港股市场表现 - 恒生指数年内累计涨幅达25%，仅次于韩国综合指数（32%）、MSCI越南（30%）及俄罗斯RTS（28%）[1] - 恒生科技指数年内涨幅超25%，科技板块成为支撑港股市场表现的关键力量之一[1] - 恒生科技ETF（513130）年内日均成交额达49亿元，流动性优势突出，最新规模创成立以来新高278.23亿元[1] 恒生科技指数成份股 - 恒生科技指数涵盖30家与科技主题高度相关的港股上市公司，业务覆盖算力基建、大模型开发、商业应用及终端生态等AI产业链[1] - 前五大成份股为网易-S、小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份，均为互联网及科技制造业龙头[1] 恒生科技指数估值 - 恒生科技指数最新PE（TTM）为21.14倍，横向低于纳斯达克100（36.06倍），纵向处于近5年16.92%的较低分位水平，或仍有估值抬升潜力[1] 华泰柏瑞基金 - 华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，旗下ETF规模超5100亿元，管理标杆产品包括沪深300ETF（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）、红利低波ETF（512890）等[1] 华泰证券研报观点 - 全球资金超配美股科技，对中国配置不足，科技是内外资配置港股市场的核心资产[2] - 在经济韧性、AI红利与行业优化等多重因素共振下，港股科技板块有望继续得到基本面支撑[2] - 投资者可关注支持场内T+0交易的恒生科技ETF（513130）及其场外联接基金（A类015310/C类015311）[2]

恒生科技ETF资金流入与份额增长 - 恒生科技ETF（513130）近三个交易日（25/7/2-25/7/4）合计获得资金净流入10.53亿元，7月4日单日吸金6.34亿元 [1] - 恒生科技ETF最新份额攀升至386.42亿份，创成立（21/5/24）以来新高，近一个月份额增长27.52亿份（25/6/4产品份额为358.90亿份） [1] - 恒生科技ETF年内日均成交额超50亿元，兼具规模和流动性优势 [1] 外卖平台大战与行业策略 - 外卖价格战的根本目标是通过高频次外卖服务获取用户流量，交叉销售至盈利能力更强的电商和旅行业务 [1] - 长期来看，随着竞争正常化，相关龙头有望将用户获取营销支出重新配置至外卖补贴，逐渐实现适度盈利或盈亏平衡，从而提升GMV利润率 [1] 恒生科技指数成份股与权重 - 恒生科技指数汇聚30只港股市场中的互联网及科技制造业龙头，是港股市场中的稀缺核心资产方向之一 [1] - 截至2025/7/4，恒生科技指数前五大权重股为小米集团-W、网易-S、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份 [1] 港股科技板块投资价值 - 港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值较高 [1] - 科技板块政策支持力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，未来上涨空间较大 [1] 恒生科技ETF产品特性 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易，覆盖港股市场中多家科技成长属性突出的核心中国企业 [1] - 场外投资者可关注恒生科技ETF的场外联接基金（A类015310/C类015311） [1]

港股科技板块资金流向 - 恒生科技ETF（513130）近两日（7/2-7/3）连续获资金净流入 其中7月3日单日净流入达4.04亿元 成交额同步放量 [1] - 截至7月3日 该ETF最新份额和规模分别为377.26亿份和262.01亿元 较年初199.88亿元增长31% 年内日均成交额50亿元 [1] - 产品跟踪的恒生科技指数覆盖30家香港科技上市公司 前五大成份股为小米集团-W 网易-S 腾讯控股 阿里巴巴-W 比亚迪股份 [1] 港股科技板块估值分析 - 恒生科技指数最新PE（TTM）为19.86倍 显著低于纳斯达克100指数的35.48倍 [1] - 当前估值处于近5年7.39%分位水平 显示较大估值提升空间 [1] - 人形机器人龙头公司拟在港IPO 有望带动增量资金流入科技产业链 [1] 外资配置趋势 - 外资已停止流出香港市场 2-3月及4月以来两段行情中均呈现增持态势 [2] - 年初科技行情期间外资重点增持AI科技（0.8个百分点）和新消费（1.1个百分点）板块 [2] - 人民币企稳背景下 外资对中国资产的分散配置需求保持稳定 [2] 行业前景展望 - 外资回流与南向资金加仓将共同推动港股科技板块资金面改善 [2] - 科技产业变革加速 建议关注恒生科技ETF（513130）及其场外联接基金 [2] - 该ETF支持T+0交易机制 具备流动性和规模优势 [2][3]

市场表现与资金流向 - 上周A股和港股呈现震荡调整态势 但资金通过ETF逆势布局 呈现防御和进攻并重的哑铃结构 [1] - 恒生科技主题ETF成为资金流入主力 10只产品合计净流入35.31亿元 其中恒生科技ETF(513130)单只流入15.25亿元 是跟踪恒生科技指数产品中唯一净流入超15亿元的ETF [1] - 自6月12日以来 恒生科技ETF(513130)转为净申购状态 7个交易日累计净流入达21.01亿元 [1] - 恒生科技ETF(513130)份额持续上升 6月18日达368亿份后连续创新高 截至6月20日突破380亿份至381.09亿份 [1] 恒生科技指数与ETF特征 - 恒生科技ETF(513130)紧密跟踪恒生科技指数 该指数包含30只港股互联网及科技制造业龙头 是港股稀缺资产类型 [2] - 截至5月末 恒生科技指数前五大权重股为腾讯控股 小米集团-W 阿里巴巴-W 美团-W 京东集团-SW 均为互联网及科技制造业龙头 [2] - 截至6月20日 恒生科技指数市盈率为19.78 处于近5年7.06%的历史低位区间 或迎来价值配置时机 [2] - 互联网龙头兼具AI和消费属性 估值合理 拥有海量用户 行业竞争格局稳定 有望通过AI进步与消费创造长期价值 [2] - 恒生科技ETF(513130)规模超259亿元 年内日均成交额超51亿元 支持T+0交易 具备规模和流动性优势 [2] - 场外投资者可通过恒生科技ETF(513130)的场外联接基金(A类015310/C类015311)参与 [2]

港股科技板块资金流向 - 港股科技板块近期调整但资金逆势流入相关ETF 6月18日和6月19日分别获5.3亿元和22.66亿元资金加仓 [1] - 恒生科技ETF（513130）成为资金布局重要抓手 过去4个交易日累计吸金13.34亿元 其中6月19日单日净流入6.41亿元 [1] - 截至6月19日恒生科技ETF（513130）份额达378.29亿份 规模达255.73亿元 较5月底分别增加21.36亿份和9.66亿元 [1] 恒生科技ETF产品特征 - 恒生科技ETF（513130）跟踪恒生科技指数 包含30只港股互联网及科技制造业龙头 前五大权重股为腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、美团-W、京东集团-SW [2] - 截至6月19日恒生科技指数市盈率为19.55 处于近5年7.06%历史低位区间 [2] - 该ETF最新规模超255亿元 年内日均成交额超57亿元 支持场内T+0交易 具备规模和流动性优势 [2] 恒生科技指数成分股 - 恒生科技指数成分股均为港股市场具有核心竞争力的互联网及科技制造业龙头 [2]

南向资金流入港股情况 - 6月16日南向资金净买入57.43亿港元，自5月27日至今连续14日净买入，创今年2月以来最长连续净买入纪录 [1] - 恒生科技ETF（513130）6月12日至6月16日三个交易日合计吸金9.28亿元，6月以来规模增长超11亿元（5月30日规模246.07亿元，6月16日规模257.3亿元） [1] 恒生科技ETF及指数构成 - 恒生科技ETF（513130）紧密跟踪恒生科技指数，涵盖30只港股互联网及科技制造业龙头 [1] - 截至5月末，恒生科技指数前五大权重股为腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、美团-W、京东集团-SW，均为中国科技互联网龙头 [1] 港股科技板块投资逻辑 - 港股估值处于低估状态，基本面持续改善，AI商业化探索进度加快 [1] - AI应用落地及行业周期改善有望带动港股科技板块估值与业绩修复 [1] - 南向资金大幅流入提供资金增量，AI产业化趋势持续演进 [1] 投资工具建议 - 可关注支持场内T+0交易的恒生科技ETF（513130）及其场外联接基金（A类015310/C类015311） [1]

港股市场表现 - 5月港股整体修复但情绪偏向防守与观望 主要受降准降息政策和中美贸易谈判反复影响 [1] - 下旬港股一季报密集披露提振投资者风险偏好 多家科技龙头业绩超预期验证行业基本面改善 [1] - 恒生科技ETF（513130）连续两周资金净流入 6月3日单日获1.38亿元加仓 为当日港股科技类ETF中唯一净流入超1亿元产品 [1] 恒生科技ETF产品特征 - 最新份额达358.93亿份 较成立初11.72亿份增长超29倍 为港股科技领域人气产品 [1] - 紧密跟踪恒生科技指数 覆盖港股互联网及科技制造业龙头 前五大成份股为小米集团-W（18.2%）、腾讯控股（16.8%）、阿里巴巴-W（14.5%）、美团-W（8.7%）、京东集团-SW（6.3%） [1] - 恒生科技指数近一年涨幅达40.61% 体现港股科技资产强劲表现 [1] 港股市场展望 - 当前港股估值处于中等偏低位置 国内政策发力与海外扰动减弱形成双重支撑 市场或延续震荡回升 [1] - "哑铃策略"受关注 建议科技成长（如恒生科技ETF）与高股息红利资产并重 前者可作为组合弹性来源 [1] - 场外投资者可通过恒生科技ETF联接基金（A类015310/C类015311）参与港股科技投资 [1] 指数历史表现 - 恒生科技ETF 2021-2024年收益率分别为-30.24%、-21.43%、-8.89%、21.13% 同期基准收益率为-30.25%、-20.46%、-7.51%、21.29% [2]