公司动态 - 公司全资子公司金宇保灵获得农业农村部颁发的猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验批件 [1] - 该疫苗由金宇保灵与北京合生基因科技有限公司联合开发 [1] - 项目累计研发投入约620万元 [1] 行业地位 - 公司成为全国首家获得猫传染性腹膜炎兽用核酸疫苗临床批件的公司 [1] 产品特点 - 该疫苗旨在解决目前尚无商品化疫苗可用的问题 [1]

公司财务状况 - 2024年公司扣除后营业收入4.18亿元，归属于上市公司股东的净利润-1.13亿元，已连续两年大额亏损 [1] - 2024年前三季度营业收入仅0.46亿元，第四季度开展覆铜板业务实现营业收入3.14亿元 [1] - 2025年第一季度主营业务收入28,722.61万元，毛利率6.45%，较2024年全年毛利率5.04%有所提升 [6] - 截至2025年3月31日，公司资产负债率39.36%，流动比率2.07，一年期内除1,700万元银行借款外无大额债务 [6] 覆铜板业务 - 覆铜板业务2024年第四季度贡献收入3.14亿元，占全年收入的75% [1] - 覆铜板成本结构中铜箔占比46.29%，树脂16.75%，玻纤布22.72% [4] - 公司已投入超过4亿元发展覆铜板业务，具备60万张/月产能和270人专业团队 [7] - 2024年覆铜板前五大客户销售占比55.35%，2025年一季度降至47.48%，客户集中度下降 [10][12] 业务发展措施 - 2025年经营目标为"全面降本增效"，计划通过制造费用优化、材料成本管控等措施提升经营质量 [3] - 材料成本管控措施包括铜价波动择机采购、争取供应商优惠加工费、优化材料配比等 [4][5] - 客户结构优化计划缩减中低端PCB客户占比，加强中高端客户合作，签订长期协议锁定产能 [5] - 研发投入方向为提升产品档次与客户定位，通过设备更新实现降本降耗和品质提升 [9] 饲料业务 - 2024年饲料业务收入0.67亿元，毛利率仅0.11%，低于行业平均水平 [22] - 饲料业务毛利率低的原因包括团队磨合期损耗率高、原材料价格波动、采购规模小等 [22] - 公司已投入500万元注册资本和3,450万元借款支持饲料业务发展 [24] - 饲料业务已形成稳定生产模式，能够独立计算成本费用和收入 [23] 内部控制 - 公司已完成2023年内控缺陷整改，2024年内控审计获标准无保留意见 [17] - 整改措施包括会计差错更正、组织架构调整、授权体系完善等 [17][18] - 2024年4月至12月整改运行期间，测试样本覆盖销售、采购、生产等关键环节 [20] - 当前财务管理体系健全，通过ERP系统实现业财融合数字化管理 [19]

公司战略调整 - 公司拟转让中岸生物48.4213%股权，交易完成后持股降至20%，不再纳入合并报表范围 [1][2] - 中岸生物是2021年募投项目"中岸生物改扩建项目"实施主体，该项目拟投入2.5亿元但未达预期收益，2024年营收下滑近12%并亏损45.96万元 [1][2][3] - 公司持续收购宠物产业链资产，2024年宠物板块收入占比达22.5%，成为新增长来源 [4][7] 财务数据变动 - 中岸生物净资产2.06亿元，交易整体估值2.37亿元，转让价款1.15亿元，溢价率15.3% [2] - 公司2024年净利润下滑33.7%，毛利率从49.69%降至41.38%，主因成本上涨及低毛利宠物业务并表 [8] - 有息负债大幅增长：短期负债8.62亿元（同比+55%），长期借款5.14亿元（同比+67%），资产负债率从27%升至37% [5][9] 关联交易争议 - 2024年多起收购涉及关联方：2.3亿元收购保定收骏（实控人控制企业），其可辨认净资产公允价值为-1443.58万元 [6] - 1元收购瑞合生物55%股权（实控人控制企业），需承担2750万元出资义务，项目尚处中试阶段 [6] - 1.31亿元收购中瑞华普15%股权对应瑞派宠物医院估值50亿元，但该标的2023年净利率仅2.7% [6][7] 业务结构变化 - 2024年收入构成：禽用生物制品35.05%、制剂及原料药33.24%（同比-5.83%）、宠物供应链20.63%、畜用生物制品6.86% [7] - 宠物供应链通过收购中瑞供应链并表贡献收入6.3亿元，但拉低整体毛利率 [4][8] - 应收账款增至10.7亿元，存货从3.9亿元增至近5亿元，反映运营压力增大 [9]

财务表现 - 2024年度公司归属于上市公司股东的净利润为-1.13亿元 [2] - 2024年覆铜板业务的毛利率为3.18%，净利润为-830.01万元 [3] - 2025年一季度覆铜板业务毛利率和净利率环比有所提升 [3] 业务发展 - 公司已初步形成"电子信息+大动保"双主业发展格局 [4] - 兽用疫苗业务聚焦研发特色产品，推进"双大（大单品、大客户）战略"，目标3-5年内实现"扭亏→稳定→寻求发展" [2][3] - 覆铜板业务前期投入较高，2024年为扩大市场影响力实施快速扩张策略 [3] - 饲料业务计划与兽用疫苗业务实现深度协同，增加下游养殖行业绑定 [4] 市场前景 - AI、5G设备、汽车电子及消费电子需求增加，覆铜板行业有较大发展空间 [2][3] - 生猪养殖行业进入上行周期，饲料行业前景看好 [2][3] 成本管控 - 未来将通过制造费用优化、材料成本管控、降低运输成本、客户结构优化提升经营质量 [1][3][4] - 覆铜板业务下一阶段目标重在成本控制而非产能提升 [4] 其他信息 - 公司资产负债率平稳，无偿债压力 [4] - 已提交撤销风险警示文件，尚需深交所审核 [5]