你有没有发现，身边那种"非名校不招"的硬杠杠，好像悄悄松动了？ 不是错觉——现在真有科技公司，愿意把高薪offer塞到高中生手里。有人一听就摇头，觉得这不就是炒作？可细想之下，人家招的不是"高中生"这个身份， 而是能直接上手写代码、跑模型、解决真实问题的人。GitHub上18岁以下用户的代码库一年涨了两倍多，你说这还只是"玩玩"？ 以前企业筛人靠学历，说白了是信息差：没法快速判断你行不行，干脆看毕业证省事。可现在呢？一个高中生把自己的项目挂上去，跑通了数据、解决了小 众需求，比一纸简历管用多了。某平台加了"作品集"入口后，带项目的求职者面试邀约率直接高出近一半——能力这东西，藏不住。 更关键的是，很多大学教的东西，企业早用不上了。AI一上手，基础编码、表格整理这些活儿分分钟被替代，公司真正缺的，是能问对问题、拆解复杂场 景、跨领域联动的人。这些本事，课堂不教，文凭也不写。 当然，别急着说"读书废了"。恰恰相反，学得更狠了，只是学法变了：有人啃开源项目到凌晨三点，有人边做边补哲学课，为的是练出真正的判断力。微学 位、认证课、实战营……路径多了，节奏快了，学得也更"狠"了。 可现实也得看清：金融、法律这些老行当， ...

公司人事任命 - 杰里米·萨弗隆加入Kitco新闻 担任温哥华分社的新闻主播和制片人 [1] - 杰里米是一位经验丰富的记者 背景涵盖娱乐、时事和金融领域 [1] 个人职业背景 - 职业生涯始于2006年 在加拿大最大网络CTV担任记者 最初是娱乐记者后转向商业报道 专注于矿业和小盘股 [2] - 其宏观金融和市场趋势分析使其成为CTV Morning Live的受欢迎评论员 并定期出现在CTV新闻网络 [2] - 2010年曾报道温哥华奥运会 并为此后为PressReader开发在线视频新闻节目 PressReader是一个拥有来自120多个国家、60种语言的8,000份报纸和杂志版本的数字报摊 [3] - 2012年创建个人数字媒体项目The Green Scene播客 迅速获得超过40万订阅者 成为新兴大麻行业的关键声音 [4] - 随后推出Investor Scene和Initiate Research新闻平台 提供矿业和加拿大小盘股领域的独家市场洞察和交易流机会 [4] - 曾担任多家矿业、能源、快速消费品和科技行业上市公司的市场策略师和投资者关系顾问 [5] - 毕业于康考迪亚大学 拥有新闻学学士学位 [5] 新角色职责 - 作为Kitco新闻的主播 将继续向全球受众通报金融和大宗商品领域的最新发展和关键主题 [5]

公司债券交易市场表现 - 去年投资级和高收益债券的日均交易额达到创纪录的500亿美元 较2024年的460亿美元有所上升 [2] - 市场受益于电子交易增长等长期结构性变化 交易额连续创下新高 [2] 新债发行与交易驱动因素 - 大量交易源于新债券发行 投资者通常会卖出旧债并买入新证券 [3] - 摩根士丹利和摩根大通等交易商预计 受人工智能基础设施投资推动 今年美国高等级公司债发行量将创纪录 [3] - 科技公司和公用事业公司为AI相关投资发行的长期债券 也可能刺激更多交易 [5] 人工智能投资对融资市场的影响 - 公司为人工智能项目（如建设数据中心）进行融资 是推动债券发行和交易的关键力量 [3] - 部分AI投资融资发生在私募市场 例如Meta Platforms和Blue Owl Capital去年为路易斯安那州数据中心筹集了约270亿美元高等级债务 [4] - 私募信贷市场的此类活动 可能反过来刺激该市场的更多交易 因为投资者正寻求退出头寸的途径 [4] 市场结构与参与者行为变化 - 科技公司和公用事业公司发行的长期债券价格对收益率曲线变动更敏感 波动更大 这吸引了对冲基金等活跃交易者 [5][6] - 随着公司为AI项目增加借款 投资者需努力管理投资组合 避免对科技和公用事业行业风险敞口过大 [7] - 对潜在AI泡沫的担忧加剧 预计将推动信用违约互换市场的对冲活动增加 从而进一步提升交易量 [7] 私募信贷市场的机遇 - 摩根士丹利全球信贷交易主管认为 私募信贷市场是2026年前最大的单一机遇 新市场创造后 二级市场启动会略有滞后 但目前正是合适时机 [4][5]

核心观点 - 摩根士丹利高级专家Andrew Slimmon认为 尽管存在估值和泡沫担忧 但美国大型科技股目前比一年前更具吸引力 主要基于估值重置、利率下调预期以及去监管化三大结构性驱动因素 [1][2][3] 估值与市场表现 - 纳斯达克100指数较其52周低点（2025年4月初）上涨超过50% [1] - 尽管有AI顺风且盈利未见疲软 “美股七巨头”在2025年第四季度表现仍逊于大盘 [2] - 由于基本面保持完好甚至加速 这些大型科技股的估值倍数相比2025年初更具吸引力 投资者可以以相对折扣的价格买入盈利强劲的公司 [2][3] - 近期市场从科技股轮动主要由情绪驱动 而非盈利恶化 随着估值倍数收缩 重新买入这些快速增长的大型科技股的理由比以往任何时候都更充分 [3] 利率环境与资本配置 - 市场普遍预期美联储将在2026年进一步降息 这一政策转变历来有利于科技等增长型行业 [4] - 投资者在2025年遵循“剧本” 在预期降息前轮动至周期性股票 但工业股股价已基本消化了这种乐观情绪 上行空间有限 [5] - 相比之下 美国科技股结合了强劲的盈利和已趋于温和的估值 [5] - 更低的借贷成本将进一步支持对创新、云基础设施和人工智能的投资 预计2026年初资金将轮动回科技板块 因降息将为资本密集型增长提供顺风 [5][6] 监管环境与资本获取 - 去监管化是一个可能引发包括科技在内的各行业上涨的结构性驱动因素 [7] - 去监管化正在释放资本 释放的资本将被部署 并转化为公司的盈利 [8] - 对科技公司而言 这意味着在融资、寻求收购和拓展新市场方面拥有更大灵活性 不再受类似2008年后金融业所面临的监管约束 [8] - 随着与AI相关的IPO和股票发行预计将主导承销日程 高效获取资本的能力至关重要 [8] - 去监管化将支持估值倍数扩张与盈利增长同步 从而增强科技股在2026年的吸引力 [9]

行业趋势 - 多家大型科技巨头在2025年底以大规模收购收官 [1] 公司动态 - 被描述为“科技巨头”和“巨头”的公司正进行重大收购活动 [1]

亚洲股市表现 - 香港恒生指数大涨2.2%至26,189.79点，科技股领涨 [2][4] - 韩国Kospi指数上涨1.5%至4,277.94点 [2][4] - 澳大利亚S&P/ASX 200指数微涨0.2%至8,727.30点 [2][4] - 台湾加权指数上涨1.1%，印度Sensex指数微涨0.1% [2][4] - 东京、上海、泰国和新西兰市场因假日休市 [2][4] 科技公司动态 - 中国科技巨头表现突出，阿里巴巴股价上涨3.2% [2][4] - 百度股价大涨7.5%，因其宣布计划分拆人工智能芯片部门昆仑芯 [2][4] - 百度计划将昆仑芯于2027年初在香港上市，尚待监管批准 [2][4] 人工智能与行业驱动因素 - 亚洲股市受到乐观情绪支撑，市场预期人工智能的快速采用将驱动计算机芯片、数据中心及相关基础设施的需求 [2][4] - 尽管该地区大部分制造业数据仍然疲弱，但贸易活动展现出韧性 [2][4] - 资本经济学的Shivaan Tandon指出，大多数国家近几个月出口激增，亚洲出口导向型制造业的近期前景依然向好 [2][4] 美国市场回顾与前瞻 - 美国股指期货走高，标普500指数期货上涨0.5%，道琼斯工业平均指数期货上涨0.3% [3][4] - 此前在周三，华尔街以疲软态势结束2025年，连续第四个交易日下跌 [3][4] - 标普500指数下跌0.7%至6,845.50点，道琼斯指数下跌0.6%至48,063.29点，纳斯达克综合指数下跌0.8%至23,241.99点 [3][4] - 尽管年末回调，美国市场全年录得强劲涨幅 [3][4] - 2025年标普500指数上涨16.4%，年内创下39次历史新高 [3][4] - 纳斯达克指数飙升20.4%，道琼斯指数全年收涨13% [3][4] - 华尔街2025年的上涨由人工智能热潮、强劲的企业盈利以及美联储的三次降息所推动 [3][4] - 投资者目前预计美联储在1月会议上将维持利率不变 [3][4] 大宗商品市场 - 白银在周三暴跌9.4%后，于周五早盘反弹3.5% [3][5] - 白银在2025年累计上涨超过140% [3][5] - 黄金价格上涨1.1%，全年以63.7%的涨幅收官 [3][5] - 油价亦走高，美国基准原油上涨35美分至每桶57.77美元，布伦特原油上涨35美分至每桶61.20美元 [3][5]

亚马逊员工签证延迟应对措施 - 亚马逊允许因签证延迟滞留印度的员工远程工作至3月2日 条件是员工需在12月13日时已在印度并等待重新安排的签证预约 [1][2] - 远程工作受到严格限制 禁止进行编码、战略决策和客户互动 [2] - 公司内部备忘录强调需遵守当地法律 且对限制不做任何例外 但未提及预约延迟至3月2日之后或滞留其他国家的员工如何处理 [4] 签证政策变化与处理延迟 - 签证处理延迟归因于一项新要求 即领事官员需审查申请人的社交媒体帖子 [3] - 此政策变化导致使领馆安排出现重大延误 影响了包括亚马逊、谷歌、苹果和微软在内的多家美国公司 [3] - 谷歌和苹果已建议持有签证的员工避免国际旅行 因为美国使领馆的严重延迟可能致使他们数月无法返回 [5] 行业高管与政策相关评论 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示 10万美元的H-1B签证费用出乎意料 [6] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克为技术移民辩护 强调美国受益于国际人才 [6] - 美国众议员玛乔丽·泰勒·格林曾呼吁终止针对印度人的H-1B签证 将移民政策与更广泛的地缘政治问题联系起来 [6]

H-1B签证政策变化 - 美国国土安全部宣布自2026年2月27日起 H-1B签证将采用新的加权抽签制度 优先考虑高薪酬和高技能申请人 取代传统的随机抽签 [3] - 特朗普政府已提高H-1B签证申请费用 旨在遏制其认为损害美国工人利益的计划滥用 [4] - H-1B签证计划是美国公司招聘高学历外籍专业人才从事专业岗位的就业移民关键支柱 [4] 行业与公司影响 - H-1B签证主要应用于科技行业 亚马逊、塔塔咨询服务有限公司、微软、Meta Platforms Inc 和苹果公司是持有H-1B签证数量最多的公司之一 [7] - 政策变化对印度影响巨大 印度人是H-1B签证计划的最大受益群体 印度IT公司将为数千名持此类签证的员工承担额外成本 [6] - 政策的不确定性令许多在美国科技、金融、医疗等行业工作的印度专业人士感到不安 [6] 移民群体反应与行为变化 - 41%的移民担心自己或家人可能被拘留或驱逐 较2023年的26%大幅上升 [8] - 53%的移民（包括大部分归化公民和合法在留移民）对因移民相关指控被拘留时能在美国法律体系下受到公平对待缺乏信心 [8] - 近十分之三的移民取消了旅行计划以避免移民当局审查 63%的无证移民避免国内和国际旅行 32%的H-1B签证持有者和15%的归化公民也避免旅行 [8]

市场整体表现 - 美国主要股指普遍下跌 标普500指数下跌0.15% 道琼斯工业指数下跌0.18% 纳斯达克100指数下跌0.19% [1] - 股指期货同步走弱 三月E-迷你标普500期货下跌0.17% 三月E-迷你纳斯达克100期货下跌0.22% [1] - 道指跌至一周低点 纳指跌至1.5周低点 [2] - 海外股市表现分化 欧洲斯托克50指数下跌0.08% 中国上证综指收盘上涨0.09% 日本日经225指数因假日休市 [6] 板块与个股动态 - “科技七巨头”股票走弱 拖累大盘下行 [2] - 矿业股今日下滑 因黄金价格跌至2.5周低点 白银价格暴跌超过8% [2] 宏观经济数据与政策 - 美国上周初请失业金人数意外减少1.6万人 降至19.9万人的一个月低点 显示劳动力市场强于预期 [3] - 10年期美国国债收益率上升3个基点至4.15% 对股市构成压力 [2] - 市场预计美联储在1月27-28日会议上降息25个基点的概率为15% [5] - 中国12月制造业PMI上升0.9至50.1 高于预期的49.2 为9个月来最快扩张速度 [4] - 中国12月非制造业PMI上升0.7至50.2 高于预期的49.6 [4] 市场环境与预期 - 今日交易活动清淡 成交量远低于正常水平 因德国和日本市场因新年假期休市 [3] - 季节性因素对股市有利 历史数据显示自1928年以来 标普500指数在12月最后两周有75%的时间上涨 平均涨幅1.3% [5] - 市场关注本周五将公布的美国12月标普制造业PMI 预计将维持在51.8不变 [5]

2025年美国股市表现与驱动因素 - 美国股市在经历波动后于2025年收高，标普500指数全年上涨约17%，实现连续第三年两位数增长 [1][2] - 以科技股为主的纳斯达克综合指数全年上涨21%，代表小型公司的罗素2000指数年内上涨约12% [2] - 尽管春季因前总统特朗普的全球贸易关税政策导致市场震荡，标普500指数一度濒临熊市边界（较前期高点下跌20%），但主要指数在关税政策缓和后迅速反弹并创下新高 [1][3] 人工智能与科技行业 - 对人工智能投资的巨大热情推动多家科技公司表现超越大盘，英伟达、苹果、微软、亚马逊和字母表这五大公司占标普500指数总权重的近30% [10] - 随着与人工智能相关的科技公司估值飙升，以及企业持续在这一新兴行业投入巨资，市场对人工智能泡沫破裂的担忧日益加剧 [10] - 德意志银行股票策略师指出，投资者正在从大型科技股转向其他领域，这种轮动已经发生，但过程可能充满波折 [12] 企业盈利与市场广度 - 美国企业强劲的盈利增长是春季关税冲击后股市反弹的关键驱动力 [6] - 企业盈利增长正扩大到科技行业之外，德意志银行指出2025年第三季度中等规模公司的增长也出现提速，这是一个关键发展 [11] - 即使美国股市涨幅日益广泛，但若科技股涨势放缓，标普500指数能否保持动能仍有待观察 [12] 宏观经济与政策环境 - 美国经济在截至9月的三个月内加速增长，年化增长率为4.3%，高于前一季度的3.8%，为两年来最强劲增长 [16] - 劳动力市场出现疲软迹象，11月失业率升至4.6%，为四年高位，高于9月的4.4% [17] - 特朗普预计将在未来几周任命新的美联储主席以接替杰罗姆·鲍威尔，这一决定被视为2026年投资者面临的最大不确定性 [18] - 特朗普曾表示将选择一位他认为致力于降低借贷成本的美联储主席，华尔街将重点关注领导层变动对货币政策的潜在影响 [19] 其他资产类别表现 - 地缘政治紧张、关税以及降息预期增加了投资者对黄金等避险资产的需求，黄金价格预计全年上涨近70% [6] - 尽管年初得到特朗普政府对数字资产支持带来的提振，但比特币在2025年预计将小幅收低，此前在10月从历史高位大幅下跌 [7] 机构观点与未来展望 - 爱德华兹资产管理公司首席投资官认为，市场在担忧中攀升，2026年应会是股市再创纪录的一年，部分原因是预期借贷成本下降可能提振企业盈利并推高股价 [4] - 先锋集团分析师预测，未来十年美国股票的年化回报率约为3.5%至5.5%，与近期涨幅相比前景相对温和 [13] - 嘉信理财分析师指出，由于政策风险不会很快消退，2026年初出现回调或小幅修正的门槛并不高 [18] - 花岗岩湾财富管理公司首席投资官认为，美联储主席的交接会带来市场波动 [19]