新《成品油流通管理办法》核心内容 政策背景与行业现状 - 国内汽柴油消费逼近达峰拐点，需求快速下滑使生产企业和零售终端面临转型约束和资产贬值压力 [1] - 石油流通领域"放管服"改革深化，成品油生产企业数量及供应能力提升，但形成长期供应过剩局面 [1] - 流通环节存在未纳税、非合规产品侵蚀市场现象，扰乱市场秩序并造成国家税收流失 [2] 政策核心变革 - 备案制替代审批制：大幅缩短企业办理时间，吸引更多市场主体参与竞争，推动油库、管道等基础设施投资 [3] - 批发与零售市场"硬隔离"：批发企业采购端必须从备案生产企业或批发企业购油，销售端禁止直接向终端用户加注油品 [3] - 全链条数字化监管：要求企业每月推送油品购销存数据，实现跨部门协同共享大数据 [4] 行业影响与格局重塑 - 传统"批零一体"模式终结，民营批发商角色被严格限定为B2B大宗商品贸易商 [3] - 批发与零售销售范围明确化将防止低价无序竞争，保护各环节经营效益 [3] - 严格限定采购来源和代储验证，有效遏制非标资源流入市场 [3] - 政策将加速经营企业优胜劣汰，引导行业健康有序发展 [4] 监管强化措施 - 地方需建立企业名录、编制零售体系规划、实施日常及年度检查 [4] - 通过准入管理优化、采销限制、数据管控等多部门协同治理提升行业透明度 [4]

回购股份基本情况 - 公司于2024年10月22日通过董事会决议，计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于1.25亿元，不超过2.5亿元，回购价格上限为9元/股 [1] - 回购期限为董事会审议通过后12个月内，资金来源包括自有资金及股票回购专项贷款 [1] - 后续因股份注销完成，回购价格上限调整为8.94元/股 [1] 回购股份实施进展 - 公司于2024年10月30日首次实施回购，并于2024年10月31日至2025年7月2日期间多次披露回购进展公告 [2] - 截至2025年7月31日，公司累计回购股份2924.084万股，占总股本的0.81%，最高成交价6.62元/股，最低成交价5.97元/股，总金额1.848亿元 [3] 回购合规性说明 - 回购时间、价格及委托时段符合深交所相关规定，未在重大事项敏感期或监管禁止期间内操作 [4] - 回购委托价格未触及当日涨幅限制，且未在集合竞价或无涨跌幅限制的交易日内进行 [4] 后续计划 - 公司将在回购期限内继续实施回购方案，并依法履行信息披露义务 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月高硫燃料油受近端高供应和高库存压制，低硫维持弱势震荡；三季度高硫供应压力减小，低硫供应回升但需求疲弱 [4][5] - 策略上单边和套利观望，关注地缘及宏观扰动和近端高硫现货消化节奏，无期权推荐 [6][63] 根据相关目录分别进行总结 前言概要 行情回顾 - 7月高硫燃料油受近端高供应和高库存压制，现货贴水及裂解低位震荡，需求端交易旺季需求回落，供应端预期高硫重质原料回升 [4] - 7月低硫燃料油维持弱势震荡，裂解跟随汽油裂解下行，现货贴水低位震荡，短中期供应充裕且有增长预期，需求端无利好驱动 [4] 市场展望 - 高硫三季度供应压力较预期小幅减小，需求端利好进料需求增长，季节性发电需求关注埃及和沙特进口物流变化 [5] - 低硫供应持续回升且下游需求仍较疲弱 [5] 策略推荐 - 单边观望，关注地缘及宏观扰动 [6] - 套利关注近端高硫现货消化节奏，观望 [6] - 期权无 [6] 基本面情况 行情回顾 - 7月高硫燃料油受近端高供应和高库存压制，现货贴水和裂解下跌，需求端旺季需求回落，供应端预期高硫重质原料回升 [10] - 7月低硫燃料油维持弱势震荡，裂解和现货贴水下行，短中期供应充裕且有增长预期，需求端无利好驱动 [10] 供应概况 - 俄罗斯高硫出口不及预期，7月炼厂离线产能两次上调致产量下行，欧美制裁加码，7月出口处于同期极低位水平 [19][20] - 墨西哥高硫供应明显下行，Olmeca炼厂二次装置逐步投产，其他炼厂运营状态更新至5月 [23][24] - 中东高硫出口稳定低位，7月出口环比下行，伊朗高硫出口低位维持 [27] 需求概况 - 高硫船燃需求支撑稳定，边际增量来自脱硫塔船舶数量增长，国内消费税抵扣比例提升支撑后续进料需求，发电需求暂有余温但预期消退 [33][36][39] - 低硫需求无具体驱动，船燃需求稳定，中国保税低硫产量稳定，关注配额转换和下发消息 [52][53] 库存与估值 未提及 后市展望及策略推荐 后市展望 - 高硫三季度供应压力较预期小幅减小，需求端利好进料需求增长，季节性发电需求逐步回落 [63] - 低硫供应持续回升且下游需求无具体驱动，关注近端低硫出口物流和配额调整及下发节奏 [63] 策略推荐 - 单边观望，关注地缘及宏观扰动 [63] - 套利关注近端高硫现货消化节奏，观望 [63] - 期权无 [63]

大宗交易情况 - 7月30日大宗交易成交量931.57万股，成交金额1.50亿元，成交价16.10元与收盘价持平[2] - 买方为华泰证券南京长江路营业部，卖方为广发证券南京水佑岗营业部[2] - 近3个月累计发生20笔大宗交易，合计成交金额6.62亿元[2] 股价及资金表现 - 当日收盘价16.10元，单日上涨3.67%，换手率0.51%，成交额5.77亿元[3] - 主力资金单日净流入621.63万元，近5日累计净流出1914.19万元[3] - 近5日股价累计上涨1.45%[3] 融资余额变动 - 最新融资余额33.80亿元，近5日减少2.76亿元[3] - 融资余额降幅达7.56%[3]

股价表现 - 截至2025年7月25日收盘价为5.86元，较上周5.7元上涨2.81% [1] - 本周盘中最高价6.03元，最低价5.7元 [1] - 当前总市值28.17亿元，在光伏设备板块排名61/63，两市A股排名4538/5148 [1] 股本股东变化 - 截至2025年7月18日股东户数为4.5万户，较7月10日减少1009户，减幅2.19% [1][5] - 户均持股数量由1.05万股增至1.07万股，户均持股市值6.09万元 [1] 业绩表现 - 2025年中报主营收入9.46亿元，同比下降49.96% [2][5] - 归母净利润2476.98万元，同比上升17.16% [2][5] - 扣非净利润2685.7万元，同比上升20.78% [2] - 第二季度单季主营收入5.87亿元，同比下降50.46% [2] - 第二季度归母净利润1615.69万元，同比上升25% [2] - 第二季度扣非净利润1858.92万元，同比上升34.68% [2] - 负债率41.81%，财务费用2326.89万元，毛利率11.08% [2] 公司治理 - 第九届董事会第六次会议审议通过2025年半年度报告，表决结果7票同意 [3][5] - 聘任刘珂米为证券事务代表，任期至第九届董事会届满 [3][5] - 第九届监事会第六次会议审议通过半年度报告，5票同意 [3]

公司发展举措 - 发展理念从“大而强”向“专而精”转变，近半年从四维度践行[2] - 增强供应链韧性，加快全球寻源，巩固采购渠道，结合信息化系统提高采购性价比，升级物流一体化建设增效降本[2] - 调整产品结构，专注特种油及化工新材料细分领域研发创新，优化工艺提升产品品质稳定性、产能利用率和附加值，如变压器油应用领域拓展[2] - 调整业务结构，打通加工贸易业务模式，开拓国际市场，抢占国际船燃加注市场先机，在无锡设子公司开辟液冷新业务方向[2][3] - 开展增效降本，围绕人、货、场探索，激发组织效能，控制经营成本[3] 液冷子公司情况 - 基于国家算力需求增长、产品应用契合度和战略规划设立，业务为提供IDC、AIDC智算中心液冷管理系统整体解决方案，产品涵盖多种热管理系统及相关服务[4] - 处于初创阶段，团队搭建与业务开拓有序推进，希望成为新增长点[4] 定增与可转债事宜 - 向无锡国资定增已收到深交所受理通知，尚需审核和注册，会及时信披[5] - 若6月30日至7月18日公司股票连续三十个交易日有十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格（8元/股）的130%（即10.4元/股），将按约定审议是否赎回“博汇转债”并信披[5][6] 公司规划与业绩 - 经营重点是应对市场变化，改善经营质量，推进业务发展，8月26日发布半年度定期报告[6]

纪要涉及的公司 统一股份 纪要提到的核心观点和论据 2024年经营成果 - **财务核心表现**：营业收入23.14亿元，同比增长3.35%，增量7498.12万元；主营业务收入23.05亿元，同比增长3.4%，增量7578.96万元；利润总额4158.71万元，规模净利润3138.76万元[4]。 - **市场与产品亮点**：传统业务深耕，整体销售规模扩大，润滑油防冻液等产品全年销量突破两亿升，同比增长4.7%；推进低碳及新能源产品布局，获低碳润滑油全球销量领先认证；新能源领域拓展，推出液冷和特种油脂解决方案，应用于十二大场景[4][5]。 - **国际化布局**：响应出海战略，产品进入阿联酋、危地马拉等多个国家，迈向国际化新阶段[6]。 - **技术创新与研发成果**：研发投入增长149.9%，T - Lab实验室完成27项新产品研发，17项进入报审阶段；研发出植物基负碳润化油，获多项认证和大奖；实验室检测能力获全球互认，技术团队获奖众多，实验室获北京市企业技术中心资质认证；参与制定多项标准并发布实施[6][7][8]。 - **供应链与运营优化**：供应链响应效率达96.8%，单位销售采购成本下降2.7%，库存金额下降3673.96万元，存货周转率优化至13.53次每年[9]。 - **绿色实践**：推进绿色能源应用，2024年光伏发电一期项目投产，绿电占比30%，2025年一季度二期投入使用，预计绿电占比逾60%；加大低碳原材料使用，推出降碳包装；优化物流，2024年碳排放同比减少31.82%[9][10]。 - **ESG表现**：坚持核心价值观，融入ESG理念，评级提升，获中国证券报金牛奖；参与联合国项目，员工获结业证书[10]。 2025年第一季度业绩 - **核心财务表现**：营业收入7.47亿元，受春节假期影响同比微降1.28%；营业利润5021.24万元，同比增长4.09%；规模净利润4135.82万元，同比增长4.81%[11]。 - **关键举措**：通过全资子公司统一石化增资扩股实施重大资产重组，引入战略投资者绍兴科乔丰厚领土股权投资合伙企业[11]。 未来战略 - **技术驱动与产业协同**：2025年研发投入继续提升，聚焦前沿领域；一季度参与制定多项标准[12]。 - **全球化与市场开拓**：2025年继续拓展海外市场[13]。 - **ESG可持续发展承诺**：践行核心价值观，使用可再生能源，带动上下游减碳，已有49家合作伙伴[13]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年公司扭亏为盈，归还股东借款及银行并购贷款本金3.04亿元，融资余额下降，财务费用降低[15]。 - 2025年一季度销量增长1%，但单升售价下降3%，导致营业收入微降[18]。 - 2025年一季度新增浙江新公司预付土地出让金以及保证金，影响经营活动现金流量[20]。

公司概况 - 公司创建于2005年，主营绿色化工，生产基地位于宁波石化经济技术开发区，贴近主力消费市场，成本低，行业进入壁垒高，还在无锡布局液冷产业 [2] 核心技术与生产能力 - 引进荷兰壳牌工艺并本土化应用，独创多项核心技术，成立省级企业工程技术中心等平台机构，与专业机构和院校开展产学研合作 [2][3] - 依托两大生产基地，年产能达百万吨，有氢气自制能力，是国家智能制造示范工厂 [3] 产品与应用 - 主要产品有特种油、基础油等系列，应用于储能材料、船舶加注等领域，新品开发将拓展应用场景 [3] 产供销协同 - 在多地设立分支机构，掌握全球燃油信息走势，链接全球采销渠道，打通加工贸易业务模式，开拓国际市场，是民营炼厂中唯一经营保税高硫燃料油的企业 [3] 安全环保建设 - 工厂创建初在安全环保投入大，成效明显，获评国家级绿色工厂等殊荣 [3] 人才团队 - 汇聚制造、研发、安环等领域专业人才，管理团队稳定，能应对市场变化和服务需求挑战 [3] 子公司设立 - 经董事长审批，使用自有资金各100万元设立宁波起航和宁波起程新材料科技有限公司，业务仍在化工范畴 [3] 股票发行 - 2025年7月4日召开董事会，审议通过向特定对象发行A股股票预案（修订稿），尚需深交所审核和证监会注册，募资用于补充流动资金和偿还银行贷款 [3][4] 交流探讨 - 与惠山科创、杭州鑫蜂维、复星等探讨公司转型升级和发展路径，提出稳健经营与前瞻布局并重思路 [4] - 极致液冷公司与甘肃庆阳移动数据中心围绕移动数据机房液冷方案交流，达成技术理念与核心方向共识 [4] 液冷领域布局 - 国家算力需求增长提供发展空间，基于产品应用与液冷行业契合度设立液冷公司，规划加大液冷技术应用挖掘，拓展新兴领域应用 [4] 利润情况 - 公司将于8月26日发布半年度定期报告 [4]

控股股东增持情况 - 控股股东荣盛控股通过深交所集中竞价方式累计增持公司股份7369.59万股 [1] - 增持股份占公司总股本比例为0.73% [1] - 累计增持金额达6.17亿元 [1] 增持计划进展 - 本次增持计划尚未实施完毕 [1] - 控股股东将继续按照原定计划增持公司股份 [1]

退市海越交易数据 - 公司今日股价上涨1.08%，换手率5.97%，成交额2285.66万元，振幅5.43% [2] - 营业部席位合计净买入707.36万元，其中买入成交额1376.25万元，卖出成交额668.89万元 [2] - 第一大买入营业部为国信证券绍兴分公司买入572.72万元，第一大卖出营业部为华创证券上海荆州路营业部卖出327.40万元 [2] - 近半年累计上榜龙虎榜20次，上榜次日股价平均跌1.05%，上榜后5日平均跌2.39% [2] - 今日主力资金净流入297.85万元，其中特大单净流入446.07万元，大单净流出148.23万元，近5日主力资金净流入969.13万元 [2] 一季度财务表现 - 一季度营业收入5.24亿元，同比增长12.75% [2] - 一季度净利润-1408.39万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买入营业部合计买入1376.25万元，其中国信证券绍兴分公司572.72万元，华鑫证券上海光复路营业部547.99万元 [2][3] - 前五大卖出营业部合计卖出668.89万元，其中华创证券上海荆州路营业部327.40万元，江海证券上海瞿溪路营业部95.99万元 [2][3]