泰坦股份股价表现 - 公司今日股价跌停，全天换手率5.23%，成交额1.65亿元，振幅11.54% [2] - 因日跌幅偏离值达-9.11%上榜深交所公开信息 [2] 龙虎榜交易数据 - 机构专用席位净买入924.35万元，营业部席位合计净卖出3779.21万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交9100.30万元，其中买入3122.72万元，卖出5977.58万元，合计净卖出2854.86万元 [2] - 3家机构专用席位合计买入1787.28万元，卖出862.93万元，净买入924.35万元 [2] 资金流向 - 今日主力资金净流出3008.84万元，其中特大单净流出2382.23万元，大单净流出626.61万元 [2] - 近5日主力资金累计净流出377.16万元 [2] 营业部交易明细 - 买一机构专用席位买入771.17万元，卖出528.86万元 [2] - 买二机构专用席位买入544.13万元，卖出109.46万元 [2] - 买三机构专用席位买入471.97万元，卖出224.61万元 [2] - 卖一东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部卖出1880.70万元 [2] - 卖二财通证券新昌江滨西路证券营业部卖出1252.24万元 [2]

泰坦股份调研纪要 - 2024年全国规模以上纺机企业营业收入1,178.39亿元同比增长7.84% 利润总额88.20亿元同比增长9.36% [1] - 纺机出口额46.86亿美元同比增长3.31% 主要出口国为印度和越南 [1] - 联合创新中心面向纺织智能化升级需求 公司提供实验室和试制基地 科学院提供办公和实验空间 共同推进成果转化 [1] - 纺织机器人优先解决劳动强度大、用工缺口增速快的岗位问题 各环节均有发展空间 需针对具体任务消除技术与需求差距 [1] - 国家政策支持传统制造业转型升级 纺织行业智能机器人是重点扶持对象之一 [1] 广博股份调研纪要 - 2025年第一季度营业总收入4.84亿元同比增长10.12% 净利润2,991.03万元同比增长31.24% [2] - 员工持股计划受让价格5.60元/股 股票数量上限534.18万股 [2] - 境外收入占比28.07% 通过海外生产基地和创新设计应对美国关税影响 [2] - 拥有多个热门IP资源 将持续打造多元化IP矩阵 [2] - 文具业务核心竞争力包括品牌、设计研发、IP资源、规模化生产和渠道优势 [2] - 2024年创意产品收入1.87亿元 2025年拓展至水杯、毛绒等生活潮玩周边 [2] 弥远投资机构背景 - 成立于2015年4月 注册资本1000万元人民币 [3] - 管理团队从2003年开始管理A股投资 由具有国际视野和国内外经验的专业人士组成 [3] - 采用"价值+前瞻+科技"投资理念 计算机技术结合基本面研究方法 [3] - 注重行业结构和公司在产业价值链中的地位 偏好进入门槛高、议价能力强且管理层优秀的公司 [3]

富创精密调研要点 - 境外收入在中美贸易摩擦背景下稳步提升 年均增长率达62 83% [1] - 2024年及2025年一季度业绩承压 因多项战略投入集中兑现导致费用端阶段性承压 [1] - 北京亦盛项目暂未实现稳定盈利 将在盈利5 000万后启动审计评估 [1] - 金属零部件产品通过严苛认证 掌握全链条工艺能力和实现产业链协同 巩固大客户份额 [1] - 重点突破腔体内部件等高附加值产品 深化与Compart公司业务 技术协同 [1] - 在沈阳 南通 北京及新加坡推进产能布局 逐步释放产能 实现全球化产能释放 [1] - 关键产品及关键技术有较大突破 膜层技术已通过头部客户认证并实现规模化生产 [1] - 2025年一季度新签订单实现同比 环比双增长 对全年订单增长保持乐观预期 [1] - 部分股东拟减持股份 第一大股东拟增持股份 维护资本市场稳定和投资者利益 [1] - 产能释放及业务规模扩张将摊薄单位成本 费用率有望进入下行通道 [1] - 已完成8大核心系统与10个数字化平台部署 持续进行技术升级 降低质量问题发生率 [1] 泰坦股份调研要点 - 2024年全国规模以上纺机企业实现营业收入1 178 39亿元 同比增长7 84% 利润总额88 20亿元 同比增长9 36% [2] - 出口额46 86亿美元 同比增长3 31% 主要出口国为印度 越南等 [2] - 联合创新中心面向纺织智能化升级需求 提供实验室和试制基地 共同推进成果转化 [2] - 纺织机器人将优先解决劳动强度大 工作条件艰苦 用工缺口增速快的岗位问题 [2] - 纺织机器人各环节有发展空间 需针对具体任务和环境消除技术与需求差距 [2] - 国家政策支持传统制造业转型升级 纺织行业智能机器人是重点扶持对象之一 [2]

纪要涉及的公司 泰坦股份 纪要提到的核心观点和论据 - **公司发展历程与产品**：泰坦股份1986年接手金属制品厂创业，1992年研发出国内首台倍捻机并于1995年出口美国，1998年改制，2021年在深交所主板上市，现有12家子公司，主要产品有剑杆织机、喷气织机、络筒机、加弹机和倍捻机等，倍捻机是旗舰产品，喷气织机销往国内外，还进军铺纤布、鞋面布等细分市场，转杯纺纱机销售排名第一，剑杆织机位居前三，自动络筒机有人机交互和实时监控功能，精密络筒机可独立控制，还生产丙纶纺纱系列产品[2][3][4] - **战略合作与收购**：2023年与台湾道奇公司合作设立浙江东夏纺织有限公司引进丙纶纺纱设备，同年收购新疆扬子江纺织有限公司延伸至棉花加工全产业链，2020年在新疆阿瓦提设立阿克苏景泰实业有限公司，2025年将其股权发展到扬子江公司，还在江苏成立乐清智能科技有限公司、瑞士设立飞科子公司、杭州设立研发中心[5] - **应对挑战与机器人战略**：与广东省科学院智能制造研究所合作成立“智能联合创新中心”应对综合成本上升、劳动力短缺等挑战，未来强化人工智能和柔性机器人技术研发应用，实现全流程智能化生产体系建设，开展小批量定制化生产项目[6][7][8] - **市场与竞争优势**：纺织市场前景广阔，公司拓展产品线和上下游，2023年切入化纤机械加弹机市场，2024年销售收入达1.55亿元，推出K90单锭自动接头短纤纺纱机提高纱线质量、破解用工困局，进军新疆地区掌握市场信息和竞争力[9][10] - **机器人研发与应用**：优先考虑劳动强度大、用工缺口增速快的岗位进行机器人研发，联合中心以高智能和人工替代装备为重点突破关键技术，研发重点是减少用工需求、开发柔性技术，纺织行业机器人在感知、控制等方面有特殊需求，高校和企业重视其应用受政策推动，未来大概率获政策扶持[11][12][13][14][15][16] - **业务模式与市场拓展**：通过模块化技术切入服务机器人领域，采用小批量定制化生产，未来计划综合推广，应对同质化竞争提升设备质量、增产增效，目前无开放技术生态计划，未来可能拓展机器人业务，探讨订阅制等商业模式，考虑低成本、高质量产品布局应对海外市场本地化挑战[16][17][18][19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 联合中心是非独立法人机构，由广东宏大提供办公实验空间，在新昌、新疆阿巴提和图木舒克设立实验室和试验基地，理事会由双方代表组成，陈晓平担任理事长[12] - K90单锭自动接头短纤纺纱机将人工接头次品率从15%降至92%以下[10] - 2024年9月浙江省印发《浙江省人形机器人创业产业创新发展实施方案》，2024年初八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级指导意见》[14][16]

玉龙股份主动终止上市 - 公司收到上交所终止上市决定，股票将于2025年5月27日摘牌 [1][4] - 公司主动申请终止上市，非强制退市，已通过2025年第二次临时股东大会审议 [5] - 根据上交所规则，主动终止上市股票不进入退市整理期，摘牌后5个交易日内完成 [5] 退市后安排 - 公司股票将转入全国中小企业股份转让系统退市板块挂牌转让 [6] - 中泰证券被聘为主办券商，负责股份转让及相关登记结算事宜 [6] - 主办券商需在摘牌后45个交易日内完成挂牌手续 [6] 现金选择权实施情况 - 现金选择权行权价格为13.20元/股 [7] - 现金选择权申报期间共有31,439个证券账户申报，申报股份数量约4.49亿股 [7] - 经筛选后有效申报账户31,404个，有效申报股份约4.489亿股 [7] A股主动终止上市案例 - 亚星客车2024年10月17日摘牌退市，为保护中小股东利益主动申请终止上市 [8] - 经纬纺机2023年10月26日摘牌，因经营面临重大不确定性主动退市 [9]

玉龙股份主动终止上市 - 玉龙股份收到上交所终止上市决定，股票将于2025年5月27日终止上市暨摘牌 [1][3][4][6] - 公司以股东大会决议方式主动撤回A股在上交所上市交易，并申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易 [7] - 根据相关规定，主动终止上市公司股票不进入退市整理期交易，上交所将在公告终止上市决定后5个交易日内摘牌 [7] - 公司股票终止上市后，将在45个交易日内完成在全国中小企业股份转让系统的挂牌手续 [8] - 公司聘请中泰证券为代办机构，负责股份转让相关事宜 [8] 现金选择权实施情况 - 公司提供现金选择权，行权价格为13.20元/股 [9] - 现金选择权申报期间共有31439个证券账户申报，申报股份数量约4.49亿股 [9] - 经筛选核对后，有效申报账户31404个，有效申报股份数量约4.489亿股 [9] A股市场主动终止上市情况 - 相较于强制终止上市，主动终止上市在A股市场较为少见 [10][11] - 亚星客车是近期典型案例，公司于去年10月17日摘牌退市，为保护中小股东利益主动撤回A股上市交易 [11] - 经纬纺机在2023年选择主动退市，因经营面临重大不确定性，为保护中小股东利益主动撤回A股上市交易 [12]

公司概况 - 公司为浙江泰坦股份有限公司，证券代码 003036，债券代码 127096 [1][2] - 2025 年 5 月 20 日 10:00 - 11:00 在公司会议室进行特定对象调研（电话会议），接待人员有副总经理、董事会秘书潘晓霄女士等 [3] 行业发展情况 - 2024 年全国规模以上纺机企业营业收入 1178.39 亿元，同比增长 7.84%，利润总额 88.20 亿元，同比增长 9.36% [3] - 2024 年我国向 202 个国家及地区出口纺机 46.86 亿美元，同比增长 3.31%，主要出口国家和地区为印度、越南等 [3][4] 联合创新中心情况 - 联合创新中心目标是面向纺织产业智能化升级需求和国家战略，开展联合攻关与实用化推广 [4] - 泰坦股份提供实验室和试制应用基地，科学院提供办公和实验空间，双方共同推进成果应用转化 [4] 纺织机器人相关情况 - 纺织机器人研发和应用优先考虑劳动强度大、工作条件艰苦、预期用工缺口增速快的岗位，同时考虑部署灵活性和市场接受度 [5] - 纺织行业机器人感知、决策、执行各环节有发展空间和挑战，需针对具体作业任务和生产环境消除技术与应用需求差距 [6] 政策扶持情况 - 国家推动传统制造业转型升级，到 2027 年传统制造业高端化、智能化等发展水平将明显提升，纺织行业机器人和智能化装备是政策扶持重点对象之一 [6] - 浙江省强调人形机器人在推动传统制造业智能化升级中的作用，推动“人形机器人 + 制造”场景创新应用 [6]

慈星股份最新收购计划 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买沈阳顺义科技股份有限公司控股权并同步募集配套资金[3] - 交易标的沈阳顺义成立于2012年6月注册资本6000万元法定代表人李英顺持股54.34%[4] - 沈阳顺义为国家级专精特新重点"小巨人"企业核心业务为智能控制技术涉及健康管理系统等五大产品领域[5] - 公司股票自5月20日起停牌预计在6月4日前披露交易方案[4] 公司历史并购情况 - 2016年曾斥资10亿元跨界收购优投科技和多义乐网络后因商誉减值导致2019-2020年累计亏损超14亿元[7] - 2021年12月计划投资2亿元认购武汉敏声12.5%股权涉足MEMS技术领域[7] - 2024年1月宣布收购武汉敏声控股权但2月因交易条件未达成而终止[8] 股价表现与市值数据 - 年初收购预期推动股价1月13日涨停20%1月14日涨15.29%[12] - 收购终止后2月6日单日暴跌13%但2月末反弹至11.38元/股年内最高点[12] - 截至5月19日收盘价8.99元/股总市值71亿元年内累计涨幅9.10%[1][12] - 5月19日单日涨幅3.45%成交量49.6万手成交额4.46亿元[13]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：高端装备制造、机械、复合集流体、机床、数控系统及相关滚动元件硬件、工业机器人、人形机器人、纺织机械、船舶、轨道交通、检测、工程机械、五金工具、锂电设备、锂电结构件、刀具、数控刀具、协作机器人、注塑机、军工 - **公司**：春风动力、捷昌驱动、隆鑫通用、宗申动力、东威科技、华中数控、豪尔达、浩志机电、杰瑞股份、海天注塑机、新时达、海尔、杰克股份、泰坦、浙江鼎力、中国船舶、中船防务、动力、中国中车、时代电气、通号、华策、广电、苏日试验、广电计量、三一、徐工、柳工、中联、先导智能、科达利、正裕科技、中钨高新、华锐精密、欧科 E、沃尔德、楚江新材、航天电器、菲利华、北方导航、中力弘建国科军工、紫光国微、振华科技、宏源电子、宏达电子、火炬电子、数字试验、中航沈飞、中航成飞、航天南湖、中国电科院、中国人寿、航天彩虹 纪要提到的核心观点和论据 1. **机械行业** - **出口链和油气设备板块业绩超预期**：2024 年及 2025 年一季度，出口链中四轮车、升降桌线性驱动系统、大排量摩托车等细分行业显著增长，如春风动力一季报同比增幅近 50%，捷昌驱动升降办公桌线性驱动系统同比增长 60%，隆鑫通用大排量摩托车业绩同比翻倍，宗申动力同比增长 88%，主要因去年 11 月抢出口潮流和中美关税谈判缓和效应，预计二季度仍可能超预期；油气设备方面，杰瑞股份一季度业绩超预期，订单自去年三季度大幅增长，今年上半年陆续确认收入，预计二季度继续超预期，虽因中美关税冲突股价调整，但目前油价反弹，交易估值约 11 倍，预计全年增长 20%以上[1][2][3] - **注塑机行业龙头表现符合预期**：2024 - 2025 年一季度，行业收入和利润增长 20% - 30%，全球制造业转移使海外增速拉动板块增长，有望平滑国内周期特征，龙头公司订单 1 - 5 月双位数增长，直接对美出口暴露度 3%左右，今年注塑机周期特征有望进一步平滑，龙头企业集中度加速提升，毛利率 30% - 35%，预计稳定或小幅提升，估值低位，上半年表现或超预期[2][30][31] - **军工板块业绩下滑但细分赛道有亮点**：2024 年及 2025 年一季度业绩下滑，24 年全年收入同比下滑约 4%，利润同比下降 40%，25 年一季度收入同比下降 17%，利润同比下降 40%，但高端装备制造、光电红外、新材料等细分赛道收入增速为正，雷达赛道利润增速为正[2][32] 2. **复合集流体产业链**：新国标将推动其发展，复合集流体具经济性且易大规模商业化落地，头部电池厂 3 - 4 家具备稳定供货能力，总产能约 27 瓦，材料商二季度末将启动新一轮资本开支，扩产量约百万千瓦，推荐设备龙头东威科技[1][4] 3. **机床链** - **2025 年一季度营收同比增幅超预期**：下游汽车零部件领域资本开支踊跃，前三个月中国汽车固定资产增速约 25%，虽有国际贸易壁垒扰动，但头部公司坚持全球化布局，与 AI 相关的 AIDC 服务器加工及人工机器人产业拉动订单需求；供给侧头部企业排位稳定，全行业金属切削机床市占率提升至 23%，国产公司通过平台化战略等获客户反馈并优化管理，外资日本企业订单增速 40%以上，板块 PETTM 略高于中值水平约 10%，二季度核心机会在政策信号修复、下游需求强劲和头部企业稳定发展[1][5][6] - **需求增量机会**：集中在与 AI 业务暴露度高的企业，如创燃气成立人形机器人营销团队，管理改善方面，纽威数控和津上机床中国因分红比例高和改革激励机制提升值得关注[8] 4. **数控系统及相关滚动元件硬件**：参与企业机会集中在内需市场开拓，如华中数控因被美国列入实体清单拓展国内市场，豪尔达和浩志机电等公司配套机床产品 2024 年和 2025 年有望双高位数增长[7] 5. **工业机器人市场**：2025 年前景更乐观，虽 2024 年增长放缓，新能源领域拖累显著，但汽车和 3C 电子仍是主要拉动领域，24 年价格战使企业财务恶化，今年一季度销售回暖，电子行业和长尾消费市场需求回升，传统工业机械厂商营收和净利润率提升，若与华为等 AI 大厂深度合作将受关注，企业管理层变更事件如新时达股份转让给海尔也是重要线索[9][10] 6. **人形机器人产业链**：2025 年 5 月行情核心关注点从特斯拉供应链转向新技术突破，如新材料工艺等技术进展及产业链签单消息支撑行情，华为新品发布是重要催化剂，目前工业和行情估值达历史高位，资金博弈会导致快速涨跌和分化，需兼顾上市公司主营业务持续性和估值[11] 7. **纺织机械板块**：2025 年一季度营收国内放缓、海外市场波动分化，内需不及预期但外需弥补增量，优秀公司如杰克股份毛利率提升，得益于结构性优化，板块估值回落至三年前水平，后方环节自动化率低，推荐杰克股份，关注泰坦[12] 8. **高端装备制造**：以浙江鼎力为代表，2024 年四季度因费用前置业绩低于预期，2025 年一季度恢复高速增长，内外销分化，24 年出口同比增长 22%，一季度延续，内销同比下滑 34%，受国内宏观经济和建筑开工影响，一季度下滑趋势收窄，中小租赁商招标恢复，头部企业如鼎力做好库存备货并恢复美国产线生产，关注超跌机会[13] 9. **船舶板块**：整体交付稳步增长，24 年营收同比增长 12%，全年交付量提升，高价船兑现使毛利率改善、费用率下降，2025 年一季度毛利改善明显，预计全年毛利提升幅度扩大，费用端保持良好态势，2025 年民船新签订单可能下滑，特种船需求有望较快增长，关注中国船舶、中船防务和动力等公司[14][15] 10. **轨道交通板块**：2024 年整体业绩增长良好，动车组招标快速增长，国铁集团 350 公里动车组累计招标增长 49%，交付推进，但城轨车辆交付受地方政府资金和地铁建设进度影响放缓，2025 年全国铁路固定投资预计同比增长，城轨需求边际改善，关注中国中车、时代电气和通号等公司[16] 11. **检测行业**：2023 年以来整体业绩承压，2024 年及一季度收入和利润下滑，医学检测下滑显著，非头部企业增长乏力，但龙头公司如华策、广电毛利率同比提升，2025 年一季度新兴行业如电子电器增速远超行业平均水平，关注订单好的特种检测公司如苏日试验、广电计量[17] 12. **工程机械板块**：长期看点是出口增长与国际化拓展，内需因保有量多贡献业绩增长空间有限，但边际交易频率和幅度大，今年春季内需有短期交易机会，目前内需预期低是买点，各主机厂如三一、徐工、柳工、中联各具特色，在出口背景下都能增长，三一经营性利润连续三个季度超 50%增速，徐工和柳工稳健增长，中联收入端增速稍弱但分红突出[19] 13. **五金工具板块**：四月份前推荐海外产能多的中国厂商，四月份后行业不确定性增加，中国龙头企业竞争力强，长期投资价值存在，二季度对美出口减少，收入可能处于低点，随着中美关税降温，后续出口出货有望好转，但需盘点过程[20] 14. **锂电设备行业**：2024 年三四季度订单增速回升，2025 年一季度国内锂电厂开工率加速提升，龙头企业资本开支需求回暖，虽 2024 年全年及 2025 年一季度收入、利润同比下滑，但一季度环比触底反弹，如先导智能 2024 年归母净利润同比下滑，一季度环比提升 200% - 300%，预计 2025 年国内设备需求增速 20% - 30%，海外订单同样增速[22] 15. **锂电结构件行业**：竞争格局有价格下降压力，但龙头企业如科达利和正裕科技通过提高自动化率等实现稳健增长，2024 - 2025 年一季度收入增长 20% - 30%，毛利率同比提升，人形机器人第二成长曲线带来估值弹性，关注科达利和先导智能[23][24] 16. **刀具板块**：2024 - 2025 年一季度财务指标分化，中钨高新因并购矿山归母净利润同比增长 10% - 20%，华锐精密一季度营收和归母净利润分别同比增长 30%和 70%，欧科 E 受出口减值计提影响业绩较弱，2025 年需求略好于 2024 年，由汽车零部件、电力能源等细分赛道拉动，美国关税暂缓可能使二季度刀具加工耗材量增加[25] 17. **数控刀具板块**：对美直接出口暴露度 1% - 2%左右，关税预期降低直接弹性影响不大，但二季度美国关税暂缓窗口期，下游制造业可能加速恢复对美交易并抢出口布局，拉动刀具加工耗材量增加，预计五月份后显现积极影响[26] 18. **协作机器人赛道**：各公司布局策略不同，如沃尔德专注超硬切削刀具，龙头公司加强粗车刀等产品布局，有助于提升竞争力和推动发展[27][28] 19. **华锐精密**：在数控系统四轴加工整体解决方案布局较早，已与头部客户对接，2025 年通过新产品和新客户开拓展现强劲业绩增长，预计二季度行业抢出口和自身增长共振，目前市值对应 PE 约 28 倍，关注业绩上修机会[29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年船舶板块扣非净利率约为 2.56%，预计 2025 年该指标将继续提升[14] - 未来几个月中国和东南亚关税变化将影响企业出货价格，二季度末至三季度初中国工厂恢复出货面临高关税，部分企业六月实施新定价，终端产品涨价但涨幅和时间点不确定，短期内企业收入和利润指引难明确，但中国五金工具板块长期具投资价值[21]

展会概况 - 第七届江苏(盛泽)国际纺织机械及印花工业展览会于5月14日开幕 展览面积达2 5万平方米 超千款最新产品亮相 涵盖织造机械 数码印花 智能装备 绿色环保技术等全产业链领域 [1] - 展会吸引了来自全球各地的300多家企业参展 较往届新增近百家 规模和参展商数量均创新高 [1] 参展企业动态 - 史陶比尔展出了两款针对盛泽市场的创新设备 该公司中国区总监表示 企业扎根中国28年 见证并参与了盛泽从"日出万绸"到"智造名城"的蜕变 将继续践行"在中国 为中国"的承诺 [1] - 青岛世纪海佳机械有限公司在展会前举办了新品发布会 邀请长三角地区600余家纺织企业参会 展出的产品在高效节能 智能控制等关键领域有重大突破 [1] 行业趋势 - 展会展示了多款国内市场爆款设备和绿色环保型机械 这些设备将有力推动纺织产业绿色低碳转型 [2] - 盛泽纺织企业近年来加大在产业更新 增资扩产 设备升级 技术改造等方面的投入 加快培育新质生产力 已签约采购世界先进的涡流纺设备超500台 预计增加产值超50亿元 [2] 区域经济表现 - 2024年盛泽GDP首破500亿元 工业投资首破50亿元 [2] - 2025年一季度盛泽工业投资增幅达43 6% 体现了先进纺机设备在提高纺织产品附加值和推动产业高质量发展上的关键作用 [2]