业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度净利润为负值 [2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 本次业绩预告相关的财务数据未经注册会计师预审计 [4] 业绩预告财务数据计算基础 - 2025年度基本每股收益按加权平均股份数1,014,952,260股计算 [2] - 上年同期基本每股收益按原股本873,100,876股计算 [2] - 公司2025年度执行了法院裁定批准的重整计划 [2] 与审计机构沟通情况 - 公司就本次业绩预告事项与年审会计师进行了预沟通 [3] - 公司与会计师事务所在业绩预告方面不存在重大分歧 [3] 业绩变动原因分析 - 报告期内公司持续加大市场拓展力度，实现营业收入同比上升 [5] - 受营业成本上涨较快影响，公司整体毛利率同比有所下滑 [5] - 受益于汇率波动及破产重整计划推进，公司财务费用同比显著下降 [5] - 2025年度拟计提商誉减值准备并减计递延所得税资产 [5] - 公司业绩变动系上述因素综合影响所致 [5]

公司人事任命与履职进展 - 公司于2026年1月9日召开第三届董事会第二十次会议，审议通过了聘任王成标先生为公司第三届董事会秘书的议案 [1] - 王成标先生的任期自董事会审议通过之日起至第三届董事会任期届满之日止 [1] - 鉴于聘任时王成标先生尚未取得科创板董事会秘书任职培训证明，公司董事会指定薛晖先生代行董事会秘书职责 [1] 董事会秘书正式履职 - 王成标先生近日已参加上海证券交易所科创板上市公司董事会秘书任职培训，并取得任职培训证明 [2] - 王成标先生自取得任职培训证明之日起正式履行公司董事会秘书职责 [2] 董事会秘书联系方式 - 王成标先生联系电话为0512-66580868，传真为0512-66313263 [3] - 电子信箱为maixinlin@maixinlin.com，办公地址位于江苏省苏州市吴中区太湖街道溪虹路1009号 [3]

公司背景与创始人经验 - 柘飞航空创始人陈开鸣拥有超过20年航空业经验，曾在美国湾流宇航深度参与G650整机研发与适航取证，后回国作为技术顾问协助中国商飞C919项目研发与取证长达10年 [2] - 创始人拥有多架机型从零到一的完整适航取证成功经验，其核心团队90%以上具有商业航空背景，经验横跨飞控、航电、能源管理、自动驾驶等多个领域 [3][7][8] 公司定位与业务模式 - 公司成立于2022年，定位为“系统优先”的航空科技公司，不造整机，专注于飞行控制系统、能源管理系统、自动驾驶的系统级解决方案 [5] - 公司旨在填补国内航空产业链上游关键系统的空缺，解决国内供应链成熟产品缺失、国外供应商服务不友好等问题，目标是成为国内少数的航空系统级供应商 [3][6] - 商业模式是直接向主机厂输出标准化的工业产品和完整解决方案，同时提供系统化的整机工程服务及AI加速工具支持，以帮助客户加速项目进度 [19][21] 产品与技术解决方案 - 公司首个产品是适航级飞控系统解决方案Zephyr.IVOS，于去年11月推出，高度集成飞行控制、自动飞行、飞行管理、能源管理等功能，采用航空级电传架构和多余度容错逻辑，支持多旋翼、复合翼、倾转旋翼等多种构型，性能跻身全球第一梯队 [13] - 公司主张飞控、能源管理、智能驾驶一体化，并与整机设计紧密结合，提供完整的核心系统解决方案，而不仅仅是单一的飞控产品 [9][10] - 研发体系遵循DO-178C、DO-254、ARP4754A和AS9100D等航空业最高标准，致力于提供远超适航“及格线”的高实用性优质产品 [14][16] - 产品开发挑战包括：将相当于50吨级电传飞机的复杂系统集成到2.5吨的eVTOL中、国内适航经验刚刚入门、以及上游功能安全芯片缺乏纯国产解决方案 [11][12] 市场合作与融资进展 - 公司已与翊飞航空、览翌航空、追梦空天等多家整机厂达成深度合作，共同推动核心系统产品研发、测试与试飞 [4][20] - 2025年内已完成两轮融资：年初由光合创投领投的天使轮，以及近期由顺为资本领投、浦东创投、厚雪资本、上城资本等跟投的新一轮数千万元融资 [4][8] 行业洞察与发展战略 - 公司认为低空经济发展将分为三阶段：2024-2026年为产品构型验证与适航阶段；2026-2030年为市场化落地阶段；2030年后进入普遍化商用阶段 [23] - 完整的产品能力和系统能力将成为第二阶段发展的基石，能够帮助整机厂降低适航周期风险、减少开发不确定性、获得更稳定整机性能的供应商将成为行业默认选择 [23] - 公司短期目标是保持技术优势并推出能改变行业逻辑的新产品，长期愿景是“让全球大多数飞行器都有柘飞的系统在内” [30][31] - 公司认为行业拐点（如空中出租车走进日常生活）可能在一两年之内到来，并正在工程应用中大规模利用深度学习（AI）提高效率 [27][29]

公司股价与基本面 - 2025年1月9日，航新科技股价上涨5.45%，报收20.33元/股，成交额6180.25万元，换手率1.27%，总市值49.90亿元 [1] - 公司主营业务为航空机载设备综合保障业务及MRO业务等，具体包括航空机载设备研制、检测设备研制、设备维修、基地与航线维修、飞机内外装饰、飞机拆解及航空资产贸易 [1] - 公司主营业务收入构成为：航空维修及服务占比84.49%，设备研制及保障占比15.24%，其他产品占比0.27% [1] 基金持仓情况 - 财通基金旗下产品“财通先进制造智选混合发起A”在2024年第三季度重仓航新科技，持有6.11万股，占该基金净值比例为3.51%，为第九大重仓股 [2] - 基于上述持仓，该基金在2025年1月9日航新科技股价上涨中估算浮盈约6.42万元 [2] - 该基金成立于2024年5月29日，最新规模为2397.51万元，成立以来收益率为50.66% [2] 基金经理信息 - “财通先进制造智选混合发起A”的基金经理为朱海东和顾弘原 [3] - 朱海东累计任职时间6年180天，现任基金资产总规模9.37亿元，任职期间最佳基金回报68.38%，最差基金回报-28.68% [3] - 顾弘原累计任职时间4年230天，现任基金资产总规模4.94亿元，任职期间最佳基金回报55.21%，最差基金回报-23.03% [3]

公司经营与产能状况 - 龙庆东南公司元旦期间生产线满负荷运转，订单已排至7月份 [2] - 公司目前年产能达6万吨，产值超4亿元，计划今年将产能提升至8万吨 [2][3] - 公司产品广泛应用于岛内外重点建设项目，并已借助自贸港政策在东南亚、中东等地区取得业务进展 [2][3] 行业与市场环境 - 海南自贸港全岛封关后，市场业务量明显增加，带动了钢结构建筑等行业的发展 [3] - 封关后10天内，全省新增经营主体近1.2万家，全球投资服务热线接待的投资者数量较封关前增长数倍 [3] - 金牌港开发区新型建筑产业已汇聚39个项目，其中19家建成投产，装配式建筑产能占全省一半以上 [4] 区域基础设施与发展规划 - 金牌港港口一期工程整体施工进度过半，计划今年10月完工，建成后将拥有2个7万吨级和5个2万吨级通用泊位，年设计吞吐量达1600万吨 [4] - 临高海荃新能源游艇制造有限公司订单催得紧，元旦仅休息一天，其所在园区已落地15个游艇产业项目 [4] - 开发区今年将聚焦“三区一园”发展格局，加快粮油加工物流产业破题与零碳园区建设，推动更多产业项目落地达产 [4]

文章核心观点 - 江苏省首个“保险+气象+风险减量”三位一体的创新服务模式在南京落地 旨在为无人机跨江货运提供安全保障 标志着保险业服务低空经济新业态的重要探索 [1] 行业背景与发展 - 低空经济在2024年被首次写入政府工作报告 正从概念验证向价值创造快速迈进 [1] - 2025年以来 无人机在物流运输等场景应用增多 2023年中国低空物流市场规模预计超过1200亿元 [1] - 在南京 无人机、eVTOL等新型交通工具在长江沿岸物流、应急等场景应用广泛 但江面复杂气候条件制约飞行安全 [1] 创新模式与解决方案 - 该模式由人保财险南京市分公司联合南京市气象局及江苏长江汇航空科技有限公司共同推出 [1] - 模式核心是“保险+气象+风险减量”三位一体 推动保险服务从事后理赔向事前预警、事中干预、风险减量转型 [2] - 通过气象部门部署的百万级高精度气象监测设备 实时捕捉江面立体风场、能见度等关键数据 [2] - 结合低空飞行保障平台 为客户智能推送绕飞建议和备降方案 [2] 保险产品细节 - 保险全称为无人机机身及配套设备意外损失保险及附加无人机飞丢损失保险、航空无人机第三者责任保险 [2] - 主要保障无人机因意外事故及飞丢导致的设备损失 以及无人机意外导致的第三者人身伤亡和财产损失 [2] - 理赔流程创新：无需找到飞机残骸 凭飞服中心的第三方证明即可赔付 解决了无人机落水难寻的后顾之忧 [2] - 每架无人机的价值约15万元 投保该险种可有效规避雷暴、大风等天气风险并获得损失赔偿 [2] 市场反馈与行业意义 - 企业方（江苏长江汇）表示该保险彻底解决了后顾之忧 大大降低运输风险 打通空中货运“最后一公里” [2] - 南京保险业界人士肯定该实践 认为这是低空经济风险保障领域的新突破 也是保险业拥抱高科技、服务新业态的重要探索 [3] - 该创新模式未来有望推广至城市空中交通、应急救援等更多场景 [3]

核心观点 - 阿联酋本土公司LODD Autonomous自主研发的首款混合动力重型货运无人机Hili成功首飞 标志着该国在高端自主航空装备领域取得重要进展 并致力于通过填补传统卡车与长途货机之间的物流空白来重塑行业格局 [1][2] 产品与技术 - Hili是一款垂直起降混合动力重型货运无人机 有效载重250公斤 航程达700公里 采用电动垂直起降与燃油巡航相结合的模式 突破了纯电动力在长距离重载运输中的能量瓶颈 [1] - 产品定位为补充而非取代现有运输方式 旨在填补地面运输与传统航空货运之间的中程物流空白 实现仓储中心之间的快速点对点运输 [1][4] - 其设计从零开始 并非由现有客机改装 搭载智能能量管理控制系统以确保运行高效稳定 [1] - 公司拥有自主研发体系 Hili完全由内部团队在阿布扎比设计研发 从概念设计到原型机首飞历时不足两年 [2][10] 市场定位与商业模式 - Hili最具颠覆性潜力的应用场景是物流供应链的“中程”段 即仓储节点之间的运输环节 其VTOL能力使其无需跑道 可直接在仓库间点对点飞行 形成新的空中走廊 [3] - 在设想的未来智能物流网络中 Hili将作为中间段的空中高速链路 与负责“首尾”配送的自动驾驶车辆及自动化仓库协同工作 以提升全链路效率并降低运营成本 [2][4] - 相比传统货机或直升机 Hili的运营成本可能更低 因其不需要大型机场基础设施和跑道 并可在优化路径下点对点飞行 减少时间成本和能耗 [5] - 公司计划于2026年中期携手航空及物流伙伴启动商业运营 并已与亚洲多个国家及英国等地的企业达成合作意向 目标是从阿布扎比进行全球化扩张 [2][7][8] 研发与运营进展 - 公司团队规模约70人 包括本地与国际航空专家 [2][10] - Hili已完成首飞 下一阶段将进入严格的飞行测试和认证阶段 计划在明年中实现运营性飞行试点 [8][12] - 阿布扎比因其多样的地理环境、开放的试验空间及进步的监管环境 成为公司开发和测试技术的理想地点 [7] 未来发展与挑战 - 公司扩张面临的主要阻碍是监管和技术层面 监管机构需要调整认证框架以接纳自主无人飞机 同时需确保指挥控制和数据管理系统高度可靠并能与空管系统整合 [6] - 终极目标是实现完全电动化以减少碳排放 但目前受限于电池能量密度 公司也在关注氢能推进等清洁能源方案 待技术成熟后将率先测试应用 [11] - 安全性与耐久性是设计的核心 公司正针对极端天气如高温、沙尘暴等开展大量环境测试 并强化电气与航空电子系统 [9]

2025年第六次临时股东会决议 - 会议于2025年12月29日在公司湖北襄阳总部以现场结合网络投票方式召开，由董事长李光平主持，所有9名在任董事及董事会秘书均出席[2][3] - 会议审议并通过了五项议案，包括2026年度日常关联交易预计、2026年度向银行申请授信及担保额度，以及2025年限制性股票激励计划相关的三项议案[4][5] - 议案1和议案2为普通决议案，获出席股东所持有效表决权股份总数半数以上通过；议案3、4、5为特别决议案，获出席股东所持有效表决权股份总数三分之二以上通过，所有议案均对中小投资者进行了单独计票[5] - 本次会议由北京盈科（武汉）律师事务所律师见证，律师认为会议的召集、召开程序、表决程序及结果均符合相关法律法规及公司章程，合法有效[6] 2025年限制性股票激励计划内幕信息自查 - 公司于2025年12月12日审议通过2025年限制性股票激励计划草案，并于次日披露[8] - 根据规定，公司对激励计划草案披露前6个月内（2025年6月13日至2025年12月12日）的内幕信息知情人买卖公司股票情况进行了自查[8] - 自查范围覆盖所有激励计划内幕信息知情人，公司向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行了查询[9] - 根据中登公司上海分公司于2025年12月19日出具的查询证明，所有核查对象在自查期间均不存在买卖公司股票的行为[10] - 公司结论认为，在激励计划披露前，已严格登记内幕信息知情人并控制知情范围，未发现信息泄露及内幕信息知情人利用内幕信息进行交易的情形[11]

海口江东新区发展概况 - 作为海南自贸港重点园区，海口江东新区已从滩涂之地向现代化产业新城蜕变，吸引了超过2.7万家企业落户，其中包括48家世界500强企业 [2] - 园区已孕育出现代商贸服务、临空经济两个千亿级产业集群，展现出强劲的发展活力 [2] 临空经济产业集群 - 海南临空产业园区正式开园，封关后首个临空产业综合平台投入运营，吸引了凯德投资、航科院中宇等10家国内外企业 [3] - 园区打造“三链合一”产业平台，无缝衔接物流链、供应链、产业链，构建了覆盖全球的航空物流网络并创新了特种货物通关模式 [5] - 园区建设了自贸港首个空港进境冰鲜及肉类指定监管场地，并通过一条400米长的地下通道将前置货站与机场跑道直接相连，实现货物落地后一公里内快速通关 [5] - 临空经济产业集群已吸引航空科技、跨境电商、绿色能源等领域标杆企业进驻，其营收已突破2000亿元 [5] 企业“出海”与全球布局 - 江东新区协助深圳创维光伏在泰国春武里府促成3兆瓦屋顶光伏电站项目破土动工，这是该公司在泰国的首个工商业光伏项目，预计首年发电超440万度 [6] - 园区协助创维光伏设立对外投资平台——海南创维新能源投资有限公司，并通过组建ODI专项工作组、提供备案“快捷通道”等方式，显著压缩了对外投资备案周期，高效促成项目落地 [6] - 该案例验证了自贸港政策支持产业国际拓展的效能，为后续高端制造、绿色能源企业通过江东平台“走出去”提供了可复制的范例 [7] 总部经济与企业集聚 - 江东新区已吸引215家总部企业落户，其中48家来自世界500强，有11家投资建设了自己的区域总部大楼 [9] - 全球最大再生纸制造商香港中南资源集团作为首家建成并入驻的企业，认为在江东新区开展再生资源跨境贸易成本更低、效率更高，在贸易、税负及资金流动方面优势明显 [11] - 企业将江东新区视为全球布局的新支点，其带来的全球网络与资源持续吸引上下游伙伴与服务商，形成了“以商引商、共赢共生”的产业生态 [11] 园区建设与产业平台 - 江东广场项目即将交付，设计了独栋和高层组合，旨在迎接世界500强总部和各类科创金融企业入驻，项目方的角色也从建设者延伸为“招商合伙人” [8] - 海南临空产业园区是海南自贸港绿色低碳国际合作示范项目的启动区，将通过整合资源形成专业化共建模式 [5]

公司违规与监管措施 - 公司存在违规行为，2025年5月末累计新增借款1.76亿元，占2024年末经审计净资产的比例为23.42%，超过上年末净资产的20% [1] - 该行为违反了《公司债券发行与交易管理办法》第五十四条的规定 [1] - 公司及相关责任人收到广东证监局出具的《警示函》 [1]