公司业务与战略 - 公司主营业务为啤酒产品的制造与销售 [6] - 2025年，公司在“嘉速扬帆”战略指引下，通过优化产品结构、加速新品布局、拓展非现饮渠道、深耕“大城市”计划等举措积极应对外部环境变化 [6] - 为巩固和拓展市场份额，公司2025年加大了市场投入力度，广告及市场营销费用较2024年增长 [6] 2025年经营业绩 - 2025年，公司销量实现同比增长0.68%，表现优于行业整体 [6] - 公司2025年营业总收入保持稳健增长 [6] - 受益于大宗原材料成本下降和供应网络优化项目带来的成本节约，公司2025年毛利率有所提升 [6] 财务指标表现 - 2025年公司加权平均净资产收益率（ROE）为81.68%，较上年同期大幅上升21.51个百分点 [15] - 公司市净率（LF）历史分位数处于高位，图表显示其分位数在95.93%至99.72%的区间 [2][3][4] 历史营收与利润增长趋势 - 图表显示了公司历年总营收及净利润的同比增长情况，其中扣非净利润同比增长率在2020年至2025E年间有显著波动 [8][9] - 季度数据显示，公司营业总收入在42.02亿元至45.68亿元之间波动，归母净利润在15.816亿元至17.862亿元之间波动，扣非净利润则出现季度性亏损，最低至-127亿元 [10][11]

核心财务表现 - 2026年2月4日，公司报告每股收益为0.28美元，超出市场预估的0.25美元；营收约190亿美元，远超市场预估的157亿美元 [1][6] - 2025年第四季度，公司净利润同比增长15% [2] - 子公司Santander UK年度税前利润增长14%，主要得益于净利息收入增长以及成本和拨备费用的减少 [2][6] 估值与股东回报 - 公司批准了一项规模达50亿欧元的股票回购计划，旨在提升股东价值并反映其强劲的财务表现 [3][6] - 公司市盈率约为11.3倍，市销率约为2.01倍 [3] - 企业价值与销售额之比约为2.48倍，企业价值与经营现金流之比约为7.35倍，收益率为8.85% [4] 财务结构与流动性 - 公司的债务权益比率较高，约为3.13，表明其对债务融资的依赖度较高 [5] - 公司的流动比率约为0.32，可能暗示其在偿付短期债务方面存在潜在的流动性压力 [5]

2025年业绩快报核心数据 - 公司2025年实现营业收入138.85亿元，同比增长9.56% [4] - 实现归母净利润4.79亿元，同比增长10.89% [4] - 实现扣非净利润4.15亿元，同比增长29.24% [4] - 基本每股收益为0.07元 [4] - 加权平均净资产收益率为3.28%，较上年同期上升0.23个百分点 [4][16] 盈利能力与增长趋势 - 扣非净利润增速（29.24%）显著高于营收（9.56%）及归母净利润（10.89%）增速，显示主营业务盈利能力改善 [4] - 从历史数据看，公司2025年营收与净利润均延续了增长趋势 [13] 估值水平 - 以2025年2月4日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为78.64倍 [4] - 市净率（LF）约为2.54倍 [4] - 市销率（TTM）约为2.7倍 [4] - 图表显示，公司历史市盈率（TTM）曾经历大幅波动，近期有所回落但仍高于行业均值 [6][7] 公司主营业务 - 公司主营业务涵盖重大技术装备研发制造，包括大型冶金成套装备、清洁能源装备、重型石化容器、大型铸锻件等 [12] - 业务还包括国内外多项工程的设计与总承包，以及带资运营、进出口贸易、工程服务等 [12]

2025年业绩快报核心财务数据 - 公司2025年实现营业收入131.35亿元，同比增长5.12% [4] - 实现归母净利润57.13亿元，同比增长14.58% [4] - 实现扣非净利润56.43亿元，同比增长15.36% [4] - 基本每股收益为1元 [4] - 加权平均净资产收益率为12.17%，较上年同期下降0.35个百分点 [4][15] 关键估值指标 - 以2025年2月4日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为6.2倍，市净率（LF）约为0.74倍，市销率（TTM）约为2.74倍 [4] - 市盈率（TTM）历史分位数在特定时点（如2024年6月30日）为23%，低于行业均值 [8][9] - 市净率（LF）历史分位数在特定时点（如2024年6月30日）为57.24%，高于行业均值 [11][12] 历史估值趋势 - 公司市盈率（TTM）在2023年6月30日至2024年9月30日期间呈现波动，曾从约4.85倍上升至约6倍 [6] - 公司市盈率与市净率的历史分位数变化显示其估值相对于自身历史及行业均值的动态位置 [8][11]

核心业绩表现 - 2025年第四季度每股收益为0.04美元，低于市场预期的0.07美元，未及预期幅度达-42.86%，且较上年同期的0.06美元有所下降 [2] - 然而，季度营收达到4.258亿美元，超出市场预期的4.193亿美元，超出幅度为0.18%，且较上年同期的3.3536亿美元显著增长 [3] - 公司已连续四个季度营收超过市场共识预期，显示出强劲的销售能力 [3] 历史业绩对比 - 在上一季度，公司每股收益为0.09美元，超出市场预期，录得80%的正向意外 [2] 估值与市场指标 - 公司市盈率约为25.03倍，反映了市场对其盈利的估值水平 [4] - 市销率约为0.79倍，企业价值与销售额比率约为0.73倍，分别体现了其市场价值相对于销售额以及总估值相对于营收的水平 [4] 财务健康状况 - 公司的债务权益比率极低，约为0.07，表明其债务水平相对于权益非常有限 [5] - 流动比率约为2.78，显示出公司利用短期资产覆盖短期负债的能力很强 [5] - 公司的收益收益率约为3.99% [5]

核心财务表现 - 2026年2月3日公布的2025年第四季度每股收益为1.23美元，低于市场预期的1.29美元 [2][6] - 第四季度营收为86.8亿美元，略低于市场预期的87.9亿美元 [2][6] - 2026年全年的盈利预测也未能达到分析师的预期 [4] 业绩表现不佳的原因 - 业绩未达预期主要由于美国零售支出疲软 [4] - 公司品牌结账业务板块的增长放缓也是重要原因 [4] 管理层变动 - 业绩未达预期后，公司进行了领导层更迭 [3] - 来自惠普的资深人士恩里克·洛雷斯将接任首席执行官 [3][6] - 新任首席执行官面临的关键挑战是解决投资者密切关注的某项关键指标的严重放缓问题 [3] 公司估值与财务健康状况 - 公司的市盈率约为10.3倍 [5][6] - 市销率约为1.49倍 [5] - 债务权益比率约为0.56，表明债务水平相对于权益处于适度水平 [5][6] 公司背景 - 公司是全球商业领域的主要参与者，以其简化和保障资金交易的创新解决方案而闻名 [1] - 业务遍及全球约200个市场，赋能消费者和企业在全球经济中发展 [1]

上市信息 - 公司股票将于2026年2月5日在上海证券交易所科创板上市[2] - 本次公开发行后总股本为417,000,000股，发行股票数量为57,000,000股[3] 股票情况 - 科创板股票涨跌幅限制比例为20%，上市后前5个交易日不设价格涨跌幅限制[4] - 本次发行后公司A股无限售流通股为37,114,700股，占发行后总股本的8.90%[5] - 公司股票上市首日即可作为融资融券标的[6] 估值风险 - 发行市盈率高于同行业平均水平，未来股价存在下跌风险[7] - 截至2026年1月21日，“专用设备制造业（C35）”最近一个月平均静态市盈率为41.36倍[8] - 本次发行价格17.52元/股，对应2024年静态市销率为23.08倍，高于同行业可比公司平均水平[9] - 惠泰医疗等2024年静态市销率算术平均值为19.28倍[10]

核心观点 - 公司Atkore Inc 即将于2026年2月3日公布2026财年第一季度业绩 市场预期每股收益为0.64美元 营收约为6.4975亿美元[1] - 尽管上一季度营收超预期 但盈利指标面临挑战 每股收益未达共识且净利润率为负 同时公司财务基础稳固 流动性强且负债水平适中[2][3] - 市场将关注公司如何应对当前挑战 并在与伊顿、施耐德电气等竞争对手的行业格局中定位自身[4] 近期业绩与市场预期 - 公司2026财年第一季度营收市场共识预期约为6.4975亿美元 每股收益预期为0.64美元[1] - 上一季度公司营收为7.52亿美元 超出分析师预期 但每股收益为0.69美元 较市场共识预期的1.30美元低0.61美元[2] - 上一季度公司股东权益回报率为12.98% 但净利润率为-0.53% 显示盈利面临压力[2] 财务健康状况 - 公司估值比率相对谨慎 市销率为0.82 企业价值与销售额比率为0.96[3] - 公司流动性状况强劲 流动比率为3.05 同时负债权益比率处于适中水平 为0.65 表明财务结构稳定[3] 行业竞争格局 - 公司是工业领域电气电缆桥架和机械产品的领先制造商[1] - 公司在工业领域的竞争对手包括伊顿和施耐德电气等[4]

公司业务与业绩表现 - 公司核心业务涵盖口腔医疗服务以及永磁开关、高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售 [5] - 2025年度公司业绩整体亏损，主要原因为口腔医疗服务业务利润显著下降，以及计提了商誉减值和长期股权投资减值准备 [5] - 报告期内，公司口腔医疗服务业务面临市场竞争加剧、行业获客成本上升、综合客单价呈现较大幅度下降的市场环境 [5] 财务数据与增长趋势 - 2025年预计（E）归母净利润同比增长率为-10,000% [8] - 2024年归母净利润同比增长率为-6,000%，扣非净利润同比增长率为-8,000% [8] - 2023年营业总收入同比增长率为26.38%，但归母净利润同比增长率为-4,000% [8] - 2022年营业总收入同比增长率为47.02%，归母净利润同比增长率为-2,000% [8] - 2021年营业总收入同比增长率为197.82%，归母净利润同比增长率为2,000% [8] - 2020年营业总收入同比增长率为51.15%，归母净利润同比增长率为-1,000% [8] - 季度数据显示，最近一个季度营业总收入为2.265亿元，归母净利润为1.731亿元，扣非净利润为2.133亿元 [8] 估值指标与图表说明 - 文中提供了公司市盈率、市净率、市销率的计算方法与适用场景说明 [12] - 市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式计算 [12] - 当公司亏损时市盈率为负，此时市盈率估值没有实际意义 [12] - 一张折线图显示了公司某项指标（推测为市盈率）从2020年底至2024年中的变化，数值在40倍至约62.8倍之间波动，并始终高于行业均值 [2][3]

2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润5800万元至6800万元，同比增长128%至167% [2] - 预计2025年扣非净利润1400万元至2000万元，上年同期亏损188.93万元 [2] 估值指标 - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为98.84倍至115.88倍 [2] - 以1月30日收盘价计算，公司市净率（LF）约3.97倍 [2] - 以1月30日收盘价计算，公司市销率（TTM）约13.01倍 [2] 业绩变动原因 - 本期业绩预增主要原因是公司新增黄原胶业务，营业收入及销售毛利较上年有所增长 [13] - 非经营性损益影响包括：本期处置非流动资产取得的收益较上年增长 [13] - 按联营企业未经审计的业绩预测测算，本期公司取得的联营企业投资收益较上年增长 [13] 公司主营业务 - 公司主营业务主要为粮食深加工业务及制糖业务 [13]