公司股价表现 - 日本洁具制造商TOTO股价迎来五年来的最大涨幅 股价一度上涨11% [1] 股价上涨驱动因素 - 股价上涨受AI数据中心扩张影响 公司鲜为人知的芯片材料业务被寄予厚望 [1] - 引领本次股价涨势的是TOTO公司制造的静电吸盘 该产品用于NAND芯片制造 [3] - 高盛集团分析师表示 静电吸盘将从AI基建的需求中受益 内存行业的供需紧张关系将成为实现显著利润增长的利好因素 [3] - TOTO公司代表表示 预计AI数据中心建设将继续提高对其静电吸盘的需求 [5] 公司业务构成 - 截至2025年3月 TOTO公司的新领域业务占总运营收入的42% [5] - 以智能马桶闻名的TOTO自1988年开始大规模生产用于芯片制造的精密陶瓷 [3] - 精密陶瓷类似TOTO马桶上使用的卫生陶瓷 但其强度可与金属相媲美 陶瓷比金属更轻 能在芯片制造过程中承受更高的温度 [3] 行业地位与前景 - TOTO在几十年里已成为半导体和显示供应链的重要组成部分 [3]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入82亿元，同比增长49%，归属净利润7.5亿元，同比增长64%，扣非净利润7.0亿元，同比增长75% [1] - 第二季度营业收入44亿元，同比增长51%，归属净利润4.0亿元，同比增长178%，扣非净利润3.8亿元，同比增长204% [1] - 上半年毛利率29.3%，同比提升3.7个百分点，期间费率14.7%，同比下降4.1个百分点，归属净利率9.1%，同比提升0.8个百分点 [2] 业务分部表现 - 海外建材收入37.7亿元，同比增长90%，占比46%，毛利率36.8%，同比提升5.9个百分点，净利润6.4亿元 [2][3] - 建材机械收入25.7亿元，同比下降5%，占比31%，毛利率26%，同比提升1个百分点 [2][4] - 新能源装备收入占比9%，蓝科锂业上半年销量2.1万吨，收入12.4亿元，均价6万元/吨，吨净利1.9万元/吨 [4] 运营与产能 - 海外瓷砖产量0.98亿平方米，同比增长17%，洁具产量超140万件，浮法玻璃产量超17万吨 [3] - 截至2025年6月底，在7国拥有11个生产基地，运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃产线及2条洁具产线 [3] - 肯尼亚伊新亚陶瓷项目和科特迪瓦陶瓷项目于6月点火，为下半年产销量增长奠定基础 [3] 市场与战略 - 海外建材业务量价齐升，毛利率大幅修复，受益于非洲人口增长红利 [3][5] - 建材机械国内需求弱势，但海外收入（扣除海外建材）约16.7亿元，同比增长15% [4] - 陶瓷机械在东南亚、南亚市场稳健，土耳其BOZUYUK工厂配件耗材车间投入运营 [4] 行业与展望 - 碳酸锂价格2季度跌至底部，均价5.7万元/吨，吨净利1.4万元/吨，仍实现较优盈利水平 [4] - 碳酸锂存在上涨期权，因宁德枧下窝矿山停产和国内矿业管控趋严可能导致供给收缩 [4] - 公司预计2025-2027年归属净利润16.7亿元、19.3亿元、22.1亿元，对应估值14倍、12倍、10倍 [5]