涉及的行业与公司 * **行业**：半导体设备、先进封装、PCB设备、燃气轮机、新能源装备、液冷技术、工业相机与量检测设备[1][2][9][13][15][16] * **公司**：新奇威装、艾克光电/艾科光电、凯格精机、大族激光、杰瑞股份、万泽股份、联德股份、常宝股份、奥特维、帝尔、宏盛股份、冰轮环境[1][2][9][14][15][16][17] 新奇威装业务要点 * **先进封装设备业务**：需求旺盛，2025年签订10台订单，预计2026年交付20台并确认15台，2027年40台，2028年80台[1][2] 设备单价从最初的1200万元人民币上涨至1700-1800万元人民币，仍有上涨空间[1][2] 2026年该业务预计贡献收入近3.5亿元人民币，净利润1.4亿元，净利率约40%[1][2] 2028年净利润预计增至5.6亿元[1][2] * **激光直写纠偏设备**：主要用于硅桥贴装纠偏，国内市场需求大[3] 主要客户为国内头部企业，通过泉州和绍兴两家设备公司采购，占据2026年一半以上订单量[1][4] 预计到2028年累计扩展800万颗，对应200台设备需求[3] 公司正积极拓展台湾市场[1][4] * **PCD业务**：包括曝光机和激光钻孔设备[5] 曝光机预计2025年底交付620台，其中四季度交付200台，加速交付将支撑2026年一季度收入不低于4亿元人民币[5] 2026年全年计划交付900-1000台曝光机，单价约210-220万元人民币，总收入约20亿元人民币，利润有望达5亿元[1][6] 激光钻孔设备2026年计划交付70-100台，已获30多台订单，预计带来3-4亿元收入，6000-8000万元利润[1][6] * **财务与市值预期**：2026年公司预计总利润约6.5亿元人民币，其中半导体与先进封装业务总收入约5亿元[1][7] 当前市值250亿元人民币，其中PCB业务贡献约200亿元[3] 未来整体市值预期达350-400亿元人民币，半导体与先进封装业务预计带来150-200亿元市值增长[1][8] 先进封装业务部分尚有100-150亿元市值未被完全反映[3] PCB设备行业及相关公司 * **行业增速**：PCB设备行业2026年增速接近50%[2][9] * **凯格精机**：预计2026年实现4亿元利润，目前估值较低，有望修复至150亿元市值[2][9] * **大族激光**：业绩指引乐观[2][9] 艾克光电/艾科光电业务要点 * **产品与客户**：在工业相机及智能对焦系统等高端产品上表现出色，客户包括中科飞测、精测电子等[2][10] * **市场空间**：PCB、锂电、医药等每个细分市场空间均不小于10亿元，总计可达30-40亿元人民币[10] 半导体量检测设备市场容量可达30-40亿元[2][10] * **财务表现**：半导体量检测设备业务毛利率超60%，净利率30%-40%，可带来10-12亿元利润空间[11] 2026年订单量预计增长50%以上，PCB领域和新能源业务（预计翻倍）为主要驱动力[12] 2026年利润（不考虑股权激励）至少达1亿元，结合30倍市盈率，市值有望达130-140亿元[12] 燃气轮机市场及相关公司 * **市场前景**：美国能源局预测未来五年缺电情况可能增加30-100倍，推动燃气需求[2][13] 预计2026年燃机订单达300GW[2][13] 天然气发动机市场也在快速发展[13] * **相关公司**：杰瑞股份、万泽股份（市值120多亿，有望达200亿）、联德股份（估值20倍）、常宝股份（市值80多亿，2026年利润预计6.5亿元，13倍估值）均具投资潜力[2][14] 新能源装备与液冷技术公司 * **奥特维**：产品包括光模块设备、超快激光端口设备、玻璃基板DDD设备等，业务布局广泛，2026年产品能实现110个视频销售目标，当前200亿元市值具备弹性[15][17] * **帝尔**：在太空光伏等新兴领域布局[15][17] * **宏盛股份**：利润弹性大，2026年利润可能是去年的三四倍，已进入Meta、AWS、谷歌等海外供应链，预期市值120-150亿元[16][17] * **冰轮环境**：近期股价下跌，但估值低且处于增量市场[16][17]

公司业务与产品应用 - 公司相机产品已应用于工业机器人的引导定位 [2] - 公司正与航空航天等领域相关客户不断探讨需求方案 [2] - 未来将结合行业发展等因素进行产品定义及开发 积极推动在相关领域的布局 [2] 行业市场需求 - 机器人、军工、航空航天等领域均有对高速、高分辨率工业相机等传感器的需求 [2]

公司产品研发进展 - 公司在工业相机产品线上不断刷新速率和分辨率上限 [1] - 公司实现工业相机产品从单光谱到多光谱的升级 [1] - 公司现有大面阵、高速、短波红外等系列多款相机在研 [1] 公司产品线拓展 - 公司持续扩充智能光学单元产品线 [1] - 公司正在完善智能对焦系统、线光谱共焦传感器、2.5D工业相机等高端产品系列 [1] - 公司正针对市场需求推进多系列新产品开发 [1]

公司研发项目与产品进展 - 公司在研项目覆盖高精度时序控制、非接触式测量技术、多光谱成像技术等核心技术和前沿方向 [2] - 公司不断推出新产品，包括高阶TDI线扫描相机、光谱共聚焦传感器、全自动对焦技术、超分辨率工业相机等 [2] - 具体项目进展需关注公司定期报告 [2]

核心财务表现 - 营业总收入2.07亿元 同比上升64.39% 归母净利润3603.58万元 同比上升127.4% [1] - 第二季度营业总收入1.32亿元 同比上升109.61% 第二季度归母净利润2741.23万元 同比上升310.4% [1] - 扣非净利润3253.26万元 同比增幅达503.22% [1] - 毛利率41.16% 同比减0.33% 净利率17.4% 同比增38.33% [1] - 三费占营收比11.5% 同比减35.24% 每股收益0.54元 同比增125.0% [1] 资产与负债变动 - 货币资金2.71亿元 同比增78.34% 应收账款2.05亿元 同比增62.4% [1] - 有息负债1105.56万元 同比减53.37% 每股净资产21.9元 同比增2.25% [1] - 应付账款同比增160.3% 因应付货款及工程设备款上升 [2] - 合同负债同比增55.76% 因预收商品款增加 [2] - 在建工程同比增225.62% 因募投项目进度增加 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.06元 同比增145.4% [1] - 经营活动现金流净额增145.4% 因销售商品收到现金增加 [3] - 投资活动现金流净额降631.54% 因购买理财 [3] - 筹资活动现金流净额增96.45% 因去年同期回购股票而本期无回购 [3] 业务驱动与行业背景 - 业绩增长因下游行业景气度提升及客户需求增加 [1][3] - 公司专注PCB光学检测设备核心部件国产替代 与深圳宜美智等设备公司合作推动需求增长 [4] - 通过7K彩色线扫相机满足PCB表面检测工艺要求 [4] 财务指标分析 - 应收账款/利润达1302.56% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-25.6% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达146.34% [3] - 历史ROIC中位数9.95% 2020年ROIC为-71.45% [3] 机构预期与关注点 - 证券研究员普遍预期2025年业绩6800万元 每股收益1.01元 [3] - 知名机构关注PCB行业发展概况及公司技术替代路径 [4]