Key Takeaways ACN reported Q3 EPS of $3.49 and revenues of $17.7B, both beating estimates. Consulting and managed services revenues rose 7% and 9% y/y, respectively, beating internal forecasts. ACN raised the FY25 revenue and free cash flow guidance, indicating a strong Q3 operating performance.Accenture plc (ACN) has reported impressive third-quarter fiscal 2025 results, wherein earnings and revenues surpassed the Zacks Consensus Estimates.ACN’s earnings were $3.49 per share, beating the Zacks Consensus ...

欧盟对俄罗斯石油价格上限政策调整 - 欧盟搁置将俄罗斯石油价格上限从每桶60美元下调至45美元的计划 因担心原油价格上涨及美国不支持更严厉制裁 [1] - 俄罗斯乌拉尔原油在波罗的海港口交易价格较布伦特基准价低约10美元/桶 [1] - 部分欧盟国家认为更低油价上限需美国支持才能奏效 但G7峰会后明确美国不愿支持更严厉制裁 [1] 欧盟制裁措施动态 - 欧盟第18轮制裁预计包括对"北溪"天然气管道的禁令及将更多银行加入SWIFT制裁名单 [1] - 欧盟各国外长将于周一在布鲁塞尔讨论相关制裁措施 [1] 欧盟委员会立场变化 - 欧盟委员会主席冯德莱恩从下调油价上限提议上退缩 称当前油价上涨使下调压力减小 [2] - 冯德莱恩表示油价上限已在发挥作用 近期下调必要性降低 [2]

Faruqi & Faruqi, LLP Securities Litigation Partner James (Josh) Wilson Encourages Investors Who Suffered Losses Exceeding $50,000 In 3D Systems To Contact Him Directly To Discuss Their OptionsIf you suffered losses exceeding $50,000 in 3D System between August 13, 2024 and May 12, 2025 and would like to discuss your legal rights, call Faruqi & Faruqi partner Josh Wilson directly at 877-247-4292 or 212-983-9330 (Ext. 1310).[You may also click here for additional information]NEW YORK, June 20, 2025 /PRNewswir ...

武汉市科技金融中心建设规划 - 武汉市政府印发《武汉市推动科技金融高质量发展加快建设全国科技金融中心行动方案（2025-2027年）》，首次提出建设全国科技金融中心的发展目标 [1] - 到2027年计划设立科技金融专营机构50家以上，股权投资基金规模突破3000亿元，科技型企业贷款余额突破5000亿元，培育"金种子""银种子"企业500家以上 [1] - 将实施耐心资本培育、科技信贷提质、多层次资本市场建设、风险补偿分担、科技金融生态优化"五大行动" [1] 耐心资本培育行动 - 2024年整合设立武汉基金和江城基金两只政府产业基金，累计参与设立母、子基金111只，直投项目32个，累计出资204.41亿元，带动社会资本实缴投资规模834.75亿元 [2] - 政府投资基金及国资母基金放大超4倍 [2] - 武汉被纳入AIC股权直投全国18个试点城市之一，将吸引保险资金参与AIC股权投资试点 [2] 科技信贷提质行动 - 推动商业银行设立科技金融专营机构，建立单独的融资授信和风控制度 [3] - 鼓励对单笔1000万元以下知识产权质押贷款通过内部评估或银企协商确定价值 [3] - 创新"共赢贷"产品和"贷款+认股权证"业务，由汉口银行、武汉农商行推动落地 [3] 多层次资本市场建设 - 支持科技型企业并购重组，控股型并购贷款占交易额比例最高可达80%，贷款期限最长10年 [3] - 5月7日以来武汉已有12家企业发行科技创新债券172亿元 [4] - 将筛选有发债意愿的股权投资机构、科创企业和金融机构，扩大发债主体储备库 [4] 风险补偿分担措施 - 高水平建设东湖科技保险创新示范区 [4] - 将科技型中小微企业单户在保余额上限由1000万元提升至3000万元 [4]

产业发展模式 - 中关村互联网3.0产业园与798·751园区采用"前店后厂"联动模式，产业园负责科技创新，798·751园区负责示范应用[3] - 该模式加速了新技术落地，让市民第一时间体验高科技成果[1] 企业入驻与产业集聚 - 中关村互联网3.0产业园已吸引270余家企业入驻，产业集聚度高达97%[1][4] - 入驻企业包括19家国家高新技术企业、8家专精特新中小企业、2家专精特新"小巨人"企业[4] - 企业覆盖从底层技术研发到上层应用创新的完整产业链，形成优势互补、联动发展的态势[4] 技术创新与应用 - 园区每年开展"XR加速器"活动，帮助AR、VR企业对接场景应用需求单位，促进创新成果落地[3] - "XR加速器"邀请技术专家、教授指导企业研发项目，以贴近市场需求[3] - 2025年园区将建成算力集群、云算力平台、AI数据治理大模型等共性技术服务平台，降低企业研发成本[4][5] 文旅项目表现 - "798超维视界·VR院线"项目自5月1日开放以来，客流量已突破1万人次[3] - 项目团队从全国200多个VR项目中精选8部影片，提供沉浸式互动体验[3]

电解槽业务增长 - 公司电解槽产品线成为增长关键驱动力 2025年第一季度收入同比增长5817% 主要受北美、欧洲和亚洲地区交付量及新订单推动 [2] - 2024年5月与澳大利亚Allied Green Ammonia签署3吉瓦电解槽供应协议 创下行业最大规模部署记录之一 全球基础工程和设计包合同总量超8吉瓦 [3] - GenEco PEM电解槽系统在工业及能源客户中渗透率提升 欧洲政策支持加速绿色氢能应用 [4] 财务与运营表现 - 电解槽收入高增长未能抵消整体财务压力 毛利率为负值 跨区域扩张增加运营复杂性 [5] - 氢能基础设施资本密集度高 持续运营亏损及外部融资依赖引发对短期可持续增长能力的质疑 [5] - 2025年迄今股价下跌465% 跑输行业204%的跌幅 [8] 同业对比 - 竞争对手FuelCell Energy 2025财年第二季度电解槽相关产品收入1300万美元 总营收3740万美元(同比+67%) 但电解槽销售仍处早期商业化阶段 [6] - Bloom Energy 2025年第一季度电解槽业务收入同比增长265% 总营收同比增长386% 电解槽部署加速 [7] 估值与预期 - 公司远期市盈率为-227倍 显著低于行业平均2045倍 价值评分为F [11] - 过去60天内 2025年第二季度及全年每股亏损共识预期有所改善 当前Q2(6/2025)预期从-017美元上调至-015美元 [12][13]

公司战略定位 - 公司通过多元化发电组合和零碳资源投资在清洁能源转型中占据战略优势[1] - 加速推进Vistra Zero计划下的可再生能源和储能项目扩张 目标2050年实现净零排放[1] - 主动用低排放长效资产替代老化化石燃料机组 降低合规风险并捕捉通胀削减法案等政策红利[2] 产能转型进展 - 2010年以来已淘汰15100兆瓦化石燃料发电机组 计划2027年前再削减20000兆瓦[3] - 2018年至今新增7922兆瓦零碳发电产能 更多清洁项目正在开发中[3] - 2026年前投资重点聚焦太阳能与电池项目 同时升级部分燃气资产提升效率[4] 财务与估值表现 - 2025年和2026年每股收益共识预期分别上调247%和336%[8] - 股价三个月内上涨387% 远超行业12%的涨幅[11] - 当前远期市盈率2591倍 显著高于行业平均1506倍[10] 行业转型趋势 - 同业公司PEG目标2030年实现净零排放 Dominion能源计划2050年达成[6] - PEG正扩大可再生能源组合 Dominion计划2035年使零碳发电占比达99%[7] - Dominion现有四座核电站贡献近40%发电量[7]

行业概况 - 高通和AMD是专注于移动、PC和数据中心市场的顶级芯片制造商，重点布局AI和先进芯片技术 [1] - 高通的产品组合涵盖高性能低功耗移动设备芯片、PC、XR、汽车、可穿戴设备、机器人和AI应用，拥有3G/4G/5G等广泛知识产权 [1] - AMD从消费级PC芯片供应商转型为企业级公司，通过收购Xilinx拓展嵌入式市场，产品线包括FPGA、自适应SoC和ACAP平台 [2] - AI在PC、智能手机、汽车和IoT的普及推动两家公司持续升级半导体产品组合 [3] 高通竞争优势 - 长期收入增长驱动力来自5G技术领先、业务可见性提升和收入多元化，战略重心转向智能边缘连接处理器 [4] - X85 5G Modem-RF搭载5G AI处理器，为安卓用户提供高效续航的顶级5G连接体验 [4] - 扩展Snapdragon G系列游戏芯片组（G3 Gen 3/G2 Gen 2/G1 Gen 2），并重点开发AI PC芯片以应对智能手机市场放缓 [5] - Snapdragon X系列已推出四款AI PC处理器（X Plus 8核/X Plus/X Elite/X中端版本） [5] 高通竞争挑战 - 在AI PC市场面临英特尔激烈竞争，高端OEM份额变化限制Snapdragon平台芯片短期销售机会 [6] - 高端智能手机市场遭遇三星Exynos竞争，中低端市场面临联发科份额侵蚀 [6] - 博通、英伟达等对手构成潜在威胁，中美贸易摩擦可能显著影响中国业务 [6] AMD竞争优势 - MI300系列加速器基于CDNA 3架构，支持192GB HBM3内存，可高效处理800亿参数大语言模型训练和生成式AI推理 [7] - 企业级采用和云部署加速推动增长，2025年销售额预计增长23.1% [8][9] - 7纳米处理器采用台积电技术加速上市，Radeon RX 7900系列采用5nm/6nm混合设计优化GPU性能 [10] AMD竞争挑战 - 传统计算市场仍依赖英特尔主导的系统集成商生态 [11] - GPU领域面临英伟达强势竞争，移动端需应对更多ARM架构设备入局 [11] 财务与估值比较 - 高通2025年预期销售额和EPS分别增长11.8%和14.6%，但EPS预估60日内下调0.59%-5.59% [12][13] - AMD 2025年销售额和EPS预计增长23.1%和18.4%，EPS预估同样呈下调趋势 [13] - 高通股价过去一年下跌27.7%（行业+12.5%），AMD下跌21.5% [14] - 高通远期市盈率12.95显著低于AMD的26.72 [16] 投资前景 - AMD长期盈利增长预期24.5%优于高通的8.2%，但估值较高 [18] - 基于更稳定的历史增长和AI领域布局，AMD当前被视为更优选择 [18]

股价表现与目标价分析 - Knot Offshore (KNOP) 近期股价收于6 80美元 过去四周上涨4 9% 华尔街分析师给出的短期目标价均值为13 17美元 隐含93 7%上行空间 [1] - 三个短期目标价区间为12 00-15 00美元 标准差1 61美元 最低目标价对应76 5%涨幅 最高目标价对应120 6%涨幅 标准差较小反映分析师共识度较高 [2] - 尽管共识目标价受投资者关注 但分析师设定目标价的能力和客观性长期受质疑 仅依赖该指标可能误导投资决策 [3] 盈利预测与评级支撑 - 分析师一致上调KNOP盈利预测 强化股价上行预期 盈利预测修正趋势虽不能量化涨幅 但被证实对短期股价走势有预测效力 [4][11] - Zacks一致预期显示当前年度EPS预测过去一个月上调44 9% 仅存在正面修正无负面调整 [12] - KNOP目前获Zacks评级2级(买入) 位列4000多只股票前20% 基于盈利预测相关四项因素 该评级具有外部审计验证的可靠记录 [13] 目标价研究局限性 - 全球多所大学研究表明 目标价作为投资参考信息误导性大于指导性 实证显示分析师目标价很少准确预测股价实际走向 [7] - 华尔街分析师虽掌握公司基本面 但常因机构业务关系(如承销或咨询)设定过度乐观目标价 存在利益驱动下的虚高现象 [8] - 低标准差目标价集群虽显示分析师对股价方向和幅度共识度高 但实现均值目标价并非必然 需结合基本面驱动因素深入研究 [9][10] 综合投资判断 - 尽管共识目标价可靠性存疑 但其暗示的股价方向仍具参考价值 结合盈利预测上修趋势和Zacks评级 短期上行概率较高 [14]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业额为489,447千港元，较2024年的664,701千港元下降26.36%[2] - 2025年毛利为6,187千港元，较2024年的7,652千港元下降19.15%[2] - 2025年除所得税前亏损329,014千港元，而2024年为溢利108,658千港元[2] - 2025年年内亏损329,342千港元，而2024年为溢利105,630千港元[2] - 2025年基本及摊薄每股亏损均为2.27港元，2024年为每股盈利0.74港元[3] - 2025年销售柴油收益369,329千港元，较2024年的510,957千港元下降27.72%；销售汽油收益99,017千港元，较2024年的123,339千港元下降19.72%；销售其他产品收益21,101千港元，较2024年的30,405千港元下降30.60%；总收益489,447千港元，较2024年的664,701千港元下降26.36%[19] - 2025年采矿分部亏损786,012千港元，买卖分部溢利1,560千港元，除所得税前亏损329,014千港元；2024年采矿分部溢利136,346千港元，买卖分部亏损10,843千港元，除所得税前溢利108,658千港元[25] - 2025年来自韩国的收益489,447千港元，较2024年的664,701千港元下降26.36%[19][32] - 2025年客户B1收益62,124千港元，2024年为65,935千港元；客户C1 2025年收益48,771千港元，2024年无收益；客户A1 2024年收益75,096千港元，2025年无收益[33] - 2025年其他收入6,431千港元，2024年为153千港元，其中利息收入从98千港元降至92千港元，杂项收入从55千港元增至3,347千港元，汇兑收益净额2025年为2,992千港元，2024年无[34] - 2025年其他收益及亏损净额为 -305,504千港元，2024年为129,734千港元，其中勘探及评估资产减值亏损从142,912千港元变为 -786,775千港元[34] - 2025年年内亏损329,045千港元，2024年溢利106,899千港元，确认开支之存货成本从657,049千港元降至483,260千港元[35][38] - 2025年每股基本及摊薄亏损根据亏损329,045,000港元及发行在外普通股加权平均数145,017,062股计算，2024年每股基本及摊薄盈利根据溢利106,899千港元及相同股数计算[38] - 2025年总收益约4.8945亿港元，较2024年的约6.647亿港元减少约26.37%，主要因向主要客户销售的柴油及汽油减少[141] - 2025年柴油销售额约3.6933亿港元、汽油约0.9902亿港元、其他相关石油产品及服务约0.211亿港元，分别占总收益约75.46%、20.23%及4.31%[141] - 2025年其他收入主要为保险索赔约0.0319亿港元及汇兑收益净额约0.0299亿港元，2024年为利息收入约0.001亿港元[142] - 2025年勘探及评估资产减值亏损约7.8678亿港元，2024年为减值亏损拨回约1.4291亿港元，主要因煤炭售价下降等因素[143] - 2025年豁免可换股票据已收取利息收益约4.6846亿港元、撇销带息借贷收益约0.4972亿港元，2024年均无[143] - 2025年除所得税前亏损约3.2901亿港元，2024年为除所得税前溢利约1.0866亿港元[147] - 回顾年度内韩国为集团唯一市场分部，占总收益100.00%（2024年：100.00%）[152] - 截至2025年3月31日止年度，公司拥有人应占亏损约3.29045亿港元，流动负债净额及负债净额分别约为0.87119亿港元及19.78158亿港元[140] 成本和费用（同比环比） - 2025年所得税开支（抵免）328千港元，较2024年的3,028千港元下降89.2%[28] - 2025年融资成本19,070千港元，2024年为10,120千港元，应付可换股票据利息2025年为9,917千港元，2024年无[34] - 2025年所得税开支328千港元，2024年为3,028千港元，韩国企业税本期税项从563千港元降至59千港元[35] - 2025年新增非流动资2,590千港元，较2024年的7,456千港元下降65.26%；物业、厂房及设备折旧411千港元，较2024年的251千港元增长63.75%；使用权资产折旧959千港元，较2024年的947千港元增长1.27%；勘探及评估资产减值亏损786,775千港元，2024年为拨回142,912千港元；贸易及其他应收款项减值亏损20千港元，2024年为拨回8千港元[28] - 平均生产成本占收益的30.1%（2024年为16.79%）[48] - 2025年销售及分销成本约0.0366亿港元，较2024年的约0.0377亿港元下降[144] - 2025年行政开支总额约0.134亿港元，较2024年的约0.1499亿港元减少，主要因薪金及工资下降[145] - 2025年融资成本总额约0.1907亿港元，较2024年的约0.1012亿港元增加，主要因应付可换股票据利息约0.0992亿港元[146] 各条业务线表现 - 公司可汇报分部为采矿分部和买卖分部[23] - 2025年采矿分部亏损786,012千港元，买卖分部溢利1,560千港元，除所得税前亏损329,014千港元；2024年采矿分部溢利136,346千港元，买卖分部亏损10,843千港元，除所得税前溢利108,658千港元[25] 各地区表现 - 公司业务位于香港、俄罗斯及韩国[29] - 2025年来自韩国的收益489,447千港元，较2024年的664,701千港元下降26.36%[19][32] - 2025年俄罗斯非流动资产1,437,125千港元，较2024年的2,120,224千港元下降32.22%；韩国非流动资产27,731千港元，较2024年的28,736千港元下降3.50%[32] 管理层讨论和指引 - 公司将把握潜在股权融资机会改善财务状况[157] - 公司将优化贸易及采煤核心业务，探索多元化途径及其他国家矿业开发计划[153] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司与认购人订立认购协议，发行本金总额4亿美元（或等值31.23亿港元）可换股票据，以清偿约35.91亿港元负债，换股价为每股0.25港元[10] - Golden China及Solidarity Partnership将可换股票据到期日延长至2025年12月31日[9] - 高等法院于2024年11月13日下令全面终止2017年HCA 1071号及2017年HCA 2501号诉讼[9] - 公司于2024年4月1日起首次应用多项香港财务报告准则及其修订，多数对财务状况和表现无重大影响[13] - 其他贷款3及4的贷方同意2025年12月31日前不要求偿还到期款项[14] - 一名股东同意2026年12月31日前不要求偿还应付股东款项[14] - 董事同意不要求偿还2025年12月31日前的应付董事款项[14] - 关联公司同意2026年12月31日前不要求偿还应付关联公司款项[14] - 公司已取得充足贷款融资支持集团年结日后至少12个月持续正常经营[14] - 公司未提早应用已颁布但尚未生效的多项香港财务报告准则修订，预计对综合财务报表无重大影响[16] - 公司客户合约所有余下履约责任为期一年或以下，未披露分配至未达成合约的交易价[20] - 物业、厂房及设备2025年3月31日总额为16,898千港元，2024年为13,348千港元，增添2,590千港元，汇兑重整增加960千港元[39] - 无形资产2025年3月31日成本及累计摊销均为1,159,875千港元，账面价值为0，与俄罗斯煤矿采矿权有关无形资产已悉数摊销[41][43] - 集团采矿权Lapichevskaya矿位于俄罗斯Kemerovo地方行政区，届满日期为2029年1月1日[44] - 勘探及评估资产成本于2023年4月1日为3,638,878千港元，2025年3月31日为3,636,396千港元[45] - 勘探及评估资产累计减值亏损于2023年4月1日为1,669,756千港元，2025年3月31日为2,213,231千港元[45] - 勘探及评估资产账面价值于2025年3月31日为1,423,165千港元，2024年3月31日为2,107,606千港元[45] - 2025年勘探及评估资产产生减值亏损约786,775,000港元，2024年减值亏损拨回约142,912,000港元[47] - 现金流量预测按截至2035年止10年期间（2024年为12年），首个生产年度为2026年[48] - 现金流量预测适用的税后折现率为38.00%（2024年为37.00%）[48] - 应收贸易款项0至90日于2025年为1,915千港元，2024年为4,994千港元[51] - 应付贸易款项0至90日于2025年为7,887千港元，2024年为10,771千港元[52] - 带息借贷2025年为73,099千港元，2024年为62,096千港元[53] - 2025年3月31日借贷总金额约1740.4万港元（2024年：约1740.4万港元），年利率5厘，还款日期延至2025年12月31日[54] - 2025年3月31日借贷总金额约300万港元（2024年：300万港元），年利率5厘，还款日期延至2025年12月31日[54] - 2025年3月31日借贷总金额约237.9万港元（2024年：无），年利率10厘，须按要求偿还[54] - 2025年3月31日借贷总金额约340万港元（2024年：无），年利率10厘，须按要求偿还[54] - 2025年3月31日借贷总金额约1560万港元（2024年：无），免息，须一年内偿还[54] - 2025年3月31日借贷总金额约3131.6万港元（2024年：无），年利率8厘，须按要求偿还[54] - 2025年3月31日应付一名董事款项22.9万港元（2024年：259.6万港元），2024年年利率5厘[56] - 2025年3月31日自关联公司获约25亿韩圜（约1319万港元）贷款（2024年：约1450万港元），年利率4.6厘，还款日期延至2026年12月31日[57] - 2025年3月31日应付一名股东款项合计约492.6万港元（2024年：3583.9万港元），年利率0厘至8厘[58] - 第三批可换股票据本金由4.4307亿美元（约34.55946亿港元）调整为4.3119亿美元（约33.63282亿港元）[61] - 公司收到本金总额3.0927亿美元原票据的转让文件及证书，其中2.2617亿美元转让给China Panda，8310万美元转让给Gold Ocean[63] - 公司收到本金总额2000万美元的转让文件及证书，是China Panda向Gold Ocean转让该票据[64] - 2018年10月19日，公司与持有原票据本金总额不低于75%的持有人，将4.4307亿美元的原票据修订为4.0039亿美元的经修订票据[65] - 经修订票据将到期日无息延长至2019年10月19日，原到期日为2018年4月3日[66] - 公司要求转换3.4039亿美元的经修订票据本金，导致发行55313376股换股股份，剩余经修订票据本金6000万美元[67] - 2019年5月，公司撤销及注销可换股票据的修订及转换交易，发行股本恢复原状[68] - 2024年12月2日，公司与认购人订立协议，发行4.0039亿美元可换股票据，以清偿约35.91498亿港元负债[69] - 可换股票据于2025年3月17日确认估值，为31.60314亿港元[70]