业务结构 - 公司主营业务包括保健按摩和健康环境产品 其中按摩椅 按摩小电器 健康环境及其他品类收入占比分别为44.23% 30.64% 15.30% 9.83% [2] 市场潜力 - 东亚和东南亚市场受传统按摩理念影响易于接受按摩器具 北美和欧洲市场经培育后认可保健功能 [2] - 东亚地区居民收入高 老龄化严重 人工成本高 按摩椅相对人工按摩具有价格优势 [2] - 国内按摩保健产品市场渗透率和集中度低 随着健康需求提升 老龄化及亚健康泛年轻化 行业渗透率有望提高 [2] 经营策略 - 公司专注大健康产业 提升全球化自主品牌发展 2025年上半年自主品牌收入占比超50% [3] - 国内OGAWA奥佳华品牌收入同比增长15.97% 净利润同比增长425.71% [3] - 加码科技创新 推动AI技术研发与产品创新融合 全球首创5D机芯技术领先 [3] - 采取经营拓新 制造提效及国际化生产布局增强经营韧性 [3] 营销措施 - 围绕旗舰新品及核心大单品推广 在核心商圈及机场大屏投放广告 [3] - 发展种草渠道 采用自播与头部达人直播合作增强线上竞争力 [3] - 对潜在客群分层管理提升销售转化率 [3] - 共享按摩椅业务坚持轻资产模式 在国内扩大中高端商场渠道 覆盖一二线城市并开拓三四线市场 在海外深挖东南亚潜力 新增铺设量及存量居行业前列 [3] 生产能力 - 越南工厂设计年产能540万台按摩小电器和健康环境产品 已逐步投产 可满足海外ODM客户需求 [4] 技术研发 - 在AI+按摩领域实现按摩力度精准检测和自适应闭环控制 [4] - 在智能化软件领域AI算法技术领先 并融入优秀AI大模型生态 [4] - 以国家博士后科研工作站为载体培育具身智能健康服务机器人技术 [4] - 推出双臂双腿可分离摆动的按摩椅新品 [4] 财务安排 - 截至2025年6月30日奥佳转债剩余余额为4.58亿元 因2026年2月到期已重分类至一年内到期的非流动负债 [4] - 公司决定2025年7月4日起未来六个月内不下修转股价格 [4]

市场环境与国内策略 - 国内按摩保健产品市场渗透率和集中度较低 但受健康需求提升、人口老龄化和亚健康年轻化趋势推动 行业潜力巨大 [2] - 2025年上半年国内按摩椅市场在"以旧换新"政策支持下延续景气回升态势 [2] - 公司4月发售全球首创5D机芯旗舰按摩椅OG-9598 实现销售持续上量 并不断丰富产品价格带 [2][3] - LINE FRIENDS联名系列按摩小电器在山姆等渠道持续热销 [2][3] - 在国内核心大城市商圈及机场大屏投放广告 邀请奥运冠军担任体验官提升热度 [2][3] - 线上加强"以旧换新"政策执行推动增长 线下重点发力山姆、京东等KA渠道 [2][3] 全球化布局与产能 - 美国地区销售收入占比不足22% 非美业务占主导 [3] - 越南工厂设计年产能达540万台按摩小电器和健康环境产品 已逐步投产 [3] - 通过越南产能动态调整订单制造 增强全球供应链风险应对能力 [3] 品牌建设与盈利措施 - 旗下拥有OGAWA、ihoco、BRI呼博士、FUJI、cozzia、medisana等自主品牌 覆盖亚洲、北美、欧洲三大市场 [4][5] - 通过直营店、经销商和电商渠道进行全球品牌建设 投入较大但多个品牌市场份额已居当地前列 [4][5] - 坚持长期主义 精耕东亚、东南亚、北美等核心市场 提升自主品牌竞争力 [5] - 通过AI+技术升级、源头设计优化、新材料应用及国际化生产布局提升经营韧性 [5] 研发投入与技术布局 - 研发投入占比超4% 拥有七个国家级创新平台 [6] - 实行"生产一代、储备一代、研发一代、改进一代"研发路线 [6] - 5D机芯增加力的检测和闭环控制功能 结合AI算法和SenseTag体感智探系统 [6][7] - 通过DeepSeek AI分析用户健康数据 智能匹配按摩程序 [6][7] - 重点加强AI算法、中医推拿数字化、健康检测等软件领域研发 [7] - 与中国科学院海西研究院联合培育具身智能健康服务机器人技术 [7] - 2025年5月广交会推出双腿双臂可分离摆动的新型按摩椅 [7]

公司业务与市场情况 - 2024 年国内按摩产品市场先抑后扬，前三季度需求偏弱，第四季度因政府消费补贴政策落地，行业景气度回升，公司开展促销和以旧换新活动助推产品销量 [2] - 国内保健按摩产品市场渗透率低，预计未来行业渗透率有望逐步提高 [3] 公司战略与应对竞争措施 - 坚持长期主义，专注大健康产业，推动科技创新和经营拓新融合发展，加快产品“AI + 按摩”智能化创新升级，释放组织活力 [2] - 以优质产品与服务参与市场竞争，加强市场与消费者研究，构建以科技创新为核心的新质生产力，发挥全产业链优势，提升自主品牌业务竞争力 [3] - 激励团队利用产业平台研发及制造优势，进行多场景、多渠道经营拓新，提升经营韧性 [3] 公司财务相关情况 - 2024 年公司主营业务毛利率下降，原因是运营成本支出刚性、产品结构调整以及对保健按摩产业持续投入 [4] 公司海外业务情况 - 公司全球化业务布局，非美业务占主导，美国地区销售收入占总营收不到 25% [5] - 美国对中国加征关税调整为 30%后，公司受关税政策影响暂缓出货的对美业务正逐步恢复出货，海外 ODM 业务以 FOB 方式结算，海运费及关税由客户承担 [5] - 越南工厂已投产，可优化供应链能力，提升经营韧性和抗风险能力 [5] 公司可转债相关情况 - 2024 年 12 月 13 日公司董事会决定本次不向下修正“奥佳转债”转股价格，且在 2024 年 12 月 14 日至 2025 年 6 月 13 日，如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案，未来再次触发下修条件，董事会将开会决定是否行使修正权利 [6]