证券日报网讯碧水源（300070）11月10日在互动平台回答投资者提问时表示，应收账款2025年半年度按 组合计提坏账准备变动金额为3.39亿元，收回或转回金额为1.61亿元。关于公司应收账款的情况请关注 公司发布的定期报告。 ...

公司业绩表现 - 前三季度营业收入为78.46亿元，同比增长2.19% [1] - 前三季度归属净利润为1.12亿元，同比下降45.69% [1] - 前三季度扣非净利润为1.1亿元，同比下降42.68% [1] - 第三季度营业收入为26.97亿元，同比增长0.15% [1] - 第三季度归属净利润为3929.73万元，同比下降44.51% [1] - 第三季度扣非净利润为3800.1万元，同比下降45.3% [1] 盈利能力与费用分析 - 净利润下滑原因之一是批发板块毛利额同比下降，受集采等政策影响导致毛利空间收紧 [2] - 随销售变动，与经营相关的费用随之变动 [2] - 公司计提信用减值损失导致三季度利润总额减少2192.55万元，1-9月利润总额减少5581.81万元 [2] 应收账款与资产质量 - 截至三季度末，公司应收账款余额为43.6亿元，占流动资产的比例超过六成 [3] - 前三季度公司计提应收账款坏账准备5608.48万元 [2] - 第三季度公司计提应收账款坏账准备2223.62万元 [2] - 应收账款高企若无法按时收回会形成坏账，对现金流和经营业绩造成负面影响 [3] 现金流状况 - 截至三季度末，公司货币资金为6.2亿元，较年初下降43.6% [3] - 货币资金下降主因是短期借款减少及应收账款回款速度放缓 [3] - 前三季度经营性现金流量净额为-3.14亿元，同比减少7064.34万元，主要因承兑汇票解付金额同比增加 [3] 公司基本情况 - 公司是国内知名的区域性医药流通企业，是黑龙江省最大的医药商业公司 [1] - 主营业务涵盖医药批发业务、医药零售业务、医药物流服务及医疗服务 [1]

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入为784,592.89万元，同比增加16,784.48万元，增长2.19% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为11,187.65万元，同比减少9,412.78万元，降低45.69% [3] - 2025年前三季度经营性现金流量净额为-31,393.97万元，同比减少7,064.34万元 [3] 分板块业绩驱动因素 - 零售板块收入同比增加26,196.88万元，增长21.14%，增长主要源于持续推进DTP业务销售发展、积极承接处方外流市场、丰富经营品种及提升药事服务能力 [3] - 净利润同比下降主要由于批发板块受集采等政策影响导致毛利空间收紧、随销售变动的费用增加以及计提应收账款坏账准备增加 [3] - 经营性现金流净额同比减少主要因承兑汇票解付金额同比增加所致 [3] 信用减值损失计提 - 2025年第三季度计提信用减值损失21,925,503.91元，其中计提应收账款坏账准备22,236,187.76元 [30][31] - 2025年1-9月累计计提应收账款坏账准备56,084,801.26元，导致1-9月利润总额减少55,818,109.79元 [31][33] - 信用减值损失计提基于预期信用损失模型，考虑过去事项、当前状况及未来经济状况预测 [32] 公司治理与信息披露 - 公司董事会于2025年10月20日召开第十一届董事会第三次会议，全体7名董事出席，审议并通过了《2025年第三季度报告》等十一项议案 [9][10][11] - 会议审议通过了修订多项内部管理制度议案，包括董事会审计委员会年报工作规程、投资者关系管理制度、内幕信息知情人登记管理制度等 [12][18][21] - 《关于计提信用减值损失的议案》已经公司董事会审计委员会2025年第八次会议及董事会审议通过 [29][34][36]

业绩说明会概况 - 广州航新航空科技股份有限公司于9月19日下午14:00-17:00通过网络远程方式召开业绩说明会 [1] - 公司总经理余厚蜀、财务总监曹秉安及董事会秘书张文虎参与活动 [1] - 活动类别为投资者关系中的业绩说明会 投资者通过网上提问参与 [1] 应收账款管理 - 应收账款坏账准备计提遵循企业会计准则 对不同组合采用不同预期信用损失计算方式 [2] - 坏账准备计提比例较高主要受特殊机构客户回款政策影响导致账期较长 [2] - 公司将加强客户沟通加快应收账款回款进度 并在后续合同中争取提高预付款和节点付款比例 [2] 市值管理与战略发展 - 公司管理层重视市值管理 在信息披露、投资者互动及宣传沟通方面积极作为 [2] - 公司加大研发投入提升竞争力 同时积极寻求上下游产业合作 [2] - 具体合作事项以公司公告为准 [2] 财务表现与经营策略 - 航空业近两年逐步复苏 公司2023-2025年上半年收入均有增长 [2] - 2024年及2025年上半年因特殊机构客户回款政策 计提较大应收账款坏账准备影响利润 [2] - 未来公司将加强成本控制、提升运营效率以增强盈利能力 [2]

诉讼案件基本情况 - 全资子公司曲靖能投云维销售有限公司作为原告 于2025年9月1日向曲靖市麒麟区人民法院提起诉讼 被告包括宣威市鑫鹏商贸有限公司 何永富 李玉屏 代丽及云南泉禾商贸有限公司 案件已于当日受理但尚未开庭审理 [1] - 诉讼起因于2022年1月开始的煤炭贸易业务 双方在2022年11月至2023年4月期间签署多份《煤炭购销合同》 鑫鹏公司长期拖欠货款 [1] - 2023年4月双方签署《债权债务确认协议》 并通过《抵押合同》和《个人保证合同》保障债权 2025年3月通过《四方协议》进行部分债权转抵 [1] 涉案金额及债务构成 - 经债权转抵后 鑫鹏公司尚欠货款26,563,430.84元 泉禾公司尚欠963,693.91元 [1] - 截至2025年7月25日 鑫鹏公司另需支付逾期付款违约金9,865,812.46元 使得涉案总金额达到36,429,243.3元 [1] - 曲靖公司要求鑫鹏公司支付自2025年7月26日起至清偿日止的额外违约金 [2] 诉讼请求及担保措施 - 要求何永富 李玉屏 代丽对鑫鹏公司债务承担连带担保责任 [2] - 请求对鑫鹏公司抵押的机械设备折价或拍卖所得价款享有优先受偿权 [2] - 要求被告承担案件受理费 律师费等实现债权的费用 [2] 财务影响及披露情况 - 公司已对鑫鹏公司应收账款足额计提坏账准备 预计诉讼不会对当期及期后利润产生较大负面影响 [2] - 公司明确不存在其他未披露的重大诉讼或仲裁事项 [2] - 公司将根据诉讼进展及时履行信息披露义务 [2]

公司经营状况 - 公司连续三年扣非前后净利润为负，2024年扣非前后净利润均为-1.31亿元，2025年上半年预计扣非归母净利润预亏6900万元至7290万元 [1][2] - 2024年公司营业收入12.5亿元，同比下降16.7%，景区运营管理业务营业收入9.7亿元，同比下降32.6%，毛利率同比减少13.57个百分点 [2] - 公司自有自营景区为曲江海洋极地公园，受托运营管理景区包括大唐芙蓉园、曲江池遗址公园等，2024年多个景区营收及毛利率下滑 [2][3] 景区运营情况 - 曲江海洋极地公园2024年营收同比下降27.87%，毛利率下滑12.02%，曲江池遗址公园营收同比下滑53.04%，毛利率下滑15.86% [3] - 公司自2024年起不再对大明宫国家遗址公园等景区进行运营管理，并转让相关管理公司股权，2024年因协议到期及降低管理酬金导致总体收入减少6924万元，毛利率下降49% [3] - 2025年4月签订补充协议，明确自2024年起不再对大雁塔景区、大唐不夜城景区等收取管理酬金 [3] 财务及资产处置 - 2024年应收账款期末余额11.8亿元，计提坏账准备3.6亿元，计提比例31%，其中曲江新区管委会下属单位应收账款约9.2亿元，计提比例31.54% [6] - 2024年转让全资子公司大明宫遗址公司100%股权，股权转让价款4201.4万元，2024年12月收到首期转让款2300万元 [7] - 公司承认转让子公司股权事项的决策和披露程序存在一般缺陷，会计师亦指出决策及披露程序存在瑕疵 [7] 公司应对措施 - 公司采取改善经营状况的措施包括推动国企改革方案落地、加强内部控制和风险管理、催收应收账款等 [4] - 公司承认补充协议的签订决策程序存在不规范情形，内部控制存在一般缺陷 [4]

核心观点 - 公司连续三年亏损且扣非净利润连续五年为负 2024年扣非净利润亏损1.31亿元 2025年上半年预亏6900万至7290万元[2][5] - 控股股东所持股份100%被质押及冻结 部分持股遭司法拍卖 持股比例可能从44.9%降至37.06%[2][23][26][30] - 公司景区运营管理业务收入同比下降32.6% 毛利率减少13.57个百分点 部分景区终止运营或不再收取管理酬金[7][10][11] - 应收账款余额11.8亿元 坏账计提比例31% 其中9.2亿元来自曲江新区管委会下属单位[16][18] - 公司转让子公司股权及内部控制存在缺陷 被监管问询持续经营能力[13][14][21] 财务表现 - 2024年营业收入12.5亿元 同比下降16.7%[7] - 扣非净利润连续五年亏损：2024年-1.31亿元 2023年-2.22亿元 2022年-2.60亿元 2021年-2792万元 2020年-1.41亿元[5] - 景区运营管理业务2024年收入9.7亿元 同比下降32.6% 毛利率减少13.57个百分点[7] - 2025年上半年预亏6900万元至7290万元[5] 景区运营详情 - 自有自营景区仅曲江海洋极地公园 收入来源为门票及景区内经营[8] - 受托运营景区包括大唐芙蓉园 曲江池遗址公园 唐城墙遗址公园 大雁塔景区 大唐不夜城景区等[8] - 曲江海洋极地公园2024年收入1004万元 同比下降27.87% 毛利率38.88%下降12.02个百分点[9] - 曲江池遗址公园2024年收入576万元 同比下降53.04% 毛利率34.72%下降15.86个百分点[9] - 大唐芙蓉园2024年收入1858万元 同比下降14.74% 毛利率8.26%下降35.22个百分点[9] - 部分景区协议终止导致收入减少4293万元 毛利率下降18%[12][13] - 管理酬金降低导致收入减少2631万元 毛利率下降31%[12][13] 资产与股权变动 - 应收账款期末余额11.8亿元 坏账计提3.6亿元 计提比例31%[16] - 9.2亿元应收账款来自曲江新区管委会下属单位 计提比例31.54%[16] - 2025年已收到应收账款清偿款2.3亿元[18] - 转让大明宫遗址公司100%股权予控股股东关联方 转让价款4201万元[19] - 2024年收到股权转让款2300万元 该公司不再纳入合并报表[20] 控股股东情况 - 控股股东旅游投资集团原持股1.07亿股占比41.76%[26] - 所持股份5725万股质押 5705万股冻结 质押冻结比例100%[30] - 1200万股被司法拍卖 占比4.7% 成交总价1.15亿元[25][26] - 若拍卖完成持股比例将降至37.06%[26] - 2025年6月曾因债务纠纷被强制过户800万股[28] 监管问询与内部控制 - 被问询连续亏损对持续经营能力的影响[6][13] - 公司承认连续亏损对正常运营产生负面影响[13] - 景区管理协议变更决策程序不规范 存在内部控制一般缺陷[14][21] - 子公司股权转让事项决策及披露程序存在瑕疵[21]

经营状况 - 2024年公司实现营业收入12.5亿元，同比下降16.7%，扣非前后净利润均为-1.31亿元，连续三年为负 [2] - 景区运营管理业务收入9.7亿元，同比下降32.6%，毛利率减少13.57个百分点，主要因终止管理大明宫国家遗址公园等景区及调整管理酬金模式 [2][4] - 单季度营收呈下降趋势，Q3/Q4分别下降31.98%和50.73%，主因票销收入减少及外拓项目收入确认时点差异 [8] - 信用减值损失同比减少88.63%至3,377万元，因曲江管委会偿还2.29亿元应收账款并制定分期清偿计划 [9][18] 业务模式调整 - 终止管理"三河一山"绿道等6个景区，导致收入减少4,293万元，毛利率下降18% [4] - 调整曲江池等6个景区管理酬金标准，年收入减少2,631万元，毛利率下降31% [4] - 大唐不夜城改为自主经营模式，2024年经营性收入7,390万元取代原管理酬金5,484万元，基本实现盈亏平衡 [6] 财务风险与应对 - 应收账款余额11.8亿元，计提坏账准备3.6亿元（计提比例31%），其中9.2亿元为曲江管委会下属单位欠款 [18] - 曲江管委会承诺2025-2029年分期清偿9.2亿元应收账款，2025年4月已偿还首期2.29亿元 [18][22] - 预付办公楼购房款4,886万元因项目延期终止合同，已收回30%款项，剩余70%计划60日内退还 [26][27] 商誉与资产处置 - 商誉4,601万元（收购无锡汇跑体育形成），2024年标的业绩完成率仅39.61%但未计提减值，因评估显示资产组现值高于账面价值 [35][45] - 转让大明宫遗址公司100%股权获4,201万元，交割日定为2023年12月31日，2024年不再并表 [54][56] - 渼陂湖景区51%股权转让款已收讫但未完成工商变更，相关资产1,426万元列为持有待售 [63][65] 关联交易 - 预付西安城墙开发公司1,000万元场地使用费，同期应收其管理酬金3,159万元，因业务模式从委托管理转为自主运营 [70][72] - 向关联方丰欣置业购置办公楼交易终止，定价1.6万元/平低于周边均价1.6-2万元/平，被认定公允 [29][30] 行业对比 - 与张家界、桂林旅游等同业相比，公司收入波动更大，因收入主要依赖管理酬金而非门票分成 [10][11] - 体育赛事子公司无锡汇跑2024年毛利率下降，因十周年赛事成本增加558万元及库存折价销售 [36]

审计意见 - 财务报表在所有重大方面按照企业会计准则编制，公允反映公司2023年12月31日、2024年12月31日、2025年6月30日的合并及公司财务状况以及2023年度、2024年度和2025年1-6月的经营成果和现金流量 [1] 收入确认 - 2023年度、2024年度和2025年1-6月营业收入分别为2679.43万元、7435.35万元和7079.61万元 [1] - 收入确认为关键审计事项，因营业收入是公司关键业绩指标之一，存在管理层操纵收入确认的固有风险 [1] - 审计程序包括与管理层访谈、评价内部控制、检查销售合同、对主要客户实地走访、函证程序及截止性测试 [1] 应收账款坏账准备 - 2023年12月31日、2024年12月31日和2025年6月30日应收账款账面价值分别为236.90万元、943.63万元和2837.09万元 [1] - 应收账款坏账准备分别为11.85万元、47.18万元和141.87万元 [1] - 坏账准备涉及管理层对预期信用损失的重大会计估计和判断，被识别为关键审计事项 [1][2] - 审计程序包括评价内部控制、分析会计估计合理性、检查坏账准备计提表及复核管理层判断 [1][2] 公司基本情况 - 公司于2022年6月20日设立，法定代表人吴明，注册地址上海市徐汇区虹漕路39号8幢2层207A室 [4][5] - 经营范围包括技术服务、技术开发、电子元器件制造、仪器仪表制造、量子计算技术服务等 [5] - 统一社会信用代码91310118MABP9AGC6E [5] 财务报表编制基础 - 财务报表按照财政部发布的企业会计准则及其应用指南、解释编制 [6][7] - 以持续经营为基础列报，会计核算以权责发生制为基础 [7] - 会计期间采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止 [7] 重要会计政策及会计估计 - 金融资产在初始确认时分为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类 [9][10][11] - 应收账款坏账准备以预期信用损失为基础计提，依据信用风险特征划分组合 [12][13] - 收入确认政策为在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入 [24] - 研发支出区分研究阶段和开发阶段，开发阶段支出满足特定条件时资本化 [23] 合并财务报表 - 合并范围以控制为基础确定，所有子公司均纳入合并范围 [5][7] - 合并财务报表以公司和子公司财务报表为基础编制，公司间重大交易和往来余额予以抵销 [7]

业绩情况 - 2024年营业收入20.52亿元，同比下降34.01%，营业成本16.58亿元，毛利率19.23% [1] - 经营活动现金流净额-4.19亿元，较2023年的4.38亿元由正转负 [1] - 分季度收入分别为2.95亿元、7.48亿元、6.82亿元和3.28亿元，扣非净利润分别为-0.88亿元、0.53亿元、-0.03亿元和-3.21亿元 [1] - 经销模式占比86.48%，经销商数量22,995家，较上年末减少4.65% [1] 行业环境 - 全国房地产开发投资同比下降10.6%，房屋施工面积下降12.7%，新开工面积下降23% [3] - 行业CR10仅为21.72%，远低于美国及日本的90%以上，市场竞争激烈 [3] - 原油价格与2023年持平，化工产品价格稳定，但企业通过以价换量导致盈利能力下降 [3] 同行业对比 - 亚士创能工程涂料收入下降48.64%，毛利率下降11.29个百分点，净利润由盈转亏(-647.21%) [4] - 三棵树工程墙面漆收入下降12.65%，毛利率下降1.91个百分点，但净利润增长91.27% [4] - 东方雨虹涂料收入下降8.96%，净利润下降95.24%，经营性现金流增长64.39% [4] 应收账款 - 应收账款账面余额27.22亿元，坏账准备11.05亿元，账面价值16.16亿元 [6] - 按组合计提坏账的应收账款占比62.60%，单项计提部分计提比例73.34% [6] - 1年以内应收账款余额7.89亿元(计提5%)，3年以上9.68亿元(计提50-100%) [6] 投资性房地产 - 期末余额7.31亿元，其中房屋建筑物4.93亿元，土地使用权2.37亿元 [18] - 通过债务重组新增2.55亿元，处置减少0.92亿元，公允价值净增加769.35万元 [18] - 上海青浦工业园区物业占比60.87%，车位1,412个账面价值2.15亿元 [20] 产能与减值 - 功能型建筑涂料产能利用率30.55%，保温材料5.39%，防水卷材35.82% [25] - 固定资产账面价值16.66亿元，在建工程4.70亿元，均未计提减值 [24] - 主要因产品毛利率维持在20%以上，且资产市价未大幅下跌 [27] 诉讼与偿债 - 资产负债率79.35%，较期初上升6.51个百分点 [33] - 货币资金5.83亿元低于短期借款16.92亿元，流动负债43.19亿元高于流动资产26.34亿元 [33] - 与杭州影匠借款合同违约，1.5亿元保理融资未办理质押登记触发仲裁 [33]