行业与公司 * 纪要涉及的行业为铝箔加工行业，具体公司为鼎胜新材[1] 核心观点与论据 业务表现与需求驱动 * 公司产量和单价显著增长，主要驱动因素为内蒙定增项目产能释放及下游市场需求攀升，特别是电池箔需求[3] * 电池箔订单量显著增加，核心客户为宁德时代和比亚迪[2][3] * 公司通过转产和提高生产效率应对市场需求[3][4] 产能扩张与未来预期 * 根据客户预测，明年电池用膜需求预计增长30%-40%[4] * 公司已规划产能扩张，今年预计产量20万吨，明年计划达到28万吨[2][4] * 若每吨利润增长500元且明年产量26万吨，公司利润有望显著提升，具体取决于谈判结果[2][12] 各产品线盈利状况 * 传统产品空调箔业务稳定，每吨盈利约100多元，与往年持平[2][7] * 食品包装薄受欧洲市场亏损影响，每吨盈利仅100多元[2][7] * 电磁箔成为盈利亮点，每吨盈利约1,400元，毛利较高且稳定[2][7] 外部挑战与应对措施 * 中美贸易冲突对公司影响有限[8] * 公司通过稳定东南亚市场出口、利用泰国基地解决美印反倾销问题、欧洲基地支持欧洲市场等措施应对外部挑战[2][8] 行业环境与价格协商 * 铝箔行业整体经营承压，多家同行面临亏损，鼎胜新材表现相对较好未亏损[2][11] * 有色加工协会推动铝箔涨价，与七大铝箔厂达成共识[2][9] * 宁德时代已口头同意从11月起缩短付款周期并涨价500元/吨，实际涨幅尚在协商中[2][9][10] * 涨价旨在确保企业不亏损运营，维持行业健康发展[2][9] 其他重要内容 财务状况与运营 * 应收账款周期长，货币资金同比下降20亿元，原因包括大客户付款周期长、业务量增长及内蒙古扩产项目投入[5][13] * 公司已要求缩短付款周期，预计一个月内见效[5][13] 技术研发与战略布局 * 公司关注主业及上下游产业，如液冷散热、电池领域[5][14] * 在钠电池方面，公司研发铝箔替代铜箔的新型产品，并与宁德时代深入合作[5][15] * 钠电池技术路线不会对电子箔需求产生重大冲击，铝箔仍是主要材料[5][15] * 公司目前没有跨行业AI研发计划，仍聚焦上下游相关材料[14]

公司及行业 鼎胜新材（铝箔制造行业，专注于电池箔、涂碳铝箔、电磁箔等产品）[1][2] 核心观点与论据 **财务表现** - 2025年上半年营收133亿元，同比增长15.94%，净利润1.88亿元，同比增长2.33%，经营性现金流2.77亿元，同比增长49.37%[3] - 总销量52万吨，同比增加5万吨，电池箔销量增长46%，空调箔增长15%，包装箔下降[3] - 电池箔上半年销量9万吨，全年目标20万吨[3] - 2024年归母净利润3亿多元，预计2025年修复，2026年较大增长[8] **市场份额与产能** - 电磁箔市场份额40%-45%[4] - 涂碳铝箔和光箔订单未来两三年可能增长至60%-70%[4] - 2026年涂碳铝箔和光箔总出货量预计25-26万吨，涂碳铝箔占比20%（约5-6万吨）[9] - 2027年总产能预计32万吨，其中涂碳铝箔10万吨[5][7] - 当前涂碳产能2万吨（2025年），2026年预计5万吨[18] - 内蒙古12条生产线和杭州4条生产线投产后，行业地位将跃升第一[11] **海外业务** - 欧洲市场持续亏损，2024年亏损1700万，2025年二季度亏损4800万，产能利用率70%-80%[19] - 欧洲业务预计2026年一季度扭亏[13] - 泰国工厂满负荷运转，订单排至年底，受益于美国对印度加征关税[6][21] - 泰国工厂产能：空调铝箔5万吨，包装铝箔6万吨[21] **产品与盈利** - 涂碳铝箔单吨盈利比普通铝箔高4-5个百分点[23] - 涂碳铝箔供不应求，存在涨价空间[30] - 储能电池正极材料100%使用涂碳铝箔[17] - 海外空调箔毛利18%-20%，国内10%-12%[35] **战略布局** - 重点发展锂电池业务，扩展涂碳铝箔和光箔产能[7][34] - 内蒙古基地降低生产成本，逐步释放新增产能[7] - 泰国基地2027年前后可能调整业务，欧洲基地供应美国包装铝箔[6][7] - 不再扩展空调制冷和包装行业产能[33] **行业趋势与竞争** - 铝箔行业充分竞争，锂电行业集中度高，前11大客户占88%市场份额[14][15] - 公司是唯一盈利的电磁箔企业[11] - 储能需求年增长率20%-30%[7] - 钠电池可能替代锂电10%-20%市场份额，但应用场景有限[27] **新兴领域合作** - 与宁德时代合作固态钠电池，供应亿纬固态电池[25] - 配合亿纬与宝马的大圆柱电池项目[25] - 与数码设备制造商（冠宇、ATL、新万达）合作硅碳负极和硅氧负极技术[28][29] **原材料与关税影响** - 原铝价格2万-2.1万元/吨，主要影响库存价值，对加工费支撑有限[30] - 美国加征关税利好泰国工厂订单，客户已接受成本上升[31] **其他业务** - 家电和包装行业稳定增长，但毛利不及锂电[35] - 亲水箔（空调制冷用）增长约10%，包装可能减少10%[35] 其他重要内容 - 欧洲工厂产品结构调整，对美出口订单增加[13] - 涂碳产线扩产需6-9个月（有光箔供应）或2-3年（无光箔供应）[24] - 固态电池对铝箔性能要求高（抗拉强度、延伸率、表面含油量）[26] - 公司通过内蒙古成本优势和产品结构优化提升单吨盈利[12][37]

税务部门活动 - 胡杨河税务局开展"税企面对面"走访活动，旨在加强经营主体合规引导，构建良好税法遵从环境 [1] - 税务干部深入企业生产车间、研发中心，了解生产经营、市场拓展、技术创新等情况，并通过座谈交流宣讲税费优惠政策和信用激励举措 [1] - 税务部门解答企业涉税问题，帮助企业梳理排查涉税风险点 [1] 企业反馈 - 新疆荣泽铝箔制造有限公司财务总监表示，企业提升科技创新能力过程中，离不开税费政策支持和税务部门精细服务 [1] - 克拉玛依天华新能源电力有限公司财务总监认为税务部门的涉税风险提醒和业务辅导，提高了企业风险防范意识和应对潜在税务风险的能力 [2] 政策支持 - 税务干部向企业解答西部大开发优惠政策、出口退税流程优化、研发费用加计扣除政策适用等具体问题 [2] - 胡杨河税务局将持续优化纳税服务举措，在依法申报、享受税费支持政策、风险预警等方面提供高效服务 [2]