公司运营与权益结构 - 成雅高速目前由四川成渝三分公司负责运营管理 公司享有其100%的权益 [2] - 成雅高速改扩建项目由新成立的成雅公司负责投资、建设与运营 项目通车后成雅公司将100%享有其收费权益 [2] 公司投资与控制关系 - 四川成渝持有负责改扩建项目的成雅公司85%的股权 为公司控股股东 [2] - 四川成渝将对成雅公司的财务数据进行并表处理 [2]

格隆汇11月5日丨四川成渝高速公路(00107.HK)公告，为便于广大投资者更加全面深入地了解公司经营 成果、财务状况、发展战略等，公司定于2025年11月13日(星期四)15:00-16:00在"价值在线"(www.ir- online.cn)举办四川成渝高速公路股份有限公司2025年第三季度业绩说明会，与投资者进行沟通和交 流，广泛听取投资者的意见和建议。 ...

格隆汇11月5日丨四川成渝高速公路(00107.HK)公告，为便于广大投资者更加全面深入地了解公司经营 成果、财务状况、发展战略等，公司定于2025年11月13日(星期四)15:00-16:00在"价值在线"(www.ir- online.cn)举办四川成渝高速公路股份有限公司2025年第三季度业绩说明会，与投资者进行沟通和交 流，广泛听取投资者的意见和建议。 ...

股东减持情况 - 招商公路于2025年10月31日至11月4日期间通过集中竞价方式减持公司A股股票132.02万股 [1] - 此次减持后，招商公路直接持有公司A股402,871,301股，占公司总股本的23.58% [1] - 招商公路通过其全资子公司佳选控股有限公司持有公司H股92,396,000股，占公司总股本的5.41% [1] 股东持股结构 - 招商公路及佳选控股合计持有公司股份495,267,301股 [1] - 招商公路及佳选控股合计持股占公司总股本比例为28.99% [1]

股东减持情况 - 招商公路于2025年10月31日至2025年11月4日期间通过集中竞价方式减持公司A股股票132.02万股 [1] - 此次减持后，招商公路直接持有公司A股402,871,301股，占公司总股本的23.58% [1] - 招商公路通过其全资子公司佳选控股有限公司持有公司H股92,396,000股，占公司总股本的5.41% [1] - 招商公路及佳选控股合计持有公司股份495,267,301股，占公司总股本的28.99% [1]

权益变动核心信息 - 公司控股股东江苏交控通过其全资子公司云杉资本增持公司H股股份2765.2万股 [1] - 增持股份比例占公司总股本的0.5489% [1] - 增持后江苏交控及其一致行动人合计持股比例由54.4511%增加至55.0000% [1] 增持交易细节 - 增持主体为江苏交控全资子公司云杉资本 [1] - 增持时间为2025年9月9日至2025年11月4日 [1] - 增持方式为通过上海证券交易所港股通系统参与香港联交所集中竞价交易 [1] - 增持资金为云杉资本自有资金 [1] 增持前后股权结构对比 - 本次权益变动前云杉资本未持有公司股份 [1] - 本次权益变动前江苏交控直接及间接合计持股比例为54.4511% [1] - 本次权益变动后江苏交控直接及间接合计持股比例达到55.0000% [1] - 权益变动触及5%整数倍 [1]

经济要闻 - 中国人民银行于2025年11月5日开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)，以保持银行体系流动性充裕 [2] - 10月全国新能源乘用车厂商批发销量161万辆，同比增长16%，环比增长7%；1-10月累计批发销量达1,205.4万辆，同比增长30% [2] - 10月份中国大宗商品价格指数为113.2点，环比上涨1.2%，连续六个月实现环比上升，且涨幅较上月明显扩大 [2] - 前三季度机器人行业营收同比增长29.5%，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量 [2] - 高盛将2025年中国实际GDP增速预测从4.9%上调至5.0%，2026年和2027年预测分别从4.3%和4.0%上调至4.8%和4.7% [2] - 自2025年11月10日13时01分起，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [3] - 今年10月上交所A股新开户数230.99万户，较9月下降21.36%，同比骤降66.26%；前10个月A股新开户数累计2245.88万户，同比增长10.57% [5] 重要公司资讯 - 天合光能控股子公司与Pacific Green Energy Group签订合作备忘录，拟就2026年至2028年期间供应5GWh的电网级电池储能系统展开合作 [5] - 远东股份2025年10月份子公司中标/签约千万元以上合同订单合计为人民币10.62亿元，涉及多个产品类别 [5] - 赛力斯于2025年11月5日完成港交所主板挂牌，实现A+H股双重上市，全球发售募资净额为140.16亿港元（约合人民币128.53亿元），创下中国车企港股IPO规模新高 [5] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所推荐的2025年10月金股包括：北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达 [4] 国轩高科公司研究 - 国轩高科2025年前三季度实现营收295.08亿元，同比增长17%；归母净利润25.33亿元，同比增长514% [6] - 第三季度单季实现营收101.14亿元，同比增长21%；归母净利润21.67亿元，同比增长1434%，主要受投资奇瑞汽车股份上市带来的公允价值变动收益24.17亿元影响 [6][7] - 第三季度国内动力电池装机量达10.8GWh，同比增长53%，国内市场份额达5.3%，同比提升1.2个百分点 [7] - 第三代电芯产品占比提升至约20%，预计全年占比有望达30%；第三季度单季毛利率为17.6%，环比提升2.8个百分点 [7] - 公司与大众合作项目即将落地，大众安徽新车型搭载其LFP电池，标准电芯产能预计2026年投产 [8] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为33.82亿元、25.39亿元、32.98亿元，同比增速分别为+180%、-25%、+30% [9] 皖通高速公司研究 - 皖通高速前三季度实现通行费收入39.15亿元，同比增长13.83%；归母净利润14.77亿元，同比增长5.43% [10] - 第三季度实现通行费收入13.89亿元，同比增长16.24%；归母净利润5.17亿元，同比增长8.19%；扣非归母净利润5.33亿元，同比增长29.19% [10] - 宣广高速全线贯通带动第三季度该路段通行费收入达1.89亿元，较去年同期的0.40亿元大幅提升，已恢复至改扩建前（2022年）同期水平的95% [11] - 排除宣广高速影响后，第三季度其他路产实现通行费收入12.0亿元，同比增长3.9% [11] - 公司拟收购山东高速股份有限公司7%股份，交易金额30.19亿元，有望通过权益法核算增厚投资收益 [12] - 预计公司2025至2027年盈利预测分别为19.7亿元、20.5亿元和19.1亿元，对应EPS分别为1.19元、1.23元和1.15元 [12]

股价表现与资金流向 - 11月5日公司股价涨停收盘，收盘价为5.91元，单日涨幅为10.06% [1] - 当日主力资金净流入4680.73万元，占总成交额的23.4%，而游资和散户资金分别净流出2145.52万元和2535.21万元 [1] - 近5个交易日中，11月5日主力资金净流入额和占比均显著高于其他交易日 [1] 业绩与盈利改善 - 公司2025年前三季度归母净利润同比增长2.16%，显示出盈利能力持续改善 [1] 控股股东增持与资产整合 - 实际控制人山西省国资委启动3000-6000万元的增持计划，并已累计买入131万股，此举提振了市场信心 [1] - 公司已完成对太原高速100%股权的收购，通过资产整合优化了资源配置 [1] 战略定位与增长预期 - 公司作为山西省交通系统唯一的上市平台，市场存在对其未来优质资产注入的预期 [1] - 公司在绿色能源转型方面成效显现，分布式光伏电站及综合能源补给岛项目已形成新的增长点 [1] - 受益于乡村振兴政策，公司服务区的农特产品销售渠道得到拓展 [1] 行业概念表现 - 11月5日，公司所属的山西国企改革概念板块上涨1.56%，国企改革概念板块上涨0.78%，高速公路概念板块上涨0.73% [3]

公司股价表现 - 11月5日公司股价报收15.72元/股，单日上涨0.26%，成交金额1.32亿元，换手率0.72%，总市值268.59亿元 [1] - 公司股价已连续3个交易日上涨，区间累计涨幅达5.36% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路 [1] - 主营业务收入构成中，建造服务收入/成本占比最高，为32.69%，其次是合宁高速公路（19.53%）和高界高速公路（10.78%） [1] 基金持仓情况 - 南华基金旗下南华丰利量化选股混合A（023365）三季度重仓持有公司股票27.07万股，占基金净值比例1.94%，为第十大重仓股 [2] - 该基金于11月5日因公司股价上涨实现单日浮盈约1.08万元，在股价连续3天上涨期间累计浮盈21.66万元 [2] - 南华丰利量化选股混合A基金成立日期为2025年3月7日，最新规模3825.84万元，成立以来收益率为12.4% [2]

高速公路收费期限到期事件 - 湖南省长永高速于2025年11月2日0时起因收费期限届满正式停止收费 [1] - 成都城北出口高速收费期限原定2024年6月30日届满 实际延迟至2025年9月17日才停止收费 [4] - 中国第一条高速公路沪嘉高速于2012年1月1日收费期满后停止收费 广佛高速、京平高速、广州北环高速、武汉天河机场高速、津沧高速等均在收费期满后终止收费 [6] 收费期限政策与行业现状 - 高速公路收费期限按规定为15年至30年 最长不得超过30年 [4] - 全国普通公路每年养护资金缺口高达3000亿元 部分高速公路收费无法覆盖成本出现亏损 [6] - 针对投资规模大、回报周期长的收费公路 《收费公路管理条例》修订草案有望在2025年落地 或允许收费期限超过30年 [12] 行业应对策略与趋势 - 高速公路通过扩建操作可重新核定收费期限 例如成渝高速1995年通车 2023年启动扩建将双向四车道改为八车道 从而可重新设定收费期限 [9] - 哈大高速公路1991年通车 1996年和2024年两次扩建 合宁高速公路1991年通车 2006年扩建 至今仍在收费 [7][9] - 1995年及之前建成通车的高速公路在2025年收费期限将陆续结束 但沈大高速、西临高速（1990年通车）、京津塘高速、济青高速（1993年通车）等尚未听闻终止收费 [10] - 高速公路免费通行利于国民出行并降低物流费用 被视为行业发展趋势 [12]