以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示： 公司 -〇- 行业均值 制图数据来自恒生聚源数据库 市净率(LF)历史分位(%) 100 ଛି ୨୦ 80 70 62.8 61~99 62:05 60 57.9 52-29 50 46.16 40 40x 30 20 -1961 10 0 2020-12-37 | 2021-06-30 ' 2027-12-37 ' -022-72-37 2-06-30 4-06-30 2n- 2,000 - % 0 26.38 - 47.02 - 197.82 - 51o15 - 13:86 -- 18.75 -2,000 -4,000 -6,000 -8,000 -10,000 -12,000 2023 2024 2025E 2020 2021 2022 营业总收入同比增长率 -0- 归母净利润同比增长率 -○- 扣非净利润同比增长率 制图数据来自恒生聚源数据库 总营收、净利季度变动情况(亿元) 3 (亿元) 2 2.331 1.635 2.185_2.265 1 · 1.4291.7072.1331.731 0 -1 -2 扣非净利润 营业总收入 归母净 ...

2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润5800万元至6800万元，同比增长128%至167% [2] - 预计2025年扣非净利润1400万元至2000万元，上年同期亏损188.93万元 [2] 估值指标 - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为98.84倍至115.88倍 [2] - 以1月30日收盘价计算，公司市净率（LF）约3.97倍 [2] - 以1月30日收盘价计算，公司市销率（TTM）约13.01倍 [2] 业绩变动原因 - 本期业绩预增主要原因是公司新增黄原胶业务，营业收入及销售毛利较上年有所增长 [13] - 非经营性损益影响包括：本期处置非流动资产取得的收益较上年增长 [13] - 按联营企业未经审计的业绩预测测算，本期公司取得的联营企业投资收益较上年增长 [13] 公司主营业务 - 公司主营业务主要为粮食深加工业务及制糖业务 [13]

公司业务与经营展望 - 公司主营业务以农产品、化工产品等商品的贸易为主 [6] - 2025年公司积极调整业务模式及产品结构，在原有农产品类粮食贸易和化工产品贸易基础上，新增了农产品类花卉产品贸易、经纪代理服务及物流配套服务等业务 [6] - 预计2025年度利润总额、归属于母公司所有者的净利润及扣除非经常性损益的净利润将实现扭亏为盈 [6] 公司估值水平 - 公司市净率(LF)历史分位为70.99% [3] - 行业平均市净率(LF)历史分位为67.94% [3][4] 公司财务表现 - 2023年公司总营收同比增长率为-46.3% [9] - 2023年公司扣非净利润同比增长率为-63.79% [9] - 2022年公司总营收同比增长率为-59.45% [9] - 2022年公司扣非净利润同比增长率为88.42% [9] - 2025年公司扣非净利润同比增长率预计为137% [9]

近年来市盈率变化情况 (倍) 中证智能财讯飞亚达（000026）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润7600万元至9800万元，同比下降55.53%-65.51%；扣非净利润预 计7200万元-9400万元，同比下降54.97%-65.51%；基本每股收益0.1873元/股-0.2415元/股。以1月30日收盘价计算，飞亚达目前市盈率（TTM）约为65.67 倍-84.68倍，市净率（LF）约1.91倍，市销率（TTM）约1.8倍。 以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示： 1,000 இ00 600 400 200 19-4 0 15-0 14-26 17.76 -200 2020-12-37 2021-06-30 2021-12-37 2022-06-30 3-06-30 22-12-37 *-72 ـ در r ּ〇- 公司 -〇- 行业均值 100 ହ 90 80 70 60 50 40 30 23:38 20 14:2 12024 10 100 3 4.83 74 0 2027-12-37 | 2020-12-37 I 2021-06-30 | 2 ...

公司主营业务与市场策略 - 公司主营业务为水环境治理提供整体解决方案 [9] - 2025年度公司坚持巩固核心客户与拓展新市场并举 实现了客户结构的持续优化 [9] - 重点项目获取与实施进展顺利 为营业收入稳健提升和毛利率改善奠定基础 [9] 公司财务表现与现金流 - 2025年度公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期倍数增长 [9] - 公司加强成本费用支出管控 全年经营活动产生的现金流量净额有较大改善 实现由负转正 [9] - 2025年归母净利润同比增长率预计为101.61% 扣非净利润同比增长率预计为29.85% [12] - 2024年归母净利润同比增长率为-775.6% 扣非净利润同比增长率为70.25% [12] - 2023年归母净利润同比增长率为-6.14% 扣非净利润同比增长率为77.53% [12] 公司估值指标说明 - 市盈率定义为总市值除以净利润 亏损时市盈率为负 采用TTM方式计算 [16] - 市净率定义为总市值除以净资产 采用LF方式计算 多用于盈利波动大而净资产稳定的公司 [16] - 市销率定义为总市值除以营业收入 采用TTM方式计算 通常用于亏损或微利的成长型公司 [16] - 估值分位数计算区间为公司上市以来至最新公告日 [16]

公司核心业务与近期重大事件 - 公司主营业务为房地产开发、物业管理、机电设备安装 以及建筑装饰材料等产品的销售和自有房屋租赁等[8] - 公司及子公司重庆金科的重整计划已于2025年12月执行完毕 相关用于抵偿债权的子公司已完成财产权转移 不再纳入合并报表范围[9] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈 主要原因是重整计划执行完毕形成约680-700亿元的重整收益 该收益计入当期非经常性损益[8] 公司经营业绩与财务表现 - 公司扣除非经常性损益后的净利润为亏损 主要原因包括：项目销售下滑导致结转收入和利润减少、利息费用化金额增加、以及对部分项目计提资产和信用减值损失[9] - 根据图表数据 公司2025年营业总收入预计为548.619亿元至632.382亿元 归母净利润预计为275.548亿元 扣非净利润预计为亏损67.1亿元[10] - 公司2025年营业总收入同比增长率预计为-56.43% 归母净利润同比增长率预计为75.5% 扣非净利润同比增长率预计为-1123.097%[10] - 历史数据显示 公司2024年营业总收入为877.044亿元 归母净利润为亏损 扣非净利润为亏损[10] 公司估值指标说明 - 文中涉及的市盈率采用TTM方式计算 市净率采用LF方式计算 市销率采用TTM方式计算[13] - 当公司亏损时市盈率为负 此时市盈率估值无实际意义 常参考市净率或市销率[13] - 市盈率和市净率为负时 不显示当期分位数[13]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年实现营业收入23.5亿元至28.5亿元 [4] - 预计2025年归母净利润亏损8800万元至1.3亿元，上年同期亏损8475.08万元 [4] - 预计2025年扣非净利润亏损1.05亿元至1.55亿元，上年同期亏损1.33亿元 [4] 公司估值指标 - 以最新收盘价计算，市净率（LF）约1.25倍，市销率（TTM）约1.62倍 [4] - 公司市盈率（TTM）在2024年12月30日为-54.23倍，在2024年9月30日为-77.85倍，在2025年6月30日为-198.86倍 [6] - 公司市净率（LF）历史分位在2024年12月30日为59.5%，在2024年9月30日为22.28%，在2025年6月30日为20.64% [11] - 行业平均市净率（LF）历史分位在2024年12月30日为88.33%，在2024年9月30日为17.36% [11] 公司主营业务与经营状况 - 公司主营产品包括各类分拣机、分离系统、检测系统、供件系统、堆垛机、穿梭车、AGV/AMR、系统软件、电动辊筒、工业相机及行李自动化处理系统等 [15] - 报告期内预计营业收入较上年同期有所上升，但受市场环境变化及竞争加剧影响，毛利率略有下降 [15] - 2025年归母净利润预计下降，公司计划加强研发、优化降本增效以提升经营效率和市场竞争力 [15] - 扣非前后净利润下降幅度存在差异，主要因2025年收到的各类政府补贴较上年同期减少，非经常性收益降低 [16] 公司历史财务表现 - 公司营业总收入从2020年的12.044亿元增长至2024年的24.745亿元 [17] - 2025年预计营业总收入中值为26亿元 [17] - 归母净利润在2020年为2.6亿元，2021年为2.9亿元，2022年为0.76亿元，2023年转为亏损1.96亿元，2024年亏损扩大至3.15亿元，2025年预计亏损中值为1.09亿元 [17] - 扣非净利润在2020年为2.3亿元，2021年为2.2亿元，2022年为0.45亿元，2023年转为亏损2.2亿元，2024年亏损扩大至3.15亿元，2025年预计亏损中值为1.3亿元 [17] - 营业总收入同比增长率在2021年为83.46%，2022年为26.42%，2023年为-4.76%，2024年为45.44% [17] - 归母净利润同比增长率在2021年为44%，2022年为-73.58%，2023年为-357.89%，2024年为-60.71% [17] - 扣非净利润同比增长率在2021年为-4%，2022年为-79.55%，2023年为-588.89%，2024年为-43.18% [17]

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示： 市净率(LF)历史分位(%) 制图数据来自恒生聚源数据库 资料显示，公司主营HC-1119、HP518、HP568、HP501、HP515、HP537及HP560。 据公告，公司业绩变动原因为， 1、报告期内，公司首个1类新药氘恩扎鲁胺软胶囊(项目号：HC-1119)于2025年5月获批上市销售，因此报告期内产生药品 销售收入较上年度营业收入仅为少量材料及中间体销售收入增长幅度较大。 2、2025年12月，氘恩扎鲁胺软胶囊成功纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》(以下简称"国家医保药品目录")，该目录于2026 年1月1日起正式实施。因产品进入国家医保药品目录后，产品价格有较大幅度的下降，公司在2025年末对经销商库存进行价格补差以及部分省份改变营销模 式更换经销商致少量退货等原因的综合影响下，预计2025年度营业收入1900.00万元到2200.00万元。 100 ହ୍ତ ୨୦ 80 73q73 70 -67c46 60 533 50 20 Q2 43-24 40 34014 30 22 38 20 10 0 0 ...

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润68亿元至78亿元，同比增长51%至73% [2] - 预计2025年扣非净利润72亿元至82亿元，同比增长60%至82% [2] - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为8.97倍至10.29倍，市净率（LF）约2.05倍，市销率（TTM）约0.57倍 [2] 业绩增长驱动因素 - 构建“大经营”格局，以精益化管理推动经营业绩显著提升 [11] - 有效传导市场煤价下行带来的成本红利，核心火电业务盈利能力显著增强 [11] - 风电、光伏等清洁能源装机规模持续扩大，新能源发电量大幅提升，对利润贡献持续加大 [11] - 优化债务结构、降低融资成本，实现财务费用有效节约，为业绩增长提供支撑 [11] 历史财务表现与对比 - 公司近年市盈率（TTM）走势图显示其估值变化 [3] - 公司市盈率（TTM）与行业均值对比图显示其相对估值位置 [4][5] - 公司市净率（LF）与行业均值对比图显示其相对估值位置 [6][8] - 公司市销率（TTM）与行业均值对比图显示其相对估值位置 [7][8] - 历年净利润与扣非净利润图表显示，公司从2020年亏损（归母净利润-91.07亿元）恢复至2024年盈利（45.06亿元），并预计2025年进一步增长 [12] - 历年净利润同比增长率图表显示，2022年归母净利润同比增长率高达437.49%，2023年为229.70%，预计2025年增长51%-73% [12] 公司主营业务 - 主营业务包括建设经营电厂、销售电力热力、电力设备检修调试、电力技术服务、煤炭生产销售等 [11]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归母净利润亏损1亿元至1.2亿元，上年同期为盈利953.31万元，由盈转亏 [4] - 预计2025年扣非净利润亏损1亿元至1.2亿元，上年同期为盈利1137.55万元 [4] - 业绩变动主因是核心产品醇醚及醇醚酯类销售价格下降幅度远大于成本降幅，导致毛利同比明显下滑，但环氧丙烷业务在第四季度出现积极改善，亏损大幅收窄 [13] 财务与估值指标 - 以最新收盘价计算，公司市净率（LF）约为2.56倍，市销率（TTM）约为1.87倍 [4] - 根据业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）曾出现大幅波动，例如在某个时点为-39.56倍，在另一时点为296.78倍 [6] - 图表显示，公司的市盈率（TTM）分位数在特定时点曾达到93.05，远高于行业均值 [8][9] - 公司的市净率（LF）分位数在特定时点曾达到93.73，同样显著高于行业均值 [10][11] 主营业务表现分析 - 公司主营业务为醇醚、醇醚酯类、双氧水和环氧丙烷等化工产品的研发、生产和销售 [13] - **醇醚及醇醚酯业务**：报告期内销售数量保持增长，产能利用率提升，且原材料采购价格下降导致单位产品成本下降 [13] - **醇醚及醇醚酯业务**：受市场竞争影响，产品销售价格下降幅度远大于产品成本下降幅度，导致该产品毛利同比明显下降 [13] - **环氧丙烷业务**：2025年第四季度，特别是11月，产品市场价格阶段性波动回暖 [13] - **环氧丙烷业务**：控股子公司泰兴怡达环氧丙烷装置连续投入生产，产能利用率大幅提升，单位固定成本摊薄 [13] - **环氧丙烷业务**：公司在2024年节能技改基础上，2025年对部分设备进行节能和工艺优化，降本成效明显 [13] - **环氧丙烷业务**：受益于上述因素，2025年第四季度控股子公司泰兴怡达亏损金额明显收窄 [13] - **双氧水业务**：产品产量略有下降，且销售价格下降，导致产品毛利率同比下降 [14] 公司未来战略与展望 - 公司将继续在确保安全、环保和正常经营的前提下，加快推进环氧丙(乙)烷衍生产品项目的实施 [14] - 公司将充分发掘并整合环氧丙烷上下游产业链延伸的优势，以提升产品品质、深挖降本潜力 [14] - 公司计划全面提升综合资源使用效率，加强成本控制，积极应对复杂多变的竞争环境 [14] - 公司旨在提升自身的盈利能力和经营业绩，为长期稳定发展奠定基础 [14]