公司战略与业务模式 - 公司拿地自主开发的核心目的是为了展示和推广其PEC装配式住宅体系，而非媒体所言的“豪赌” [1] - 公司计划将竞拍取得的闵行地块和松江地块开发成示范项目，作为展示绿色集成建筑技术体系在住宅领域竞争优势的重要载体 [1] - 该战略旨在打造符合“好房子”标准的高品质住宅示范项目，以解决技术推广初期需要开发商支持的难题 [1] 技术与产品优势 - PEC装配式住宅体系结合了钢结构和混凝土两种材料的优点 [1] - 该体系能提供施工周期快、周边环境影响小、建筑品质高的装配式建筑 [1] - 公司已在绍兴官渡三号、上海真新社区保障房等项目上成功应用该体系，具备成熟的技术经验 [1] 项目投资与风险控制 - 公司认为竞拍取得的闵行地块和松江地块价格相对合适，风险可控 [1] - 自主开发示范项目被视为在前期推广存在难度的情况下，一种可控的推广策略 [1]

公司监管警示事件 - 上交所于1月13日对杭萧钢构及其时任董秘姚剑峰予以监管警示 [1] - 监管警示原因为公司在E互动平台回复投资者时，关于与湖南建工联合中标火箭总装总测基地项目的相关信息发布不准确、不完整，且风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导 [2][3] - 公司于1月8日在监管督促后披露说明公告，称该项目属于公司主营业务的日常经营行为，合同金额较小，对公司业绩不产生重大影响 [2] 项目中标详情 - 杭萧钢构与湖南建工联合中标“箭元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地（一期）工程总承包项目”，签约合同总价约为2.53亿元 [2] - 公司涉及工程部分的合同价约为6931.88万元，占公司2024年度经审计营业收入的比例不到1% [2] - 项目工程总建筑面积61977.54平方米，工期总日历天数为350天，公司主要负责生产车间厂房的钢结构材料采购、制作及安装等施工工作 [4] 股价异常波动 - 公司股价自2025年12月29日起至2026年1月13日，实现“10天5板”，其中1月8日起实现“4连板” [4][5] - 截至1月13日，公司股票连续4个交易日涨停，累计涨幅偏离值达到46.80%，显著偏离大盘指数 [1] - 1月13日公司股票换手率达15.79%，明显放量 [1] 公司澄清与风险提示 - 公司在1月13日的异动公告中表示，有部分媒体将其列入“商业航天”概念股，但经自查，公司不存在“商业航天”业务 [5] - 公司指出当前股价已严重偏离基本面，短期波动幅度较大，存在较高的炒作风险和未来快速下跌的风险 [5] - 上交所指出，“商业航天”属于市场关注热点，公司发布相关信息应审慎、准确、客观，并充分揭示不确定性风险 [2]

公司中标项目详情 - 杭萧钢构与湖南建工集团组成联合体，中标杭州箭元航天科技有限公司相关工程项目 [1] - 公司负责部分的合同金额（含税）为6931.8792万元 [1] - 公司负责项目生产车间厂房钢结构材料采购、制作及安装，以及楼承板、彩板围护、屋面、防火涂料等施工工作 [1] 合同性质与收入确认 - 该项目为公司日常经营业务合同 [1] - 合同收入将根据履约进度逐步确认 [1] 合同履行与业绩影响 - 合同履行可能受政策、市场、环境等不可预计或不可抗力因素影响，存在不确定性 [1] - 该项目合同金额占公司2024年度经审计营业收入的比例不到1% [1] - 该项目对公司全年业绩不产生重大影响 [1]

公司新签订单表现 - 2025年公司新签订单总额242.7亿元，同比增长10.5% [1] - 国内业务新签订单170.1亿元，同比下降10.0% [1] - 海外业务新签订单72.0亿元，同比大幅增长140.1%，占整体新签订单比例达29.7%，同比提升16个百分点 [1] - 2025年第四季度单季海外新签订单22亿元，同比增长568.4% [1] 海外业务分析 - 海外新签订单增长超预期，验证公司出海逻辑的持续性 [2] - 海外订单结构：工业建筑新签26.4亿元（同比+41.5%），公共建筑新签45.6亿元（同比+302.5%） [2] - 公司有望依托早期出海积累的品牌和经验，持续受益于中东、东南亚等新兴市场国家投资强度提升 [2] - 国内制造业客户加速海外投资建厂，有望为公司海外业务带来稳定需求 [2] - 行业层面，建筑企业出海仍是大势所趋，未来1-2年有望迎来海外订单的集中转化和业绩加速兑现 [2] 国内业务转型 - 公司主动调整国内订单结构，逐步减少投标政府投资类项目，转向民营企业投资的重钢类项目和“好房子类”项目 [2] - 2025年工业连锁及战略加盟业务新签订单12.8亿元，同比增长51.7% [2] - 2025年BIPV业务新签订单3.5亿元，同比增长60.8% [2] 盈利预测与估值 - 维持盈利预测，预计2026年归母净利润为7.90亿元，引入2027年归母净利润预测8.96亿元 [3] - 对应2026年/2027年市盈率分别为10.7倍/9.4倍 [3] - 按公司公告的25-27年每年现金分红比例不低于70%计划，当前股价对应2026/2027年股息率分别为6.6%/7.4% [3] - 维持“跑赢行业”评级和目标价5.22元，对应2026/2027年市盈率13.2倍/11.6倍，隐含23.1%的上行空间 [3]

公司经营与产能状况 - 龙庆东南公司元旦期间生产线满负荷运转，订单已排至7月份 [2] - 公司目前年产能达6万吨，产值超4亿元，计划今年将产能提升至8万吨 [2][3] - 公司产品广泛应用于岛内外重点建设项目，并已借助自贸港政策在东南亚、中东等地区取得业务进展 [2][3] 行业与市场环境 - 海南自贸港全岛封关后，市场业务量明显增加，带动了钢结构建筑等行业的发展 [3] - 封关后10天内，全省新增经营主体近1.2万家，全球投资服务热线接待的投资者数量较封关前增长数倍 [3] - 金牌港开发区新型建筑产业已汇聚39个项目，其中19家建成投产，装配式建筑产能占全省一半以上 [4] 区域基础设施与发展规划 - 金牌港港口一期工程整体施工进度过半，计划今年10月完工，建成后将拥有2个7万吨级和5个2万吨级通用泊位，年设计吞吐量达1600万吨 [4] - 临高海荃新能源游艇制造有限公司订单催得紧，元旦仅休息一天，其所在园区已落地15个游艇产业项目 [4] - 开发区今年将聚焦“三区一园”发展格局，加快粮油加工物流产业破题与零碳园区建设，推动更多产业项目落地达产 [4]

合同与订单情况 - 2025年1 - 12月新签合同698项，累计金额242.7亿元，同比增10.5%[2] - 2025年10 - 12月新签合同165项，累计金额63.0亿元，同比增30.8%[2] - 2025年海外业务新签订单72亿元，同比增140.1%，Q4增568.4%[6] - 2025年工业连锁及战略加盟业务新签订单12.8亿元，同比增51.7%[4] - 2025年BIPV业务新签订单3.5亿元，同比增60.8%，Q4增117.2%[4] 产品销量 - 2025年1 - 12月钢结构销量172.6万吨，同比增27.6%，10 - 12月增14.6%[2] 项目金额情况 - 2025年1 - 12月专业分包一体化项目金额124.7亿元，同比 - 3.7%，10 - 12月增5.2%[4] - 2025年国内业务装配式EPC项目金额28.0亿元，同比 - 41.7%，10 - 12月 - 36.0%[4] - 2025年国际业务工业建筑项目金额26.4亿元，同比增41.5%，公共建筑增302.5%[4] 业务趋势 - 2025年国内业务下滑10%，受公共建筑与EPC业务下滑影响[7]

公司中标信息 - 公司成功中标杭州产创CBD76号地块项目，中标金额为8.24亿元人民币 [1] 项目定位与规划 - 项目定位为高端现代服务业办公集群，旨在打造集商务、金融、创新于一体的综合性产创CBD [1] - 项目规划包括四栋商务办公楼及商业裙楼 [1] - 项目融合游逛式商业、金融商街、花园办公等业态，形成“商业+办公”复合生态 [1]

公司中标信息 - 公司成功中标杭州产创CBD76号地块项目 中标金额为8.24亿元人民币 [1] - 该项目中标金额占公司最近一期经审计营业收入的4.46% [1] 项目合作模式 - 项目由公司下属子公司浙江精工钢结构集团有限公司与中国建筑第八工程局有限公司组成的联合体共同中标 [1] 战略与业务意义 - 该项目是公司总承包业务在杭州市场取得的新突破 [1] - 此次中标体现了公司从钢结构专业分包向总承包模式转型的战略 [1]

公司中标新项目 - 公司成功中标杭州产创CBD76号地块项目 中标金额为82,382.4042万元 [1] - 该项目中标金额占公司最近一期经审计营业收入的4.46% [1] - 项目由公司下属子公司浙江精工钢结构集团有限公司与中国建筑第八工程局有限公司组成的联合体共同中标 [1] 公司业务战略进展 - 该项目是公司总承包业务在杭州实现的又一新突破 [1] - 此次中标是公司积极谋求从钢结构专业分包向总承包模式转型的战略不断贯彻落地的体现 [1]

公司中标项目 - 公司成功中标杭州产创CBD76号地块项目，中标金额为8.24亿元人民币 [1] - 该项目定位为高端现代服务业办公集群，旨在打造集商务、金融、创新于一体的综合性产创CBD [1] 项目规划与业态 - 项目规划包括四栋商务办公楼及商业裙楼 [1] - 项目融合游逛式商业、金融商街、花园办公等业态，形成“商业+办公”复合生态 [1]