2025年度向特定对象发行A股股票预案核心信息 - 公司发布2025年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过90,000.00万元（含本数）[1][2] - 募集资金净额拟投资于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目及补充流动资金[2] 发行方案具体条款 - 发行对象为不超过35名符合规定的特定投资者，均以人民币现金认购[1] - 发行方式为竞价发行，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%[1] - 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过70,431,300股（含本数）[2] - 发行股票为科创板上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元[2] 募集资金具体投向 - 基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目：拟投资总额74,530.78万元，拟使用募集资金74,000.00万元[4] - 补充流动资金：拟投资总额16,000.00万元，拟使用募集资金16,000.00万元[4] - 项目投资合计90,530.78万元，拟使用募集资金合计90,000.00万元[4] 发行对公司股权结构的影响 - 截至预案公告日，公司总股本为234,771,002股[4] - 发行前，公司实际控制人及其一致行动人控制公司61.90%的表决权[4] - 发行完成后，公司实际控制人及其一致行动人控制公司57.96%的表决权，控制权未发生变化[4] 公司历史融资情况 - 2020年8月18日，公司首次公开发行（IPO）于上交所科创板上市，发行5,860万股，发行价格32.60元/股，募集资金总额19.10亿元，净额17.86亿元[5][6] - IPO原计划募集资金9.20亿元，最终净额较原计划多8.66亿元[6] - IPO发行费用1.24亿元，其中保荐及承销费用1.07亿元[7] - 2024年1月，公司完成向实际控制人包秀银定向增发619万股，发行价16.17元/股，募集资金净额9,708.29万元[5] - 经计算，公司IPO及前次定增两次募集资金合计20.10亿元[7] 近期重要股东减持情况 - 2025年8月12日至11月19日期间，实际控制人之一兼董事长包秀银累计减持3,736,000股，占公司总股本1.59%，减持总金额275,742,164.49元，减持价格区间65.38~85.00元/股[7][8] - 同期，股东金建中累计减持269,300股，占公司总股本0.11%，减持总金额17,741,138.33元，减持价格区间59.30~73.70元/股，原计划减持270,000股（占0.12%），剩余700股未完成减持[7][9] - 上述两名股东减持金额共计293,483,302.82元[7] 公司近期经营业绩（2025年第三季度报告） - 本报告期（第三季度）：实现营业收入13.58亿元，同比增长63.04%；归属于上市公司股东的净利润7,090.85万元[9][10] - 年初至报告期末（前三季度）：累计实现营业收入36.63亿元，同比增长49.87%；归属于上市公司股东的净利润1.58亿元[9][10] - 年初至报告期末，扣除非经常性损益后的净利润为1.44亿元，同比增长282.10%[10] - 年初至报告期末，经营活动产生的现金流量净额为-2,762.59万元，同比减少112.40%[9][10]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年营业收入203.88亿元，同比增长22.92%；归母净利润17.39亿元，同比增长49.37%；2025年第一季度营业收入56.11亿元，同比增长26.86%；归母净利润5.64亿元，同比增长43.76% [5] - 生益科技是领先的覆铜板核心供应商，产品应用领域广泛，刚性覆铜板销售总额跃居全球第二，2023年全球市场占有率达14%，在高频高速封装基材和封装用覆铜板技术方面有成果 [5][6] - 公司持续投入研发，沉淀深厚技术积累，拥有国家级工程技术研究中心，可配合用户需求推出产品 [6] - 预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入238.87亿元、275.52亿元、309.7亿元，归母净利润26.17亿元、33.59亿元、38.69亿元，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 收盘价24.29元，近12个月最高/最低35.38/16.47元，总股本2429百万股，流通股本2371百万股，流通股比例97.61%，总市值590.1亿元，流通市值576.0亿元 [1] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|20388|23887|27552|30972| |收入同比（%）|22.9|17.2|15.3|12.4| |归属母公司净利润（百万元）|1739|2617|3359|3869| |净利润同比（%）|49.4|50.5|28.3|15.2| |毛利率（%）|22.0|24.0|25.0|25.0| |ROE（%）|11.7|14.8|16.0|15.5| |每股收益（元）|0.74|1.08|1.38|1.59| |P/E|32.50|22.55|17.57|15.25| |P/B|3.92|3.34|2.81|2.37| |EV/EBITDA|20.22|14.96|11.57|9.66|[11] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表显示2024 - 2027年公司流动资产、非流动资产、负债和股东权益等有相应变化 [12] - 利润表显示2024 - 2027年公司营业收入、营业成本、各项费用等情况 [12] - 现金流量表显示2024 - 2027年公司经营活动、投资活动、筹资活动现金流情况 [12] 研发情况 - 投入新一代服务器平台用无卤甚低损耗覆铜板技术研究，满足市场对下一代服务器等需求，解决混压翘曲等问题 [7][8] - 研究开发应用于云服务器超算的高端AI服务器的高端印制电路板并产业化 [8] - 研究开发下一代网络技术1.6T以太网主板的印制电路板产品，抢占市场 [8]