医养结合示范项目工作方案 - 国家卫生健康委印发《医养结合示范项目工作方案（2025年版）》，旨在通过创建全国医养结合示范县（市、区）和示范机构，引导社会力量参与，扩大和优化医养结合服务供给，提高服务能力和水平，满足老年人健康养老服务需求 [1] - 工作方案明确了创建目标、范围、标准和流程，每2年开展一次评估，每次命名示范县（市、区）、示范机构各100个左右，2030年完成创建工作 [1] 医养结合示范机构创建标准 - 示范机构需运营满5年及以上，近2年入住率达到实际运营床位的65%及以上，能为入住老年人提供预防期保健、患病期治疗、康复期护理、稳定期生活照料以及临终期安宁疗护一体化的医养结合服务，入住失能、失智老年人占比超过65% [2] - 优先推荐条件包括：开展老年人健康和需求综合评估，建立电子健康档案，共享评估结果；开展健康教育、健康管理，早期干预老年疾病；开展居家和社区医养结合服务；为老年人家庭照护者提供心理干预、培训和支持；注重发挥中医药特色和优势，推广中医适宜技术；利用信息化手段提升服务质量 [2] 动态管理机制 - 对示范县（市、区）和示范机构进行动态管理，如发生严重社会影响的负面事件、违法案件或政策执行不力、服务水平下降、老年人权益受侵害等情况，将取消称号且3年内不得申请创建 [2]

公司概况 - 普祥健康控股有限公司拟在港股主板上市，联席保荐人为申万宏源香港和农银国际 [2] - 公司历史可追溯至2004年6月，由王伟斌先生创办，2014年从双全控股分拆独立发展 [3] - 公司是中国华北地区领先的医养结合服务提供商，战略布局13家医疗机构，其中11家位于北京 [3] - IPO前最后一轮融资后估值达20.50亿元人民币 [4] 业务模式 - 公司致力于为社区中老年人提供临床诊疗、康复护理、安宁疗护等一体化服务 [3] - 业务分为医养结合业务(占比96.2%-97.1%)和医疗设备及耗材供应(占比2.9%-3.8%) [7][8] - 收入高度依赖三家旗舰医疗机构(普祥肿瘤医院、普祥中医院及大黄庄医院)，合计贡献73.2%营收 [9] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.55亿元、4.22亿元和5.00亿元，年复合增长率40.0% [6] - 2022-2024年年度利润分别为3884.4万元、3922.7万元和4388.2万元 [6] - 经调整净利润(非国际财务报告准则)分别为3884.4万元、3922.7万元和5923.9万元 [6][7] 增长战略 - 计划将IPO募资用于拓展中国内地及海外业务、深化医养服务、推进数字化和智能化建设 [2] - 增长战略包括收购新医疗机构，如2022年收购普祥中医院推动当年营收增长65.4% [10] - 曾于2021年收购唐山维康医院，但因持续亏损于2025年6月处置 [10] 市场地位 - 按2024年体系内收入计，公司在华北地区医养结合服务提供商中排名第二 [4] - 2022-2024年在华北地区前五大医养服务商中收入增速排名第一 [4] - 2024年老年患者比例在市场前五大服务提供商中排名第一 [4]

公司概况 - 普祥健康控股有限公司向港交所提交上市申请，联席保荐人为申万宏源(香港)和农银国际 [1] - 公司成立于2004年6月，总部位于北京，未披露拟发行股份数量和募集资金规模 [1] - 募资用途包括拓展内地及海外业务、医养结合服务、数字化智能化升级、支付系统多元化及运营资金 [1] 业务布局 - 公司在华北地区医养结合服务提供商中按2024年体系内收入排名第二 [1][2] - 战略布局13家医疗机构网络(6家自营+5家托管+2家投资)，其中11家位于北京 [2] - 北京医疗机构覆盖6个城区，这些城区人口占北京市总人口的60% [3] - 按北京非三级医院数量计算，公司在医养结合服务提供商中排名第一 [2] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为2.55亿元、4.22亿元、5.0亿元，净利润分别为3884.4万元、3922.7万元、4388.2万元 [4] - 同期毛利率为25.7%、22.5%、23.5% [4] - 2024年医养结合业务收入2.46亿元(占比96.4%)，医疗设备及耗材收入912万元(占比3.6%) [4] 客户与供应商 - 前五大客户收入占比从2022年5.3%降至2024年3.1%，最大客户占比从1.6%降至0.8% [5] - 前五大供应商采购占比从2022年51%降至2024年42.6%，最大供应商占比从16.9%降至10.1% [5] 核心收入来源 - 普祥肿瘤医院、普祥中医院及大黄庄医院2022-2024年贡献收入占比分别为53.2%、69.4%、73.2% [6] - 公司明确表示这3家旗舰医疗机构是主要收入来源 [6] 行业前景 - 中国医养结合服务市场规模预计从2024年2638亿元增至2034年6951亿元(CAGR 10.2%) [3] - 华北地区市场规模预计从2024年271亿元增至2034年800亿元(CAGR 11.5%) [3] - 行业受人口老龄化和分级诊疗政策推动，存在医养结合供给空白 [3]

港股市场动态 - 上周（6月30日至7月6日）共有11家公司向港交所递表，7家公司招股，5只新股上市 [1] - 2025年上半年港股IPO募资额超1070亿港元，同比增长22%，暂列全球第一 [24] - 截至6月30日，约200宗IPO申请正在处理中，较年初倍增，包括中东和东南亚企业 [24] - 医药行业IPO活跃，上半年10家生物医药企业上市，39家医疗健康企业排队等待上市 [25][26] 递表公司概况 普祥健康 - 华北地区领先的医养结合服务提供商，2024年收入5.0亿元，净利润4440.1万元 [2] - 2022-2024年收入复合增速40%，老年患者比例在华北前五大服务商中排名第一 [2] 镁信健康 - 中国最大创新药械解决方案提供商，2024年GPV市场份额第一，累计服务保单3.93亿份 [3] - 2024年营收20.35亿元，净亏损收窄至7576.4万元 [3] 海拍客 - 中国低线市场家庭护理及营养产品最大交易平台，2024年市场份额10.1% [4] - 覆盖290000家注册买家，2024年营收10.32亿元，净亏损7840.3万元 [4] 紫金黄金 - 全球第九大黄金储量企业，2024年产量全球第十一，2022-2024年净利润复合增速61.9% [6] - 2024年收入29.90亿美元，净利润6.21亿美元 [6] 亿纬锂能 - 全球锂电池平台企业，消费类小圆柱电池出货量全球第四，储能电芯出货量全球第二 [7] - 2024年营收486.15亿元，净利润42.21亿元 [7] 芯迈半导体 - 全球消费电子PMIC市场第11位，OLED显示PMIC市场第2位，2024年收入15.74亿元 [9] - 2022-2024年净亏损从1.72亿元扩大至6.97亿元 [9] 同仁堂医养 - 中国最大非公立中医院集团，2023年市场份额1.8%，2024年净利润4619.7万元 [11] - 2024年营收11.75亿元，同比增长1.9% [11] 玲珑轮胎 - 全球第三大OE轮胎制造商，连续五年全球最大新能源汽车OE轮胎制造商 [12] - 2024年营收220.58亿元，净利润17.52亿元，同比增长26% [12] 招股公司动态 - 安井食品香港公开发售认购额44.2倍，国际发售5.85倍，基石投资者认购9000万美元 [14] - 富卫集团引入Mubadala Capital等基石投资者，合计认购2.50亿美元 [15] - 蓝思科技引入10名基石投资者，合计认购1.91亿美元，包括小米旗下Green Better [16] - 首钢朗泽因诉讼延迟后重新招股，无基石投资者 [17] 新股上市表现 - 云知声首日收盘价296.4港元，涨幅44.59% [20] - IFBH首日收盘价39.50港元，涨幅42.09% [21] - 拨康视云-B首日收盘价6.20港元，跌幅38.61% [22] - 安井食品首日收盘价57.00港元，跌幅5.00% [23] 医药行业IPO趋势 - 上半年医药生物行业IPO募资156亿港元，恒瑞医药占比63% [26] - 6月单月15家医疗健康企业递表，40余家企业排队等待上市 [25][27]

云知声 - 公司于2025年6月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码"9678"，成为"港股AGI第一股"[2] - 作为中国AGI技术先行者，拥有自研大语言模型山海大模型（600亿参数），在MedBench评测中综合得分82.2位列第一，SuperCLUE报告总分72位居全球第一梯队[3] - 2022-2024年营收分别为6.01亿元、7.27亿元和9.39亿元，复合年增长率25.0%，毛利率维持在38.8%-40.5%区间[4] - 智算集群计算能力达184 PFLOPS，存储容量超10PB，技术商业化进程领先，2024年成为中国第四大AI解决方案提供商[3][4] 拨康视云 - 公司于2025年7月3日在港交所主板上市，股票代码"2592"，专注眼科创新疗法[6] - 核心产品CBT-001有望成为翼状胬肉全球首创药物，已在中美启动III期临床试验，并与参天制药达成授权协议[6] - 另一核心产品CBT-009针对青少年近视，已完成I/II期临床试验，2024年7月向FDA提交IND申请[7] 摩尔线程 - 公司于2025年6月30日递交科创板招股书，计划募资80亿元用于GPU芯片研发[8][12] - 自主研发四代GPU架构，MTT S80显卡性能接近英伟达RTX 3060，千卡集群效率超国外同代产品[10] - 2022-2024年营收从0.46亿元增至4.38亿元，复合年增长率超200%，累计研发投入38亿元[11] 镁信健康 - 公司向港交所递交招股书，为中国最大医药多元支付平台，2024年营收20.35亿元[14][16] - 截至2024年底累计为患者节省67亿元，服务160万患者，覆盖40%中国已上市1类新药[14] - 2024年毛利率35.8%，经调整净亏损率从2022年41.8%收窄至3.9%[16][17] 翼菲科技 - 公司递交港交所18C上市申请，2024年中国轻工行业工业机器人供应商排名第五[20] - 全球客户覆盖28个国内省份及20多个海外国家，2024年海外收入2550万元占比9.5%[21] - 截至2025年6月在手订单超4亿元[22] 镁佳 - 公司递交港交所招股书，专注汽车域控解决方案，2024年每十辆智能座舱新车中有一辆使用其技术[25] - 2024年交付63.43万件产品，累计交付量最快达百万，毛利率从2023年12.1%回升至21.8%[25][28] 海拍客 - 公司递交港交所招股书，专注低线市场家庭护理及营养产品，2024年平台交易额110亿元[30] - 中国低线市场最大服务平台，市场份额10.1%，连接4200家卖家和29万家买家[30] - 2024年自有品牌业务拥有3.8万付费买家，销售SKU超1000个[32] 瑞为技术 - 公司递交港交所18C上市申请，中国民航视觉智能产品市场排名第一，份额8.9%[38] - 2022-2024年营收复合增长率124.6%，2024年实现净利润828万元[39][40] 德适生物 - 公司递交港交所招股书，拥有全球首个商业化跨模态医学影像基座模型iMedImageTM[42] - 中国染色体核型分析领域市场份额30.6%，2024年营收7035万元，毛利率65.5%[47][48] 百力司康 - 公司递交港交所招股书，专注ADC药物开发，核心产品BB-1701针对HER2阳性乳腺癌[51] - 管线包含4个临床阶段ADC候选药物，BB-1701为全球临床阶段最靠前的HER2 ADC之一[52] 普祥健康 - 公司递交港交所招股书，华北地区医养结合服务商排名第二，2024年营收5亿元[55][57] - 2022-2024年经调整净利润从0.39亿元增至0.59亿元，老年患者比例在同行中最高[56][57]

公司概况 - 普祥健康是中国华北地区以专业医疗能力为核心的医养结合服务提供商，致力于为社区中老年人提供临床诊疗、康复护理、安宁疗护等一体化服务 [3] - 按2024年体系内收入计，公司在华北地区医养结合服务提供商中排名第二，且2022-2024年间收入增速在地区前五大提供商中排名第一 [3] - 2024年公司老年患者比例在市场前五大服务提供商中排名第一 [3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为2.55亿元、4.22亿元、5亿元，年复合增长率达40% [3][4] - 同期年内利润分别为3884.4万元、3922.7万元、4388.2万元 [3][4] - 毛利率分别为25.7%、22.5%、23.5%，销售成本占比从74.3%上升至76.5% [3][4] - 2024年其他净收入429.7万元，占收入0.9%，销售开支占比从0.3%增至1.0% [4] 股权结构 - 王伟斌与徐华勇共同控制股东大会73.99%投票权 [4] - 具体包括王伟斌全资拥有的Yangyuan BVI(43.52%)、Jade Trust控制的One Percent BVI(17.41%)及徐华勇全资拥有的Huayiyongsheng BVI(13.06%) [4] 管理层架构 - 董事会由9名董事组成(3名执行董事/3名非执行董事/3名独立非执行董事) [6] - 王伟斌(54岁)任董事长兼非执行董事，负责整体战略规划 [6][7] - 卞娇(36岁)任执行董事兼CEO，负责战略业务方向及全面管理，系王伟斌配偶 [6][7][9] - 徐华勇(45岁)任执行董事兼总裁，负责医疗机构管理，系王伟斌表弟 [6][7][9] 高管背景 - 王伟斌为创始人，2004年创办普祥投资，拥有日内瓦大学应用金融博士学位 [7][9] - 卞娇2014年加入集团，拥有曼彻斯特大学人力资源硕士及清华大学MBA学位 [9] - 徐华勇拥有香港中文大学金融工商管理硕士学位 [10]

公司上市计划 - 普祥健康于6月30日递交港交所主板上市招股书，联席保荐人为申万宏源（香港）和农银国际 [1] - 募资用途包括拓展中国内地及海外业务、深化医养结合服务、推进数字化智能化、实施多元化支付结算系统 [1] 公司历史与股权结构 - 公司历史可追溯至2004年6月王伟斌创立的普祥投资，最初为北京润富投资（现北京神玉艺术文化）的附属公司 [3] - 北京润富及双全控股均由王伟斌控制，王伟斌现任公司董事会主席兼非执行董事 [3] - 当前注册资本1亿元，由北京普祥养源健康管理（90%）和香港普祥健康集团（10%）持股 [4] - 王伟斌与徐华勇作为一致行动人共同控制股东大会73.99%表决权，徐华勇任执行董事兼总裁 [4] 业务概况与市场前景 - 公司定位为医养结合服务提供商，专注于为社区中老年人提供临床诊疗、康复护理、安宁疗护等一体化服务 [4] - 中国医养结合服务市场规模预计从2024年2638亿元增至2034年6951亿元，CAGR达10.2% [4] - 华北地区市场规模预计从2024年271亿元增至2034年800亿元，CAGR达11.5% [4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.55亿元、4.22亿元、5.00亿元，净利润分别为3884.4万元、3922.7万元、4388.2万元 [4] - 医养结合业务收入占比持续超96%（2022年96.4%、2023年97.1%、2024年96.2%） [5] - 毛利率保持22-26%区间（2022年25.7%、2023年22.5%、2024年23.5%） [5] - 销售成本占比呈下降趋势（2022年74.3%、2023年77.5%、2024年76.5%） [5]

公司上市申请 - 普祥健康向港交所首次提交上市申请，联席保荐人为申万宏源（香港）和农银国际，未披露发行股份数量和募集资金数据 [1] - 募集资金拟用于拓展内地及海外业务、医养结合服务、数字化智能化升级、多元化支付系统及运营资金 [1] - 按2024年体系内收入计，公司在华北地区医养结合服务提供商中排名第二 [1][2] 业务布局与市场地位 - 公司在北京等老龄化程度高的区域战略布局13家医疗机构（6家自营/5家托管/2家投资），其中11家位于北京 [2] - 按北京非三级医院数量计算，公司在医养结合服务提供商中排名第一 [2] - 医疗机构覆盖北京6个城区，覆盖人口占北京市总人口的60% [3] 行业前景 - 中国医养结合服务市场规模预计从2024年2638亿元增至2034年6951亿元（CAGR 10.2%） [3] - 华北地区市场规模预计从2024年271亿元增至2034年800亿元（CAGR 11.5%） [3] - 行业受到政府政策支持，且存在医养结合供给空白 [3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为2.55亿元/4.22亿元/5.0亿元，净利润3884.4万元/3922.7万元/4388.2万元 [5] - 2023年收入同比增长65.4%，2024年增速放缓至18.6% [6] - 毛利率维持在22.5%-25.7%区间 [5][6] 收入结构 - 2024年医养结合业务收入2.46亿元（占比96.4%），医疗设备及耗材收入912万元（占比3.6%） [4] - 普祥肿瘤医院、普祥中医院及大黄庄医院贡献收入占比从2022年53.2%提升至2024年73.2% [8][9] - 前五大客户收入占比低于5.3%，客户分散但供应商集中（前五大供应商采购占比42.6%-51%） [8] 运营特点 - 公司积累超过20年运营管理经验，专注中老年群体需求 [2] - 通过构建社区长期医患关系获取患者，业务高度依赖华北地区 [3][8] - 流动比率维持在1.1-1.3，速动比率0.9-1.0，显示短期偿债能力稳定 [6]

公司概况 - 普祥健康是一家以专业医疗能力为核心的医养结合服务提供商，成立于2004年，主要服务于中国华北地区的中老年群体[2] - 公司提供临床诊疗、康复护理、安宁疗护及其他延伸服务的一体化服务，区别于传统养老资产运营模式[2] - 截至2025年6月，公司在北京等老龄化程度较高区域战略布局13家医疗机构网络（6家自营、5家托管、2家投资），其中11家位于北京[3] - 北京医疗机构覆盖6个城区，服务范围约占北京市总人口的60%，按北京非三级医院数量计算排名行业第一[3] 市场地位 - 按2024年收入计算，公司在华北地区医养结合服务提供商中排名第二[2] - 2022至2024年收入增速在华北地区前五大提供商中排名第一，2024年老年患者比例在Top5中排名第一[2] - 医生资源包括397名医生（219名全职+178名多点执业）和424名其他医护人员[4] 商业模式 - 采用"小综合+大专科"特色诊疗模式：综合医院满足基础需求，专科提供精准服务，形成内部转诊机制实现分级管理[4] - 支付结构均衡结合医保与自费支付，支撑财务可持续性[4] - 中国医养结合市场规模预计从2024年2,638亿元增至2034年6,951亿元（CAGR 10.2%），华北地区从271亿元增至800亿元（CAGR 11.5%）[4] 财务与资本 - 2022-2024年营收分别为2.55亿元、4.22亿元、5.00亿元，经调整净利润分别为0.39亿元、0.39亿元、0.44亿元[5] - 引入中金资本、华西基金、Paincare Holdings三家投资方，IPO前最后一轮融资后估值达20.5亿元人民币[5] - IPO募资拟用于拓展海内外业务、深化医养服务、推进数字化/智能化、建设多元支付系统及营运资金[5]

公司概况 - 普祥健康是以专业医疗能力为核心的医养结合服务提供商，专注于为社区中老年人提供临床诊疗、康复护理、安宁疗护等一体化服务 [4] - 按2024年体系内收入计，公司在华北地区医养结合服务提供商中排名第二，且在2022-2024年前五大提供商中收入增速排名第一 [4] - 公司2024年老年患者比例在市场前五大服务提供商中排名第一 [4] 市场地位与竞争优势 - 公司拥有13家医疗机构网络，战略布局于北京等人口密集且老龄化程度高的区域，具备20年运营管理经验 [4] - 通过构建社区长期医患关系获得患者信任，地方法规对新设医疗机构的高标准进一步巩固其领导地位（如北京市核心城区存在高监管壁垒） [4] - 医养资产具备显著区位优势和先发优势，可依托现有机构扩大患者来源并延伸服务半径 [4] 行业前景 - 中国医养结合服务市场规模预计从2024年2638亿元增至2034年6951亿元，复合年增长率10.2% [5] - 华北地区市场规模预计从2024年271亿元增至2034年800亿元，复合年增长率11.5% [6] - 行业增长驱动因素包括人口老龄化加剧、分级诊疗制度推进及社区场景需求提升 [5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为2.55亿元、4.22亿元、5.00亿元，2024年收入同比增长18.6% [6][7] - 同期年内利润分别为3884.4万元、3922.7万元、4388.2万元，2024年利润同比增长11.9% [6][7] - 毛利率从2022年25.7%波动至2024年23.5%，销售成本占比从74.3%升至76.5% [7]