涉及的行业与公司 * 行业：全球个研行业（铬盐、金属铬产业链）、高温合金行业、商用航空、燃气轮机、军工、商业航天[2][3][5] * 公司：振华股份（全球铬盐龙头）、GE、西门子能源、三菱重工、ATI、英流股份等[2][3][14][20][21] 核心观点与论据 行业供需格局与前景 * 全球个研行业供需失衡加剧，需求增速约9%远超产量增速约3%，预计2025年缺口达4%，2028年缺口接近25%[2][5] * 行业进入紧平衡状态，价格淡季表现增强，旺季涨价提前，例如2024年4月开始涨价，2025年2月开始涨价，预示2026年可能提前至2025年底涨价[2][7] * 冶金级别金属铬需求，特别是在商用航空、燃气轮机和军工领域，增速预计高达19%-22%[2][5] * 燃气轮机交付量预计从2024年的40GW增至2028年的91GW，年均增速23%，带动金属铬需求从2.2万吨增至4.8万吨，年均增速22%[3][13] * 商用飞机对金属铬的需求预计从24年的1万吨增长至28年的2万吨，波音在手订单同比增长300%，积压订单量巨大[3][15][16] * 铬盐产业链中，重铬酸钠环节因铬渣处理限制最为紧张，短缺将传导至该环节[2][10] 公司发展与竞争优势 * 振华股份作为全球龙头，通过成本控制、产能扩张和并购竞争对手提升盈利能力[2][6] * 公司重铬酸钠产能预计从2024年的26万吨增至2025年的30万吨，收购新疆沈宏后逐步增至35万吨（2026年），远期达45万吨（2028年）[2][8] * 受益于AI和航空航天需求增长及供给端限制，公司估值有望重估，目前估值水平较低[2][4][6] * 公司积极扩张产能以满足行业需求并降低成本，有望迎来量利双向增长[3][25] 市场动态与价格趋势 * 金属铬价格突破历史新高后回落，主要受中国对美国出口加征48%以上关税影响，预计贸易再平衡后价格将重回上行通道[9][24] * 氧化铬绿和其他铬盐产品也将跟涨[2][9] * 中国在全球金属铬产业链中占据优势，氧化铍绿主要集中在中国，是全球主要的金属铬供应国[2][11][23] * 2024年中国出口金属铬创历史新高，达2万吨以上，其中对美国出口约1.6万吨，但美国加征关税后2025年上半年进口量减少，欧洲市场需求大幅增长[3][21][24] 下游应用与需求拉动 * 高温合金在燃气轮机、航空发动机及军工领域需求旺盛，例如GE 9FA型号材料含铬22%[3][12] * 商业航天领域发展加速，火箭发动机使用铜铬合金作为耐高温材料，带来新的需求拉动[18] * 铬还广泛应用于电机无取向硅钢、电镀硬铬、人形机器人、汽车工程机械电镀、纺织服装铬鞣剂、氧化铬绿颜料和耐火材料等领域[22] * 海外企业如ATI资本支出创历史新高（2025年预计2.6亿美元），加速引入中国高温合金供应链以解决产能不足[20][21] 其他重要内容 * 保障产业链供应稳定性的途径包括海外供应链扩张和加速引入中国供应链[19] * 下游行业存在周期性波动风险，以及环保政策变化带来的供给端风险和安全生产风险，需要重点关注[25] * 高温合金从生产到零部件的成材率约20%，零部件合格率约70%，测算需求时需考虑此因素[13]

来源｜央视新闻 编辑｜瑜见 该基金作为国务院国资委推动中央企业战略性新兴产业加快发展的专项基金，将支持国资央企补齐产业 短板弱项、布局前沿创新，进一步增强核心功能、提升核心竞争力。将重点支持人工智能、航空航天、 高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域。 按照国务院国资委部署，央企战新基金将以服务国家战略需求为核心，围绕产业链强链补链，助推央企 加快战新产业规模和质量同步提升，加快央企战新产业布局发展，促进国家重点领域高水平自立自强。 今天（29日），由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基 金在北京启动，目前该基金已具备投资条件，将助力战略性新兴产业加速发展。 基金首期规模达510亿元，其中中国国新拟出资约150亿元。该基金投资期为5年，管理和退出期为8年， 其中投资期最多可延长2年，合计15年。 ...

按照国务院国资委部署，央企战新基金将以服务国家战略需求为核心，围绕产业链强链补链，助推央企加快战新产业规模和质量同步提升，加快央企战新 产业布局发展，促进国家重点领域高水平自立自强。 另外，10月29日，中国联通公告，公司间接控股子公司中国联合网络通信有限公司之全资附属子公司联通创新创业投资有限公司（以下简称"联通创投"） 拟参与出资央企战新基金，该基金为公司制，联通创投作为股东认购15亿元的基金份额，占比2.94%。该基金将投向战略性新兴产业领域，支持产业发 展。 编辑|何小桃 杜恒峰 每经编辑｜何小桃 据央视新闻报道，今天（29日），由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京启动，目前该基金已具 备投资条件，将助力战略性新兴产业加速发展。 基金首期规模达510亿元，其中中国国新拟出资约150亿元。该基金投资期为5年，管理和退出期为8年，其中投资期最多可延长2年，合计15年。 该基金作为国务院国资委推动中央企业战略性新兴产业加快发展的专项基金，将支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新，进一步增强核心功能、 提升核心竞争力。将重点支持人工智能、航空航天、高端装备、 ...

今天（29日），由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京启动，目前该基金已具备投资条 件，将助力战略性新兴产业加速发展。 按照国务院国资委部署，央企战新基金将以服务国家战略需求为核心，围绕产业链强链补链，助推央企加快战新产业规模和质量同步提升，加快央企 战新产业布局发展，促进国家重点领域高水平自立自强。 基金首期规模达510亿元，其中中国国新拟出资约150亿元。该基金投资期为5年，管理和退出期为8年，其中投资期最多可延长2年，合计15年。 该基金作为国务院国资委推动中央企业战略性新兴产业加快发展的专项基金，将支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新，进一步增强核心功 能、提升核心竞争力。将重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点 领域。 来源：央视新闻 每日｜荐读 论坛： 新一批敲钟人，已在路上 荐读： 重新发现香港：科创时代的新蓝图 榜单： 全国首只AIC产业母基金来了 热文： 投资人"忙疯了" ...

来源｜央视新闻 编辑｜瑜见 今天（29日），由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项 基金在北京启动，目前该基金已具备投资条件，将助力战略性新兴产业加速发展。 基金首期规模达510亿元 ，其中中国国新拟出资约150亿元。该基金投资期为5年，管理和退出期为8 年，其中投资期最多可延长2年，合计15年。 该基金作为国务院国资委推动中央企业战略性新兴产业加快发展的专项基金，将支持国资央企补齐产业 短板弱项、布局前沿创新，进一步增强核心功能、提升核心竞争力。 将重点支持人工智能、航空航 天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域。 按照国务院国资委部署，央企战新基金将以服务国家战略需求为核心，围绕产业链强链补链，助推央企 加快战新产业规模和质量同步提升，加快央企战新产业布局发展，促进国家重点领域高水平自立自强。 ...

沪指冲击4000点 FICC日报 | 2025-10-29 市场分析 关注"十五五"规划。宏观方面，"十五五"规划建议全文发布，明确"十五五"时期经济社会发展的主要目标包括：经 济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高；科技自立自强水平大幅提高；进一步全 面深化改革取得新突破；居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步等。建议提出，加 快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变 能、脑机接口、具身智能、6G等成为新的经济增长点。采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端 仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。全面实施"人工智能+"行动。 大力提振消费。提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。 指数冲高回落。现货市场，A股三大指数冲高回落，沪指跌0.22%收于3988.22点，创业板指跌0.15%。行业方面， 板块指数跌多涨少，国防军工、交通运输、纺织服饰行业领涨，有色金属、美容护理、钢铁行业跌幅居前。当日 沪深两市成交为2万亿元。央行行长潘功 ...

相关ETF： （文章来源：每日经济新闻） 核心科技资产：科创创业50ETF（159783），聚焦"20CM"高弹性，覆盖通信设备、电池、光伏设 备等热门科技板块。 沪市核心资产：上证180ETF华夏（510670），主要覆盖了电子、银行、有色金属、医药生物、非 银金融、食品饮料等申万一级行业的大市值核心企业。 10月29日早盘，A股三大指数悉数上涨，其中创业板指高开高走，现涨超1.5%。盘面上，海南自贸港、 特高压、覆铜板、储能等概念板块持续活跃。主流ETF方面，今日正式上市的上证180ETF华夏 （510670）小幅上涨，持仓股中，华能国际、工业富联、特变电工、隆基绿能、中国铝业、拓普集团等 涨幅居前；科创创业50ETF（159783）一度涨超1%，阿特斯、阳光电源、三环集团、泰格医药、亿纬 锂能等持仓股领涨。 消息面上，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》于10月28日公布。其中 提出，培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集 群发展；推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新 的经济增长点；提高资 ...

纪要涉及的公司与行业 * 公司：久立特材，专注于工业用不锈钢管、管材、管件及合金材料的研发和销售[2] * 行业：石油化工、电力设备制造（核电、火电）、航空航天、半导体设备、机械制造、油气开采、可控核聚变[2][5] 核心观点与论据 公司整体业绩与财务状况 * 第三季度扣非归母净利润达到上市以来次新高，主要得益于海外EBK大订单的稳步交付[4] * 第三季度应收账款增幅较大，主要受EDP订单确认时间影响，前三季度订单基本交付，四季度有增补订单，对净利润有贡献[2][8] * 公司希望给市场相对放心的分红预期，具体比例将基于未来3-5年的资本开支和业绩判断[17] 业务板块表现与展望 * **炼化与焊管业务**：炼化业务暂无明显回暖迹象，整体稳定[2][14] 焊管市场竞争激烈，上半年单价略有下降，三季度价格稳定[2][14] 焊管毛利率通常在20-23%[15] * **无缝管业务**：相对稳定，高端产品能对冲市场压力，毛利率在27-28%[14][15] 油气开采前端集输领域需求稳定[15] * **核电业务**：今年交货集中在上半年，与去年相比变化不大[10] 第三代核电项目供货计划稳健至2027年，第四代核电项目仍处试验阶段，商业化存在不确定性[21] * **合金子公司**：今年1-9月实现约4,000万元利润，注重建立未来稳定的业务架构，转型速度快于管件公司，今年是考察其发展的关键阶段[2][16] * **可控核聚变（BEST项目）**：公司参与其中，自去年下半年起陆续供货3-5亿元材料，包括PF方圆管、铠甲管及非管材类装置材料，大部分已交付完毕[11][12] 方圆管主要用于核聚变实验项目的超导材料插入部分[13] 产能建设与技术改造 * EBP技改项目稳步推进，集中于效率化和自动化改造，旨在突破现有产能瓶颈，暂无新增生产线计划[9] * 国内2万吨复合钢管产能正在加速建设中[2][9] * 公司目前具备15万吨无缝管、焊接管产能，并收购了EBK以增强复合管业务[23] 未来战略与增长规划 * **业务布局**：继续开拓航空航天、半导体设备用管材等精细化应用场景[2][6] 重点拓展油气开采高端产品、核电领域参与角色及航空航天新兴市场[17] * **增长策略**：通过内生式稳定和外延式增长实现发展[6][22] 内生增长侧重推动航空材料等高端领域[22] 外延增长将通过在中东或欧洲寻找合适的生产线或标的公司，以及在合金材料和管件领域加大投入来实现[22][23] * **规划阶段**：2026年至2030年是公司期待的重要阶段，目前正在进行"十五"规划的最后落定[6][7] 2026年可能是一个相对低迷但正常的发展年份[17] 其他重要内容 航空航天领域进展 * 公司在航空航天领域布局刚起步约两三年，处于初步探索阶段[3][18] * 已获得霍尼韦尔等客户的管材供应商资质认证，并正在争取赛峰和罗罗的认证[3][19] * 与商发合作，为国产大飞机和发动机提供试验用管材[3][20] * 未来两三年将加强国际市场投入，通过内部组建专门小组或与优质同行交流来深入了解需求[20]

中新网海口10月28日电 题：上市公司看封关："海南必将拥有广阔的发展空间" 中泰证券是一家立足山东、服务全国的大型综合类上市券商，在全国28个省市自治区设有45家分公司、 近270家营业部，在中国内地、香港及新加坡开展证券、期货、基金、投资、区域股权等资本市场全牌 照业务。 冯艺东高度评价海南自由贸易港建设取得的巨大成就。他说，通过几天的学习交流，对海南自贸港自由 便利的好政策，四大主导、"五向图强"为一体的好产业，独一无二的好生态和市场化、法治化、国际化 的好营商环境有了更加深刻的感受和认识。 近年来，中泰证券设立多只投向航空航天领域的基金，为星河动力、蓝箭航天等行业龙头提供资本赋 能。此次"上市公司海南行"活动中，中泰证券与海南金控、海南航天城投签署了战略合作协议，共同设 立10亿元规模的海南中泰空天信息基金，投资航天城核心区商业卫星研发制造、低空经济基础设施运 营、航天配套的高端装备制造，精准服务海南核心产业。 谈及下一步合作打算，冯艺东表示，中泰证券一直将服务海南资本市场摆在重要位置，早在2012年就已 在海口设立海南分公司。 他说，中泰证券打造了千人投行、万人公司，服务财富管理客户超千万户，管理客 ...

中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，培育壮大新兴产业和未来产业。着力打造新兴支柱产业。 实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业 集群发展。 完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应 用场景、可行商业模式、市场监管规则， 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的 经济增长点。 创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制。促进中小企业专精特新发展，培育独角兽企业。 ...