板块整体表现 - 个护用品板块当日下跌0.25%，表现弱于上证指数（下跌0.46%）和深证成指（下跌0.87%）[1] - 板块内12只个股中仅4只上涨，8只下跌，领跌个股为洁雅股份（下跌2.91%）[1][2] - 板块成交活跃，总成交额超过20亿元，其中润本股份成交额最高达2.78亿元[1][2] 个股价格表现 - 涨幅前三个股：自亚股份上涨1.90%（收盘价29.55元）、豪悦护理上涨1.89%（收盘价41.00元）、润本股份上涨1.56%（收盘价31.99元）[1] - 跌幅前三个股：洁雅股份下跌2.91%（收盘价25.99元）、依依股份下跌2.66%（收盘价25.60元）、登康口腔下跌2.63%（收盘价42.96元）[1][2] - 股价分化明显，最高价个股登康口腔42.96元，最低价个股两面针5.74元，价差超过7倍[1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3313.07万元，游资资金净流入2800.07万元，散户资金净流入513.0万元[2] - 主力资金净流入前三个股：润本股份净流入2574.94万元（占比9.25%）、豪悦护理净流入2052.93万元（占比8.85%）、可靠股份净流入476.50万元（占比2.10%）[3] - 主力资金净流出前三个股：延江股份净流出1107.73万元（占比15.92%）、依依股份净流出1244.76万元（占比10.48%）、登康口腔净流出910.54万元（占比8.27%）[3] 成交活跃度 - 成交量最大个股：中顺洁柔成交16.50万手，可靠股份成交15.44万手，两面针成交12.59万手[1][2] - 成交额最大个股：润本股份成交2.78亿元，稳健医疗成交2.69亿元，豪悦护理成交2.32亿元[1][2] - 换手率较高个股：可靠股份成交额2.27亿元对应成交量15.44万手，显示较高流动性[1][2]

板块整体表现 - 个护用品板块较上一交易日上涨1.08%，领涨个股为百亚股份（涨幅6.42%）[1] - 当日上证指数上涨0.48%报收3683.46点，深证成指上涨1.76%报收11551.36点[1] - 板块内10只个股上涨，5只个股下跌，百亚股份成交量10.61万手居首，稳健医疗成交额3.90亿元最高[1][2] 个股涨跌情况 - 百亚股份收盘价29.00元，涨幅6.42%，成交额3.05亿元[1] - 涨幅居前个股包括润本股份（0.57%）、稳健医疗（0.37%）、豪悦护理（0.25%）[1] - 跌幅最大个股为登康口腔（-1.34%）、倍加洁（-1.32%）、洁雅股份（-1.18%）[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.36亿元，游资资金净流出4005.57万元，散户资金净流入1.76亿元[2] - 稳健医疗主力净流出3440.39万元（净占比-8.81%），散户净流入4077.19万元（净占比10.44%）[3] - 可靠股份主力净流出2006.87万元（净占比-17.49%），创板块最高净流出占比[3] - 百亚股份虽股价上涨但主力净流出672.68万元，游资净流出1166.09万元[3]

市场表现 - 8月12日个护用品板块整体下跌0.58%，跑输上证指数（+0.5%）和深证成指（+0.53%）[1] - 可靠股份（-2.04%）和登康口腔（-2.04%）领跌板块，稳健医疗（+1.06%）和依依股份（+0.61%）为少数上涨个股[1][2] - 板块成交额分化明显：倍加洁（2.55亿元）、稳健医疗（3.53亿元）成交活跃，洁雅股份（4988.09万元）和延江股份（6012.85万元）成交较低[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3841.19万元，但游资（净流入1047.61万元）和散户（净流入2793.58万元）呈现资金净流入[2] - 稳健医疗获主力资金净流入2883.19万元（占比8.16%），而豪悦护理（-912.01万元）、依依股份（-908.22万元）遭主力大幅抛售[3] - 游资重点布局润本股份（净流入549.40万元）和豪悦护理（净流入603.55万元），但自亚股份（-469.48万元）和中顺洁柔（-525.98万元）被游资减持[3] 个股异动 - 中顺洁柔成交量达20.67万手居首，但主力与游资同步净流出合计超1000万元[2][3] - 延江股份虽股价下跌1.11%，但获主力与游资合计净流入734.8万元，资金博弈明显[1][3] - 两面针主力净流出377.9万元（占比-5.4%），但散户净流入393.48万元形成对冲[3]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前市值对应25-27年PE分别为31X/22X/16X [11] 核心观点 - 百亚股份作为加速全国扩张的区域卫生巾龙头 线上渠道格局拐点+线下规模效应释放驱动业绩超预期 [1] - 线上策略优化推动经营质量提升 618后竞争趋缓+ROI重视度提升带动盈利修复 7月抖音GMV同比+5% 8月同比+50%+ [2][3] - 线下即时零售受外卖平台补贴催化 外围省份25Q1同比+125% 规模迈过盈亏平衡点后盈利弹性将非线性释放 [4][5][9] 线上渠道分析 - 政策限制非理性投流：广告费税前扣除上限15% 规范企业投流行为 利好运营能力强的头部品牌 [3] - 公司策略转向高质量增长：上半年主动调整电商策略 强化ROI导向 抖音GMV增速逐月改善 [3] - 盈利修复可期：预计线上平台ROI持续回升 618竞争高峰后格局优化 [3] 线下渠道分析 - 即时零售崛起：美团/京东等平台补贴推动线下购买回流 放大互联网品牌线下布局劣势 [4] - 规模效应释放：外围省份固定费用被快速摊薄 重点市场将迈过盈亏平衡点 [5][9] - 增长动能强劲：25Q1外围省份收入同比+125% 非线性盈利弹性有望兑现 [5][9] 财务预测 - 收入预测：25-27年41 11/51 84/64 86亿元 同比+26 33%/+26 10%/+25 11% [11] - 利润预测：归母净利润3 69/5 21/7 16亿元 同比+28 20%/+41 27%/+37 43% [11] - 盈利能力：毛利率从25年53 77%提升至27年55 59% 净利率从8 97%升至11 04% [12] 催化剂 - 中高端益生菌新品上市 线上平台高频数据持续修复 财报表现超预期 [10] - 25Q2为业绩低点 若股价反应充分则提供布局机会 [11]

板块整体表现 - 个护用品板块当日上涨0.16%，表现优于上证指数（下跌0.12%）和深证成指（下跌0.26%）[1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流入426.36万元，游资资金净流出145.16万元，散户资金净流出281.2万元[2] 领涨个股表现 - 依依股份（001206）领涨板块，收盘价27.09元，涨幅5.41%，成交量10.78万手，成交额2.86亿元[1] - 诺邦股份（603238）涨幅4.62%，收盘价18.79元，成交量9.65万手，成交额1.78亿元[1] - 可靠股份（301009）涨幅3.94%，收盘价15.29元，成交量21.88万手，成交额3.32亿元[1] 资金流向特征 - 润本股份（603193）主力净流入2066.19万元，净占比8.21%，居板块首位[3] - 可靠股份（301009）主力净流入2039.37万元，净占比6.15%[3] - 依依股份（001206）主力净流入1966.58万元，净占比6.87%[3] - 倍加洁（603059）跌幅最大达10.01%，但未披露具体资金流向数据[2] 成交活跃度 - 可靠股份成交量最高达21.88万手，成交额3.32亿元[1] - 中顺洁柔（002511）成交量20.20万手，成交额1.62亿元[1] - 延江股份（300658）成交量11.65万手，成交额8296.72万元[1] - 倍加洁成交额达4.01亿元，为板块最高[2]

专题|2024年度A股CFO数据报告 - 2024年A股上市公司财务总监CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 美的集团CFO钟铮年薪946万元，比亚迪CFO周亚琳年薪896万元 [1] - 个护用品行业上市公司CFO最高年薪为百亚股份CFO张黎205万元，最低为诺邦股份CFO张长春36.18万元 [1] - 个护用品行业为CFO发放超百万年薪的上市公司共有3家，分别为登康口腔、百亚股份、稳健医疗 [1] 倍加洁财务表现与CFO薪酬 - 倍加洁2024年实现营业总收入12.99亿元，同比增长21.78% [1] - 归母净利润亏损7731.61万元，上年同期盈利9251.38万元 [1] - 扣非净利润亏损9590.92万元，上年同期盈利3596.99万元 [1] - 公司CFO嵇玉芳薪酬逆势上涨至46万元 [1]

专题：2024年度A股CFO数据报告 CFO薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 美的集团CFO钟铮年薪946万元，比亚迪CFO周亚琳年薪896万元 [1] 个护用品行业CFO薪酬 - 个护用品行业CFO最高年薪为百亚股份CFO张黎205万元，最低为诺邦股份CFO张长春36.18万元 [1] - 行业内发放超百万年薪的上市公司共3家：登康口腔、百亚股份、稳健医疗 [1] - 诺邦股份CFO张长春学历为大专，为业内最低 [1] 倍加洁财务表现与CFO薪酬 - 倍加洁2024年营业总收入12.99亿元，同比增长21.78% [1] - 归母净利润亏损7731.61万元，上年同期盈利9251.38万元 [1] - 扣非净利润亏损9590.92万元，上年同期盈利3596.99万元 [1] - CFO嵇玉芳年薪逆势涨至46万元 [1]

专题|2024年度A股CFO数据报告 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 个护用品行业上市公司CFO薪酬最高为百亚股份张黎205万元，最低为诺邦股份张长春36.18万元 [1] - 个护用品行业为CFO发放超百万年薪的上市公司共有3家，分别为登康口腔、百亚股份、稳健医疗 [1] 美的集团与比亚迪CFO薪酬 - 美的集团CFO钟铮年薪达946万元 [1] - 比亚迪CFO周亚琳年薪为896万元 [1] 倍加洁财务表现与CFO薪酬 - 倍加洁2024年营业总收入12.99亿元，同比增长21.78% [1] - 归母净利润亏损7731.61万元，上年同期盈利9251.38万元 [1] - 扣非净利润亏损9590.92万元，上年同期盈利3596.99万元 [1] - 公司CFO嵇玉芳年薪逆势涨薪至46万元 [1]

A股董秘薪酬概况 - A股市场共有5817家上市公司 董秘薪酬合计达40.86亿元 平均薪酬75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万 占比超21% [1] 个护用品行业董秘薪酬 - 行业最高薪酬为百亚股份董秘张黎204.78万元 最低薪酬为两面针董秘韦元贤23万元 [1] - 3家公司董秘年薪超百万 分别为中顺洁柔 稳健医疗 百亚股份 [1] 董秘薪酬变动情况 - 多数未变更董秘的上市公司调增年薪 百亚股份董秘薪酬涨幅最大达50.19% [1] - 延江股份董秘年薪降幅最大达14.93% [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势良好 [2]

股价表现 - 该股盘中涨停 已连续6个交易日涨停 最新报价49.47元[2] - 连续涨停期间累计涨幅达77.18% 累计换手率为20.23%[2] - 最新A股总市值达到49.69亿元[2] 交易数据 - 当日换手率0.86% 成交量86.17万股 成交金额4262.85万元[2] - 涨停板封单金额为4.10亿元[2] - 因连续三个交易日涨幅偏离值累计达20% 两次上榜龙虎榜[2] 资金流向 - 龙虎榜数据显示营业部席位合计净买入4023.27万元[2] - 主力资金近期持续净流入 其中7月31日净流入3479.74万元 8月6日净流入2964.42万元[2] 财务表现 - 一季度营业总收入3.24亿元 同比增长13.28%[2] - 一季度净利润0.12亿元 同比下降34.49%[2]