港股市场整体表现 - 香港恒生指数收盘下跌0.67%，报26957.77点，失守27000点关口 [2] - 恒生科技指数下跌1.1%，恒生中国企业指数下跌0.88% [2] - 大市成交额为1212.57亿港元，较前一交易日的1347.81亿港元有所减少 [2] - 恒生指数成份股中16只上涨，71只下跌 [3] 领跌蓝筹股及板块 - 理想汽车-W下跌3.31%，银河娱乐下跌2.99%，创科实业下跌2.89%，领跌蓝筹股 [3][4] - 非必需性消费行业指数下跌1.76%，必需性消费行业指数下跌1.62% [6] - 阿里巴巴-W成交额达89.15亿港元，股价下跌2.49% [4] 汽车板块表现 - 汽车股整体表现低迷，庆铃汽车股份下跌3.53%，小鹏汽车-W下跌1.84% [4][5] - 吉利汽车下跌1.76%，比亚迪股份下跌1.19%，广汽集团下跌1.19% [5] 博彩板块表现 - 澳门9月赌收增长逊预期，博彩股跌幅居前 [5] - 新濠国际发展下跌6.51%，金奥控股下跌5.56%，澳门励骏下跌5.45%，美高梅中国下跌4.70% [5][6] 贵金属板块表现 - 国际金价再创新高，带动贵金属板块逆市大涨 [7] - 坛金矿业股价大涨40.38% [7][9][10] - 中国白银集团上涨14.29%，珠峰黄金上涨11.84% [9][10] - 紫金矿业上涨2.52%，领涨蓝筹股 [9] 黄金价格走势 - 伦敦现货黄金一度上探至3949.55美元/盎司，再创历史新高 [10] - 截至发稿，伦敦金现报3947.667美元/盎司，涨幅达1.60% [10][11] - 高盛预测到2026年中，黄金价格将上涨6%，升至4000美元/盎司 [12] 高盛对黄金市场的观点 - 高盛研究部预计黄金在2025年上涨超过40%，并有望实现连续第三年两位数涨幅 [13] - 预测基于各国央行的强劲结构性需求以及美联储的宽松政策 [13] - 将黄金买家分为"信念型买家"和"机会型买家"，"信念型买家"每净买入100吨黄金，金价会相应上涨约1.7% [13] 新股市场动态 - 金叶国际集团IPO结束认购，获超额认购9030倍，成为历来超额认购倍数最高的"IPO超购王" [13][14] - 公司IPO已获券商借出587亿元孖展，以公开发售集资额650万元计，超额认购9030倍 [14] - 金叶国际集团是香港本地机电工程承建商，拟于10月10日在港交所GEM挂牌上市 [14]

公司概况与市场地位 - 公司为澳门博彩龙头，拥有约1,680张赌台和约3,700台角子机，规模为澳门六家上市博企之最 [1] - 公司专注中场业务，定位中高端客户，市场份额多年蝉联第一 [1] - 庞大的中场业务基础使公司在行业复苏及游客回流时最先受益 [1] 财务表现与盈利能力 - 澳门伦敦人项目经调整EBITDA利润率已回升至31.9%，后续有望持续改善 [1] - 预计2025至2027年经调整物业EBITDA分别为24.17亿、26.52亿及28.41亿美元，对应利润率分别为32.7%、33.5%及34.1% [2] - 公司进入盈利能力提升-现金流质量改善-分红稳定的正向循环 [1] 收入增长预期 - 预计2025至2027年收入分别为73.95亿、79.07亿及83.25亿美元，同比增长4.4%、6.9%及5.3% [2] - 预计同期博彩毛收入分别为70.34亿、74.71亿及78.64亿美元，同比增长4.3%、6.2%及5.3% [2] 投资亮点与估值 - 公司获得"优于大市"评级，目标价为25.6港元 [1] - 当前估值仍低于疫情前水平 [1] - 中场高赢率为公司带来更多利润 [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收跌，恒生指数下跌183.15点至26957.77点，跌幅0.67%，失守27000点关口 [1][3] - 恒生科技指数下跌72.55点至6550.30点，跌幅1.10% [1][3] - 国企指数下跌84.96点至9573.38点，跌幅0.88% [1][3] 黄金与白银板块 - 现货黄金价格日内上涨超过50美元，突破3940美元/盎司，创历史新高 [1] - 黄金股逆势走强，山东黄金上涨超过5%，赤峰黄金上涨超过4%，紫金矿业上涨超过2% [1] - 紫金黄金国际上涨超过8%，上市仅4个交易日，股价较IPO价格已翻倍 [1] - 纽约期银站上48美元/盎司创历史新高，中国白银集团盘中大涨20%，最终收涨14.29% [1] 半导体板块 - AI数据中心需求激增带动半导体股走强，中芯国际午后一度涨超2%，华虹半导体盘中涨近7%，股价齐创历史新高 [1] - 高盛上调中芯国际和华虹半导体港股目标价，认为中国不断扩大的AI生态为半导体带来机遇 [1] 加密货币概念股 - 比特币价格再创历史新高，早盘走强的加密货币概念股午后涨幅收窄 [1] - 欧科云链收涨1.3%，盘中曾大涨超18% [1] 部分港股通成分股表现 - 吉宏股份上涨8.77%，公司前三季度纯利增长最多65% [1] - 微创医疗上涨6.62%，公司宣布重组心律管理业务 [1] - 四环医药上涨6.7%，公司旗下"冻妍"获批上市 [1] 澳门博彩与消费板块 - 澳门9月幸运博彩毛收入同比增长6%，不及摩根士丹利预期的增长16% [2] - 濠赌股全线下跌，新濠国际发展跌逾6%领跌，银河娱乐跌近3%，金沙中国、澳博控股跌逾2% [2] - 消费股整体疲软，蒙牛乳业下跌2.77% [2] 新能源汽车板块 - 市场担忧汽车需求放缓，新能源汽车股全天表现低迷 [2] - 理想汽车跌逾3%领跌蓝筹，小鹏汽车跌1.84%，蔚来跌0.17% [2]

全球股市表现 - 美股个别发展，道指涨0.51%至46,758点，标普500微升0.01%，纳指跌0.28%结束5天升势[3][7][8] - 欧股涨跌不一，英国富时100指数创新高涨0.67%至9,491点，德国DAX指数跌0.18%结束5连升[3][7][8] - 亚太股市多数上涨，日经225指数涨1.9%至45,769点，港股恒生指数逆市跌0.54%至27,140点[3][10][15][16] - 拉美股市变动不大，巴西IBOVESPA指数涨0.17%，墨西哥IPC指数跌0.38%[3][8] 外汇与商品市场 - 美元兑日元大涨1.27%至149.31点，现货黄金突破3,920美元/盎司创新高[4][20][21] - WTI原油期货涨近1%，OPEC+同意11月起每日增产13.7万桶[4][20] - 美元指数年初至今下跌9.9%，纽约期金年内涨幅达46.9%[21] 固定收益市场 - 美债收益率曲线趋平，2年期收益率升3.7基点至3.58%，10年期升3.7基点至4.12%[4][23][24] - 美国政府停摆持续，就业数据缺失，美联储官员言论偏鹰派[4][24] - 亚洲债市相对淡静，投资级债券利差收窄1-2基点[4][24] 宏观经济与政策 - 中国M1增速改善，部分中下游行业资金活化度显著提升，佐证PPI拐点大概率确认[5] - 日本高市早苗当选自民党总裁，市场预期其政策可能抑制央行加息，导致日元贬值[5][18][20] - 美国9月ISM非制造业PMI报50，为2020年以来最弱水平[5][8] 企业及行业动态 - 英伟达与阿联酋的AI芯片交易面临延迟，涉及金额超10亿美元[5][7] - 澳门十一假期访客量达30.4万人次，预计10月博彩毛收入同比增长9%至226亿澳门元[13] - 比亚迪连续四个季度在纯电动汽车全球交付量上超越特斯拉[5]

港股市场整体表现 - 恒生指数低开震荡走低，早盘收盘报26976.52点，下跌0.61%，盘中最大跌幅达0.93% [1] - 恒生科技指数走势类似，早盘收盘下跌1.2% [1] 主要科技股表现 - 网易-S下跌2.28%至231.200港元，阿里巴巴-W下跌2.27%至180.900港元，京东集团-SW下跌2.00%至137.400港元 [2][4] - 小米集团-W下跌1.82%至54.000港元，快手-W下跌1.24%至87.600港元 [2][4] - 百度集团-SW逆势上涨1.09%至139.700港元，腾讯控股微涨0.22%至675.000港元 [2][4] 板块表现 - 新能源汽车板块整体跌幅超过2%，理想汽车下跌2.86%，宁德时代下跌2.78%，吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪股份和蔚来跌幅均超1% [2] - 博彩板块大幅下跌2.95%，金粤控股、新濠国际发展和澳门励骏跌幅均超5%，美高梅中国和金沙中国有限公司分别下跌4.45%和3.01% [3] - 贵金属板块涨幅居前达2.39%，中国白银集团大涨18.57%，坛金矿业和珠峰黄金涨幅分别达15.38%和15.13%，山东黄金、招金矿业等个股涨幅领先 [3] 个股异动 - 华虹半导体股价上涨超5%并创历史新高，高盛上调其目标价，认为中国不断扩大的AI生态为半导体带来机遇 [6] - 中华燃气股价大涨144.59%至0.181港元，公司以每股0.075港元配售3.34亿股，认购价较前一收盘价溢价约1.35% [6][7] - 北大青鸟环宇和龙升集团控股涨幅分别达65.43%和63.79% [6][7] 市场观点 - 东吴证券海外策略首席分析师陈梦指出，尽管短期港股有所调整，但仍在震荡上行趋势中，下行有底 [8] - 中信建投首席经济学家黄文涛认为，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，流动性周期最领先，估值周期已显著启动，盈利周期刚刚启动 [9]

港股博彩股市场表现 - 10月6日港股博彩行业股票全线重挫 [1] - 新濠国际发展股价下跌6.51%至5.46港元 [1] - 美高梅中国股价下跌5%至15.58港元 [1] - 金沙中国股价下跌4.42%至20.34港元 [1] - 银河娱乐股价下跌3.65%至40.6港元 [1]

博彩股市场表现 - 博彩股全线重挫，新濠国际发展跌6.51%报5.46港元，美高梅中国跌5%报15.58港元，金沙中国跌4.42%报20.34港元，银河娱乐跌3.65%报40.6港元 [1] 澳门博彩收入数据 - 9月份澳门幸运博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长6% [1] - 今年前9个月澳门博彩毛收入累计达1813.41亿澳门元，同比上升7.1% [1] - 澳门第三季博彩总收入达626亿澳门元，同比增长12.5%，按季上升2.4% [1] 影响博彩收入的因素 - 9月博彩总收入逊于市场及大摩预期的9%，主要因台风导致赌场暂停营业33小时 [1] - 十一黄金周期间受台风"麦德姆"影响，澳门一度悬挂"八号风球" [1] 行业前景分析 - 大摩料强劲的季度表现可支持博企利润率，并推动盈利预测上调 [1]

博彩股市场表现 - 博彩股全线重挫，新濠国际发展跌6.51%报5.46港元，美高梅中国跌5%报15.58港元，金沙中国跌4.42%报20.34港元，银河娱乐跌3.65%报40.6港元 [1] 澳门博彩收入数据 - 澳门9月份幸运博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长6% [1] - 今年前9个月澳门博彩毛收入累计达1813.41亿澳门元，同比上升7.1% [1] - 澳门第三季博彩总收入达626亿澳门元，同比增长12.5%，按季上升2.4% [1] 影响博彩收入的因素 - 9月份博彩收入增长6%逊于市场及大摩预期的9% [1] - 十一黄金周期间受台风"麦德姆"影响，澳门一度悬挂"八号风球"，台风导致赌场暂停营业33小时 [1] 行业前景与预期 - 大摩料强劲的季度表现可支持博企利润率，并推动盈利预测上调 [1]

供股方案核心信息 - 公司建议按每持有2股现有股份获发1股供股股份的基准进行供股 [1] - 认购价为每股供股股份0.3港元 [1] - 计划发行3.1亿股供股股份，筹集所得款项总额最多约9300万港元 [1] 供股所得款项详情 - 供股所得款项净额在扣除开支后估计约为8690万港元 [1] - 供股仅供合资格股东参与，将不会扩展至不合资格股东 [1] 资金用途分配 - 公司拟将供股所得款项净额用作一般营运资金 [1] - 约3000万港元用于支付现有贸易及其他应付款项 [1] - 约1700万港元用于支付现有应付物业税 [1] - 剩余部分用于支付利息及一般营运开支 [1]

公司评级与目标价 - 摩根大通对银河娱乐(00027)和金沙中国(01928)均给予"增持"评级 [1] - 银河娱乐目标价为24.5港元，金沙中国目标价为54港元 [1] 澳门博彩业月度表现 - 澳门9月博彩毛收入同比增长6%至183亿澳门元，低于市场预期的9%增长 [1] - 超强台风导致赌场临时关闭及交通中断，估算使月度博彩毛收入减少5%至10% [1] - 若无台风影响，9月博彩毛收入应录得双位数同比增长 [1] 十一黄金周及十月预测 - 预测十一黄金周首五天日均博彩毛收入超过11亿澳门元，对比去年同期的10.8亿澳门元，并可能追上疫情前水平的11.6亿澳门元 [1] - 预计十月第二周博彩毛收入日均达7.5亿至7.6亿澳门元，对比去年同期的6.43亿澳门元 [1] - 十月首两周博彩毛收入预计日均达9.3亿澳门元，对比去年同期的8.46亿澳门元 [1] - 预计十月全月博彩毛收入同比增长11%至13%，至超过230亿澳门元，将创六年新高 [1]