公司产品研发动态 - 奥之心公司可能正在开发一款全新的远摄变焦镜头，型号为“50-250mm F4 PRO” [1] - 此消息源自一个曾准确预测过50-200mm F2.8 PRO镜头发布的匿名消息源，该爆料者在两年前就同时透露了这两款镜头的开发规划 [1] - 这款新镜头有望以更加亲民的售价，为喜爱生态、体育以及航空等题材的摄影爱好者提供一个极具吸引力的选择 [1] 产品规格与特性 - 全新的50-250mm F4 PRO镜头将具备防尘防水滴的能力，以满足专业用户在严苛环境下的拍摄需求 [1] - 该镜头支持MC-14和MC-20增距镜 [1] - 在M4/3系统上，使用MC-14增距镜可获得350mm焦距，等效35mm画幅为700mm [1] - 在M4/3系统上，使用MC-20增距镜可获得500mm焦距，等效35mm画幅为1000mm，极大地拓展了拍摄范围 [1]

公司业务与市场拓展 - 柯达公司于1920年（公司成立40周年之际）在上海江西路64号设立“上海柯达公司”，并于1928年搬迁至圆明园路 [1] - 公司在中国市场积极进行业务拓展，包括出版发行系列报刊与书籍、创办摄影团体并举办摄影大赛 [1] - 公司针对中国市场推出了特定产品，例如在20世纪30年代中期将Kodak Retina系列（书中称“来丁那”镜箱）引入中国，并在《东方杂志》和《柯达杂志》上刊登广告进行推广 [2] 产品技术与创新 - 公司推出的Kodak Retina系列镜箱采用旁轴取景设计，装配f3.5镜头，快门速度范围为1秒至1/500秒，每卷软片可拍摄36张，以其便携性和高成像质量受到市场欢迎 [2] - 与镜箱配套的135号胶卷采用了电影胶片技术，并创新地设计了内置芯轴和外层保护纸，便于在白天装入莱卡式专用暗盒使用 [2] - 公司出版的《柯达摄影术——日常摄影必备之参考书》内容详实，全书224页分25章，配有近400幅插图，涵盖了从器材选取到暗房处理的全流程，印刷采用32开绸布书脊硬皮精装和铜版凹印工艺，出品考究 [1][2] 行业发展与市场环境 - 在民国时期，摄影逐渐摆脱污名，随着相机小型化发展，成为娱乐和陶冶性情的新途径，城市知识分子阶层因其良好的经济基础、思想自由和空暇时间多，成为摄影器材和出版物的重要消费群体 [1] - 行业技术持续进步，黑白胶片质量提升以及彩色135胶卷备受追捧，推动了使用35mm胶卷的镜箱在20世纪30年代中期开始真正流行 [2] - 软片制作工艺与画面表现的提升与镜箱生产相互促进，镜箱的广泛使用又进一步拉动了软片的消费，形成良性循环 [2] - 最初为美国柯达胶卷设定的“135”标识，在20世纪30年代末被采纳为国际标准，成为全球公认的编号 [2]

文章核心观点 - 菲律宾科技部高级官员在APEC高官会上表达了对中国科技发展的赞赏，并强调将中国视为坚实的合作伙伴，认为科技领域的交流与协作能为两国带来共赢机遇，特别是在推动商业、创业以及青年学生培育方面 [1] 根据相关目录分别进行总结 中菲科技合作与伙伴关系 - 菲律宾科技部助理部长表示菲律宾与中国拥有源远流长的历史纽带，始终将中国视为坚实的合作伙伴 [1] - 该官员认为科技领域总能为中菲两国人民带来共赢机遇，任何交流和协作对双方都大有裨益 [1] - 中国在科技与创新领域的发展令人惊叹，菲律宾希望借此机会与中国各界人士多沟通 [1] 科技创新作为商业引擎 - 菲律宾一直将科技创新视为商业与创业的引擎，希望与中国企业家探讨如何运用科技创新推动企业发展 [1] - 重点关注在青年学生中培育创业精神，以技术赋能商业的提质增效，为所有人创造更丰厚的价值 [1] - 官员在采访中关注到大疆摄影机，并提到在菲律宾的大疆门店也能买到此类产品，价格可能比在中国更便宜 [1] 对广州发展的观察与APEC会议背景 - 菲律宾官员首次来到广州，尤为赞赏广州的绿色发展和科技创新能力，并感受到广州民众的热情好客 [1] - 该官员计划参观广州的创新孵化器，以了解更多来自广东的创新成果 [1] - 广州于2月1日至10日举办APEC第一次高官会及相关会议，会议聚焦2026年APEC会议主题“建设亚太共同体，促进共同繁荣”和三大优先领域“开放、创新、合作”，旨在全面启动各领域合作并为11月领导人非正式会议积累成果 [2]

核心交易事件 - 徕卡相机两大控股股东奥地利投资公司ACM与美国私募巨头黑石集团正在考虑出售控股权，整体估值约10-12亿欧元（12-15亿美元）[1][34] - 潜在买家包括中资私募巨头HSG（原红杉资本中国）、北欧私募基金Altor Equity、亚洲光学集团及德国光学巨头蔡司等，谈判处于初期阶段[1][35] - 此次出售涉及黑石集团持有的44%股份以及考夫曼家族（通过ACM控股55%）有意全部或部分出售的多数股权，交易完成后徕卡将迎来自2004年以来的新控股股东[9][16][46] 公司历史与品牌地位 - 徕卡品牌起源于1849年卡尔·凯尔纳创立的“光学研究所”，后由恩斯特·莱茨一世接管并更名[2][37] - 1914年奥斯卡·巴纳克设计出世界上第一台35mm相机原型Ur-Leica，1925年徕卡I型量产，开创便携摄影时代[6][39] - 徕卡是纪实摄影的代名词，伴随众多摄影大师记录了20世纪的视觉历史，品牌底蕴深厚[6][39] 所有权变迁与业务转型 - 2004年，奥地利亿万富翁安得列斯·考夫曼通过其家族公司ACM以约6500万欧元（8200万美元）收购徕卡相机多数股权，将公司从破产边缘拯救并推动其向数码影像转型[8][41] - 2011年，黑石集团斥资约1.3亿欧元（1.79亿美元）收购徕卡44%股权，公司整体估值约2.78亿欧元，随后完成私有化退市[9][42] - 黑石入股后，将徕卡定位从摄影器材品牌重塑为“影像界的劳斯莱斯”，通过开设全球奢侈品零售店、推出联名款和周边产品等策略，推动其成为国际奢侈品牌[10][12][44] 财务表现与增长动力 - 过去四个财年，徕卡营收连创新高，从4.5亿欧元增长至5.96亿欧元[14][45] - 上一财年营收增速已从前几年的两位数放缓至7.6%[16][46] - 移动影像业务是近年来增长最快、利润率最高的新兴业务，主要得益于与华为和小米的合作[16][47] 战略合作与移动影像业务 - **与华为合作**：2016年达成深度战略合作，涵盖研发、设计、营销等全链条。华为P9上市三个月销量超450万台，不到一年全球售出1200万台，相比上代销量暴涨152%[17][48][51]。合作显著提升了华为品牌溢价，其手机全球平均售价在2017年达到320美元。业内估计华为每年向徕卡支付的费用在数千万至上亿美元级别[17][19][51]。合作于2022年3月因华为受制裁市场份额暴跌而结束[19][51] - **与小米合作**：2022年5月达成战略合作，助力小米冲击高端市场。合作后小米Ultra系列成功站稳人民币5000元以上价位，消费者愿支付比以往高出人民币2000元的溢价[21][23][53]。业内估计徕卡每年从小米获得的总收益在5000万至1亿美元之间[23][53] - **与其他厂商合作**：2020年与全景运动相机厂商影石（Insta360）达成技术合作，涉及镜头设计和图像算法，拓展至极限运动光学场景[24][54][58] 出售动因与潜在买家分析 - 黑石作为私募基金已持股14年，远超5-7年的典型投资期限，按当前估值其持股价值约5.4亿欧元，获利超4亿欧元，回报超三倍，内部收益率超8%[15][46] - 增长放缓和需要引入新战略资本也是促使出售的原因[16][46] - **潜在买家影响分析**：德国蔡司若收购成功有利于保留德国制造基因，但可能面临反垄断审查[25][56]；中资HSG若收购可能最有利于营收增长，可借助其对中国市场的了解进一步推动徕卡在华合作，去年亚洲销售额增长25%[25][56] - 中资收购欧洲光学品牌有成功先例：大疆自2015年起逐步收购哈苏，通过保留独立运营、投入研发、整合供应链（如将哈苏色彩方案用于大疆无人机）及开拓手机影像授权（如与OPPO合作）等策略，实现了哈苏的规模化盈利，为可能的徕卡收购提供了运营范本[26][28][29][31][57][59][60][62] 未来挑战与展望 - 无论谁接盘，徕卡面临的核心挑战是在保持品牌溢价的同时提升产品销量，并在移动时代继续转型与寻求合作[31][62]

Aesop伊索上海前滩太古里店开业 - 核心观点：Aesop伊索在上海前滩太古里开设新店，其设计理念融合了可持续材料与城市美学，旨在减少浪费并呼应上海的城市气质 [2] - 设计细节：店铺设计灵感源自上海夜晚的城市光影，利用回收自澳大利亚及亚洲门店的五千余个琥珀色玻璃瓶，通过镂空饰板与圆孔镶嵌的方式，在外立面、墙面及天花板形成光线折射效果 [2] 法国户外品牌Lafuma（乐飞叶）95周年主题活动 - 核心观点：Lafuma在上海万象城启动“乐在进行时”95周年主题活动，通过沉浸式体验探讨人与自然的关系 [5] - 活动内容：现场以“阿尔卑斯山游牧营地”为灵感搭建限时快闪店，呈现冬雪氛围，并陈列品牌冬季及露营系列产品 [5] - 嘉宾互动：品牌大使孙阳出席活动，参与了针织帽DIY、粉丝互动等环节，多位户外领域博主也到场回顾与品牌的徒步旅程 [5] 2025徕卡年度照片 - 核心观点：美国摄影师乔尔·迈耶罗维茨于1963年拍摄的作品《Puerto Rican Day Parade, Manhattan, New York City 1963》被选为2025年徕卡年度照片 [7] - 作品发行：该作品自2025年12月起在全球27家徕卡画廊以限量版形式发售，限量81版，每幅均附签名和编号 [7] - 项目背景：徕卡年度照片项目始于2021年，每年推出一位入选徕卡名人堂的摄影师作品供收藏 [7] FLOS推出全新模块化建筑照明系统 - 核心观点：照明品牌FLOS发布了全新建筑照明系统The Glowing Track，该系统为模块化结构，旨在满足不同空间的照明需求 [9] - 产品规格：系统由FLOS旗下位于西班牙瓦伦西亚的建筑照明团队设计，提供三种型号及多种长度选择，直径统一为47毫米 [9] - 功能特点：系列包含基础型号、360度全向照明型号以及专注于精准布光的Blind型号，支持吊装、明装及垂直安装，并可兼容多种调光方案及智能控制系统 [9] GODIVA歌帝梵推出2026情人节限定巧克力系列 - 核心观点：比利时巧克力品牌GODIVA歌帝梵发布2026年情人节限定巧克力系列，包含两款礼盒产品 [12] - 产品设计：系列包含“至爱心形巧克力礼盒”及“恋爱蜜语铁盒巧克力”两款产品，礼盒设计融入心形元素及多语言“我爱你”字样，内含多种口味的夹心巧克力 [12] - 品牌背景：GODIVA歌帝梵成立于1926年，目前品牌在全球超过100个国家和地区通过精品店、线上平台等渠道销售 [12] LEUCHTTURM1917推出2026马年限量典藏礼盒 - 核心观点：品牌LEUCHTTURM1917推出2026马年生肖限量典藏礼盒，为一款文化创意产品 [14] - 产品内容：礼盒内含一本A5硬面笔记本及一片艺术瓷片，笔记本设计灵感源于宋代瓷器上的骏马图案，封面呈现青白釉色效果并带有烫金工艺，内页为点格样式，共251页 [14] - 瓷片细节：艺术瓷片采用高温骨瓷材质，表面为青花纹饰并运用金属工艺，带有磁吸设计，可吸附于多种表面或嵌入礼盒封面作为装饰 [14] 比斯特上海及苏州购物村2026年元旦消费增长 - 核心观点：2026年元旦假期期间，比斯特上海购物村与比斯特苏州购物村迎来客流与销售额的增长，两地购物村在1月1日及2日的单日销售额均创下新纪录 [16] - 销售数据：比斯特苏州购物村销售额同比增幅显著，比斯特上海的新顾客占比提升超过九成 [16] - 游客与服务：元旦期间，两地的非本地游客数量增加明显，2025年全年，两地购物村的离境退税销售额均实现同比增长，购物村提供了包括即买即退、行李寄存及双语导览等便利服务 [16] - 扩张计划：比斯特苏州购物村三期项目计划于2026年春季开业，预计将引入超过50家新品牌 [17] 上海博物馆举办海派旗袍与百年时尚展 - 核心观点：“摩登华影：海派旗袍与百年时尚”展览在上海博物馆人民广场馆向公众开放，展期持续至2026年5月5日，旨在展现海派旗袍在二十世纪中国审美变迁与文化交融中的角色 [19] - 展览内容：展览通过呈现海派旗袍的演变历程，从形制、美学及文化等维度梳理其发展，展品主要来自贝洽女士的捐赠与张信哲先生的珍藏 [19] “格间漫游”瑞士当代漫画艺术展在上海开幕 - 核心观点：“格间漫游——瑞士当代漫画艺术展”在上海民生现代美术馆正式面向公众开放，展览将持续至2026年4月6日 [21] - 展览规模：展览由上海民生现代美术馆、瑞士驻华大使馆与琉森国际漫画节共同主办，汇集22位瑞士艺术家的近500件作品 [21] - 展览形式：展览通过漫画、雕塑、动画及声音等多种媒介呈现，按“勇气”“身份”“历史与记忆”等六大主题单元陈列，展厅设计运用大色块与大型装置，并设有可触摸的交互区域及阅读空间 [21]

文章核心观点 - 一家名为斯莫格（SmallRig）的深圳出海品牌，通过“用户共创+多SKU小批量+高频迭代”的“反爆品逻辑”模式，在摄影摄像器材行业取得了成功，为寻求长期发展的出海企业提供了另一种路径参考 [7][8][45][49] 公司发展历程与模式起源 - 公司最初主营汽车显示器，2010年前后被一位海外用户用其产品改造相机取景器的需求“拽”进了摄影器材行业 [10][11] - 早期通过解决用户具体痛点（如制作电池转接板）并获用户自发传播，走通了“先面对市场需求，再被迫学会做产品”的新模式 [14][15] “反爆品”商业模式的核心运作体系 - **用户需求收集与系统化管理**：通过Facebook等社群（已积累2万专业用户）、官网邮箱等渠道收集需求，并统一入库系统化管理，社群仅限通过考试的专业用户讨论产品 [17][18] - **需求评估与“不精明”的决策**：设立“DreamRig”项目，为反复被提及但商业量小的需求提供免费打样和寄送，以此维系用户和营造品牌心智 [20][21] - **产品开发与迭代特点**：不押注单一爆品，在售SKU超1000个，2025年产品上新超600个，通过高频迭代响应用户碎片化需求 [7][26] 支撑模式的关键能力与策略 - **模块化与标准化能力**：为管理超千个SKU，在不同产品线（如三脚架、灯具、电源系统）中尽量复用核心结构和标准化零件以控制复杂度 [27] - **场景化营销与销售策略**：以影像场景（如运动、旅行）而非单一产品为核心进行产品开发和营销，此策略显著提升了独立站客单价至120美元，远高于亚马逊店铺的50美元 [29][30] - **深度协同的供应链建设**：不完全依赖代工厂，早期在办公室自建“临时产线”掌握装配标准，与从早期合作成长起来的供应商相互磨合与信任，共同解决量产问题 [34] - **自研信息系统与AI应用**：因无现成方案，除财务模块外自建ERP、中台等系统以支持共创模式，并开发AI Agent用于用户反馈聚类、客服辅助和数据分析 [35][36] 模式的边界条件与行业适用性 - **适用行业特征**：适用于市场变化快、技术迭代（如主机升级、接口变化）催生新需求、用户需求天然碎片化的行业，如摄影配件 [42] - **不适用情况**：1) 标品、强品牌赛道（如高端手机、标准化家电），其单品天花板高，无需多SKU高频迭代；2) 强运营驱动的流量生意（如网红单品），其重在速度与窗口期；3) 公司内部基础设施较弱、人员结构偏轻的组织 [43] - **财务前提**：模式牺牲了部分“单品效率”，需行业有足够毛利率支撑更高的打样成本、库存风险和人力投入 [44] 模式的可借鉴之处与广泛价值 - **用户需求的系统化管理**：将用户从被研究对象变为决策输入的一部分，此逻辑可借鉴于消费电子、快消等行业的VOC（Voice of Customer）体系 [46] - **多角色共创的组织方式**：将用户、供应商、设计师、主机厂等视为创新网络组成部分，适用于技术链长、更新快的垂直品类（如智能家居、运动装备） [47] - **IT与数据驱动的底盘思维**：信息化是规模化运营用户反馈的基石，AI化将决定其未来敏捷程度，这对希望实现跨部门快速联动的公司具有普遍参考价值 [48] 公司现状与未来挑战 - 公司2025年GMV超16亿元，多年位于亚马逊影像配件双品类榜首 [8] - 疫情后业绩增速从早期每年翻倍降至30%-40%，面临组织管理与人员能力需跟上业务发展的挑战 [52]

产品技术革新 - DJI RS5相机稳定器大幅降低使用门槛 初上手用户仅需几分钟即可完成调平 [2][3] - 产品配备Z轴稳定指示器和第五代增稳算法 显著提升大幅运动时的稳定性 [2][3] - 智能追踪模块具备识别万物功能 进一步简化操作 [2][3] 用户与市场影响 - 产品设计帮助初学者快速建立使用习惯 [2][3] - 技术集成直接降低了用户的使用成本 [2][3] - 单人操作即可完成以往小团队的工作 降低了对额外人手和高技能的要求 [2][3]

富士Instax业务市场表现 - Instax业务已成为富士胶片公司的“摇钱树”，营收从2020年的80亿日元飙升至2023年的150亿日元，并预计在2024年达到160亿日元，五年时间销售额翻倍[9] - 富士拍立得相纸垄断了全球超过85%的市场份额，几乎独占天下[9] - 尽管营收增长自2023年起有所放缓，但相纸缺货情况反而更加严重[9] 拍立得相纸供需与价格 - 富士mini白边相纸官方定价为72元20张或39-55元10张，但官方渠道长期缺货，消费者转向二手平台后价格飙升至150-180元20张，核算单张成本约7-8元[4] - 5年前，单张mini相纸成本约3.5元，wide相纸约5元，五年间价格大幅上涨[6] - 目前，20张白边wide相纸在京东自营售价189元，价格已与mini相纸（179元）相近，且供货相对稳定[4] - 全球拍立得相纸市场分配极度失衡，北美和欧洲分别获得35%和25%的供应，而中国仅获得10%的分配[9] - 官方财报明确表示欧洲和美洲是Instax相机的主要市场[9] 消费者行为与二级市场 - 相纸官方供应不足催生了庞大的黄牛市场，有黄牛称每月能卖出几万盒20张装的mini白边相纸[7] - 消费者在社交平台（如小红书、豆瓣、知乎等）建立大量“相纸通知群”，总结并分享官方补货规律，以抢购原价相纸[13] - 出现了付费订阅服务（如有货订阅公众号），会员费从每月2元到半年12元不等，承诺优先推送上架消息，但许多付费用户仍无法成功抢购[15][17] - 部分消费者选择前往日本等海外市场扫货，导致日本线下店铺从2023年底开始对“中国面孔”实施“一人限购两盒”的政策，甚至有店铺拒绝向中国游客出售[19][21] 产品需求驱动因素 - 拍立得相纸的物理属性和“等待照片浮现”的即时体验，在数字修图和AI时代被视为一种珍贵的“真实性”，驱动了市场需求[24] - 相纸作为实体物品，可以被握在手中、贴在墙上或收藏，这种物理存在感代表了珍视，与手机中的数字照片形成对比[26]

事件概述 - 湖南长沙一名影石Insta360产品代理商张先生 在湖南摄影城开设影石专卖店时 因商场管理方与大疆经销商签订了排他性协议 其门店门头被要求拆除并最终遭强行拆除 [3][4] - 12月9日 芙蓉区市场监督管理局介入并召集三方开会 明确若损害第三方利益则排他性协议无效 允许张先生恢复影石专卖店门头 门头预计将于下周重新装好 [2][5][6] - 此事目前已由湖南省市场监督管理局介入调查 截至发稿未获调查结果回应 [2][6] 排他性协议内容 - 排他性协议为商铺租赁补充协议 甲方为摄影城管理方一二三企业管理咨询（长沙）有限公司 乙方为大疆经销商湖南知航无人机技术有限公司 [3] - 协议规定 在乙方租赁期内 甲方承诺不引进、不允许第三方进驻与大疆产品具有强竞争关系的品牌于湖南摄影城内开设品牌专卖店 [3] - 协议明确将“影石Insta360”界定为目前市场上与大疆产品具有强竞争关系的主要品牌 协议据称签署于今年4月 但当时未告知其他商户 [4] 事件经过与影响 - 张先生从事摄影器材行业20多年 2014年入驻湖南摄影城 拥有近一千平方米门店 今年8月计划划出区域开设影石专卖店时遭遇阻碍 [3] - 作为折中方案 张先生最初将门头改为“体验专区” 但装修后摄影城管理方仍要求拆除带有“影石”字样的门头 并以不提供开业场地相要挟 张先生最终妥协签署拆除协议 [4] - 11月19日 该门头在张先生不知情的情况下遭人拆除 [4] - 事件发生后 影石公司中国区销售负责人于11月26日晚回应 将全额承担该经销商在事件中的所有相关损失 张先生已申请装修费用并获回复 [6] 相关方回应与现状 - 芙蓉区市场监督管理局工作人员证实 此事已由湖南省市场监督管理局介入调查 [2][6] - 记者致电湖南摄影城管理方表明身份后遭对方挂断 [6] - 市场监管部门会议未对该排他性协议是否涉嫌垄断作具体定性 [6]

事件概述 - 湖南摄影城一家影石授权体验店因一份“排他性协议”被管理方要求拆除带有“影石”字样的门头 最终门头遭拆除 [1] - 涉事协议由摄影城管理方与一家大疆经销商签署 明确规定不允许第三方进驻与大疆产品有强竞争关系的品牌开设专卖店 并明确指出该品牌即影石Insta360 [1][2] - 影石经销商张先生已在该摄影城经营近十年 拥有近一千平方米门店 今年签约代理影石产品 计划开设专卖店但受阻 [2] - 律师分析指出 该协议可能被认定为排除、限制竞争的纵向垄断协议 不合法 [1][12] 涉事方与协议内容 - 协议甲方为摄影城管理方“一二三企业管理咨询（长沙）有限公司” 乙方为大疆经销商“湖南知航无人机技术有限公司” [2][5] - 协议规定在乙方租赁期内 甲方承诺不引进与大疆有强竞争关系的品牌在摄影城内开设品牌专卖店 并共同确认该品牌主要为影石Insta360 [5] - 经销商张先生表示协议大约签署于今年4月 但当时并未被告知 [5] - 为应对协议限制 张先生最初将门头改为“体验专区” 但最终仍被要求拆除带有“影石”字样的门头 [5][8] 市场竞争格局 - 影石Insta360在全景相机领域全球市占率连续8年位居第一 2025年前三季度全球占比超85% 第三季度全球市占率达75% 国内市占率超60% [13] - 大疆于2025年7月首次切入全景相机赛道 在第三季度凭借价格战等方式拿下约17.1%的全球份额和37.1%的国内市场份额 [13] - 影石于2025年7月与第三方合作推出消费级无人机品牌“影翎Antigravity” 计划打造全景无人机 直接切入大疆主导的航拍市场 [13] - 大疆的Osmo 360全景相机凭借8K画质、AI算法与高性价比 迅速获取影石的市场份额 [13] 事件影响与各方反应 - 影石公司中国区销售负责人回应 将全额承担该经销商在事件中的所有相关损失 [13] - 摄影城管理方曾对媒体表示需核实协议 并称拆除招牌是因张先生装修手续与押金存在问题 但张先生反驳称正是因协议不允许开店才未办理手续 [10] - 南都湾财社记者多次致电摄影城管理方及涉事大疆经销商 均未获有效回应 大疆官方截至发稿时也未回应 [1][11] - 律师指出 以此协议为依据要求拆除门头缺乏合法性 商户签字同意是迫于压力的无奈之举 并非真实自愿 [12]