"这个路行，到底是来做什么的？" 《再见爱人5》开播一天后，身为演员邓莎丈夫、创联控股有限公司董事兼董事会主席的路行，在节目热度正盛时突然宣布辞任公司"执行董事"兼"董事会 主席"的职务。 从"上市公司掌舵人"到"情感综艺嘉宾"的跨界本就足够吸睛，开播即辞任的操作更让外界云里雾里。在#邓莎老公路行辞职上热搜之后，"创联控股"这家 公司受到前所未有的关注。 有网友发现其股价已成了一股三分的"仙股"，公司市值大幅缩水，经营状况也堪忧，2024/2025年度营收同比减少21.25%，连续三年陷入亏损。 | 最高:0.035 | 今开:0.035 | 成交量： 75.20万股 | 换手:0.01% | | --- | --- | --- | --- | | 最低：0.034 | 昨收:0.035 | 成交额:2.58万 | 振幅:2.86% | | 52周最高: 0.049 | 量比:0.62 | 市盈率(动)：亏损 | 市盈率(TTM)：亏损 | | 52周最低: 0.018 | 委比:31.03% | 市盈率(静): 亏损 | 市净率:1.56 | | 每股收益:-0.01 | 股息(TTM): -- | 总股本 ...

文章核心观点 - 9家中国企业集体更新招股书，正式推进纳斯达克或纽交所上市进程，打破中企赴美上市的阶段性沉寂 [1] - 这一密集动作凸显中国企业在全球资本市场的持续活跃度，并折射出细分领域中小企业加速“出海”的新趋势 [1] - 科技服务、消费供应链、金融科技等赛道成为本次冲刺的核心力量 [1] 企业阵容与业务划分 - 同步推进美股上市的9家企业覆盖多个细分领域，展现出中国经济在产业升级中的多元活力，按业务类型可划分为三大阵营 [1] - **科技与数字化服务阵营**：以青民数科、沃德通为代表，聚焦产业数字化转型需求 [1] - 青民数科疑似深耕汽车后市场科技服务，通过数字化工具优化维修、配件流通等环节效率 [1] - 沃德通专注跨境物流数字化解决方案，依托技术整合仓储、运输及清关资源，助力中小外贸企业降本增效 [1] - 这类企业均以“技术赋能传统产业”为核心逻辑 [1] - **消费与供应链阵营**：JM Group、康贝特、亿富等企业围绕消费产业链布局 [2] - 康贝特专注高端包装研发生产，服务美妆、食品等消费品牌 [2] - JM Group聚焦跨境消费供应链整合，衔接国内制造与海外零售终端 [2] - 这类企业凭借对消费趋势的精准把握和供应链的精细化运营，形成差异化竞争优势 [2] - **服务与金融阵营**：贝塔金融、Monkey Tree、爱博绿、紫云东方等偏向服务型领域，涉及金融科技、教育培训、环保科技等赛道 [3] - 贝塔金融聚焦中小微企业普惠金融服务，通过数字化手段降低服务门槛 [3] - 爱博绿专注垃圾分类与环保回收技术研发，契合“双碳”背景下的绿色发展需求 [3] - Monkey Tree深耕职业教育培训领域，对接市场技能需求缺口 [3] - “同步更新招股书”的动作明确释放信号：这些企业均已完成红筹架构搭建、中美合规备案、中介团队组建等前期筹备，正式进入上市前的关键冲刺阶段 [3] 赴美上市动因 - 在A股、港股持续优化上市环境的背景下，9家企业集体瞄准美股市场，是基于企业发展阶段与长期战略的现实选择 [3] - **融资与估值考量**：美股市场对科技、消费类企业的包容度显著高于部分市场，对未盈利但具备高增长潜力的创新型企业能提供更具吸引力的估值空间 [3] - 科技服务类企业可凭借用户增长、技术壁垒等指标获得估值溢价 [3] - 美股市场的资金供给能力与估值逻辑更能匹配中小企业“轻资产、高成长”的特性 [3] - **国际化考量**：美股上市是企业提升国际品牌影响力的重要路径，尤其对计划拓展海外市场的企业而言是撬动全球资源的“敲门砖” [4] - 以沃德通、JM Group为例，美股上市后可快速获得海外客户、合作伙伴的信任，加速海外业务布局 [4] - 借助美股市场的投资者网络，企业能对接国际化的供应商、技术合作方，完善全球产业链布局 [4] - **资产配置考量**：对企业股东而言，美股上市可实现资产的全球化配置，降低单一市场波动带来的投资风险 [4] - 在全球资本市场波动加剧的背景下，通过美股上市将股权资产纳入全球投资组合能增强资产的抗风险能力 [4] - 为股东提供更灵活的退出渠道 [4] 趋势与挑战 - 此次9家中企密集冲刺美股，既折射出中企“出海”的新趋势，也凸显出跨境上市面临的多重挑战 [4] - **核心趋势一**：企业紧扣“高成长性”核心，科技类企业强调专利布局、研发投入占比，消费类企业突出供应链效率、市场份额提升，精准契合美股投资者对“长期增长逻辑”的关注 [4] - **核心趋势二**：与此前大型互联网企业主导赴美上市的格局不同，此次9家企业多为细分领域的“腰部企业”，反映出中国产业升级的深层变化 [5] - 在科技赋能、消费升级的推动下，细分赛道的中小企业凭借专业化优势快速崛起，亟需通过国际资本市场实现跨越式发展 [5] - **挑战一：信息披露与合规门槛**：美股市场对信息披露要求严苛，需按US GAAP调整财务报表，并详细披露风险因素、关联交易、内控流程等 [6] - 中美审计监管协作虽有进展，但审计底稿提交、数据跨境传输等合规细节仍可能影响上市进程 [6] - **挑战二：市场环境波动**：全球资本市场受利率政策、地缘政治等因素影响，投资者风险偏好波动较大 [6] - 若上市窗口期市场情绪低迷，可能导致企业估值低于预期，甚至延缓上市计划 [6] - **挑战三：品牌认知度不足**：相较于大型企业，中小企业的国际品牌知名度较低，需在路演中更清晰地传递业务模式、竞争优势及成长逻辑，否则难以获得机构投资者认可 [6]

中公教育退款问题 - 武汉学员刘小姐报名2万多元培训班 合同约定未通过笔试退费1 7万元 但机构提出一年仅退1000元 需17年才能退完[2] - 中公教育工作人员证实退款政策 2022-2023年学员2万元以上一年退1000元 2万元以下一年退500元 2024年后学员改为一年退两次 每次退10%[4] - 机构提供两种替代方案 一是通过诉讼解决 胜诉率100%但需等待 二是用物资抵扣60%费用 剩余30天内退还[4] - 律师指出机构可能缺乏支付能力 即使胜诉执行也难 物资抵扣需双方同意且价格不能单方决定[4] 公司经营状况 - 2024年营收26亿元 净利润1 8亿元 经营净现金流5 6亿元 但待退费负债达5 8亿元 资金压力显著[9] - 董事长李永新承认退费压力巨大 承诺将全部还清 并预测公考培训行业将从分散走向集中[6] - 黑猫投诉平台累计投诉量超13万条 多数涉及拖延退款问题[6][8] 行业动态 - 公考培训行业当前呈现多小散乱格局 但公司预测未来将走向融合[6] - 行业面临普遍性退款难题 反映出教育培训机构资金链管理的重要性和挑战性[4][6][9]