报告核心观点 - 6月中旬进入重要业绩预告窗口，经济数据和业绩基本面影响权重增大，5月经济数据总量放缓，需关注结构有边际变化的行业，如主动补库或库存去化充分、合同负债增速上行、工业企业盈利和行业景气度上行的领域 [2] - 结合多维度分析，预计中报业绩延续较高增速的领域集中在TMT、中游制造、消费服务和其他领域，同时需关注市场走势受地缘政治、题材轮动和美联储利率政策等因素影响 [4] 各部分总结 观策·论市 - 1 - 4月工业企业盈利改善，5、6月出口增速收窄盈利预计边际放缓，中报业绩有望较好的领域集中在TMT、中游制造和消费服务等 [4] - 1 - 5月经济数据受关税扰动放缓，生产端增速放缓、价格低迷，投资端基建和制造业放缓，消费端社零同比增幅扩大，出口增幅收窄但部分商品表现强势 [5][7] - 建议关注中报业绩增速较高或有改善的领域，包括主动补库或库存去化充分、合同负债增速上行、工业企业盈利和行业景气度上行的领域 [5][6] 复盘·内观 - 本周A股市场整体走势偏弱，主要指数多数收跌，日均成交额周度下降，原因包括中东局势、题材轮动和美联储利率政策 [68] - 申万一级行业涨少跌多，银行、通信、电子表现较好，医药生物、纺织服饰、美容护理表现较差 [69] 中观·景气 - 5月社零同比增幅扩大，集成电路产量同比增幅扩大，部分资源品、TMT和工业机器人等领域景气改善 [4] - 消费类型上餐饮收入和商品零售同比增幅均扩大，商品类别上必选消费增速多有改善，可选消费表现分化 [74][77] - 5月智能手机产量同比跌幅收窄，工程机械销售多数放缓，工业机器人和金属切削机床产量同比增幅有变化，汽车产销同比增幅扩大 [79][82][85] 资金·众寡 - 融资资金、ETF净流入，融资资金前四个交易日合计净流入47.2亿元，新成立偏股类公募基金190.9亿份，ETF净申购对应净流入136.5亿元 [4] - 融资资金净买入医药生物、电力设备、计算机等，医药ETF申购较多，新能源&智能汽车ETF赎回较多，重要股东净减持规模缩小，计划减持规模下降 [4] 主题·风向 - 2025年全球脑机接口技术加速产业化，呈现技术路径多元化和产业生态完善化特征，多技术路线融合引领临床与应用突破 [4] 数据·估值 - 本周整体A股估值水平下行，万得全A指数PE（TTM）为15.17，较上周下行0.04，处于历史估值水平的51.0%分位数 [4] - 本周指数估值多数下降，通信、银行和电子估值涨幅居前，美容护理、国防军工和医药生物估值跌幅居前 [4]

投融资事件统计 - 2025年6月20日共披露22起投融资事件，涉及15家国内企业和7家国外企业，融资总额约141.89亿元 [2] - 企业服务领域在数量上排名第一，智能科技领域在金额上排名第一 [2] - 制造领域共披露3起投融资事件，涉及3家国内企业，融资总额约8.47亿元 [2] 国内制造领域投融资详情 - 新恒汇科技上市，该公司总部位于中国山东省，是一家智能卡封装载带与智能卡模块生产商 [2] - 申科谱工业完成C+轮融资，投资方包括珠海高新投、空港创投、珠海科创投、云启资本，该公司总部位于中国广东省，是一家高端工艺自动化设备研发商 [2] - 申科谱完成C+轮融资，投资方包括空港创投、珠海高新投、云启资本、珠海科创投，该公司总部位于中国广东省，是一家自动化设备研发商 [2] 制造领域定义 - 制造领域指的是亿欧数据行业分类中的生产制造、房产建筑、农业这3个行业 [2] 亿欧数据产品介绍 - 亿欧数据致力于为能引领科技和产业发展的组织提供行业洞察工具和商业决策服务 [4] - 服务于大公司、细分领域龙头、政府单位、投研机构的战略、研究及市场部门 [4] 亿欧数据产品价值 - 解决客户产业研究、情报监测和商业拓客等需求，帮助企业降本、避险、增效 [5] - 支持低代码定制化开发，提升工作效率 [5] 产品使用 - 用户可通过访问data.iyiou.com申请试用 [6]

激励计划概述 - 南京埃斯顿自动化股份有限公司（以下简称"埃斯顿"）于2025年6月推出股票期权与限制性股票激励计划，旨在激励董事、高级管理人员、核心技术及骨干人员等140名激励对象 [4][7][10] - 激励计划包括350万份股票期权（占总股本0.40%）和400万股限制性股票（占总股本0.461%），分别占计划权益总量的46.67%和53.33% [10] - 股票期权行权价格为20.53元/份，限制性股票授予价格为10.27元/股 [11] 审批与实施程序 - 公司于2025年6月3日通过董事会审议批准激励计划草案，并于6月20日经股东大会表决通过 [7][8] - 激励对象名单于2025年6月5日至14日进行内部公示，未收到异议 [8] - 董事会确认公司和激励对象均满足授予条件，最终以2025年6月20日为授权/授予日 [10][11] 激励对象结构 - 核心技术及骨干人员（135人）获授全部350万份股票期权 [10] - 7名高管（包括董事、副总经理等）各获授6万股限制性股票，董事会秘书获授4万股，133名核心人员共获400万股限制性股票 [10] - 激励计划明确限售期、行权条件等约束条款，限制性股票需满足解除限售条件方可流通 [4][10] 合规性说明 - 独立财务顾问上海信公轶禾确认激励计划符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法规要求 [1][7][11] - 公司披露内幕信息自查报告，显示激励计划草案公开前6个月内无相关方利用内幕信息交易股票的行为 [8]

激励计划概述 - 公司于2025年6月20日向135名激励对象授予350万份股票期权（行权价20.53元/份）和400万股限制性股票（授予价10.27元/股），分别占公司总股本的0.40%和0.461% [1][7][8] - 激励对象包括董事、高管、核心技术及骨干人员等，不含持股5%以上股东及关联方 [1][5] - 本次激励为一次性授予，无预留权益，股票期权与限制性股票合计占总股本0.87% [1][7][8] 行权与解除限售安排 - 股票期权分三期行权（12/24/36个月后），行权比例分别为30%、30%、40% [2] - 限制性股票分三期解除限售（12/24/36个月后），解除限售比例分别为30%、30%、40% [3] - 行权/解除限售需满足公司业绩考核与个人绩效考核双重条件 [3][4] 业绩考核要求 - 公司层面考核2025-2027年累计营业收入增长率及净利润：2025年目标净利润1.76亿元，触发值1.4亿元；2026年目标值2.2亿元，触发值1.76亿元 [3] - 个人考核分ABC三档，对应行权/解除限售比例为100%/70%/0% [4] - 若公司业绩未达触发值，所有激励对象当期权益不得行权/解除限售 [3] 财务影响 - 预计总激励成本4237.91万元，2025-2028年分别摊销1211.36万/1823.69万/907.59万/295.26万 [8] - 股票期权采用Black-Scholes模型估值，参数包括股价18.82元、波动率22.58%-29.29%、无风险利率1.50%-2.75% [8] - 所筹资金将用于补充流动资金，公司不提供任何财务资助 [10] 审批程序 - 已履行董事会、监事会、股东大会审议程序及10天公示 [5][6] - 法律意见书认为授予程序符合《管理办法》及激励计划规定 [10] - 独立财务顾问确认授予事项符合《公司法》《证券法》等法规 [10]

股东大会召集与召开程序 - 公司2025年第二次临时股东大会由北京市中伦律师事务所进行合法性见证[1] - 股东大会通知包含召开时间、地点、审议事项、出席对象等关键信息[4] - 会议于南京市江宁经济开发区吉印大道1888号公司会议室召开[5] - 网络投票通过深圳证券交易所系统进行，时间为2025年6月20日9:15至15:00[5] 股东大会出席情况 - 现场会议出席股东及代理人5人，代表有表决权股份367,159,442股，占比42.3474%[6] - 网络投票股东524名，其资格由深交所系统认证[6] - 公司高级管理人员及见证律师列席会议[6] 议案表决结果 - 所有议案均获得通过，同意比例普遍超过99%[7][8][9][11][12][14][15][16][17] - 特别决议事项均获得出席股东所持表决权2/3以上通过[8][17][22][23][24][26][27][28][38][39][40] - 中小投资者表决同意比例在57.37%-85.25%之间[12][14][15][16][17][28] - 最高反对票占比0.2966%（议案十二）[17]，最低反对票占比0.2532%（议案十六）[17] 法律意见结论 - 股东大会召集、召开程序符合《公司法》《股东会规则》等法律法规[35] - 出席会议人员资格及召集人资格合法有效[35] - 会议表决程序及表决结果合法有效[35]

限制性股票激励计划调整 - 公司调整2024年限制性股票激励计划首次及预留授予价格，从6元/股下调至5.85元/股，调整幅度为2.5% [1][3][4] - 价格调整原因系实施2024年年度权益分派，每股累计派发现金红利0.14818元（含税），其中差异化分红调整后虚拟分派分别为0.04939元/股和0.09879元/股 [3][4] - 调整公式采用P=P0-V模型，确保调整后价格P大于1，符合《激励计划（草案）》规定 [3][4] 决策程序与信息披露 - 调整议案经第四届董事会2025年第三次临时会议及监事会2025年第一次临时会议审议通过 [1][3] - 此前激励计划已通过2024年第二次临时股东大会授权，并履行公示程序，监事会未收到对激励对象的异议 [2][3] - 公司披露《自查报告》确认无内幕交易行为，法律意见书认为调整程序符合《上市公司股权激励管理办法》要求 [2][5] 财务与合规影响 - 本次调整不涉及会计处理变更，不会对财务状况和经营成果产生实质性影响 [4] - 监事会确认调整符合法律法规及公司内部授权范围，未损害股东利益 [4] - 预留授予部分同步调整价格，并作废部分预留限制性股票 [3][4]

监事会会议召开情况 - 公司第四届监事会2025年第一次临时会议于2025年6月20日以现场和网络视频会议方式召开，通知于6月17日通过电子邮件、电话、微信等方式送达全体监事 [1] - 会议应出席监事3名，实际出席3名，由监事会主席王俊江主持，召集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 限制性股票激励计划调整 - 审议通过调整2024年限制性股票激励计划首次及预留授予价格，从6.00元/股下调至5.85元/股，调整程序符合《上市公司股权激励管理办法》及公司《激励计划（草案）》规定 [1] - 预留授予19.00万股限制性股票，激励对象名单经核查符合《公司法》《证券法》及交易所规则要求，无重大违法违规记录或市场禁入情形 [2][3] - 作废部分预留限制性股票，决策符合《激励计划（草案）》规定且未损害股东利益 [4] 募投项目延期 - 部分募投项目延期基于实际实施情况审慎决定，未改变募集资金用途，符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》及公司《募集资金管理办法》要求 [4]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2025年4月30日，由董事长提议 [1] - 回购方案实施期限为2025年4月29日至2026年4月28日 [1] - 预计回购金额范围为900万元至1,600万元 [1] - 回购用途为员工持股计划或股权激励 [1] 回购股份基本情况 - 公司于2025年4月29日召开董事会审议通过回购议案 [1] - 回购方式为通过上交所集中竞价交易 [1] - 回购价格上限为17元/股 [1] - 回购资金总额不低于900万元且不超过1,600万元 [1] - 回购期限为董事会审议通过后12个月内 [1] 回购进展 - 累计已回购股数为19.93万股，占总股本0.1904% [1][2] - 累计已回购金额为267.09万元 [1] - 实际回购价格区间为13.30元/股至13.46元/股 [1][2] - 回购成交最高价为13.46元/股，最低价为13.30元/股 [2] 价格调整 - 2024年年度权益分派实施后，回购价格上限由17元/股调整为16.90元/股 [2]

股票期权激励计划首次授予第一个行权期行权情况 - 公司2023年股票期权激励计划首次授予第一个行权期行权条件已成就，可行权数量为429,089股，行权价格为37.76元/股 [1][5][8] - 本次行权涉及354名激励对象，可行权数量占获授股票期权数量的19.82%，占公司总股本约0.34% [10][12][15] - 公司2023年经审计合并报表营业收入为244,837.81万元，较2022年同比增长35.63%，满足行权条件中营业收入增长率不低于20%的要求 [9] 股票期权激励计划调整情况 - 首次授予股票期权数量由最初的2,900,440份经过多次调整，最终调整为3,937,248份 [3][6] - 行权价格由最初的54.00元/股经过多次调整，最终调整为37.76元/股 [4][6][7] - 预留的420,000份股票期权因未在12个月内明确授予对象而失效 [4][6] 股票期权注销情况 - 公司注销了1,343,535份股票期权，主要原因是部分激励对象离职或个人原因自愿放弃，以及部分激励对象个人考核未达标 [12][14] - 注销的股票期权包括267名激励对象因离职或自愿放弃的1,339,592份，以及351名激励对象因个人考核未达标的3,943份 [14] 股票期权激励计划实施情况 - 股票期权授予日为2023年7月19日，第一个行权期等待期为12个月，已于2024年7月18日届满 [8][12] - 激励对象获授的股票期权在等待期内不得转让、用于担保或偿还债务 [5][8] - 公司采用Black-Scholes期权定价模型确定股票期权公允价值，并在等待期内进行费用摊销 [16]

利润分配方案 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月22日审议通过每股现金红利0.14元的分配方案 [1] - 本次利润分配以总股本1,016,093,562股为基数，共计派发现金红利142,253,098.68元 [4] - 差异化分红送转不适用，所有股东按统一比例分配 [4] 实施时间表 - A股股权登记日为2025年6月25日，除权（息）日与现金红利发放日均为2025年6月26日 [2][4] - 现金红利通过中国结算上海分公司向指定交易股东派发，未指定交易股东的暂由结算公司保管 [2] 税收政策细则 - 个人股东及证券投资基金持股1个月内税负20%，1个月至1年税负10%，超过1年免征个税 [3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股派发0.126元 [4] - 沪股通香港投资者由公司代扣10%所得税，税后每股派发0.126元 [5] - 其他机构投资者自行申报纳税，每股实际派发0.14元 [5] 特殊股东处理 - 有限售条件流通股个人股东解禁前股息按50%计税（实际税负10%），解禁后按持股期限计税 [3] - 有限售条件流通股税后每股派发0.126元，无限售条件流通股暂不扣税 [3] 实施流程 - 现金红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统派发至指定交易股东账户 [2] - 股东可通过公司证券法务部联系电话025-83410173或025-83537368咨询分配事项 [5]