随着社会节奏持续加快，人们在追求物质生活的同时，也愈发重视身体健康与精神放松。在这样的背景 下，养生理疗逐渐从小众需求走向大众日常，成为许多城市人群生活方式中不可或缺的一部分。尤其是 在近几年，"亚健康"状态频发、慢性疲劳困扰普遍，使得保健按摩、经络疏通、推拿理疗等服务获得更 广泛关注与认可。 面对这一行业风口，一位深耕理疗领域多年、有着丰富实践经验和前瞻思维的专业人士——师总，看准 时机创立了"保健按摩理疗"公众平台。她始终认为，真正有价值的健康服务，不应只是门店里的个体行 为，而更应该借助技术手段实现规模化传播，让更多人便捷地享受到科学、安全、高效的调理体验。因 此，她带领团队不断探索如何将传统技艺与现代技术融合，从而推动整个行业迈入全新发展阶段。 放眼整个养生理疗行业的发展轨迹，从早期街头小店起步，到如今标准化机构林立，其变化不仅表现为 数量上的增长，更反映出用户认知和消费理念的深度转变。越来越多的人开始意识到"预防大于治疗"， 也愿意为高质量服务投入时间与金钱。而与此同时，"互联网+"概念逐步渗透到各行各业，为这个原本 依赖线下、强调触感体验的传统行业注入了前所未有的新活力。 通过线上平台展示服务内容 ...

公司未来发展战略 - 公司持续深耕大健康产业，聚焦保健按摩核心主业，战略方向包括以自主品牌业务为发展基石、坚持科技创新推动产品智能化升级、持续推进经营拓新及国际化生产布局 [3] - 自主品牌业务精耕东亚、东南亚、北美等按摩产品核心市场，同时积极开拓新兴市场，通过推出高品质产品及服务提升品牌竞争力 [3] - 公司坚持科技创新，围绕“AI+”技术重点加大研发投入，以扩大核心技术领先优势 [3] 健康环境业务布局 - 健康环境业务板块将紧跟市场变化，加快产品创新及品质提升，一方面持续深化与北美核心客户的合作，另一方面积极开拓日本、韩国及中国台湾等地区的新客户 [3] - 公司越南工厂已正式投产，此举将显著增强全球供应链变动风险的应对能力 [3] 共享按摩椅业务进展 - “摩享时光”共享按摩椅品牌坚持轻资产业务模式，持续升级产品与服务体系 [3] - 国内市场方面，继续扩大万达、华润万象城等中高端商场渠道覆盖，重点布局一二线大城市，并加快推进三四线下沉市场开拓规划落地 [3] - 海外市场聚焦东南亚、中东等潜力区域，逐步增加优质网点布局 [3] 可转债转股情况 - 截至2025年9月30日，“奥佳转债”剩余可转债余额为45825.72万元（约4.58亿元） [3] - 公司已于2025年7月4日召开董事会会议，决定本次及未来六个月内（2025年7月5日至2026年1月4日）不向下修正转股价格 [3] 销售费用与收入相关性 - 销售费用与销售收入存在一定相关性，销售费用的投入将与市场开拓及品牌建设节奏联动 [3] - 由于公司将自主品牌业务作为发展基石，持续精耕核心市场，销售费用投入与此相关 [3]

公司战略与核心业务 - 公司深耕大健康产业，聚焦保健按摩核心主业，将自主品牌业务作为发展基石 [2] - 公司坚持科技创新发展战略，持续围绕“AI+”进行高强度研发投入，推动产品智能化升级 [2] - 公司持续经营拓新、制造提效及国际化生产布局，以提升经营韧性 [2] 健康环境业务发展 - 健康环境业务单元紧跟市场变化，加快产品创新及品质提升，深化与北美核心客户合作 [3] - 业务积极开拓日本、韩国及中国台湾等地区新客户 [3] - 越南工厂已投产，显著增强公司全球供应链风险应对能力 [3] 共享按摩椅业务 - “摩享时光”共享按摩椅品牌坚持轻资产业务模式，持续升级产品与服务体系 [4] - 在国内市场扩大万达、华润万象城等中高端商场渠道进驻，覆盖一二线城市并加快三四线下沉市场开拓 [4] - 在海外市场深挖东南亚、中东等市场潜力，逐步增加优质网点布局 [4] 可转债与财务信息 - 截至2025年9月30日，“奥佳转债”剩余可转债余额为4.582572亿元（458,257,200元） [4] - 公司在2025年7月5日至2026年1月4日期间不向下修正“奥佳转债”转股价格 [4] - 销售费用与销售收入存在一定相关性，为支持自主品牌市场拓展，公司维持一定强度的品牌营销投入 [4]

业务结构 - 公司主营业务包括保健按摩和健康环境产品 其中按摩椅 按摩小电器 健康环境及其他品类收入占比分别为44.23% 30.64% 15.30% 9.83% [2] 市场潜力 - 东亚和东南亚市场受传统按摩理念影响易于接受按摩器具 北美和欧洲市场经培育后认可保健功能 [2] - 东亚地区居民收入高 老龄化严重 人工成本高 按摩椅相对人工按摩具有价格优势 [2] - 国内按摩保健产品市场渗透率和集中度低 随着健康需求提升 老龄化及亚健康泛年轻化 行业渗透率有望提高 [2] 经营策略 - 公司专注大健康产业 提升全球化自主品牌发展 2025年上半年自主品牌收入占比超50% [3] - 国内OGAWA奥佳华品牌收入同比增长15.97% 净利润同比增长425.71% [3] - 加码科技创新 推动AI技术研发与产品创新融合 全球首创5D机芯技术领先 [3] - 采取经营拓新 制造提效及国际化生产布局增强经营韧性 [3] 营销措施 - 围绕旗舰新品及核心大单品推广 在核心商圈及机场大屏投放广告 [3] - 发展种草渠道 采用自播与头部达人直播合作增强线上竞争力 [3] - 对潜在客群分层管理提升销售转化率 [3] - 共享按摩椅业务坚持轻资产模式 在国内扩大中高端商场渠道 覆盖一二线城市并开拓三四线市场 在海外深挖东南亚潜力 新增铺设量及存量居行业前列 [3] 生产能力 - 越南工厂设计年产能540万台按摩小电器和健康环境产品 已逐步投产 可满足海外ODM客户需求 [4] 技术研发 - 在AI+按摩领域实现按摩力度精准检测和自适应闭环控制 [4] - 在智能化软件领域AI算法技术领先 并融入优秀AI大模型生态 [4] - 以国家博士后科研工作站为载体培育具身智能健康服务机器人技术 [4] - 推出双臂双腿可分离摆动的按摩椅新品 [4] 财务安排 - 截至2025年6月30日奥佳转债剩余余额为4.58亿元 因2026年2月到期已重分类至一年内到期的非流动负债 [4] - 公司决定2025年7月4日起未来六个月内不下修转股价格 [4]

市场环境与国内策略 - 国内按摩保健产品市场渗透率和集中度较低 但受健康需求提升、人口老龄化和亚健康年轻化趋势推动 行业潜力巨大 [2] - 2025年上半年国内按摩椅市场在"以旧换新"政策支持下延续景气回升态势 [2] - 公司4月发售全球首创5D机芯旗舰按摩椅OG-9598 实现销售持续上量 并不断丰富产品价格带 [2][3] - LINE FRIENDS联名系列按摩小电器在山姆等渠道持续热销 [2][3] - 在国内核心大城市商圈及机场大屏投放广告 邀请奥运冠军担任体验官提升热度 [2][3] - 线上加强"以旧换新"政策执行推动增长 线下重点发力山姆、京东等KA渠道 [2][3] 全球化布局与产能 - 美国地区销售收入占比不足22% 非美业务占主导 [3] - 越南工厂设计年产能达540万台按摩小电器和健康环境产品 已逐步投产 [3] - 通过越南产能动态调整订单制造 增强全球供应链风险应对能力 [3] 品牌建设与盈利措施 - 旗下拥有OGAWA、ihoco、BRI呼博士、FUJI、cozzia、medisana等自主品牌 覆盖亚洲、北美、欧洲三大市场 [4][5] - 通过直营店、经销商和电商渠道进行全球品牌建设 投入较大但多个品牌市场份额已居当地前列 [4][5] - 坚持长期主义 精耕东亚、东南亚、北美等核心市场 提升自主品牌竞争力 [5] - 通过AI+技术升级、源头设计优化、新材料应用及国际化生产布局提升经营韧性 [5] 研发投入与技术布局 - 研发投入占比超4% 拥有七个国家级创新平台 [6] - 实行"生产一代、储备一代、研发一代、改进一代"研发路线 [6] - 5D机芯增加力的检测和闭环控制功能 结合AI算法和SenseTag体感智探系统 [6][7] - 通过DeepSeek AI分析用户健康数据 智能匹配按摩程序 [6][7] - 重点加强AI算法、中医推拿数字化、健康检测等软件领域研发 [7] - 与中国科学院海西研究院联合培育具身智能健康服务机器人技术 [7] - 2025年5月广交会推出双腿双臂可分离摆动的新型按摩椅 [7]

公司业务与市场情况 - 2024 年国内按摩产品市场先抑后扬，前三季度需求偏弱，第四季度因政府消费补贴政策落地，行业景气度回升，公司开展促销和以旧换新活动助推产品销量 [2] - 国内保健按摩产品市场渗透率低，预计未来行业渗透率有望逐步提高 [3] 公司战略与应对竞争措施 - 坚持长期主义，专注大健康产业，推动科技创新和经营拓新融合发展，加快产品“AI + 按摩”智能化创新升级，释放组织活力 [2] - 以优质产品与服务参与市场竞争，加强市场与消费者研究，构建以科技创新为核心的新质生产力，发挥全产业链优势，提升自主品牌业务竞争力 [3] - 激励团队利用产业平台研发及制造优势，进行多场景、多渠道经营拓新，提升经营韧性 [3] 公司财务相关情况 - 2024 年公司主营业务毛利率下降，原因是运营成本支出刚性、产品结构调整以及对保健按摩产业持续投入 [4] 公司海外业务情况 - 公司全球化业务布局，非美业务占主导，美国地区销售收入占总营收不到 25% [5] - 美国对中国加征关税调整为 30%后，公司受关税政策影响暂缓出货的对美业务正逐步恢复出货，海外 ODM 业务以 FOB 方式结算，海运费及关税由客户承担 [5] - 越南工厂已投产，可优化供应链能力，提升经营韧性和抗风险能力 [5] 公司可转债相关情况 - 2024 年 12 月 13 日公司董事会决定本次不向下修正“奥佳转债”转股价格，且在 2024 年 12 月 14 日至 2025 年 6 月 13 日，如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案，未来再次触发下修条件，董事会将开会决定是否行使修正权利 [6]