公司财务表现 - 第三季度实现营业收入2.38亿元，同比下降8.43% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2831.32万元，同比下降49.48% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1437.15万元，同比下降60.36% [1] - 基本每股收益为0.05元 [1]

石英股份公告，第三季度营收为2.38亿元，下降8.43%；净利润为2831.32万元，下降49.48%。前三季度 营收为7.53亿元，下降24.46%；净利润为1.35亿元，下降56.81%。 ...

高纯石英砂价格 - 进口石英砂均价为8.375万元/吨，最高价8.75万元/吨，最低价8万元/吨，价格波动为0 [1] - 内层石英砂均价为6万元/吨，最高价7万元/吨，最低价5万元/吨，价格波动为0 [1] - 中层石英砂均价为2.75万元/吨，最高价3万元/吨，最低价2.5万元/吨，价格波动为0 [1] - 外层石英砂均价为2万元/吨，最高价2.2万元/吨，最低价1.8万元/吨，价格波动为0 [1] 石英坩埚价格 - 28寸石英坩埚均价为0.61万元/只，最高价0.62万元/只，最低价0.6万元/只，价格波动为0 [1] - 32寸石英坩埚均价为0.68万元/只，最高价0.7万元/只，最低价0.66万元/只，价格波动为0 [1] - 36寸石英坩埚均价为0.76万元/只，最高价0.78万元/只，最低价0.74万元/只，价格波动为0 [1] 数据来源与说明 - 价格数据来源于安泰科 [2] - 价格信息整理自多家国内石英砂、坩埚生产企业及下游拉晶企业报价，均为含税价 [1] - 价格涨跌幅度根据上周报价比较所得 [1] - 信息由中国有色金属工业协会硅业分会主办 [3][4]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为半导体产业链上游的石英制品行业，具体公司为北京凯德石英股份有限公司[3] 核心观点与论据 业务战略与重心 * 公司未来发展重心为半导体领域，半导体类业务收入占比超过95%，光伏太阳能行业领域占比不到5%[2][5] * 公司正加速12英寸高端石英制品国产化进程，从以6-8英寸为主转向以8-12英寸为主[2][7] * 公司通过收购沈阳凯德新贝和合资成立凯美石英，扩大业务范围，覆盖冷加工刻蚀石英产品和上游石英材料生产[2][6] 产能布局与进展 * 亦庄新工厂专注于8-12英寸高端产品，设计满产能为5亿元，2024年上半年收入约2000万元，目前处于产能爬坡阶段[4][6][15] * 沈阳凯德新贝的新生产线预计2025年底试生产，其半导体精密配件研发生产基地项目计划2025年完成，2026年释放产能，新工厂投产后收入有望在2024年8000多万元基础上实现翻倍增长[2][7][25] * 凯美石英（上游材料）自2024年底投产，2025年上半年产生收入约1414万元，有三台炉子（两台工作，一台即将使用），第一期设计五台炉子，满产状态预计年收入可达一个多亿[6][20] 市场竞争与国产化 * 国内高端8-12英寸石英制品市场仍由外资企业主导（如大和、盒马鲜生、汉科），国产化率有待提高，国内市场规模估计在50亿至100亿元之间[2][4][18] * 公司已通过中芯国际、北方华创等主要客户的12英寸认证，并获得产业化订单，具备先发优势，但从小批量到规模化大批量生产仍需时间[2][10][14] * 公司为北方华创开发的12英寸立式炉配件（三个型号）中，两个型号已通过验证，一个型号正在进行验证[23] 产品认证与客户拓展 * 产品认证周期主要取决于客户机台排期，半导体行业稼动率影响认证速度，过去验证时间约一年半[2][11] * 公司客户不仅限于中芯国际和北方华创，还包括其他已通过验厂并逐步形成规模化订单的客户，并正在对长江存储、长鑫存储等国内主流企业进行更多验证[14][22] * TL认证非常复杂严格，公司预计2025年内有望完成送样[24] 价格趋势与外部影响 * 半导体用石英价格相对平稳，高端定制化程度高，竞争壁垒强，受光伏行业震荡（导致光伏用石英价格大幅下降）影响小[2][8] * 加征关税目前对公司影响不大，包括从海外进口的原材料如石英砂供应未受阻[2][8] 产品结构与毛利率 * 公司目前高端产品（8和12英寸）占比约为20%，未来目标是提升该比例[4][17] * 高端产品理论上毛利率应更高，但由于规模尚未完全扩大，边际成本较高，现阶段毛利率优势不明显，随着规模扩大，毛利率将会提升[16] 其他业务 * 光伏业务定位为机会型业务，在老厂产能饱和情况下优先生产半导体产品，新工厂有空余产能时会选择性接毛利较高的大客户订单，不会彻底退出[21] * 凯美石英子公司目前仍以内部供应为主，在保证自身需求前提下逐步拓展外部客户[19]

高纯石英砂价格 - 进口石英砂均价8.375万元/吨 最高价8.75万元/吨 最低价8万元/吨 价格波动为0 [1] - 内层石英砂均价6万元/吨 最高价7万元/吨 最低价5万元/吨 价格波动为0 [1] - 中层石英砂均价2.75万元/吨 最高价3万元/吨 最低价2.5万元/吨 价格波动为0 [1] - 外层石英砂均价2万元/吨 最高价2.2万元/吨 最低价1.8万元/吨 价格波动为0 [1] 石英坩埚价格 - 28寸石英坩埚均价0.61万元/只 最高价0.62万元/只 最低价0.6万元/只 价格波动为0 [1] - 32寸石英坩埚均价0.68万元/只 最高价0.7万元/只 最低价0.66万元/只 价格波动为0 [1] - 36寸石英坩埚均价0.76万元/只 最高价0.78万元/只 最低价0.74万元/只 价格波动为0 [1] 数据说明 - 报价数据截至2025年9月23日 涵盖国内多家石英砂及坩埚生产企业与下游拉晶企业报价 [1] - 所有报价均为含税价 涨跌幅度基于上周报价比较得出 [1] - 数据来源为安泰科 [2] - 信息由中国有色金属工业协会硅业分会采编发布 [4]

高纯石英砂价格 - 进口石英砂均价8.375万元/吨 最高价8.75万元/吨 最低价8万元/吨 周环比下跌0.1万元/吨[1] - 内层石英砂均价6万元/吨 价格区间5-7万元/吨 周环比持平[1] - 中层石英砂均价2.75万元/吨 价格区间2.5-3万元/吨 周环比持平[1] - 外层石英砂均价2万元/吨 价格区间1.8-2.2万元/吨 周环比持平[1] 石英坩埚价格 - 28寸石英坩埚均价0.61万元/只 价格区间0.6-0.62万元/只 周环比持平[1] - 32寸石英坩埚均价0.68万元/只 价格区间0.66-0.7万元/只 周环比持平[1] - 36寸石英坩埚均价0.76万元/只 价格区间0.74-0.78万元/只 周环比持平[1] 数据来源说明 - 价格数据采集自国内石英砂生产企业、坩埚制造企业及下游拉晶企业[1] - 所有报价均为含税价 涨跌幅基于上周报价计算[1] - 基础数据来源为中国有色金属工业协会硅业分会[4]及安泰科[2]

行业与公司 * 纪要涉及石英制品行业 专注于半导体领域的石英制品供应商[1] * 公司为凯德石英 核心业务为半导体用石英制品 并涉及光伏领域[1][3][5] 财务表现 * 2025年上半年营业收入1.57亿元 同比增长0.57%[2] * 归属于母公司所有者的净利润为1727.49万元 同比减少12.36% 主要受固定资产折旧和股份支付影响[2] * 截止2025年6月30日 公司总资产10.43亿元 较年初上升3.12% 归属于母公司所有者净资产7.48亿元 较年初上升2.331%[2] 业务结构 * 半导体业务收入同比增长24.33% 占产品收入比重超过95% 是公司主要收入来源[1][3] * 光伏业务收入占比不足5% 主要因光伏行业需求量骤减对业绩产生较大影响[1][5] 子公司运营情况 **凯鑫子公司** * 高端石英制品产业化项目实施主体 处于产能爬坡期[1][6] * 2025年上半年实现营业收入2326.4万元 同比增长超200% 趋势向好[1][6] * 主要客户已完成验厂并开始切入订单 包括中兴 北方等公司 正积极开拓长三角和珠三角地区新建晶圆厂客户[12] * 需关注固定资产折旧对利润端的影响 预计年底可能仍无法盈利[1][11] * 若不考虑折旧因素 产品毛利率较为可观 随着产能释放及收入提升 折旧影响将逐渐减小[13] **凯美石英子公司** * 由凯德石英与通美晶体共同投资成立 生产大口径高品质石英玻璃管和高纯石英砂[7] * 于去年年底投产 2025年上半年实现营业收入1414.54万元 同比大幅增长[7] * 目前产品主要供应通美晶体和凯德石英 随着产能释放将逐步面向市场销售[7] * 预计一两年内可达盈亏平衡点 起量速度较快 已开始开拓新客户[7][14] **凯德新贝子公司** * 主要生产冷加工刻蚀类石英产品[8] * 自收购以来业绩平稳且超额完成业绩对赌目标 对赌期至2025年 融合情况良好[8][15] * 2025年上半年实现营业收入4314.39万元 市场需求和技术口碑良好[8] * 新工厂（半导体精密仪器配件研发生产基地项目）预计下半年建设完成并试生产 将提升产能 需关注搬迁过程对生产的影响[8][9][16] **海金新材料** * 今年营业收入有大幅增长 预计下半年表现优于上半年[11] * 因产能和产值增长尚未完全覆盖固定资产折旧 预计年底仍无法盈利[11] * 未来随高端半导体市场需求增加及国产化替代推进 盈利能力将提升[11] 技术与研发 * 公司在12英寸晶圆产品方面进行大量探索和研发 与国际主流生产线标准接轨[18] * 通过与国家及大型客户合作开发多项新技术 经客户验证后逐步实现产业化[18] * 研发的核心零部件均为12英寸产品 填补了国内空白 为公司进入高端市场提供重要途径[18] * 已实现8英寸产品规模化生产 在内资厂商中能够规模化供应[4][26] 市场与竞争格局 * 半导体高端市场主要供应商仍为海外外资石英公司 整体市场份额以外资为主[19] * 公司在12英寸产品领域较为靠前 已通过多项认证并实现产业化订单 在内资厂中处于领先地位[19] * 国内晶圆厂正陆续建设新生产线 国内市场逐渐增加 带来市场机遇[4][22] * 与菲利华等国内企业相比 双方业务存在部分重合 但当前主要目标是国产化替代 共同占领更多市场份额 尚未到激烈竞争阶段[21] * 刻蚀类石英制品因使用周期短 更换频率高 需求增速较快 且半导体刻蚀设备国产化替代速度更快 推动了市场发展[17] 产品认证与市场拓展 * 公司高度重视Tel认证（国际认可） 正在进行认证工作[4][26] * Tel认证分为产品认证和验场地两个环节 全程需时约两三个月 预计2026年完成认证[26][27] * 认证完成后将对市场拓展产生积极影响[4] 产品定价与成本 * 高端产品价格相对稳定且具有优势 成熟产品价格竞争较为激烈[4][20] * 半导体行业因进入壁垒高 对产品质量要求极高 不易出现恶性价格战[4][20] * 产品定价与上游原材料价格密切相关 会随原材料价格波动进行适当调整[24] * 上游原材料价格在2023年较高后逐渐回落 目前处于相对稳定状态[24] * 不同类型产品定价趋势存在差异 技术难度高或使用更好材料的新产品可能会调价 但制品端价格整体变动幅度不会像原材料那么大[24][25] * 总体而言 当原材料成本下降时 制品端的整体价格也会有所调整[25] 风险与关注点 * 需关注光伏业务因需求骤减带来的业绩影响[1][5] * 需关注凯鑫子公司固定资产折旧对利润端的影响及其客户认证与订单导入情况[1][12] * 需关注凯美石英子公司新客户开拓情况[7] * 需关注凯德新贝子公司新工厂搬迁过程对生产的影响[16] * 需关注国际贸易波动可能带来的产品价格波动[4][23] * 需关注公司12英寸产品产能释放和认证进展[1][19] * 需关注Tel认证进展及对市场拓展的影响[4][26] 未来展望 * 公司已完成上市以来的新建厂投资及业务线条布局[10] * 未来将随着半导体市场回暖及国产化加速 推动各个厂的产能进一步释放[10] * 通过认证并大规模生产高端产品需要时间 公司正在逐步释放产能以达到更高标准[19]

核心财务表现 - 营业总收入5.15亿元，同比下降30.13%，主要因光伏类产品收入减少 [1][7] - 归母净利润1.07亿元，同比下降58.41%，第二季度单季净利润5409.18万元，同比下降45.04% [1] - 扣非净利润6128.57万元，同比大幅下降75.84% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.35%，同比下降29.03个百分点，净利率20.27%，同比下降42.22% [1] - 每股收益0.2元，同比下降57.45% [1] - 历史净利率中位水平较高，去年净利率达27.33%，显示产品附加值优势 [11] 成本费用结构 - 三费总额5542.18万元，占营收比例10.76%，同比上升57.09% [1] - 财务费用大幅增长88.6%，主要因利息收入减少及汇率变动影响 [8] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.16元，同比下降111.73%，因销售收入减少及材料款支付增加 [1][9] - 货币资金4.22亿元，同比下降68.66%，原因包括收入减少及原材料采购支出增加 [1][3] - 应收账款2.55亿元，同比下降25.08% [1] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流改善58.76%，因理财投资支付额同比减少 [9] - 筹资活动现金流增长94.18%，因本年分红支出较去年同期减少 [10] - 在建工程减少34.53%，固定资产增长14.18%，反映在建项目转固 [4][5] 资本结构与偿债能力 - 每股净资产10.65元，同比增长1.21% [1] - 现金资产状况非常健康，偿债能力良好 [12] - 应付账款下降22.58%，应交税费大幅减少80.1%，因支付应付款项及税费 [6] 机构持仓动向 - 摩根卓越制造股票A新进持仓54.19万股，为最大持仓基金，规模7.52亿元 [14] - 华安聚恒精选混合A等6只基金新进十大持仓，仅华安新材料主题股票出现减仓 [14] - 基金持仓数据来自2025年半年报，显示机构新增关注 [14] 业绩预期与历史对比 - 分析师普遍预期2025年全年业绩3.59亿元，每股收益0.67元 [13] - 公司去年ROIC为4.66%，近10年中位数ROIC为9.73%，投资回报属一般水平 [11] - 业绩呈现周期性特征，历史财报表现相对稳定 [11]

行业与公司 - 高纯石英及石英电子布行业[1] - 涉及公司包括太平洋公司、菲利华、中材、安徽药石、河南神九、富力华、药石、中材泰山、河南光远、红河、天源、国能、福东、弘扬、宏伟、湖州东科、凯德、北京凯德、酒质、迈图、信越、科力士等[1][4][5][9][10][11][13][14][15][16][19][22][29] 核心观点与论据 市场前景与规模 - AI处理器需求推动石英电子布市场 预计2027年市场规模达30-50亿元 单价约200元/平方米[1][2] - 半导体级高纯石英市场稳定增长 预计增长10%-15%[1][26] - 全球半导体级高纯石英年消耗量约2万吨 其中高纯砂占1.5万吨 TQC占5000吨[27] - Q部市场规模30-50亿元时 对应高纯石英需求量约3000-4000吨[21] 价值链与利润率 - 高纯石英砂利润率30%-40% 石英棒利润率25%-30%[1][4] - 军工级石英纤维单价100万元/吨 消费级单价20-30万元/吨 毛利率20%-30%[1][5][6] - 布环节利润可能比纤维高 约35%-40%[7] - 太平洋公司年销售约2万吨高纯石英产品 转化比大致1.1:1[31] 技术差距与壁垒 - 国内石英纤维直径水平5-10微米 国外达亚微米级别(几百纳米)[1][4] - 纤维和布是价值链中壁垒较高环节 原料稳定性至关重要[1][8] - 合成石英砂杂质可控 品质一致性和稳定性更好 半导体核心部件通常采用合成石英砂[34] 竞争格局 - 太平洋公司占据高端高纯石英市场70%-80%份额 总产能约1万-1.2万吨[1][15][16] - 太平洋是全球第三大高纯石英供应商 产能已超过尤尼明和TQC[19] - 国内石英制品行业需求量约2万吨 凌股份占12000吨[21] - 高纯石英制品全球市场国内供应占20% 国外占80%[29] 产能与扩展 - 菲利华预计2025年实现100万米产能 2026年Rubin架构处理器需求约500万米[12] - 安徽药石总产量约3000吨/年 投资额10亿元 产能尚未完全释放[13] - 中材泰山产能大但仍停留在200亩规模 攻关拉丝技术难点[12] 其他重要内容 矿源情况 - 高纯石英矿源主要来自印度 少量来自非洲和巴西 美国禁止出口到中国[23] - 中国发现新矿种高铖石英矿 正在阿勒泰地区考察[23] - 美国斯福斯派恩矿品质一致性好 印度RK矿/国王矿/银河矿品味较好 非洲碱金属含量高 巴西矿石单批次规模小价格高[24][25] 价格变化 - 光伏高纯石英价格从2021年2万元/吨上涨至2023年20万元/吨以上 预计2027年恢复正常供需关系[30] 需求分布 - 太平洋公司下游需求: 光学领域3000-4000吨 光伏领域3000-4000吨 半导体领域7000-8000吨 其余为光纤等应用[32] - 未来盈利增幅主要集中在半导体板块 已占太平洋公司盈利一半以上[33] 合成石英 - 合成石英与天然石英全球占比各50%[35] - 国内企业积极进行合成石英国产替代 但经营数据尚未达理想水平[26][36] 企业动态 - 安徽药石可能独立IPO 资本运作不受限制[18] - 太平洋公司通过自产高纯砂认证 逐步替代传统供应商 但全面替代不会很快形成[27][28]

融资交易情况 - 8月18日公司获融资买入额0.16亿元 居沪深两市第1337位 [1] - 当日融资偿还额0.17亿元 实现净卖出116.09万元 [1] - 最近三个交易日（14日-18日）融资买入额持续增长 分别达0.06亿元、0.15亿元和0.16亿元 [1] 融券交易情况 - 当日融券卖出量为0.00万股 [2] - 当日融券净卖出量为0.00万股 [2] 数据来源说明 - 数据源自金融界 由智投君编制发布 [2]