美国金融市场全面下跌 - 当地时间1月20日，美国股市、美元汇率及国债市场全线下跌，呈现“股汇债”三杀局面 [1] 股市表现 - **主要指数重挫**：道琼斯工业指数收盘下跌870.74点，跌幅达1.76%，盘中一度下跌逾900点，创最近3个月最大单日跌幅；标准普尔500指数跌2.06%；纳斯达克指数重挫2.39% [1][3][4] - **大型科技股全线下跌**：英伟达跌4.31%，特斯拉跌4.18%，苹果跌3.45%，亚马逊跌3.40%，Meta跌2.60%，谷歌跌2.49%，微软跌1.10% [4][6] - **金融股普遍走低**：花旗跌逾4%，摩根大通与摩根士丹利均跌超3%，高盛与富国银行均跌近2%，美国银行跌逾1% [6] - **行业板块分化**：航空股多数下跌，达美航空、美联航均跌逾4%；芯片股普遍下跌，费城半导体指数跌1.68%，博通、科天半导体均跌逾5%，但英特尔逆势涨超3%；黄金股表现强劲，盎格鲁黄金涨近8% [7][8] - **中概股整体下跌**：纳斯达克中国金龙指数跌1.45%，晶科能源跌超12%，世纪互联跌逾10%，哔哩哔哩跌近7%，唯品会逆势涨近3% [8] 债市与汇市表现 - **国债收益率飙升**：美国10年期国债收益率涨6.76个基点至4.2906%；两年期美债收益率涨0.87个基点至3.5947%；30年期美债收益率涨7.92个基点至4.9158%，其中30年期和10年期收益率盘中创去年9月初以来新高 [1] - **美元指数走低**：美元指数盘中一度跌约0.8%，收跌近0.5% [1] 商品市场表现 - **金银价格创历史新高**：COMEX黄金期货合约盘中突破4770美元/盎司，涨幅约2%，刷新历史新高；COMEX白银期货合约盘中一度逼近96美元/盎司，亦创历史新高 [9][10][11][12] 地缘政治背景 - **格陵兰岛局势**：丹麦计划于2026年向格陵兰岛派遣多达1000名作战士兵，目前已有约150名士兵抵达，另有约同等数量士兵进驻 [12] - **七国集团会议分歧**：美国总统特朗普表示不会参加法国总统马克龙提议在巴黎举行的七国集团首脑紧急会议，马克龙在信息中表示不理解特朗普在格陵兰岛问题上的做法 [12]

港股市场整体表现 - 12月15日港股主要股指全线下跌，恒生指数跌1.34%报25628.88点，恒生科技指数跌2.48%报5498.42点，国企指数跌1.78%报8917.7点，红筹指数跌0.62%报4124.66点 [1] - 大型科技股普遍下跌，阿里巴巴跌3.57%，腾讯控股跌2.11%，京东集团跌1.82%，小米集团跌2.61%，网易跌0.82%，美团跌1.46%，快手跌4.45%，哔哩哔哩跌1.02% [1] - 芯片股下跌，华虹半导体跌超6%，中芯国际跌超4% [1] - 黄金板块逆市上涨，紫金黄金国际涨超7%，赤峰黄金涨超5% [1] - 生物医药板块普跌，百济神州跌超8% [1] - 内险股集体走高，消费利好政策持续推出，餐饮股、乳制品股等消费概念股走俏 [1] 公司资本运作与合同 - 中远海能与关联船厂订立造船合约，将建造一艘乙烯船和十八艘油轮，总代价为人民币78.82亿元 [2] - 卡森国际与供应商订立钢结构采购合约，涉资4353.66万元 [5] - 中航科工附属公司拟以对价2.02亿元收购航投誉华59.1816%的合伙权益 [9] - 中国环境资源拟以900万元收购四川源莱顺再生资源有限公司90%股权 [10] - 亚博科技控股与支付宝(杭州)订立框架协议 [12] 公司经营数据与研发进展 - 众安在线前11月累计原保险保费收入总额约为人民币329.04亿元 [3] - 富力地产前11个月总销售收入约127亿元，同比增长24.63% [4] - 拨康视云成功举行CBT-004的第2期临床试验后会议 [6] - 复宏汉霖的汉斯状®联合化疗用于胃癌新辅助/辅助治疗的上市注册申请获国家药监局受理并纳入优先审评 [6] - 石药集团的多恩益®(盐酸伊立替康脂质体注射液)新适应症获上市批准，联合用于转移性胰腺癌患者的一线治疗 [6] - 碧生源加码投资ERX维持3%持股，支持非GLP-1减肥疗法创新研发 [7] - 恒瑞医药的HRS-1780片获药物临床试验批准通知书 [8] 公司治理与结构 - 中航科工建议实施H股全流通 [11] 机构对港股市场观点 - 国信证券认为港股短期调整为2026年市场上涨打开空间，预测港股2026年有望在30000-32000点之间运行，并指出11月南向资金净流入港股市场超1100亿元人民币 [13] - 东吴证券认为港股主线为科技与周期，同时关注创新药，建议采用杠铃配置策略，并基于六点理由看好明年港股继续回升 [13][14] - 中信证券预计2026年港股将受益于内部的"十五五"催化及外部主要经济体的"财政+货币"双宽松，业绩将由"盈利修复"扩展至"收入扩张" [13]

政府停摆与财政操作 - 美国联邦政府停摆进入第35天，与历史最长纪录持平 [1] - 为确保关键部门运作，美国财政部大量发行短期债券，导致金融市场流动性趋紧 [1] 美联储政策与市场情绪 - 美联储未来降息路径存在不确定性 [1] - 投资者对美股中估值偏高的AI概念股态度愈发谨慎 [1] 投行观点与市场表现 - 华尔街大型投行高盛和摩根士丹利高管发出美股未来面临大幅回调风险的警告 [1] - 多重因素加剧股市下行压力，科技股和芯片股领跌 [1] - 美国三大股指周二集体收跌，道指跌0.53%，标普500指数下跌1.17%，纳指下跌2.04% [1]

美国科技股表现 - 万得美国科技七巨头指数上涨0.70% [1] - 特斯拉股价上涨2.28%至448.980美元 [2] - 亚马逊股价上涨1.44%至221.090美元 [2] - 英伟达股价上涨1.04%至182.160美元 [2] - 谷歌股价上涨0.48%至253.730美元 [2] - 苹果股价上涨0.44%至259.580美元 [2] - 脸书股价上涨0.08%至734.000美元 [2] - 微软股价持平于520.560美元 [2] 能源与航空股表现 - 能源股集体上涨，埃克森美孚涨超1%，雪佛龙涨0.63%，康菲石油涨超3%，斯伦贝谢涨逾3%，西方石油涨超2% [2] - 航空股涨跌不一，波音涨0.54%，美国航空涨超5%，达美航空跌逾2%，西南航空跌超6%，美联航跌0.61% [2] 芯片股表现 - 费城半导体指数上涨2.54% [2] - 拉姆研究、美光科技、科天半导体均涨超4% [2] - 英特尔股价上涨逾3% [2] - 超威半导体股价涨超2% [2] 英特尔财报 - 第三季度营收136.5亿美元，同比增加2.8% [3] - 第三季度调整后运营利润率11.2%，预估3.07% [3] - 第三季度经调整毛利率40%，预估36.1% [3] - 预计第四季度营收在128亿美元至138亿美元之间 [3] - 预计第四季度调整后每股收益0.080美元，预估0.10美元 [3] - 预计第四季度经调整毛利率36.5%，预估37% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨1.66%至8339.27点 [5][6] - 万得中概科技龙头指数上涨2.65% [5] - 老虎证券股价上涨5.73%至10.150美元 [6] - 禾赛科技股价上涨3.95%至22.640美元 [6] - 满帮集团股价上涨3.75%至13.010美元 [6] - 阿里巴巴股价上涨3.65%至171.920美元 [6] - 世纪互联股价上涨3.53%至9.390美元 [6] - 百度集团股价上涨2.95%至120.480美元 [7] A50指数期货表现 - 富时中国A50指数期货夜盘收涨0.34% [7] - 盘中最高价15364，最低价15267，结算价15287 [8] 外资机构对中国市场观点 - 高盛预计中国主要股指到2027年底将上涨约30% [9] - 高盛建议投资者思维模式从"逢高减仓"转向"逢低买入" [9] - 摩根士丹利指出全球投资人对中国股票资产的仓位仍处于相对较低水平 [9] - 摩根士丹利认为全球投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋 [9] - 摩根大通维持对A股市场的积极看法，看好沪深300指数截至2026年底的表现 [9] - 摩根大通看好原因包括居民资产配置逐步向股市转移 [9] 贵金属市场 - 现货黄金短线跳水，报4116.087美元，下跌10.403美元或0.25% [11] - 现货白银短线跳水，报48.773美元，下跌0.073美元或0.15% [12] 美俄领导人会晤消息 - 美国白宫表示美总统特朗普与俄罗斯总统普京会晤并非完全不可能 [12] - 普京表示与特朗普通话时是特朗普本人提议在布达佩斯举行会晤 [12] - 普京认为在没有充分准备的情况下草率对待会晤将是一个错误 [12] - 普京重申对话永远优于任何形式的对抗 [13]

美股主要指数表现 - 道琼斯工业平均指数下跌273.78点，收于45834.22点，跌幅为0.59% [1] - 纳斯达克综合指数上涨98.03点，收于22141.10点，涨幅为0.44%，再创历史新高 [1] - 标普500指数下跌3.18点，收于6584.29点，跌幅为0.05% [1] 大型科技股表现 - 特斯拉股价上涨超过7% [2] - 微软和苹果股价均上涨超过1% [2] - 脸书股价上涨0.62%，英伟达股价上涨0.37%，谷歌股价上涨0.18% [2] - 亚马逊股价下跌0.78% [2] 银行股表现 - 摩根大通股价上涨0.45%，花旗股价上涨0.67%，富国银行股价上涨0.27% [2] - 高盛股价下跌0.63%，美国银行股价下跌0.33%，摩根士丹利股价下跌0.06% [2] 能源股表现 - 能源股多数下跌，埃克森美孚股价微涨0.04% [2] - 雪佛龙股价下跌0.71%，康菲石油股价下跌近2% [2] - 斯伦贝谢股价下跌超过1%，西方石油股价下跌0.76% [2] 航空股表现 - 航空股集体下跌，波音股价下跌超过1% [2] - 美国航空股价下跌0.31%，达美航空股价下跌近1% [2] - 西南航空股价下跌0.17%，美联航股价下跌超过2% [2] 芯片股表现 - 美光科技股价上涨超过4% [2] - 超威半导体、阿斯麦、拉姆研究、迈威尔科技股价均上涨超过1% [2] - ARM股价下跌超过2%，英特尔股价下跌超过2% [2] - 恩智浦半导体股价下跌超过1%，安森美半导体股价下跌超过1% [2] 中概股表现 - 晶科能源股价上涨超过6%，世纪互联股价上涨超过5% [2] - 哔哩哔哩股价上涨超过4%，微博股价上涨近3%，百度集团股价上涨超过2% [2] - 斗鱼股价下跌超过4%，金山云和雾芯科技股价均下跌近3% [2] - 百胜中国股价下跌超过2%，腾讯音乐股价下跌超过2% [2] 欧洲股市表现 - 英国富时100指数下跌14.29点，收于9283.29点，跌幅为0.15% [3] - 法国CAC40指数上涨1.72点，收于7825.24点，涨幅为0.02% [3] - 德国DAX指数下跌5.50点，收于23698.15点，跌幅为0.02% [3] 大宗商品市场 - 纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨32美分，收于每桶62.69美元，涨幅为0.51% [3] - 伦敦布伦特原油期货价格上涨62美分，收于每桶66.99美元，涨幅为0.93% [3] 外汇市场 - 美元指数上涨0.02%，收于97.549 [4]

文章核心观点 特朗普“对等关税”政策引发全球市场动荡，美股遭遇史诗级抛售，市场对美国经济衰退担忧加剧，同时使美联储等主要央行陷入两难境地 [2][15][22] 分组1：美股大崩盘 - 特朗普政府新一轮关税政策引发美股恐慌，4月3日晚间美股三大指数大幅低开，道指跌3.5%，标普500指数跌近4%，纳指暴跌近5%，罗素2000指数暴跌4.5%跌入“熊市”，VIX恐慌指数飙涨超28% [4] - 美股科技股、芯片股全线重挫，费城半导体指数暴跌5.64%至2024年1月以来最低水平，苹果等科技股均大幅下跌 [4] - 7只科技股开盘总市值合计蒸发8400亿美元，苹果蒸发市值最大接近2700亿美元 [5] - 热门中概股集体调整，纳斯达克中国金龙指数跌超2%，多只中概股下跌 [5] - 比特币一度大跌超5%，加密货币市场处于极度恐慌状态 [6] - 策略师认为美国政府关税举措随意，复杂程度超市场担忧，未被市场消化，关税幅度超预期造成更多下行波动 [7][8] 分组2：全球股市下跌 - 欧洲股市全线大跌，德国DAX指数跌2.73%，意大利富时MIB指数大跌3.21%，法国CAC 40指数大跌3.26%，欧洲斯托克50指数大跌3.47%，英国富时100指数跌1.52% [9] - 亚洲交易时段多国股市多数收跌，日经225指数大跌2.77%，越南股指暴跌6.68% [10] 分组3：市场机构反应 - 高盛交易员警告关税冲击远超预期，税率预期从15%飙升至20%，见证多头抛售科技股和对冲基金做空宏观产品，提醒客户实际情况比预期严峻 [11][12] - 加拿大丰业银行将美国股票评级从“超配”下调至“低配” [13] 分组4：衰退交易来袭 - 市场对美国经济衰退担忧严重，新一轮关税政策宣布后美国国债收益率从4.2%暴跌至4.05%，全球股市下挫，股票和债券收益率相关性达两年来最高 [15] - 高盛将美国陷入衰退概率从20%上调至35%，下调美国2025年GDP增长预测从2.0%至1.5% [15] - 巴克莱认为美国经济今年陷入衰退风险“很高”，美银全球研究称最新关税或使美国经济走向衰退 [16] - 穆迪分析公司首席经济学家表示白宫可能让美国勉强避免衰退但会使经济停滞 [17] - 野村研究所执行经济学家称关税政策有摧毁全球自由贸易秩序风险 [18] - 法国INSEAD商学院宏观经济学家称关税政策使美国和全球经济向更差表现、更多不确定性漂移 [19] - RSM US LLP首席经济学家认为新一轮关税政策将提高美国陷入衰退概率 [20] 分组5：美联储的两难境地 - 特朗普激进关税政策推高美国经济滞胀风险，使美联储进退两难 [22] - 关税加大市场对美国经济衰退担忧，交易员上调对美联储降息押注，预计年内第四次降息可能性为50%，消化6月降息预期 [23] - 关税带来的通胀影响可能限制美联储支持经济的能力，摩根士丹利取消6月降息预期，推迟下一次降息到2026年3月 [23][24] - 摩根士丹利预测2026年降息周期开始时终端利率目标在2.50% - 2.75%区间，利率将长期保持在较高水平 [25] - 欧洲、日本央行等主要央行也陷入两难，面临加息抗通胀和出口受美国关税打击的压力 [26]