A股市场分析 - 上周市场整体上涨，小盘板块表现突出，中证2000指数上涨3.54%，中证1000指数上涨2.51%，创业板指仅上涨不足0.5% [3][5] - 日均成交额达1.70万亿，环比下滑6.26%，显示市场交易活跃度略有回落 [3][5] - 有色金属、机械、国防军工板块领涨，计算机和医药板块表现较弱 [3][5] - 上海市发布具身智能产业发展方案，目标2027年核心产业规模突破500亿元，叠加世界机器人大会召开，机械板块受资金追捧 [3][5] - 政治局会议释放积极信号，预计A股将在财政货币双宽松环境下延续估值修复行情，呈现结构性震荡上行 [3][5] 港股市场分析 - 恒生指数上涨1.43%，恒生科技指数上涨1.17%，原材料板块涨幅超10%，医疗保健和可选消费板块承压 [3][6] - 原材料板块领涨，焦炭第五轮提涨落地带动煤炭板块，金价上涨推动黄金股表现，中国宏桥等金属公司中报超预期 [3][6] - 周期板块回暖主导市场情绪，互联网社会服务板块估值处于低位，具备上行空间 [3][6] - AI资本开支增加和科技创新政策支持，恒生科技板块龙头公司中长期成长空间可期 [3][6]

港股互联网社会服务板块估值 - 当前港股互联网社会服务板块整体估值处于低位 具备一定的上行空间 [1] - 科技板块龙头在AI资本开支上升及科技创新政策支持加码背景下 具备中长期成长空间 [1] 港股市场情绪与政策展望 - 近期市场情绪退潮 港股回调幅度较大 [1] - 政治局会议释放积极信号 下半年总量政策保持定力 反内卷表述温和 [1] - 预计市场将在结构性政策引导下延续估值修复主线 [1] 港股科技ETF及指数构成 - 港股科技ETF（513020）跟踪港股通科技指数（931573） 涵盖在港上市的科技相关企业 [1] - 指数成分股涉及汽车 药品及生物科技 资讯科技器材等9个恒生二级行业 [1] - 非必需性消费板块市值占比最高 反映科技与消费融合的产业投资特征 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证港股通科技ETF发起联接A（015739）及C类份额（015740） [1]

核心观点 - 7月底政治局会议政策表述温和，"反内卷"政策热度下滑导致上游资源板块回调 [5] - A股市场预计将在财政货币"双宽松"环境下延续以估值修复为主线的结构性震荡上行行情 [5] - 港股互联网社会服务板块估值处于低位，恒生科技板块龙头在中长期具备成长空间 [6] A股市场 市场走势 - 8月第一周市场整体下跌，小盘成长板块相对抗跌：中证2000指数微跌0.01%，创业板指下跌0.74%，北证50指数下跌2.70% [5] - 日均成交额达1.81万亿，环比略有下降 [5] 行业表现 - 上游资源品跌幅居前：有色金属下跌4.69%，煤炭下跌4.56%，建材下跌3.32% [5] - "反内卷"政策表述从"治理企业低价无序竞争"调整为"治理企业无序竞争"，政策热度下滑导致相关板块回调 [5] 政策展望 - 政治局会议释放积极信号，总量政策保持定力 [5] - 预计在财政货币"双宽松"与结构性政策引导下，市场将延续估值修复行情 [5] 港股市场 市场走势 - 8月第一周整体回调：恒生指数下跌3.47%，恒生科技指数下跌4.94% [6] - 医疗保健和电讯板块逆市上涨，原材料和资讯科技板块跌幅较大 [6] 行业分析 - 上游资源品回调受"反内卷"情绪消退影响 [6] - 家电销售预期弱化导致可选消费板块下跌 [6] - 互联网社会服务板块受消费预期走弱影响跌幅较大 [6] 投资机会 - 互联网社会服务板块当前估值处于低位，具备上行空间 [6] - AI资本开支上升叠加科技创新政策支持，恒生科技板块龙头中长期成长性突出 [6]