政策核心内容 - 未来一年内继续暂停对部分商品24%的加征关税 保留10%的加征关税税率 [1] - 政策精准聚焦于刚需领域 包括消费电子 新能源 纺织服装等行业 [1] - 政策为双方经济关系的稳定发展提供积极助力 [6] 行业影响分析 - 消费电子 新能源 纺织服装等行业成为重点 这些是出口优势领域且是对方供应链不可或缺环节 [1] - 以锂电池为例 对方对该产品进口依赖度高达80% 关税稳定对其产业布局至关重要 [1] - 苹果供应链 新能源设备等行业能因此缓解成本压力 [3] - 政策使出口成本稳定 长三角一家纺织企业表示可以安心扩大产能 [4] 企业层面影响 - 此前因关税不确定 许多企业不敢承接3个月以上的订单 [4] - 24%关税继续暂停后 企业迅速感受到积极影响 出口成本得以稳定 [4] 消费者层面影响 - 若恢复24%高关税 对方每户家庭一年可能多支出2400美元 并加剧通胀压力 [3] - 尽管保留10%关税 但相比之前34%总税率已大幅降低 跨境平台上相关商品价格有望更加亲民 [6]

电子行业2025年第三季度整体业绩 - 2025年Q3全A股电子行业650家公司归母净利润总额为1637.0亿元，同比增长40%，环比增长20% [4] 电子子行业业绩增速 - 2025年Q3归母净利润同比增速排名前三的电子子行业为卫星电子（2.0亿元，+113%）、半导体（221.1亿元，+89%）和AI供应链（220.6亿元，+84%） [4] - 在74个细分领域中，归母净利润增速前五名为LED-LED电源（0.08亿元，+644%）、LED-LED显示屏（1.93亿元，+431%）、显示-设备（2.02亿元，+250%）、半导体-数字GPU和CPU（12.42亿元，+242%）和半导体-模拟（4.59亿元，+218%） [4] 电子行业头部公司业绩 - 电子行业市值前五公司2025Q3归母净利润及增速为：工业富联（103.73亿元，+62%）、寒武纪-U（5.67亿元，扭亏）、海光信息（7.60亿元，+13%）、立讯精密（48.74亿元，+32%）、海康威视（36.62亿元，+20%） [5] 半导体子行业头部公司业绩 - 半导体子行业市值前五公司2025Q3归母净利润及增速为：寒武纪-U（5.67亿元，扭亏）、海光信息（7.60亿元，+13%）、北方华创（19.22亿元，+14%）、中微公司（5.05亿元，+28%）、豪威集团（11.82亿元，+17%） [6] AI产业链头部公司业绩 - AI产业链市值前五公司2025Q3归母净利润及增速为：工业富联（103.73亿元，+62%）、寒武纪-U（5.67亿元，扭亏）、中际旭创（31.37亿元，+125%）、海光信息（7.60亿元，+13%）、新易盛（23.85亿元，+205%） [7] 英伟达供应链公司业绩 - 英伟达供应链公司2025Q3归母净利润及增速为：工业富联（103.73亿元，+62%）、中际旭创（31.37亿元，+125%）、胜宏科技（11.02亿元，+261%）、生益科技（10.17亿元，+131%）、沪电股份（10.35亿元，+46%）、天孚通信（5.66亿元，+76%） [8] 苹果供应链头部公司业绩 - 苹果供应链市值前五公司2025Q3归母净利润及增速为：工业富联（103.73亿元，+62%）、立讯精密（48.74亿元，+32%）、蓝思科技（17.00亿元，+13%）、鹏鼎控股（11.75亿元，-1%）、歌尔股份（11.71亿元，+5%） [9]

汇丰A股预测的核心观点 - 汇丰预测上证综指2026年达4500点，沪深300和深证成指亦有明确目标，预计涨幅在17%至20%之间 [1] - 预测基于三个核心假设：美国经济避免衰退、人工智能相关投资持续、美联储继续降息 [3] - 企业盈利增长是指数上涨的根本底气，特别是电子、医疗保健等板块2026年预期盈利增速亮眼，电力设备有近50%的增速未被市场充分定价 [3] 市场环境与估值分析 - A股整体估值不高，沪深300市盈率与全球主要市场相比存在落差 [3] - 政策持续呵护资本市场，长期来看存在估值修复空间 [3] - 国内经济处于寻底修复阶段，政策托底力度持续，但内生动能恢复仍需时间 [3] - 海外市场存在不确定性，如美联储降息节奏和美国经济能否实现软着陆 [3] 结构性投资机会 - 行情可能从光模块扩散至苹果供应链、储能、医药CXO等成长板块 [4] - 这些成长板块的PEG小于1，估值合理，属于能靠业绩支撑的类型 [4] - 资金正从传统领域流向有政策支持和产业趋势的方向，如科技成长和高端制造 [4] - 电子、医疗保健等行业2026年预期盈利增速亮眼 [3] 投资策略重点 - 中长线投资应关注公司基本面，如研发投入和盈利增速的稳定性 [4] - 投资需结合政策风向和行业数据进行评估 [4] - 优质公司是驱动指数上涨的关键，而非指数带动公司上涨 [4] - 投资比拼的是耐心和眼光，选择估值合理且业绩能兑现的公司至关重要 [4]