经公司审慎分析研判，拟放弃本次收购南京二机商业机会。公司放弃收购南京二机商业机会后，通用技 术集团将从整体战略规划出发，实施南京二机商业机会的收购。通用技术集团已根据前次避免同业竞争 承诺函，及时向公司书面告知商业机会，已履行承诺函中的义务，不存在违反承诺的情形。 格隆汇12月9日丨沈阳机床(000410.SZ)公布，公司收到控股股东中国通用技术（集团）控股有限责任公 司（称"通用技术集团"或"控股股东"）《关于投资商业机会的通知函》，本次交易标的为南京二机齿轮 机床有限公司68.87%股权（简称"商业机会"）。由于南京二机齿轮机床有限公司（简称"南京二机"）主 营业务为齿轮机床的研发、生产与销售，与公司同属金属切削机床行业，存在潜在同业竞争可能。通用 技术集团根据2024年11月22日出具的《关于避免与沈阳机床股份有限公司同业竞争的补充承诺函》及时 告知商业机会。 ...

沈阳机床公告，公司收到控股股东通用技术集团《关于投资商业机会的通知函》，本次交易标的为南京 二机齿轮机床有限公司68.87%股权。由于南京二机主营业务为齿轮机床的研发、生产与销售，与公司 同属金属切削机床行业，存在潜在同业竞争可能。经公司审慎分析研判，拟放弃本次收购南京二机商业 机会。公司放弃收购南京二机商业机会后，通用技术集团将从整体战略规划出发，实施南京二机商业机 会的收购。 ...

业绩表现 - 2025年前三季度营业收入18.71亿元，同比增长56.71% [2] - 2025年前三季度归母净利润2.77亿元，同比增长83.55% [2] - 2025年第三季度营业收入6.57亿元，同比增长69.98% [2] - 2025年第三季度归母净利润9767.56万元，同比大幅增长182.23% [2] - 当前营收和利润规模已超过2024年全年水平 [2] 下游行业结构 - 消费电子行业销售占比约25%，是占比最高的下游行业 [3] - 模具行业销售占比约6% [3] - 工程机械行业销售占比约5% [3] - 上述下游行业均实现恢复增长，成为拉动业绩的重要力量 [3] 3C业务增长逻辑 - 3C订单结构性调整带来需求提升 [4] - 存量设备更新与国产替代趋势推动需求，国产机床在性能、性价比及服务上竞争力增强 [4] - 终端产品创新与材质升级驱动，如手机折叠屏普及、新型材质应用带动加工需求量和工艺复杂度提升 [4] - AI技术推动智能手机、智能穿戴等终端产品迭代加速，渗透率快速提升，带动上游精密加工设备需求 [4] 产能布局 - 2023年东莞、南京新建产能陆续投产，经过持续爬坡后可有效支撑未来两至三年发展 [5] - 产能紧张问题已大幅缓解 [5] - 公司已结合市场动态与下游需求，着手新产能布局 [5] 行业竞争与公司优势 - 金属切削机床中国市场容量大但中小企业居多、市场分散 [6] - 下游对设备精度、效率、可靠性及自动化解决方案需求升级，研发能力不足的中小企业在高端市场逐步处于劣势 [6] - 公司核心竞争力包括全产品系列布局与强研发能力，实现金属切削机床全系列覆盖，拥有超250人研发团队 [6] - 健全的销售服务体系，超300人团队实现小时级客户响应，应用技术团队可提供定制化解决方案 [6] - 采用研发生产一体化模式，单元化、模块化生产及全流程品质检测保障产品稳定性与产能可复制性 [6] 盈利能力 - 自2022年以来，毛利率主要在29%至30%之间小幅波动 [7] - 产品升级、新产品推出、上游原材料成本下降及制造效率提升有效对冲了下游降本需求导致的价格压力 [7] - 营收持续增长带来规模效应，期间费用率同比下降，推动净利润率提升 [7]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入18.71亿元，同比增长56.71% [2] - 2025年前三季度归母净利润2.77亿元，同比增长83.55% [2] - 2025年前三季度扣非净利润2.70亿元，同比增长83.12% [2] - 2025年第三季度单季营业收入6.57亿元，同比增长69.98% [2] - 2025年第三季度单季归母净利润9,767.56万元，同比增长182.23% [2] - 2025年第三季度单季扣非净利润9,304.90万元，同比增长166.37% [2] - 公司毛利率主要在29%至30%之间小幅波动，整体相对稳定 [6] 下游行业销售占比与增长 - 消费电子行业销售占比约25%，前三季度实现翻倍增长 [2] - 模具行业销售占比约6%，前三季度实现翻倍增长 [2] - 工程机械行业销售占比约5%，前三季度实现翻倍增长 [2] - 汽摩配件行业销售占比约16%，前三季度增长约80% [2] - 通用设备行业销售占比约32%，前三季度同比增长超过10% [3] 3C业务增长驱动因素 - 3C订单结构性调整带来需求提升 [3] - 国内消费电子加工领域存量设备进入更新周期，国产替代稳步推进 [3] - 手机行业折叠屏普及、新型材质应用推广，带动加工需求量和工艺复杂度提升 [3] - AI技术在消费电子终端渗透率快速提升，推动产品更新迭代加速 [3] 产能与供应链 - 2023年开始东莞、南京新建产能陆续投产，产能紧张情况大幅缓解 [4] - 新建产能持续爬坡后可较好支撑未来两至三年的发展 [4] - 公司已建立单元化、模块化、可复制的生产管理和品质检测体系，具备较快产能布局能力 [4] 行业竞争与核心能力 - 金属切削机床市场容量大但分散，头部企业有望持续扩大份额 [5] - 公司实现金属切削机床全产品系列布局，具备提供自动化组线能力 [5] - 公司拥有超过250人的研发团队，能快速响应下游精密加工需求 [5] - 公司拥有超过300人的销售服务团队，提供小时级客户服务响应效率 [5] - 公司采用研发、设计与生产一体化运作模式，保证产品品质稳定性和产能可复制性 [5]

金属切削机床产业发展概述 - 机床是制造机器的机器，分为金属成形机床和金属切削机床，后者按加工方式可分为车、铣、刨、磨、镗、拉、钻、齿轮加工等多种类型 [2] - 高精密数控领域包括卧式加工中心、立式加工中心、五轴联动机床等类别 [2] - 中国机床工具工业协会将机床工具行业分为金属切削机床、金属成形机床、工具及附件三类 [2] 金属切削机床行业政策背景 - 政策聚焦高端化、智能化、绿色化发展，通过税收优惠、研发激励、产业链协同推动产业升级 [4] - 重点支持五轴联动数控机床、精密加工中心等高端装备研发，提升国产化率 [4] - 目标到2027年关键工序数控化率达75%，通过增值税加计抵减、研发费用加计扣除等政策降低企业成本 [5] - 优化区域产业布局，以长三角、粤港澳等地区为依托培育产业集群 [5] 金属切削机床行业产业链 - 上游以钢铁、铸件、数控系统等基础原材料与核心零部件供应为基础支撑 [7] - 中游聚焦金属切削机床制造环节 [7] - 下游广泛应用于汽车制造、航空航天、机械加工、电子信息等行业 [7] 金属切削机床产业发展现状 - 2010-2024年产量呈现U型增长，2010年75.5万台，2019年下滑至41.6万台，2024年回升至69.45万台创十年新高，五年复合增长率9.3% [1][11] - 区域分布以沿海为主，2024年华东地区占比55.88%，华南地区占27.21%，两大区域合计贡献83.09%产量 [11] - 浙江省以19.27万台连续七年蝉联首位，广东省以28.87%增速跃至18.81万台，江苏、山东分别以29.36%、17.52%增速突破7万台 [11] - 2017-2024年营业收入从1152.1亿元增至1687亿元，利润总额从62.1亿元增至110亿元 [12] - 进口金额从2016年64亿美元下降至2024年48.3亿美元，出口从19亿美元跃升至56亿美元，贸易顺差扩大至7.7亿美元 [12] 金属切削机床产业企业竞争 - 国内头部企业加速向高端市场突破，但整体市场仍由国际品牌主导，行业集中度偏低 [15] - 国产企业在新能源汽车、航空航天等新兴领域形成局部优势 [15] - 未来趋势聚焦高端化、智能化、全球化三大方向，国产五轴机床、复合加工设备的技术迭代将推动进口替代深化 [15] 金属切削机床产业发展趋势 - 行业正迈向智能化、数字化与绿色发展的新时代，智能化机床成为新动力 [17] - 数字化技术使机床设计、制造、管理更加精细高效 [17] - 绿色环保和可持续发展理念推动行业向绿色、低碳方向发展 [17]

2025年一季度经济数据解读 经济超预期回升 - 2025年一季度实际GDP同比增长5.4% 超市场预期 中国经济迎来开门红 [1] - 工业增加值3月上升至7.7% 新能源汽车 金属切削机床和太阳能电池等新动能产量同比均超15% [1] - 3月出口交货值增速达7.7% 与海外客户抢出口现象相印证 [1] - 3月广义基建投资增速同比上升至12.6% 财政资金逐步落地 基建投资延续高增长 [1] - 3月社会消费品零售总额同比上升5.9% 显著高于市场预期 家电家具等品类延续高增速 以旧换新政策效果显现 [1] 价格与结构性问题 - 一季度GDP平减指数-0.8% 仍在负值区间 3月CPI同比-0.1% PPI同比-2.5% 价格疲软反映国内需求仍需提振 [1] - 一季度产能利用率74.1% 处于季节性偏低位 供需缺口待弥合 [1] - 3月规模以上发电量同比仅1.8% 显著低于工业增速 反映地产及高耗能行业弹性不足 [1] - 地产新开工面积同比-18.1% 施工面积持续收缩 房企资金到位同比-3.9% 投资端仍处磨底状态 [1] 政策展望 - 一季度经济改善部分依赖海外抢出口 美国对华关税逐步落地后外贸将承压 [1] - 为实现5%经济增长目标 扩大内需是可持续增长最优解 促消费政策需提速加码 [1] - 市场期盼降准降息政策加快实施 4月底政治局会议是观察政策导向重要窗口 [1]