公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为24,000万元至26,800万元，较上年同期增长56.43%至74.68% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为23,500万元至26,300万元，较上年同期增长61.27%至80.48% [1] 业绩增长驱动因素 - 2025年度经营业绩预计较去年同期上升，主要受电力电子装置温控产品快速增长影响 [1] - 储能温控业务的大幅增长，使得公司净利润实现快速增长 [1] 公司经营举措 - 公司紧密围绕既定发展战略和经营目标，始终致力于在工业温控领域为客户提供系统解决方案 [1] - 公司积极主动展开降本增效，强化应收账款管理，持续加大研发投入 [1] - 公司深化和完善市场服务，把握境内外市场机遇，进一步提升公司的综合竞争力与产品市场占有率 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为2.4亿元至2.68亿元，同比预增56.43%至74.68% [1] - 预计2025年全年扣除非经常性损益的净利润为2.35亿元至2.63亿元，同比预增61.27%至80.48% [1] - 2025年度经营业绩预计较去年同期上升，主要受电力电子装置温控产品快速增长影响 [1] 业绩驱动因素 - 储能温控业务大幅增长，是公司净利润实现快速增长的主要原因 [1] - 公司紧密围绕既定发展战略和经营目标，致力于在工业温控领域为客户提供系统解决方案 [1] - 公司积极主动展开降本增效，强化应收账款管理，持续加大研发投入 [1] 市场与战略 - 公司深化和完善市场服务，把握境内外市场机遇 [1] - 公司进一步提升综合竞争力与产品市场占有率 [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年度净利润为2.4亿元到2.68亿元，同比增长56.43%至74.68% [1] - 2025年度经营业绩预计较去年同期上升，主要受电力电子装置温控产品快速增长影响 [1] - 储能温控业务的大幅增长，使得公司净利润实现快速增长 [1] 公司经营举措 - 公司紧密围绕既定发展战略和经营目标，始终致力于在工业温控领域为客户提供系统解决方案 [1] - 公司积极主动展开降本增效，强化应收账款管理 [1] - 公司持续加大研发投入，深化和完善市场服务，把握境内外市场机遇 [1] - 公司进一步提升综合竞争力与产品市场占有率 [1]

公司投资公告核心摘要 - 三河同飞制冷股份有限公司于2026年1月6日晚间发布两则对外投资公告，计划总投资合计9亿元，分别用于河北三河液冷温控项目及苏州南方总部项目 [1] 三河液冷温控项目详情 - 三河液冷温控项目计划总投资约3亿元，建设内容包括液冷车间、研发楼及相关附属设施 [1] - 项目将按照“拿地即开工”政策推进，计划开工后24个月内竣工投产，并在投产12个月内实现整体达产 [1] - 该项目为本土扩产项目，旨在提升液冷温控核心产品产能，主要服务北方地区数控装备、电力电子、储能等领域客户 [1] 苏州南方总部项目详情 - 苏州南方总部暨工业领域冷却设备及组件项目投资规模达6亿元 [1] - 项目计划建设智能化生产厂房及配套设施，引进多条数字化产线，形成“研发—制造—销售—服务”一体化产业格局 [1] - 为保障项目实施，公司将在苏州高新区设立注册资本1亿元的全资子公司作为实施主体，并保持注册地、经营地、纳税地“三地合一” [2] - 该基地主要生产液体恒温设备、电气箱恒温装置等四大产品系列，重点覆盖南方地区半导体、数据中心、氢能、新能源汽车充换电等新兴产业领域 [2] - 项目达产后，亩均产值将不低于1000万元/年 [2] 公司战略布局考量 - 投资紧密围绕主营业务展开，是基于整体战略布局及未来发展需要的审慎决策 [2] - 通过三河项目提升核心产能，借助苏州南方总部实现“生产与服务贴近客户”的目标，旨在提高客户黏性、拓展市场影响力，把握新兴领域市场机遇，增强综合竞争力 [2] - 此次“北方扩产、南方建总部”的差异化布局，旨在贴近核心市场、服务重点客户，并抢占高增长新兴产业 [5] - 该布局既实现了“生产贴近客户”以提升响应速度与客户黏性，也为公司在工业温控基本盘之外，构建以数据中心液冷等为代表的第二增长曲线奠定了产能基础 [5] - 双基地投资战略或将成为公司抢占行业制高点的关键布局 [5] 行业背景与市场机遇 - 随着新能源汽车、储能、半导体、数据中心等新兴产业的快速发展，工业温控设备的市场需求持续扩容 [2] - 液冷技术凭借高效节能的优势，正逐渐成为高功率密度场景的主流解决方案 [2] - 工业温控行业正迎来政策支持与市场需求双轮驱动的发展机遇期 [3] - 液冷技术作为解决高功率设备散热难题的关键技术，在“双碳”目标下，其应用场景将从数据中心、储能等领域进一步向新能源汽车、半导体制造等领域延伸，市场规模有望保持高速增长 [3] - 随着我国制造业向高端化、智能化、绿色化转型，工业温控行业将迎来更高质量的发展阶段 [5] 项目选址逻辑与预期效益 - 三河位于京津冀产业带，靠近北方制造业集群，本土扩产可降低物流成本、快速响应华北地区客户需求 [3] - 苏州地处长三角核心区域，半导体、数据中心、新能源等新兴产业集聚度高，设立南方总部既能贴近市场前沿，又能借助当地产业生态吸引技术人才 [3] - 双基地布局形成了“北方产能支撑+南方市场开拓”的互补格局 [3] - 两个项目均对产出效率提出明确要求：三河项目达产后，年产值、亩均投资强度和年税收等指标需不低于三河经济开发区亩均效益评价标准；苏州项目达产后亩均产值不低于1000万元/年 [4] - 亩均效益要求是政府部门对产业用地高效利用的约束，也是对企业市场竞争力的考验 [4] - 公司作为行业内具有一定知名度的企业，已积累稳定的客户资源和技术优势，若能顺利实现产能释放，有望达到预期目标 [4]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入208,091.87万元，同比增长51.50% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润18,046.16万元，同比增长158.11% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17,630.56万元，同比增长167.28% [3] - 2025年前三季度公司毛利率22.29%，同比增长0.78个百分点 [3] - 第三季度净利润环比略有下降，主要受能源领域市场竞争影响导致综合毛利率环比下降 [3] - 报告期内销售费用、管理费用、研发费用合计同比增长3,561.74万元 [3] 储能业务 - 为储能领域匹配液冷和空冷产品，具备精准控温、高可靠性、高安全性等优势 [3] - 温控技术可在高海拔、高盐雾、高温及高湿度等极端环境中稳定运行 [3] - 储能市场从价格导向转向价值导向，重视产品性价比和电站全生命周期经济效益 [3] - 预计未来储能行业竞争态势会向头部集中 [3] - 海外市场通过销售给国内集成商间接出海，并加强海外市场拓展实现直接出口增长 [4] 数据中心业务 - 液冷技术具有高效散热、节能降耗优势，能有效降低数据中心PUE，是AI算力发展重要趋势 [4] - 推出冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案，包括CDU、Manifold、预制化管路等全系列产品 [4] - 配备Mini风墙、冷冻水风冷背板等风冷产品，满足不同数据中心冷却需求 [4] 研发与战略投入 - 持续加大研发投入进行新产品、新工艺开发和产品迭代 [3] - 为落实战略布局不断引入人才、加大市场拓展力度 [3] - 部分细分领域业务处于战略投入阶段，第三季度三项期间费用合计环比增加 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入12.64亿元 同比增长58.04% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.25亿元 同比增长466.71% [2] - 毛利率23.65% 净利率9.88% 较上年同期均上升 [3] - 利润增长主因业务规模扩大、市场份额提升及成本控制优化 [2] 收入结构 - 电力电子装置温控产品收入8.19亿元 同比增长77.48% [3] - 数控装备温控产品收入3.89亿元 同比增长24.54% [3] - 储能领域能源市场影响力及品牌知名度提升带动增长 [3] 技术产品 - 数据中心领域推出冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案 [3][4][5] - 产品涵盖CDU、Manifold、预制化管路、干冷器、集成冷站及浸没液冷箱体 [4][5] - 配备Mini风墙、冷冻水风冷背板等风冷产品 [5] - 半导体温控产品覆盖氟化液制冷机组、±0.02℃高精度机组及800℃耐温换热器 [5] 市场拓展 - 数据中心液冷市场开拓积极推进中 [3][5] - 基于商业保密原则未披露具体客户信息 [4][5] - 半导体温控设备助力国内半导体产业发展 [5] 其他事项 - 与台达、英伟达等客户合作情况以定期报告披露为准 [4] - 未回应市值比较及客户信息披露相关提问 [4]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入126,351.39万元，同比增长58.04% [3] - 归属于上市公司股东的净利润12,489.49万元，同比增长466.71% [3] - 扣除非经常性损益的净利润12,189.22万元，同比增长507.59% [3] - 毛利率23.65%，同比增长2.77个百分点 [3] - 销售/管理/研发费用合计同比增长1,857.52万元 [3] 分行业营收表现 - 电力电子装置温控产品营收8.19亿元（占比64.8%），同比增长77.48%，毛利率20.01%（+5.02pct） [5] - 数控装备温控产品营收3.89亿元（占比30.8%），同比增长24.54%，毛利率28.75%（+0.28pct） [5] - 储能温控领域营收约6.81亿元，同比增长87% [6] 业务拓展与研发 - 境外收入7,912.02万元，同比增长111.94% [6] - 研发费用5,324.03万元（占营收4.21%），同比增长15.99% [6][7] - 研发人员315人，占员工总数14.02% [6] - 产品覆盖数控装备/电力电子/储能/半导体/数据中心等9大领域 [4] 技术布局 - 数据中心领域推出冷板式液冷/浸没液冷全套解决方案 [6] - 储能温控产品适配高海拔/高盐雾等极端环境 [6] - 液冷技术被定义为AI算力发展重要趋势 [6]

核心观点 - 公司携多款储能温控产品亮相第四届EESA储能展 聚焦工业温控核心领域 客户资源优质稳定 2025年Q1营收与利润同比大幅增长 数据中心液冷需求提升为公司带来新增长机遇 [4][5][6][7][8] 业务领域与客户资源 - 产品主要包括液体恒温设备 电气箱恒温装置 纯水冷却单元和特种换热器四大类 聚焦数控装备 电力电子 储能 半导体 数据中心等核心领域 [5] - 前瞻布局氢能 医疗器械等赛道培育新增长点 [5] - 数控装备领域客户包括海天精工 纽威数控 电力电子温控领域客户包括思源电气 四方股份 储能领域客户包括宁德时代 阳光电源 中国中车 半导体制造设备领域客户包括北方华创 芯碁微装 晶盛机电 [5] 财务表现 - 2024年实现营业收入21.6亿元 同比增长17.1% 归母净利润1.5亿元 同比下降15.9% [7] - 2024年电力电子装置温控产品贡献营收14.5亿元 同比增长21.4% 数控装备温控产品贡献营收6.5亿元 同比增长6.7% [7] - 2025年Q1实现营收5.7亿元 同比增长109.0% 归母净利润0.6亿元 同比增长1104.9% [7] - 2025年Q1综合毛利率25.4% 同比下降0.9个百分点 但环比2024年Q4提升2.4个百分点 边际改善明显 [7] 产品结构与增长机遇 - 2024年液体恒温设备实现营收14.7亿元 占总营收比重67.9% 为公司主要销售产品 [8] - 液冷技术具有高效散热 节能降耗优势 能有效降低数据中心PUE 成为AI算力发展重要趋势和数据中心温控最优解决方案 [8] - 公司液体恒温设备应用于板式液冷和浸没式液冷的冷站 为CDU和TANK提供冷源 [8] - 在数据中心领域已拓展科华数据 东莞泰硕电子有限公司等优质客户 [8]

公司业绩与财务表现 - 2024年公司实现营业收入216,007.44万元，同比增长17.07%；归属于上市公司股东的净利润15,342.77万元，同比下降15.87% [7][9] - 2025年一季度公司主营收入5.74亿元，同比上升109.02%；归母净利润6190.69万元，同比上升1104.89% [10] - 2024年度累计现金分红总额为84,699,440.00元，占净利润的55.20% [4] - 2024年综合毛利率同比下降4.27个百分点，主要因电力电子装置温控产品市场竞争加剧 [7][9] 业务发展与行业前景 - 公司产品应用于数控装备、电力电子、储能、半导体、数据中心、氢能、新能源汽车、医疗器械等领域 [3][5] - 电力电子装置温控产品和数控装备温控产品2024年营业收入分别同比增长21.42%和6.68% [9] - 工业温控行业与智能化发展、节能减排国家战略紧密契合，处于繁荣发展的长周期 [2][3] - 液冷技术将成为算力发展的重要趋势，公司已推出冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案 [6] 产能与订单情况 - "三河同飞制冷股份有限公司储能热管理系统项目"已达到预定可使用状态 [8] - 公司目前在手订单充足，整体产能利用率稳定 [8] 机构预测与评级 - 最近90天内共有5家机构给出买入评级 [10] - 中信证券预测2025年净利润2.85亿元，2026年3.90亿元，2027年5.33亿元 [12] - 国联民生预测2025年净利润3.43亿元，2026年4.75亿元，2027年6.07亿元 [12]

行业发展前景 - 公司产品与工业装备制造智能化发展方向、节能减排国家战略契合，行业前景良好 [3][4] - 工业温控产品应用范围将更广泛，产品更新换代、能效升级需求强烈，行业处于繁荣发展长周期 [4] 业绩表现 - 2024 年公司实现营业收入 216,007.44 万元，同比增长 17.07%；归属于上市公司股东的净利润 15,342.77 万元，同比下降 15.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 14,571.97 万元，同比下降 14.07% [8][9] - 2024 年电力电子装置温控产品和数控装备温控产品营业收入分别同比增长 21.42%和 6.68% [9] 现金分红 - 2024 年度累计现金分红总额为 84,699,440.00 元（含税），占 2024 年度公司实现归属于上市公司股东的净利润的 55.20% [5] - 2024 年前三季度派发现金红利 33,879,776.00 元（含税），2024 年度利润分配预案拟派发现金红利 50,819,664.00 元（含税） [5] 盈利增长驱动因素 - 国家产业政策支持以及下游行业需求增长，为公司产品带来广阔市场空间 [6] - 公司专注技术研发与创新，技术储备充足，团队能力提升，产品竞争优势明显 [6] 服务器液冷领域 - 液冷技术优势显著，将成为 AI 算力发展重要趋势和数据中心温控最优解决方案 [7] - 公司推出冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案，配备风冷产品，将加大投入拓展市场 [7] 财务情况 - 2024 年公司综合毛利率同比下降 4.27 个百分点，主要受电力电子装置温控产品行业竞争加剧影响 [8][9] - 销售、管理、研发费用合计同比增长 3,056.09 万元，原因包括研发投入增加、股份支付费用增加、折旧摊销费用增加 [8] 在建项目与订单情况 - 截至 2024 年 10 月，“三河同飞制冷股份有限公司储能热管理系统项目”已达到预定可使用状态，目前无重大在建项目 [9] - 公司目前在手订单充足，整体产能利用率稳定 [9]