2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年归母净利润为9亿元至10.5亿元，同比增长245.25%至302.8% [4] - 预计2025年扣非净利润为2.2亿元至2.9亿元，同比增长1.09%至33.25% [4] - 预计2025年基本每股收益为2.0341元/股至2.3732元/股 [4] 当前估值水平 - 以1月20日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为8.65倍至10.09倍 [4] - 市净率（LF）约为2.66倍，市销率（TTM）约为1.56倍 [4] 业绩变动主要原因 - 业绩大幅增长主要源于处置广州若羽臣科技股份有限公司部分股票以及将剩余股权从长期股权投资转为交易性金融资产，确认了投资收益和后续公允价值变动损益 [12] - 上述事项影响净利润金额约为7.25亿元，且被计入非经常性损益项目 [12] 历史财务表现对比 - 图表显示，公司历史归母净利润波动较大，2025年预计值（中值9.75亿元）显著高于2020年至2024年期间水平 [13] - 历史扣非净利润相对稳定，2025年预计值（中值2.55亿元）与过往年度相比有所增长 [13] - 归母净利润同比增长率在2025年预计大幅跃升，而扣非净利润同比增长率预计保持正增长但幅度较小 [13] 公司业务构成 - 公司主要业务包括时尚女装业务、医疗美容业务和绿色婴童业务 [12] 行业对比与估值参考 - 附带的市盈率变化图显示，公司历史市盈率波动剧烈，曾高达262.62倍，也曾为负值，近期估值水平显著低于历史高位 [6] - 图表将公司市盈率与行业均值进行了对比 [6] - 文中提供了市盈率、市净率、市销率等估值指标的具体计算方法和适用场景说明 [17]

公司战略与关联交易 - 公司为加快医美业务全国布局并建立长效激励约束机制，通过全资子公司朗姿医管与员工持股平台，同部分管理层及医美板块主要骨干员工共同投资新设或新进医美机构 [2] - 上述交易旨在充分调动骨干员工积极性并提升子公司经营业绩，构成关联交易 [2] - 朗姿医管担任相关员工持股平台的普通合伙人暨执行事务合伙人，相关结构化主体纳入公司合并报表范围 [2] - 公司表示该安排风险可控，不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响，且不存在损害上市公司及中小股东权益的情形 [2] - 对于未来可能发生的关联交易，公司将履行审批及信息披露程序，确保价格公允 [2] 公司业务与财务表现 - 公司主要业务为时尚女装业务、医疗美容业务、绿色婴童业务 [2] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入43.28亿元，同比增长0.89% [2] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润9.89亿元，同比增长366.95% [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月24日召开第五届第三十六次董事会会议，审议了《关于医美股权投资基金延期的议案》[1] - 截至发稿，公司市值为87亿元[1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：医疗美容占比47.81%，时尚女装占比35.44%，绿色婴童占比15.6%，其他业务占比1.16%[1]

公司担保情况 - 公司及控股子公司担保额度总金额为19.56亿元 [1] - 对外担保总余额约为11.21亿元，占公司2024年度经审计净资产的40.22% [1] - 对资产负债率超过70%的控股子公司北京莱茵服装有限公司担保余额为990万元 [1] - 对合并报表外单位提供的担保总余额为3.6亿元，占公司2024年度经审计净资产的12.92% [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份营业收入构成中，医疗美容业务占比47.81% [1] - 时尚女装业务收入占比35.44% [1] - 绿色婴童业务收入占比15.6% [1] - 其他业务收入占比1.16% [1] 公司市值 - 公司当前市值为92亿元 [1]

公司担保情况 - 公司及控股子公司担保额度总金额为19.06亿元，对外担保总余额约为11.29亿元，占公司2024年度经审计净资产的40.51% [1] - 对资产负债率超过70%的控股子公司北京莱茵服装有限公司的担保余额为1000万元 [1] - 对合并报表外单位提供的担保总余额为3.6亿元，占公司2024年度经审计净资产的12.92% [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中医疗美容业务占比47.81%，时尚女装业务占比35.44%，绿色婴童业务占比15.6%，其他业务占比1.16% [1] 公司市值 - 截至发稿，朗姿股份市值为76亿元 [1]

核心财务表现 - 25H1营收27.88亿元同比下降4.3% 归母净利润2.74亿元同比上升64.1% 扣非归母净利润1.36亿元同比下降2.7% [1] - 25Q2营收13.89亿元同比下降0.5% 归母净利润1.79亿元同比上升134% 扣非归母净利润0.63亿元同比上升2.7% [1] - 25H1毛利率59.67%同比基本持平 归母净利率10.6%同比下降4.4个百分点 [1] 盈利能力与费用结构 - 销售费用率40.0%同比下降0.3个百分点 管理费用率8.22%同比上升0.3个百分点 研发费用率1.88%同比下降0.1个百分点 [1] - 非经常性收益大幅提高净利率水平 [1] 医美业务表现 - 25H1医美营收13.33亿元同比下降6.1% 占总营收47.8% 毛利率54.54% [2] - 非手术类医美收入11.60亿元占比87.0% 手术类医美收入1.73亿元占比13.0% [2] - 旗下拥有42家医美机构 包括米兰柏羽6家/高一生1家/晶肤医美31家/韩辰医美2家/武汉五洲1家/郑州集美1家 [2] 时尚女装业务表现 - 25H1时尚女装收入9.88亿元同比下降2.42% 毛利率65.15% [2] - 线上渠道收入4.57亿元占比46.3% 线上线下融合布局巩固行业地位 [2] 绿色婴童业务表现 - 25H1绿色婴童收入4.35亿元同比下降3.43% 毛利率62.4% [2] - 高端品牌ETTOI成为板块主力 爱多娃品牌入驻高端商业中心发展新零售模式 [2] 战略布局与发展方向 - 公司由时尚女装/绿色婴童/医疗美容三大业务驱动 [3] - 通过自建+并购方式持续布局医美机构 推进1+N连锁化和品牌化策略 [3] - 医美行业竞争格局分散 未来有望向龙头集中 [3] 盈利预测与估值 - 上调25年归母净利润预测至3.7亿元（原预测2.7亿元） 维持26-27年预测2.9/3.1亿元 [3] - 对应25-27年PE估值分别为22/28/26倍 [3] - 投资收益带来的非经常性损益对25年净利润影响较大 [3]

业务收入构成 - 医疗美容业务收入占比48.92% [1] - 时尚女装业务收入占比33.83% [1] - 绿色婴童业务收入占比16.19% [1] - 其他业务收入占比1.06% [1] 担保情况 - 公司及控股子公司担保额度总金额18.28亿元 [3] - 对外担保总余额11.67亿元 占2024年度经审计净资产比例41.87% [3] - 对资产负债率超70%的控股子公司北京莱茵服装有限公司担保余额1000万元 [3] - 对合并报表外单位担保总余额3.6亿元 占净资产比例12.92% [3]

公司治理 - 朗姿股份第五届第三十二次董事会会议于2025年8月1日以通讯及现场会议方式召开 [1] - 会议审议《关于修订公司基本管理制度的议案》等文件 [1] 业务结构 - 2024年1至12月份公司营业收入构成中医疗美容占比48.92% [1] - 时尚女装业务占比33.83% [1] - 绿色婴童业务占比16.19% [1] - 其他业务占比1.06% [1]