市场表现 - 日本东证股价指数（Topix）在早盘交易中触及历史最高盘中点位3,436.75，随后动能减弱，收盘仅上涨0.2%至3,423.06 [1][4] - 日经225指数（Nikkei）上涨0.7%，收于50,750.39，本周累计上涨2.5%，并有望在2025年实现26%的涨幅 [4] - 日经225指数成分股中，上涨股有104只，下跌股有117只 [3][4] 驱动因素 - 市场对日本债务的担忧缓解为股市提供了助力 [4] - 日本内阁批准了下一财年的创纪录预算，旨在积极财政政策与债务管理之间取得平衡 [4] - 基准日本政府债券（JGBs）小幅上涨，因市场预期债务发行将受到限制，帮助收益率从26年高位回落 [4] - 日本首相高市早苗试图缓解市场对其大规模刺激计划的担忧，且路透报道称政府可能在下财年减少超长期债券的新发行 [4] - 利率的下行趋势可能对日本股市产生了积极影响 [1][4] 个股表现 - 日经指数中涨幅最大的公司是啤酒制造商札幌控股，上涨2.5%，其次是半导体精密切割工具制造商Disco，上涨2.4% [4] - 跌幅最大的公司是住友电气工业株式会社，下跌4.4%，其次是人工智能领域的关键供应商三井金属，下跌3% [4] 市场关注点 - 距离本财年结束仅剩三个交易日，市场关注焦点在于日经指数能否收于51,000点关口上方 [1][4]

公司战略与规划 - “十四五”期间是公司重要的战略重构期，增长和变革成为核心标签，主要经济指标连续五年实现增长且增幅领跑行业，展现出良好的增长韧性 [2] - “十五五”规划将以“二次创业、复兴燕京”为主基调，以改革创新为根本动力，全力打造高质量发展新格局 [2] 市场与渠道建设 - 市场建设以“全渠道融合+区域深耕”为双引擎，通过区域资源倾斜与差异化策略，持续扩大销售网络和市场覆盖范围 [3] - 市场策略旨在实现“强势市场深挖潜、新兴市场快布局”的良性循环，并在新兴市场和消费新场景中积极拓展和推动产品升级 [3] 数字化与供应链转型 - 公司将数智化转型视为核心战略举措，并绘制了“154”数字化战略蓝图 [4] - 重点推进供应链数字化转型，建立数字化系统平台，目标实现“业务全在线、流程全贯通、数据可视化”，打造敏捷、智能、绿色的供应链 [4] 产品研发与创新 - 公司依托国家级技术中心、国家级实验室及雄厚技术力量，以研发变革驱动产品升级焕新 [5] - 已开发燕京U8、V10白啤等全国战略单品，并孵化无醇白啤、干啤等差异化特色单品，形成覆盖大众、中端、中高端市场的产品结构 [5] - “研发一批、上市一批、储备一批”的创新模式已日趋成熟，以满足消费者个性化、多元化需求 [5]

市场表现 - 12月25日午后A股白酒板块震荡走高 水井坊涨停 报39.80元/股 [1] - 除水井坊外 白酒板块普涨 “茅五泸洋汾”齐齐上涨 [1] - 五粮液 山西汾酒 古井贡酒等头部酒企涨超1% 皇台酒业涨超4% 酒鬼酒 金徽酒均上涨3% [1] 市场传闻与公司回应 - 市场传出“剑南春拟收购水井坊”的消息 [1] - 水井坊与剑南春相关人士均回应未收到相关收购信息 [1] - 水井坊公司表示对传闻并不了解 公司目前生产经营一切正常 [1] 市场分析观点 - 一位券商分析师表示 此次板块集体上涨或与年末资金轮动有关 [1]

赛事概况与品牌活动 - 宜宾2025雪花勇闯杯王者荣耀争霸赛于12月20日在宜宾东方时代广场圆满落幕[2] - 赛事主题为“为十年，共闪耀”，旨在呈现一场贯穿“勇闯无畏、热血集结”精神的潮流盛宴[2] 嘉宾阵容与现场互动 - 赛事邀请四位电竞大咖空降现场互动，包括原AG超玩会知名边路选手、原北京WB顶级射手以及国服野辅女子职业队员[4] - 嘉宾在主舞台与选手和观众展开互动竞技，近距离传递电竞魅力[4] 赛事设置与现场体验 - 赛事设置全面升级，主副舞台同步进行多场5V5对决，配合实时战况大屏直播，营造沉浸式热血竞技氛围[6] - 现场设有“荣耀预言家”竞猜与大屏互动游戏，吸引大量观众参与[6] - 现场还有不定时的飘雪烟泡秀与专业乐队演出，为活动注入浪漫与动感的青春活力[6] 品牌营销与核心理念 - 公司通过雪花勇闯天涯superX产品，将“勇闯”精神注入赛场，激励选手敢于突破极限[6] - 此次活动是品牌“勇闯”精神与电竞运动“永不言弃、勇于拼搏”态度的深度融合[8] - 活动让观众在见证对决的同时，切身感受到品牌所传递的热血能量[8] - 赛事的成功举办将雪花勇闯天涯superX“勇闯无畏、热血集结”的品牌内核生动传递给广大年轻群体[9] 行业合作与未来展望 - 活动汇聚顶尖电竞力量与广大玩家热情，是品牌与电竞潮流文化的结合[2] - 公司未来将继续携手更多潮流文化，创造属于勇闯者的精彩时刻[9]

核心交易 - 一个财团同意收购一家日本啤酒制造商的房地产子公司 [1] - 该房地产子公司的估值约为30亿美元 [1]

交易概述 - 日本札幌控股计划将其房地产业务出售给由私募股权公司KKR牵头的财团 交易金额为4000亿日元 约合26亿美元 [1] - 交易消息公布后 札幌控股股价上涨2.86% [4] 交易动机与资金用途 - 公司旨在集中管理资源于核心业务 即啤酒酿造业务 [2] - 出售所获资金计划用于投资其啤酒业务及其他领域 以提升核心企业价值 [3] 交易标的与买方信息 - 出售的房地产资产包括位于东京的知名旅游目的地惠比寿花园广场 该广场包含惠比寿啤酒厂以及高端餐饮和购物设施 [2] - 投资财团包括KKR和总部位于亚洲的投资公司PAG [3] - 私募收购基金计划通过为惠比寿花园广场吸引新租户来提升物业利润 [3] - 未来也可能考虑对该场所进行重新开发 [3] 交易状态 - 公司此前已就价格和条款与多家投资基金等进行谈判 [2] - 对于评论请求 札幌控股与KKR均未立即回应 [4]

新浪财经“酒价内参”数据发布 - 新浪财经“酒价内参”正式上线，旨在提供知名白酒市场真实成交终端价格 [1] - 数据源覆盖全国约200个采集点，包括指定经销商、社会经销商、主流电商平台及零售网点，力求提供客观、真实、科学、全程可追溯的价格数据 [2][7] 白酒市场整体表现 - 过去24小时，中国白酒市场十大单品终端零售均价迎来强劲上涨，市场交易活跃度显著提升 [1][6] - 十大单品打包总售价为9131元，较昨日大幅上扬56元，创下近期单日涨幅新高 [1][6] - 市场在节日效应驱动下表现活跃，呈普涨格局，或指示浓厚的节日消费氛围 [1][7] 主要白酒单品价格变动 - **贵州茅台酒(精品) 53度/500ml**：今日价格2313元/瓶，单日大幅上涨32元/瓶，领涨全场 [4][7][9] - **洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml**：今日价格583元/瓶，环比上涨11元/瓶 [5][7][10] - **古井贡古20 52度/500ml**：今日价格513元/瓶，价格上涨7元/瓶 [5][7][10] - **青花郎 53度/500ml**：今日价格741元/瓶，价格上涨6元/瓶，已实现三连阳 [5][7][10] - **习酒君品 53度/500ml**：今日价格670元/瓶，价格上涨5元/瓶 [5][7][10] - **国窖1573 52度/500ml**：今日价格886元/瓶，价格上涨2元/瓶 [5][7][10] - **水晶剑南春 52度/500ml**：今日价格399元/瓶，价格上涨2元/瓶 [5][7][10] - **贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml**：今日价格1816元/瓶，价格回落3元/瓶 [4][7][9] - **五粮液普五八代 52度/500ml**：今日价格827元/瓶，价格回落5元/瓶 [5][7][9] - **青花汾20 53度/500ml**：今日价格383元/瓶，价格微跌1元/瓶 [5][7][9] 茅台精品酒价格飙升原因分析 - 行业分析认为，贵州茅台精品价格大幅攀升可能与近期茅台酒“控量”消息关联 [2][7] - 随着年末消费需求增长，茅台陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台等非标产品削减额度在30%-50%之间 [2][7] - 市场出现“非标”茅台酒断货现象，其中精品茅台酒、公斤茅台酒、陈年茅台（15）等更是大面积断货 [2][7] - 茅台释放出“整体收紧非标产品供应”的明确政策信号后，市场预期发生转变 [2][7] - “政策收紧预期”与“当下现货短缺”的现实叠加，共同引发经销商和渠道的惜售情绪及消费者抢购行为，从而在双节临近的短时间内迅速推高了贵州茅台精品的市场价格 [2][7]

文章核心观点 - 文章筛选出三只被低估、值得买入并持有至2026年的价值股 这些公司均拥有宽广的经济护城河、可预测的现金流以及善于进行明智资本配置的管理团队 [1][2] 公司：金宝汤 - 公司正将其投资组合从核心的汤品业务转向零食业务 并提升供应链和制造网络的效率 以增加品牌和能力的投入 [3] - 公司的宽广经济护城河评级源于其强大的品牌组合以及与零售商根深蒂固的关系 [3] - 尽管面临通胀逆风和竞争压力 但对其长期预测为低个位数的年销售额增长 [3] - 该股票目前被显著低估 [2][4] 公司：百时美施贵宝 - 公司建立了强大的药物组合和稳健的研发管线 这构成了其宽广的经济护城河 [4] - 公司面临显著的专利悬崖 其成熟产品组合中 到2028年有47%的总收入面临专利到期威胁 [5] - 市场可能低估了公司应对专利悬崖的能力 因素包括增长更快的新产品、有前景的新管线项目以及加倍的成本削减努力 [5] - 该股票被显著低估 估值应为每股66美元 [6] 公司：星座品牌 - 公司凭借其墨西哥啤酒品牌组合以及与分销商的紧密关系 建立了宽广的经济护城河 [6] - 过去几个季度的需求疲软影响了业绩 但新产品（包括柑橘味啤酒、无酒精啤酒以及低热量版本的Modelo）有望吸引健康意识强的消费者 帮助品牌在当前啤酒需求逆风中保持吸引力 [7] - 该股票估值应为每股220美元 [7]

公司产能扩张与投资 - 广州珠江啤酒股份有限公司旗下中山啤酒产能扩建升级项目于12月18日举行投产仪式 [1] - 该项目计划总投资9.32亿元人民币 [1] - 项目新增30万吨酿造产能和一条7.2万罐/小时易拉罐啤酒生产线，并对现有瓶装生产线进行改造升级 [1] - 项目投产后将成为具备“雪堡、纯生珠江及特色系列”全品类生产能力的核心基地，预计年新增产值超8亿元人民币 [1] 项目技术特点与战略方向 - 产能扩建升级以数智化、绿色化、融合化为方向，引进新技术新设备约40项 [3] - 项目打造酿造智能化生产“数字中枢”，实现一站式数字化管理 [3] - 项目推广国家级绿色工厂经验，应用节能技术实现综合能耗降低20% [3] - 公司党委书记、董事长黄文胜强调，该项目是响应广东“以实体经济为本、坚持制造业当家”与中山“打造制造高质量品牌”部署的具体实践，对服务粤港澳大湾区意义重大 [3] 公司近期经营表现与投资历史 - 2024年前三季度，公司啤酒销量120.35万吨，营业收入50.73亿元人民币，归母净利润9.44亿元人民币 [3] - 2024年前三季度，公司啤酒销量、营业收入、归母净利润分别同比增长1.83%、3.81%、17.05% [3] - “十四五”期间，公司全面优化升级产业体系，累计投资约18亿元人民币，先后在广州南沙、东莞、中山、梅州、湛江等地实施核心产能升级扩建 [3]

公司财务与资本运作 - 公司拟对三个募投项目进行结项 包括现代化营销网络建设及升级项目 O2O销售渠道建设及推广项目和啤酒产能扩大及搬迁项目 [1] - 公司将把项目节余的募集资金3.55亿元永久补充流动资金 用于日常生产经营活动 [1] 公司战略与运营 - 公司调整原定募投项目资金用途 将资金从具体建设项目转向补充日常运营所需的流动资金 [1]