消费、机器人等行业企业纷纷赴港上市[15] - 香港国际金融中心地位稳固，其法治、人才、基础设施等核心优势及国家作为强大后盾支撑其发展[15] - 从募资布局、项目投资到企业出海，各家机构赴港的战略考量虽不尽相同，但共同开辟行业发展新赛道[15]

a16z的规模与财务表现 - 2023年新基金募集72亿美元，2024年计划再次募集200亿美元，重点投资AI领域[1] - 自2009年成立以来，a16z给LP的净回报累计达到250亿美元，其中2021年单年回报为112亿美元[1] - 按照行业标准条款计算，a16z年管理费高达7亿美元，若考虑业绩报酬则费用更高[4] - 实际收费上限可能达到3%管理费和30%业绩报酬，高于行业标准的2%和20%[5] a16z的投资策略转变 - 公司已从传统VC追求高风险高回报的早期非共识投资，转向共识投资策略[5] - 大型基金不再强调逆向投资，而是选择市场共识明确的标的进行投资[5] - 投资策略更注重判断非共识点能否在未来引发市场共识的远见[5] - a16z等大型VC在法律上已注册为投资顾问，而非单纯的风险投资机构[5] 代表性退出案例 - Coinbase上市时市值858亿美元，a16z通过多轮投资最终套现44.75亿美元，获利超过70亿美元[7] - Robinhood上市，a16z早在2013年参与其种子轮1600万美元融资[7] - Roblox上市市值426亿美元，a16z在2020年领投1.5亿美元G轮获得约5%股份[7] - 其他重要退出包括Marqeta、Stack Overflow和Affirm等公司[7] 共识资本特征 - 共识资本流向具有可预测背景的创始人，通常毕业于少数名校或在知名企业工作过[9] - 对特定类型创始人价格不敏感，愿意在早期阶段支付高价[12] - 基金规模庞大，可在早期轮次投入数千万至数亿美元资金[12] - 追求万亿美元级别收益目标，而非传统独角兽企业[12] AI领域投资趋势 - AI应用公司Cursor新一轮融资估值达200亿美元，早期投资人已在二级市场实现部分退出[9] - 大量资本涌入头部AI企业，形成明显的共识投资趋势[6] - 普通开发者仍可通过解决极简需求点获得不错收益，与共识资本形成差异化[10]

大会核心成果 - 大会现场揭牌及签约项目投资金额超过450亿元人民币 [1] - 青岛市政府与四家金融机构签署战略合作协议 包括中国邮政储蓄银行 中国国新控股 汇丰银行（中国）和东亚银行（中国）[1] - 中国邮政储蓄银行将在战略合作期内为青岛市提供5000亿元人民币意向融资支持 [1] 基金矩阵与资本引入 - 青岛将构建规模不低于3000亿元人民币的基金矩阵 [2] - 目标在三年内引入长期资本和耐心资本合计不低于150亿元人民币 [2] - 计划到2027年使市政府引导基金在投规模达到1500亿元人民币 [2] 金融创新试点 - 保险资金私募证券投资基金试点在青岛成功落地 阳光恒益（青岛）私募基金管理有限公司正式揭牌 [1] - 该试点发起设立总规模200亿元人民币的私募证券投资基金 [1] - 青岛成为全国第5个拥有该类基金的城市 [1] 行业趋势与投资热点 - 2025年全球风险投资总额预计将接近4400亿美元 [3] - 生成式人工智能成为最具吸引力的投资领域 [3] - 智能及高端制造 人工智能与大数据 生物科技是三大热点投资赛道 [3] 大会形式与活动 - 大会采用1场主论坛加5个平行论坛的布局 议题涵盖金融开放 ESG金融 AI技术 企业并购和全球产业重塑 [5] - 大会组织了10个优质项目进行路演 为科技创新企业提供对接投资机构的机会 [5] - 多位行业领军人物出席并发表主题演讲 包括黄奇帆 屠光绍 尹艳林 陈文辉 李礼辉等 [4]

Amsterdam-based Theta Capital Management is seeking $200 million for its latest blockchain fund-of-funds targeting specialized crypto venture firms. The new vehicle, called Theta Blockchain Ventures V, will allocate capital to between 10 and 15 venture firms specializing in digital assets while targeting a 25% net internal rate of return, according to an investor deck obtained by Bloomberg. Founded in 2001, Theta shifted its focus to digital assets in 2018 and now manages approximately $1.2 billion. The ...

公司声明 - 公司正式澄清网络传言"强制员工跟投"内容失实 [1] - 公司从未制定且绝不存在任何强制跟投政策或规定 [1] - 跟投机制遵循自愿参与和风险自担基本原则 [1] 投资原则 - 公司坚持市场化、专业化和合规化的投资原则 [1] - 跟投机制旨在激励团队更审慎评估项目和更积极投后赋能 [1] - 通过技术热爱与产业链理解支持创新者 [1] 行业实践 - 一级市场为关键员工提供自愿性跟投机会是常见做法 [1] - 该做法有助于促进机构与创业者及投资人的多方共赢 [1]

领导力核心与决策机制 - 领导力的核心在于困境中果断决策，犹豫不决是领导者最严重的错误，因为犹豫通常源于两个选择都很糟糕[3] - 领导者真正创造价值的时刻是做出大多数人不认同的决定，如果所有人都同意某个决定，领导者并未增加价值[4] - 真正的领导力在于影响那些不直接管理的人，产品经理的角色本质是领导力工作，因为无人直接向其汇报[5] - 领导者的关键不是完成具体事务如撰写需求文档，而是确保产品最终成功[6] - 领导者必须锻炼"迎向恐惧"的心理肌肉，在两条都很糟糕的路径中选择稍好的一条，例如公司成立18个月时仅凭1200万美元营收选择上市以避免破产[14] 创业本质与创始人心理 - 创业的唯一理由应是非理性的渴望而非金钱，因为靠金钱回报不值得承受创业的艰难[23] - 创始人需要有超越赚钱的抽象理念，例如改善世界或打造重要产品，否则难以熬过创业过程中的坏事实[24] - 创始人失败的主要模式是信心丧失，错误导致融资估值下调或客户流失后会打击信心，进而引发决策犹豫[30] - CEO的考试平均分不是90分而是18分，必须接受大量D-的成绩只要不拿到F就行，习惯失败的人更容易适应CEO角色[32] - 痛苦和困难是创业的本质，所有成功创业者都经历过普通创业者一样的挣扎和失败[33] 团队构建与管理哲学 - CEO的管理杠杆在于团队成员能主动推动部门前进而非需要CEO指导，否则CEO应改变团队组成[28] - CEO无法将非世界级营销人员培养成世界级人才，因为CEO对其他职能领域了解有限，核心是快速决策和组建世界级团队[28] - 高效CEO关心员工但绝不犹豫，一旦感觉失去杠杆就立即采取行动[29] - 组建高级管理团队必须按照整合能力有计划推进，过早引入高级管理人员会导致推诿和政治行为[39] - 有经验的人才可以加速业务发展，创始人模式不应排斥雇用经验人员，例如销售职能需要专业知识[40] AI投资与行业前景 - AI行业当前高估值有收入增长支撑，产品有效性和市场规模与互联网泡沫时期有本质区别[52][53] - AI领域最大机会在基础设施层，如低成本低延迟运行开源模型，以及应用层而非基础模型投资[54] - 应用层创业需要构建专有数据或模型形成护城河，并非基础模型上的薄层包装[55] - AI技术仍处于早期阶段，尽管效果惊人但技术非常不成熟，有很长的改进空间[52] - AI可以解决过去无法解决的软件问题，应用机会巨大，但需理解人类行为的重尾特性[56] 文化构建与长期价值 - 评判人应基于其能做好的方面而非犯过的错误，每个人都有不均衡之处，投资应关注核心能力[48] - 风险投资本质是投资人而非想法，初始想法会随时间改变，必须判断创业者本人[49] - 美国在AI领域的领导地位对全球重要，权力适度分散的社会更能保持创新活力[57][58] - 文化标准提升需要严格规范，例如要求对外承诺与对内承诺同等重要[69] - 建立信任的小举措如每日共进午餐在远程办公环境下被低估但对文化构建关键[69] 产品管理本质 - 产品经理工作的核心是领导力而非具体任务，需通过影响力推动产品成功[43] - 产品经理应像CEO一样思考，是产品愿景的守护者而非所有创意的来源[47] - 优秀产品经理需要整合市场、竞争对手和技术信息，让工程师清晰理解产品思路[44] - 产品管理在不同公司差异很大，培训缺失导致边做边学，容易陷入具体事务而忽略本质[42] - 领导力思维是产品经理工作的核心价值，具体任务细节需随环境调整[44]

Binance co-founder Changpeng Zhao denies reports that his venture arm, YZi Labs, is planning to raise outside capital. | Credit: Getty Images. Key Takeaways CZ has denied FT reports about YZi Labs considering external fundraising. The Binance co-founder accused FT of publishing false narratives and misinformation. FT framed YZi as shifting from a family office to a broader investment fund. Binance co-founder Changpeng Zhao (CZ) has pushed back strongly against a Financial Times report suggesting t ...

上海创投圈的风向真的变了？上海创投进阶之路：资本+产业+人才深度融合，价值共创方法论落地生 根，化学反应催生无限可能。 ...