公司业绩预告 - 三六零发布2025年全年业绩预告 预计归属于上市公司股东的净利润约为2.13亿元至3.18亿元 同比预减亏[1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为0.27亿元至0.40亿元[1] 业绩变动原因 - 业绩预盈主要系公司对能够施加重大影响的参股公司的长期股权投资采用权益法核算[1] - 按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益确认投资收益 本年权益法核算的长期股权投资收益增加[1] - 投资收益增加根据被投资单位提供给公司用于2025年年度业绩预告的数据确认[1]

市场表现与交易数据 - 1月9日 公司股价上涨6.30% 成交额达37.39亿元[1] - 当日融资买入4.68亿元 融资偿还3.95亿元 实现融资净买入7287.10万元 融资融券余额合计23.93亿元[1] - 当前融资余额23.88亿元 占流通市值的2.81% 融资余额超过近一年80%分位水平 处于高位[1] - 1月9日融券偿还8.78万股 融券卖出3.82万股 卖出金额46.37万元 融券余量42.84万股 融券余额520.08万元 超过近一年80%分位水平 处于高位[1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为三六零安全科技股份有限公司 成立于1992年6月20日 于2012年1月16日上市[1] - 公司主营业务涉及互联网安全技术研发、产品设计推广 以及基于安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等[1] - 主营业务收入构成为：互联网及智能硬件业务占比92.00% 安全业务占比6.63% 其他(补充)占比1.37%[1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日 公司股东户数为33.93万户 较上期减少14.34% 人均流通股20630股 较上期增加16.75%[2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股1.34亿股 相比上期减少7451.81万股[2] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第五大流通股东 持股5944.34万股 相比上期减少288.59万股[2] - 易方达沪深300ETF（510310）为第六大流通股东 持股4307.25万股 相比上期减少137.52万股[2] - 华夏沪深300ETF（510330）为第九大流通股东 持股3214.23万股 相比上期减少45.14万股[2] - 易方达中证人工智能主题ETF（159819）为第十大流通股东 持股2857.96万股 相比上期减少147.30万股[2] - 嘉实沪深300ETF（159919）退出十大流通股东之列[2] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月 公司实现营业收入60.68亿元 同比增长8.18%[2] - 2025年1-9月 公司归母净利润为-1.22亿元 同比增长78.88%[2] - 公司A股上市后累计派现35.35亿元 近三年累计派现21.00亿元[2]

行业痛点与市场机会 - 数字化营销普及下，中小微企业、自媒体创作者及超级个体普遍面临内容生产门槛高、成本高、效率低的核心痛点，专业设计工具学习成本高，外包制作费用动辄数百元，自主创作难以达到商用质量，严重制约数字营销落地效果 [1] - 传统AIGC产品存在本土化理解不足、操作复杂、生成质量不稳定等问题，难以满足中文语境下的多样化需求 [1] 公司解决方案与技术架构 - 360纳米AI以“自然语言即生产力”为核心，构建了“多模态大模型+智能体调度引擎+本土化训练”的全栈解决方案 [1] - 技术架构上依托“智能体蜂群”系统，由数百个专业化AI智能体动态协作，自动分工处理构图、调色、文案、音效等任务，实现最优效果输出 [1] - 开创了“智能体协同”的技术新范式，其L4级别自主协同能力代表了AIGC从“单兵作战”向“群体协同”的进化方向 [3] 产品核心功能与本土化优势 - 核心功能支持“一句话生成图片、短视频”，用户无需专业技能，60秒即可获得商用级内容，内置视频编辑器无需跨平台跳转 [1] - 在本土化适配上，能精准解析“烟火气”、“国潮风”等中文抽象审美词汇，适配中国传统节日与地域文化特征，生成内容更具文化认同感 [1] 市场表现与用户生态 - 自2025年4月上线以来，已服务超1.4亿用户，覆盖全国300余城市，日活跃用户数突破1000万，日均生成内容超50万条，形成庞大用户生态 [3] 商业模式与社会价值 - 产品践行“科技向善”理念，通过“免费试用+轻量付费”模式保障不同群体的平等使用权利，推动创意民主化进程 [3] - 纳米AI的落地不仅实现了技术普惠，更创造了显著的经济价值与社会价值，成为AIGC产业赋能的典范 [3] 公司背景与战略布局 - 360科技集团是中国互联网安全与数字科技领域的领军企业，自2005年成立以来，完成了从安全产品提供商到“大安全”生态构建者的战略升级 [4] - 公司依托3800余人的专业安全人才团队、近万件核心技术专利及海量安全大数据，积极布局人工智能前沿技术，推动AI普惠化应用 [4] - 随着生成式AI技术爆发式发展，公司聚焦中小微企业与个体创作者的内容生产痛点，于2025年推出全球首个L4级别智能体系统“纳米智能体蜂群”，以“纳米AI”为品牌载体，实现AIGC技术从“专业级”到“全民级”的跨越 [4]

公司动态 - 三六零创始人周鸿祎的提案《构建数据流通安全基础设施平台，护航数字中国高质量发展》入选全国政协2025年度好提案名单 [1] - 公司表示，提案的落实将进一步释放数据要素价值，为数字经济高质量发展筑牢安全基石 [2] 行业背景与挑战 - 随着国家数据局的成立及系列制度落地，中国数据要素市场正迎来爆发式增长，数据红利加速释放 [1] - 数据流通规模扩大，安全挑战日益严峻 [1] - 当前数据安全治理面临三大短板：市场主体多采用孤立防护模式，安全数据沉淀为“信息孤岛”，全局态势感知薄弱；各地安全建设与运营标准不统一，重复投入造成资源浪费；缺乏跨行业跨地域联动机制，难以应对APT攻击等复合型威胁及协同难题 [1] 提案核心建议 - 建议构建数据流通安全基础设施平台，打破“信息孤岛”，建立全程全链路安全监测机制，形成立体化防护体系 [1] - 建议建立统一安全标准，规范认证访问、数据脱敏等环节，确保流通全程受控 [1] - 建议打造多主体联动运营体系，整合监管单位、数据供需方等资源，实现全生命周期动态管控 [1]

前员工指控与公司回应 - 前员工玉红在社交平台公开指控三六零存在财务造假，声称“帮周鸿祎做假账，游戏收入至少虚增几十亿”，并暗示通过“自充值”虚增流水 [3][14] - 指控具体指出公司在多个项目中存在“合同与资金流向不一致”、“未实际履行的交易被计入营收”等问题，在部分政企安全业务中通过其控制的生态公司进行“左手倒右手”的交易循环，虚增规模达数亿元 [3][14] - 三六零公司迅速回应，发布声明称举报内容“严重失实”，并指玉红因其自身公司经营问题“恶意诋毁”，表示“玉红从未担任核心管理层职务”、“相关言论背离事实” [3][14] 指控者背景与事件影响 - 玉红曾担任GameWave游戏公司负责人，该公司被原360美股上市主体Qihoo360收购，2014年趣游集团被360收购后，玉红加入并担任高级副总裁，负责游戏业务 [4][15] - 玉红举报的导火索可能源于双方此前的股权纠纷以及利益分配等矛盾，有信息显示玉红及原趣游团队成员在被收购后曾获得三六零承诺的股权激励，但部分原团队成员表示其价值约3000万元的限制性股权在兑现上出现问题 [4][9][15][19] - 指控消息传出后，三六零股价连续两日大跌，市值蒸发约数十亿元 [4][15] - 截至目前，玉红尚未披露更多关于三六零财务造假的证据，但声称将“全网公布”相关证据，具体内容和发布时间尚未确定 [4][9][15][19] 公司发展历程与业绩表现 - 三六零创立于2005年，最早在美股上市，2015年完成美股私有化，交易价值约93亿美元，2017年作价504亿元借壳江南嘉捷回归A股，市值一度超过4400亿元 [5][16] - 回归A股初期业绩表现强劲：2017年归母净利润33.72亿元，2018年35.35亿元，2019年净利润增长至59.8亿元 [6][16] - 自2020年宣布政企安全战略升级并进行一系列业务调整后，业绩开始掉头向下，2020年营业收入、净利润同比分别下降9.55%、51.3% [6][16] - 2021年净利润同比降幅达69.02%，2022年开始陷入连续亏损：2022年净利润-22.04亿元，2023年-4.92亿元，2024年-10.94亿元，三年合计亏损37.9亿元 [7][17] 公司治理与战略挑战 - 回归A股后核心管理层持续动荡，原总裁齐向东离职创办奇安信成为直接竞争对手，多位副总裁、CFO、技术高管相继离职，2022年创始人周鸿祎重新担任总经理试图稳定局面 [7][17] - 公司从个人安全软件转向政企安全、人工智能、元宇宙，多次转型被外界认为“节奏混乱”，在政企市场面临奇安信、深信服等专业厂商激烈竞争，在AI领域未能复制在安全领域的领先地位 [7][17] - 2022年公司宣布全面All in大模型，推出“360智脑”，但商业化进展缓慢，2023年出售多项非核心资产回血，同时减持奇安信股份，引发市场对其战略摇摆的质疑 [10][20] - 2024-2025年，公司频繁回购股票、变更董事会成员，高管层动荡加剧，原CFO、CTO等核心岗位多次换人，内部管理稳定性受挑战 [11][20] 创始人“网红化”与市场评价 - 创始人周鸿祎个人形象日渐“网红化”，以“红衣教主”、“AI布道者”、“创业导师”等形象活跃于抖音、微博等短视频平台，直播带货、点评科技热点、参与综艺节目，个人IP热度持续攀升 [11][20] - 外界质疑其“重营销、轻管理”，高调言论常与公司实际业务脱节，产品落地寥寥，被批评为“画饼式管理” [11][21] - 有投资者指出，创始人的过度“网红化”可能分散其对公司管理的精力，在业务转型关键时期，公司更需要清晰的战略执行和稳定的管理团队 [11][21]

核心观点 - 360集团在2025年已完成全面战略转型，进化为一家由AI驱动、在智能体时代扮演领跑角色的科技公司 [1] 战略卡位 - 公司在2025年二十周年之际宣布“All in Agent”全新战略，将公司使命升级为“让AI世界更安全更美好”，愿景是“成为最安全的AI创新者” [1] - 此举标志着公司精准卡位了AI从“感知智能”迈向“行动智能”的关键跃迁，并将创始人预言的“智能体元年”率先转化为全员行动纲领 [1] 技术冲顶 - 公司在AI核心赛道实现从“并跑”到“定义”的能力跃升，行业首提智能体L1-L5分级体系 [3] - 核心产品“纳米AI”被推至全球首个L4级多智能体蜂群阶段，实现了多智能体自主分工、协同作战的“群体智能” [3] - 纳米AI在2025年7月和8月蝉联AI产品榜智能体榜全球冠军，并位居国内总榜前三，同时横扫多项权威大奖 [3] - 公司打造了企业智能体“操作系统”，发布360智能体工厂和企业级智能体构建与运营平台，提供从开发、部署到管理、防护的全套基础设施 [5] - 公司多模态理解技术能力跻身全球第一梯队，开源模型FG-CLIP2在细粒度图文理解上超越Google、Meta等国际巨头 [7] - RzenEmbed模型在多模态向量化榜单登顶，TinyR1系列模型仅以5%的参数量，就在部分能力上超越DeepSeek R1-0528等超大模型 [7] 产业扎根 - 公司致力于将智能体从展示性的“技术盆景”转化为驱动千行百业的“生产力引擎” [8] - 公司提供“总装厂”式解决方案，依托智能体工厂、企业级平台及知识库等产品，帮助政府与企业以自然语言低门槛实现业务流程AI化、复杂创作平民化 [8] - 公司同步发布“AI先进生产力TOP10”案例，深入交通、能源、制造、政务服务等国民经济主干道，推动最具代表性的实践落地 [8][10] - 公司与贵州移动合作创新性地构建“AI应用销售-算力资源采购”的永续循环模式 [10] - 公司中标武汉人工智能基地项目，标志着“All in Agent”战略在区域级市场实现核心落地 [10] - 公司积极携手芯片、算力、应用等生态伙伴，共同推动AI从单点突破走向系统协同 [10] 安全筑基 - 公司将安全能力升维为治理智慧，通过以AI技术赋能安全场景，打造协同作战的安全智能体蜂群，实现威胁闭环处置 [11] - 公司坚持以“以模治模”思路对抗AI内生风险，推出大模型卫士系列产品，构建从安全检测到防护评测的系统性能力 [11] - 公司发布《大模型安全白皮书》，首次系统化厘清AI内生风险并提出“外筑‘以模治模’动态屏障，内固‘平台原生’安全底座”的安全理念 [13] - 公司联合清华大学发布《智能体安全实践报告》，并深度参与国家标准制定 [14] - 在2025年多次国家级网络攻击溯源中，公司凭借安全大模型与安全智能体，已成为捍卫国家数字主权的新质力量 [16]

公司股价与交易数据 - 12月29日，公司股价下跌1.84%，成交额为13.87亿元 [1] - 当日融资买入1.42亿元，融资偿还1.15亿元，融资净买入2657.93万元 [1] - 截至12月29日，公司融资融券余额合计23.38亿元，其中融资余额23.34亿元，占流通市值的3.12%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 12月29日融券偿还3.73万股，融券卖出3.27万股，卖出金额34.96万元；融券余量35.15万股，融券余额375.75万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为33.93万，较上期减少14.34%；人均流通股20630股，较上期增加16.75% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1.34亿股，相比上期减少7451.81万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第五大流通股东，持股5944.34万股，相比上期减少288.59万股 [2] - 易方达沪深300ETF（510310）为第六大流通股东，持股4307.25万股，相比上期减少137.52万股 [2] - 华夏沪深300ETF（510330）为第九大流通股东，持股3214.23万股，相比上期减少45.14万股 [2] - 易方达中证人工智能主题ETF（159819）为第十大流通股东，持股2857.96万股，相比上期减少147.30万股 [2] - 嘉实沪深300ETF（159919）退出十大流通股东之列 [2] 公司财务与经营概况 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入60.68亿元，同比增长8.18% [2] - 2025年1月-9月，公司归母净利润为-1.22亿元，同比增长78.88% [2] - 公司A股上市后累计派现35.35亿元，近三年累计派现21.00亿元 [2] - 公司主营业务收入构成为：互联网及智能硬件业务92.00%，安全业务6.63%，其他(补充)1.37% [1] 公司基本信息 - 公司全称为三六零安全科技股份有限公司，位于北京市朝阳区酒仙桥路6号院2号楼A座 [1] - 公司成立日期为1992年6月20日，上市日期为2012年1月16日 [1] - 公司主营业务涉及互联网安全技术的研发、互联网安全产品的设计、研发、推广，以及基于互联网安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等商业化服务 [1]

公司股价与交易表现 - 12月26日，三六零股价上涨5.51%，报收11.10元/股，成交额达17.41亿元，换手率为2.33%，总市值为776.95亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 三六零安全科技股份有限公司成立于1992年6月20日，于2012年1月16日上市 [1] - 公司主营业务涉及互联网安全技术的研发、产品的设计、研发、推广，以及基于安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等商业化服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：互联网及智能硬件业务占92.00%，安全业务占6.63%，其他(补充)占1.37% [1] 基金持仓动态 - 万家基金旗下万家中证软件服务ETF（560360）在三季度增持三六零11.94万股，持有股数达76.91万股，该股占基金净值比例为4.19%，为基金第七大重仓股 [2] - 根据测算，12月26日该基金因三六零股价上涨浮盈约44.61万元 [2] 相关基金产品信息 - 万家中证软件服务ETF（560360）成立于2024年6月13日，最新规模为2.07亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.44%，同类排名3414/4197；近一年收益率为7.28%，同类排名3579/4179；成立以来收益率为48.79% [2] - 该基金经理为贺方舟，累计任职时间1年256天，现任基金资产总规模为92.64亿元，任职期间最佳基金回报为84.58%，最差基金回报为-6.76% [3]

事件概述 - 前360高管玉红在社交媒体公开指控360创始人周鸿祎及集团涉嫌大规模财务造假，特别是游戏业务可能存在虚假充值以虚增流水 [1][2] - 360集团当日股价承压明显，收盘报10.86元/股，跌幅达5.07%，总市值缩水至760.15亿元，单日蒸发40亿元 [2] 指控方信息 - 指控人玉红曾是网页游戏公司趣游集团创始人，该公司于2014年被奇虎360收购，玉红随之加入 [9] - 多方信息显示玉红曾任360高级副总裁，负责游戏业务并参与孵化花椒直播等项目 [10] - 玉红离开360后，在2018年区块链热潮中发起“三点钟无眠区块链”社群，但其后力推的区块链项目XMax因白皮书造假等问题引发争议，声誉受损 [10] 公司回应与澄清 - 360集团迅速发布声明否认指控，强调公司始终坚持合规经营，财务状况公开透明、健康合规 [3][4] - 公司澄清玉红履历，指出其2014年入职下属公司，2015年离职，在职期间从未担任集团核心管理层职务 [5] - 360于上交所发布澄清公告，经核查，自2018年重组上市以来，GameWave系公司年均业务收入约0.2亿元，占该期间公司年均收入比例约0.2% [5] - 公司声明游戏业务收入确认符合企业会计准则，历年财务数据均经审计机构审计并出具标准无保留意见，不存在财务造假情形 [5] - 针对玉红的指控，360称已启动法律程序追究其法律责任，周鸿祎本人亦转发了该声明 [8] 潜在影响 - 前高管实名举报财务造假对A股上市公司属于重大敏感事件，可能对公司短期股价及品牌形象造成持续冲击 [11] - 目前玉红尚未公布其宣称的“核心证据”，事件后续发展有待观察 [11]

社保基金投资运营 - 社保基金会召开党组会议传达学习中央经济工作会议精神 强调稳妥审慎抓好基金投资运营并着眼长远谋划推动基金事业发展 [1][19] 三六零财务造假传闻 - 市场流传指控三六零及其创始人周鸿祎财务造假至少几十亿元的截图 导致公司股价当日下跌5.07% [2][20] - 三六零发布澄清公告 称相关言论不实并将依法追究法律责任 [2][20] AI在金融投资中的应用 - 年轻投资者正尝试利用AI工具作为“理财助理”来筛选公募基金产品 相关话题在社交平台引发热议 [3][21] - 投资者通过AI工具进行收益“赛马”和比拼 [3][21] 东杰智能重大资产重组 - 东杰智能筹划发行股份及支付现金购买遨博（北京）智能科技股份有限公司控股权并配套募资 交易构成重大资产重组及关联交易 [4][22] - 公司股票因此停牌 [4][22] L3级自动驾驶商业化 - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 两款车型获准在北京、重庆指定区域开展试点 [5][16][17][24][35] - 专家表示此举标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用阶段 技术成熟度获认可并为更高级别自动驾驶奠定基础 [5][24] 湖北国资资本运作 - 荆州国资旗下荆江实业拟以24.37亿元受让ST易事特18.66%股份并通过表决权安排实现控股 [6][25] - 该交易是湖北国资年内第六笔上市公司控制权交易运作 旨在新能源电力设备领域补链强链 [6][25] 银行贵金属业务调整 - 工商银行等多家银行正收紧代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务 主动清退无持仓、无库存、无欠款的“三无”客户 [7][26] - 专家认为此举旨在管控市场风险、应对合规压力及履行投资者适当性管理义务 未来市场参与者将更集中于机构客户 [8][26] 中航成飞空天装备项目 - 中航成飞全资子公司拟投资约4.22亿元建设空天装备装配基地 新征工业用地200余亩并新建厂房 [9][27] 资本市场政策与监管 - 证监会近期多次强调“讲好股市叙事” 旨在营造积极舆论环境、强化政策解读和预期引导以稳定市场 [10][28] - 中央经济工作会议提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”后 市场高度关注明年财政赤字率安排 [11][29] 钢铁行业结构调整 - 国家综合整治钢铁行业“内卷式”竞争的措施加快落地 钢铁产品出口许可证管理即将实施 [12][30] AI芯片国产化进程 - 国产GPU厂商沐曦股份正式登陆科创板 另一家厂商摩尔线程已于8个交易日前上市 [13][31] - AI芯片赛道上 壁仞科技、燧原科技等公司也在加快IPO步伐 [13][31] 服务外包产业政策 - 商务部等六部门联合发布《促进服务外包高质量发展行动计划》 支持符合条件的服务外包企业利用多层次资本市场融资 [14][33] - 我国服务外包产业经过近20年发展 正处于提质升级关键阶段 [14][33] 黄金行业规范发展 - 中国黄金协会牵头发布《黄金以旧换新经营服务规范》团体标准 系行业首部针对以旧换新业务的专项服务标准 [15][34] - 该标准旨在为消费者提供更透明公平的交易环境 促进行业合规经营与健康发展 打通“回收—加工—销售”闭环 [15][34] 东方园林战略转型 - 东方园林拟现金收购两家新能源企业股权 同时计划将证券简称更名为“东方新能” [18][36] - 此举标志着公司历经司法重整后 将从传统生态环保业务向新能源赛道战略转型 [18][36]