如果说上一轮港股的时代红利由互联网巨头们共同书写，那么下一轮价值发现的核心叙事，则必然绕不 开AI这场深刻的产业变革。当AI技术从模型走向应用，从虚拟渗透至实体，"AI+制造"的融合赛道正迅 速成为资本市场的关键战场，其蕴含的价值重估潜力已初现端倪。 在这一历史性的交汇点上，港交所即将迎来一位独特AI选手——来自深交所主板的利欧股份 (002131.SZ)。该公司已于9月29日正式向港交所递交招股书，启动"A+H"上市征程。若成功上市，利欧 股份有望成为港股市场中稀缺的"AI数字营销+AI智造"第一股，借此开启国际化资本布局的新篇章。 那么这家公司的价值潜力究竟几何？ 01 "AI数字营销+智能泵与系统"布局稀缺标的，双轮驱动构筑价值护城河 利欧股份并非一家纯粹的AI概念公司，而是一家将AI技术深度融入两大看似迥异、实则内在协同的业 务——数字营销+智能泵与系统的实干型企业。 （来源：公司招股书） 在AI数字营销领域，利欧股份是国内头部AI驱动型数字营销集团，2024年实现中国数字营销市场收入 规模第一。在数字广告代理领域，以2024年数据计，公司所占市场份额达8.72%。 利欧股份以"品—效—销"一体化全链 ...

公司核心动态 - 利欧股份于9月29日向港交所递交上市申请 拟募集资金用于AI基础设施建设 制造业技术研发迭代 全球化布局与扩产及补充运营资金 [1] AI数字营销业务 - AI数字营销业务整体收入规模已达到国内数字营销市场第一 多年蝉联数字营销公司排行榜榜首 [2] - 公司自研推出"LEOAIAD"与"利欧归一"专属模型 打造全链路AI投手 并将模型深度嵌入搜索 电商 短剧与社媒投放工作流 [2] - 数字营销业务以"品-效-销"为一体的全链路模式打通营销各环节 下设整合营销和数字广告代理两大业务板块 [2] 智慧泵与系统业务 - 按2024年营收计 公司位列中国泵与系统行业第二 全球排名第十三 按2024年出口额计 是国内民用泵领域出口第一的提供商 产品覆盖160多个国家及地区 [3] - 公司聚焦电机与控制器两大关键部件开展研发创新 已推出液冷离心泵 创新屏蔽泵等核心产品 具备高效 免维护 高温适配等关键特性 [3] - 公司可通过智慧运维平台提供集成式冷却服务 形成"产品+服务"一体化解决方案 [3] 行业前景与机遇 - 2024年至2029年中国数据中心液冷市场规模复合年增长率超32.4% 其中液冷泵细分赛道复合年增长率高达31.8% [4] - AI产业爆发式增长带动数据中心算力需求激增 进而推动能源需求扩张 AI驱动的新型液冷市场及能源项目建设成为产业新风口 [4]

公司上市申请与业务模式 - 公司已向港交所提交上市申请，保荐人为华泰国际及中国银河国际 [1] - 公司采用“AI数字营销+智慧泵与系统”的双核心业务模式，优势互补，形成独特的产业壁垒 [1] 智慧泵与系统业务行业地位 - 公司在智慧泵与系统领域是中国泵与系统行业的第二名，全球排名第十三 [1] - 公司是国内民用泵领域出口第一的提供商，产品覆盖160多个国家和地区 [1]

公司核心业务与市场地位 - 公司采用“AI数字行销+智慧泵与系统”双核心业务模式，两大板块优势互补、协同赋能，形成独特的产业壁垒 [1] - AI数字行销业务以2024年营收计实现中国数字营销市场收入规模第一，是国内头部具备全链路服务能力的AI驱动型数字营销集团 [1] - 在数字广告代理领域，以2024年数据计市场份额达8.72%，位列行业第一 [1] - 智慧泵与系统业务按2024年收入计位列国内泵与系统行业第二，全球排名第十三 [1] - 以2024年出口额计，公司是国内民用泵领域出口第一的提供商，产品覆盖160多个国家及地区，与超300名经销商深度合作 [1] 财务表现与运营状况 - 2022年至2024年总营收分别达202.68亿元、204.71亿元、211.71亿元，保持稳定增长态势 [2] - 毛利率维持在8.4%-8.9%区间，盈利基本稳定 [2] - 截至2025年6月30日，流动比率达2.3倍，资产负债率14.2%，财务结构健康 [2] - 泵与系统业务现金流回款率超90%，数字营销业务2024年应收账款周转天数为93天，整体营运资金管理能力突出 [2] 公司荣誉与客户基础 - 公司多年蝉联中科院《互联网周刊》数字营销公司排行榜榜首，获上海市广告协会“数字广告领军企业”认证 [1] - 智慧泵与系统业务核心客户包括全球知名设备品牌及国内头部基建类央国企，客户资源壁垒深厚 [1]

公司核心业务与市场地位 - 公司采用“AI数字行销+智慧泵与系统”双核心业务模式，形成独特的产业壁垒 [1] - AI数字行销业务以2024年营收计实现中国数字营销市场收入规模第一，市场份额达8.72%，位列行业第一 [1] - 智慧泵与系统业务按2024年收入计位列国内泵与系统行业第二，全球排名第十三，并以2024年出口额计是国内民用泵领域出口第一的提供商 [1] - 智慧泵与系统产品覆盖160多个国家及地区，与超300名经销商深度合作 [1] 财务表现与运营状况 - 2022至2024年总营收分别为202.68亿元、204.71亿元、211.71亿元，保持稳定增长 [2] - 毛利率维持在8.4%至8.9%区间，盈利基本稳定 [2] - 截至2025年6月30日，流动比率达2.3倍，资产负债率为14.2%，财务结构健康 [2] - 智慧泵与系统业务现金流回款率超90%，数字营销业务2024年应收账款周转天数为93天，营运资金管理能力突出 [2]

公司核心业务与市场地位 - 公司采用“AI数字行销+智慧泵与系统”双核心业务模式，两大板块优势互补、协同赋能，形成独特的产业壁垒 [1] - AI数字行销业务以2024年营收计实现中国数字营销市场收入规模第一，是国内头部具备全链路服务能力的AI驱动型数字营销集团 [1] - 在数字广告代理领域，以2024年数据计市场份额达8.72%，位列行业第一 [1] - 智慧泵与系统业务按2024年收入计位列国内泵与系统行业第二，全球排名第十三 [1] - 以2024年出口额计，公司是国内民用泵领域出口第一的提供商，产品覆盖160多个国家及地区，与超300名经销商深度合作 [1] 财务表现与运营状况 - 2022至2024年总营收分别达202.68亿元、204.71亿元、211.71亿元，保持稳定增长态势 [2] - 毛利率维持在8.4%-8.9%区间，盈利基本稳定 [2] - 截至2025年6月30日，流动比率达2.3倍，资产负债率14.2%，财务结构健康 [2] - 泵与系统业务现金流回款率超90%，数字营销业务2024年应收账款周转天数为93天，整体营运资金管理能力突出 [2]