核心观点 - 恒力集团旗下上市公司2025年上半年业绩分化 *ST松发通过资产重组实现扭亏为盈 恒力石化受行业周期影响出现营收净利双降 三家上市平台资产负债率均处于75%以上高位 集团创始人家族已启动二代接班计划 [1][2][3][9] 公司业绩表现 - *ST松发2025年上半年营业收入66.8亿元 同比增长315.49% 归属净利润6.47亿元 实现同比扭亏 主要因完成重大资产置换 置入恒力重工100%股权 主营业务由陶瓷制造变更为船舶及高端装备研发生产 [2] - 恒力石化2025年上半年营业收入1038.87亿元 同比下降7.69% 归属净利润30.5亿元 同比下降24.08% 业绩承压主要受行业周期性波动与外部环境变化双重影响 [3] - 新三板公司同里旅游持续亏损 2022-2024年及2025年上半年归属净利润分别为-2395.48万元、-1593.77万元、-2229.17万元、-889.18万元 聚焦精品酒店全链条运营服务 [3] 财务结构状况 - *ST松发截至2025年上半年末货币资金41.57亿元 短期借款23.06亿元 长期借款34.39亿元 合计有息负债57.45亿元 资产负债率高达89.72% 公司称配套资金到位后负债率已处行业合理水平 [4][5] - 恒力石化截至上半年末货币资金351.79亿元 短期借款761.77亿元 长期借款706.69亿元 合计有息负债1468.46亿元 资产负债率为76.89% 公司表示该水平符合民营炼化行业共性特征 [5] - 同里旅游2025年上半年末资产负债率达81.98% 同样处于高位 [7] 股权与控制权结构 - 陈建华范红卫夫妇通过重大资产重组后直接间接控制*ST松发股份比例达89.93% [2] - 恒力集团及其一致行动人合计持有恒力石化53.11亿股 持股比例75.45% 其中累计质押18.05亿股 占其所持股份33.99% 占总股本25.65% 公司表示质押资金用于自身经营需求 无平仓风险 [6] 战略与治理调整 - 恒力集团创始人家族启动二代接班计划 其子陈汉伦（2001年生）于2025年8月出任*ST松发董事总经理 曾任普华永道新加坡税务咨询顾问 2024年3月起任恒力集团副总裁 [9] - 其女陈逸婷（1993年生）2025年6月以恒力集团副董事长身份公开亮相 曾任职同里旅游董事并于2022年9月辞职 [9] - *ST松发因主营业务及控制权变化进行董事会提前换届选举 以实现资产与管理的整合衔接 [9] 行业地位与规模 - 恒力集团以8715亿元营收总额位列2025中国民营企业500强第3位 同时位列世界500强第81位 中国企业500强第25位 中国制造业企业500强第5位 [2] - 集团拥有两家A股上市公司（*ST松发总市值499.2亿元 恒力石化总市值1237亿元）及一家新三板公司 合计A股总市值1736.2亿元 [8]

昨日的市场走势"牛气十足"。A股三大股指盘中震荡上扬，深成指、创业板指均创逾3年新高。截至当 日下午收盘，沪指涨0.46%，深成指涨1.05%，创业板指更是涨2.29%，续创阶段新高。 商报讯（记者 叶晓珺）9月首个交易日，A股三大指数集体聚力，齐齐收涨，喜迎开门红。昨日早间， 三大指数集体高开后反复震荡，截至午间收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.11%，创业板指涨0.55%。全 市场半日成交额为1.85万亿元，较上日略有缩量，全市场超3100只个股上涨。成交额方面，寒武纪成交 额继续登顶，半日成交额达186亿元；新易盛（300502）、中际旭创（300308）、东方财富（300059） 等近期热门股成交额均超过100亿元。 盘面上，贵金属、创新药、影视院线、旅游酒店、存储芯片等板块涨幅居前；保险、军工装备、证券、 机场航运等板块回调。展望后市，机构方面指出，市场确立"牛市思维"，趋势一旦形成短期很难逆转， 建议近期继续关注高景气板块的低吸轮动机会。 沪指稳坐3800点 创业板指续创阶段新高 "9月业绩为锚，10月政策为帆。"这是中国银河（601881）证券研报上对趋势节奏的说法。研报指出， A股下一阶段大 ...

各位老朋友们，我是帮主郑重，二十年财经记者，中长线投资的老兵。今天早盘的A股，乍一看风平浪静——几大指数波动不大，沪指微涨0.12%，深成指 0.11%，创业板稍强一点，0.55%。但你往细处看，全市场居然有3100多家在涨，说明情绪并不弱，这里面有干货。 最抢眼的肯定是黄金和有色这类"硬通货"。国际金价一路冲高突破3480美元，A股的黄金股直接起飞，西部黄金、湖南白银早早封住涨停——这明显是资金 在赌避险和通胀预期，动作相当一致。 不止资源股，创新药也在悄悄走强。迈威生物、百花医药先后涨停，长春高新也在跟涨。医药板块最近政策暖风频吹，业绩拐点预期升温，资金开始回流布 局。还有影视、旅游酒店这类假期概念，文投控股强势封板——大消费复苏这条线，正在被资金提前埋伏。 科技这边也没掉队，半导体继续活跃，利扬芯片、源杰科技20cm涨停，华虹复牌也大涨超10%。硬科技有业绩有逻辑，资金依然愿意买单，这条线千万别 轻易看空。 成交额比昨天缩了287亿，说明大家在这个位置还是有些犹豫。但对咱们中长线投资者来说，震荡市才是检验成色的时候——谁能走出持续逻辑，谁只是昙 花一现，市场正在给我们答案。 总体来看，早盘不声不响、但内 ...

股价表现 - 2025年8月25日收盘价24.48元 较前一交易日下跌1.69% [1] - 当日成交量302688手 成交金额7.50亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出3770.63万元 [2] - 近五日主力资金累计净流出75820.77万元 [2] 业务发展 - 公司长期深耕西藏文旅产业 属于旅游酒店板块 [1] - 推进雅鲁藏布大峡谷北岸深度体验区及鲁朗花海轻奢度假带项目建设 [1] - 加快冈仁波齐、玛旁雍错5A景区建设 [1] - 联合西藏机场集团等战略伙伴发布新产品线路 涵盖雪山冰川和藏域村落主题 [1]

股价表现 - 2025年8月25日收盘价10.78元，较前一交易日下跌0.06元，跌幅0.55% [1] - 当日开盘价10.84元，最高价10.93元，最低价10.69元 [1] - 成交量13.98万手，成交额1.51亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.32亿元，同比下降30.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损1388.07万元，较上年同期亏损1.87亿元有所收窄 [1] - 营收下降主要因合并范围调整导致公建物业服务、票销类及专项活动收入减少 [1] 资金流向 - 8月25日主力资金净流出422.49万元 [1] - 近五日累计净流出303.93万元 [1] 业务概况 - 公司属于旅游酒店板块 [1] - 主营业务涵盖文化旅游景区运营管理、酒店餐饮服务、旅游商品销售 [1] - 依托西安曲江新区丰富的文化旅游资源，打造综合性文旅产业体系 [1]

股价表现 - 2025年8月22日收盘价5.29元 较前一交易日下跌1.49% [1] - 当日成交量859,805手 成交额4.55亿元 [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出4,352.70万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出171.54万元 [1] 业务范围 - 公司业务涵盖旅游服务、航空配餐、免税零售领域 [1] - 属于旅游酒店板块 此前涉及海南自贸及跨境支付概念 [1] 业务动态 - 公司于8月21日通过互动平台明确表示暂无免税餐饮业务 [1]

股价表现 - 截至2025年8月21日15时股价报10.86元 较前一交易日上涨0.13元 涨幅1.21% [1] - 当日开盘价10.68元 最高价10.99元 最低价10.54元 [1] - 早盘5分钟内快速反弹涨幅超过2% 截至9点53分报10.85元 [1] 交易数据 - 成交量20.88万手 成交额达2.25亿元 [1] - 早盘时段成交额6406.65万元 [1] 资金流向 - 8月21日主力资金净流出643.41万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出1161.70万元 [1] 业务构成 - 公司属于旅游酒店板块 [1] - 业务涵盖景区运营 文化演艺 酒店管理 [1] - 主要依托西安曲江新区丰富的文化旅游资源开展经营活动 [1]

市场表现与指数 - 沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指数涨0.23%[1][3] - 两市上涨股票3556只，下跌1504只，总成交金额超2.4万亿元[1] - 上证主力资金净流入249.37亿元，深证净流入210.31亿元[4] 行业与板块动态 - 半导体、汽车零部件、光学光电子获主力资金流入前三，软件开发、化学制药、IT服务流出前三[4] - 汽车置换更新补贴政策在甘肃、广西等多省市调整重启，利好汽车整车销售[2] - 进口动力煤价格较内贸煤优势进一步扩大[9][10] 资金与产品趋势 - 全市场ETF总规模达4.8万亿元，股票ETF、跨境ETF等均显著增长[11] - 近一年137只基金回报率超100%，北交所主题基金近一年回报率超200%[12][13] 政策与宏观 - 8月LPR报价维持不变：5年期3.5%，1年期3%[5] - 证监会计划扩大合格境外投资者可参与的期货期权品种范围[7][8] - 7月国内客运航班正常率83.43%，同比上升8.77个百分点[9]

市场整体表现 - 上午两市成交额1.53万亿元 较昨日同期减少1300亿元 [1] - 全天成交额预计难突破2.4万亿元关口 [1] - 上证指数盘中下探至3704.99点 逼近3700点关键支撑位 [3] - 创业板指数跌破2600点大关 跌幅达1.71% [3] 行业板块表现 - 白酒板块获主力资金净流入18.71亿元 [4] - 银行板块获主力资金净流入14.44亿元 [4] - 券商板块冲高后跌破5日线 显示疲软态势 [3] - 保险板块表现平淡 未形成有效支撑 [3] - 小金属板块异军突起 旅游酒店板块表现活跃 [4] 技术指标分析 - 大盘在3735点(5日线)受阻回落 [1] - 3747点(10日线)形成重要阻力位 [1] - MACD红柱持续缩短 上涨动能减弱 [1] - 超过3400只个股跌停 63只个股涨停中60%封死涨停板 [1] 资金面与成交量 - 成交量持续萎缩 制约市场上行动能 [1][6] - 权重股维稳意图明显 但市场分化加剧 [1][6] - 量能不足成为午后市场走势关键因素 [6] 外部市场影响 - 恒生指数连续5日下跌 [3] - 恒生科技指数下跌1.26% 拖累A股科技板块 [3] - 海外市场动荡加剧A股恐慌情绪 [3]

老铁们，上午这行情是不是看得有点迷糊？沪指微跌0.05%，创业板却跌超1.7%，两市成交额缩了1400多亿，超3400只个股翻绿，但白酒、小金属居然逆势 走强。我是帮主郑重，20年财经老记者多年中长线投资，来帮大家捋一捋这盘面到底啥情况。 另一方面，华为盘古概念和影视院线表现疲软，北信源、慈文传媒跌幅较大。华为概念主要是前期涨幅较大需要消化，影视板块则与近期部分大片票房不及 预期有关。 对我们中长线投资者来说，上午的行情其实传递了一个重要信号：市场风格正在从之前的科技热点，向消费、资源等更具确定性的板块切换。操作上不建议 追涨杀跌，如果手中持有低位的消费、资源类个股，可以耐心持有；如果想新建仓位，最好等待回调至支撑位再考虑介入。 总之，午盘的分化不是风险，反而是看清资金动向的好机会。关注帮主郑重，下午咱们继续跟踪资金动向。 最抢眼的是白酒板块，酒鬼酒强势涨停，舍得酒业大涨超7%。这背后既有消费数据逐渐回暖的支撑，也反映出资金在寻找避风港，白酒作为传统防御型板 块，再次受到青睐。不过提醒大家，别一看到涨停就冲动追高，白酒股更适合稳步布局，急躁容易被套。 小金属板块也表现强势，东方锆业、云南锆业双双涨停。这主要与 ...