港股新股市场概况 - 港股新股市场近期表现火爆，部分新股表现亮眼[1][6] - 2025年前11个月，港股市场共有91家企业完成IPO，合计募集资金达2598.89亿港元，较去年同期大幅增长约228%，登顶全球交易所募资额榜首[10] - 2025年港股IPO平均超额认购倍数达1675倍，同比激增4.61倍，创近五年新高[10] - 截至11月26日，2025年港股新股上市首日平均回报率达38%（剔除以SPAC、转板和介绍方式上市），较去年同期大幅提升347个百分点[10] - 2025年港股新股首日破发比例降至23.08%，创下近五年新低[10] - 安永预计2026年港股IPO市场将保持稳健增长，结构进一步深化，人工智能、生物医药等前沿领域企业将成为重要的上市来源[11] 宝济药业-B (02659) 新股表现 - 宝济药业-B于2025年12月9日暗盘交易中表现强劲，股价一度暴涨超115%[1][2] - 暗盘收盘报56港元，较招股价26.38港元大涨112.28%[2][3] - 以每手100股计算，暗盘交易中每手可赚3057港元（不计手续费）[1] - 公司公开发售获券商借出2692.1亿港元孖展，以公开发售集资额1亿港元计算，超购2690.8倍[1] - 公司于2025年12月10日正式挂牌上市[1] 宝济药业-B (02659) 公司信息 - 宝济药业是一家处于临床和商业化阶段的生物技术公司，成立于2019年，总部位于上海[4] - 公司专注于利用基于合成生物技术的先进生物制造在中国开发及提供重组生物药物[4] - 公司产品管线主要包括12款自主开发在研产品，其中有三款核心产品[4] - 公司旗下产品针对四个领域：大容量皮下给药、抗体介导的自身免疫性疾病、辅助生殖以及重组生物制药[4] - 公司一款辅助生殖“7天长效促排”新药已于2025年8月被批准上市[4] - 一款大容量皮下给药产品已提交上市申请，一款用于器官移植前脱敏和自身免疫性疾病的药物处于三期临床后期[4] - 公司2023年、2024年营收分别为693万元、616万元，净亏损分别为1.6亿元、3.64亿元[5] - 2025年上半年，公司营收为4199万元，同比大增2716.23%，但净亏损仍达1.83亿元[5] - 公司此次全球发售H股总数为3791.17万股，其中国际发售占90%，香港公开发售占10%[3] - 本次IPO基石投资者阵容强大，包括安科生物香港、DC Alpha SPC等3家机构，合计认购2.006亿港元，约占募集资金总额20.06%[4] - 截至暗盘收盘，公司总市值为182.55亿港元[3] 卓越睿新 (02687) 新股表现 - 卓越睿新于2025年12月8日上市首日盘中一度暴涨超111%，最终收涨87.26%[7] - 2025年12月9日，该股股价再度大涨近16%，报146.6港元/股[7][8] 卓越睿新 (02687) 公司信息 - 卓越睿新是中国知名的高等教育机构教学数字化解决方案提供商[10] - 公司致力于高等教育机构数字化教育内容、数字化教学环境服务及产品的提供交付和运营，产品服务覆盖教、学、练、考、评、管等重要方面[10] - 根据弗若斯特沙利文数据，2024年，公司在中国高等教育教学数字化市场收入排名第二，市场份额为4.0%[10] - 2024年，公司在中国高等教育数字化教学内容制作市场收入排名第一，市场份额为7.3%[10]

港股市场整体表现 - 12月8日港股市场弱势调整 恒生指数收盘报25765.36点 下跌319.72点 跌幅1.23% [2] - 恒生科技指数表现相对平稳 收盘报5662.55点 微涨0.09点 [4] - 南向资金当日累计净买入港股超15亿港元 [10] 新股上市表现分化 - 两只新股同日上市表现差异巨大 [8] - 卓越睿新股价午后快速拉升 最大涨幅一度超111% 最终收盘涨幅超87% [5] - 纳芯微上市后全天处于破发状态 最终收盘跌幅达4.31% [7] 卓越睿新公司概况 - 公司是中国知名的高等教育机构教学数字化解决方案提供商 产品服务覆盖教、学、练、考、评、管等重要方面 [6] - 按2024年收入计 公司在中国高等教育教学数字化市场收入排名第二 市场份额为4.0% [7] - 按2024年收入计 公司在中国高等教育数字化教学内容制作市场收入排名第一 市场份额为7.3% [7] - 中国高等教育教学数字化市场前五大公司的总市场份额为12.9% [7] 主要成分股及板块表现 - 恒生指数成分股中 百度集团涨超3% 华虹半导体涨超4% 中芯国际涨超2% [10] - 恒生指数成分股中 泡泡玛特跌超8% 老铺黄金与信达生物跌超6% [10] - 银行股集体走低 建设银行跌超4% 招商银行与工商银行跌超3% [10] - 中资券商股普遍上涨 华泰证券涨超4% [10] 机构后市展望 - 多家机构认为港股当前处于估值低位或布局区间 并对2026年走势持积极态度 [12] - 科技创新（特别是AI）和高股息资产是被机构共同看好的两条投资主线 [12] - 机构观点存在分歧 华泰证券认为港股“春季躁动”可能提前 华安基金提示岁末风格可能更偏向防守型的红利板块 [13] - 对于市场驱动因素 长城基金更强调企业盈利 其他机构也提及流动性、外资等因素 [13]

公司上市与募资计划 - 公司计划于2025年11月28日至12月3日进行招股，全球发售666.67万股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90% [1] - 每股发售价区间为62.26港元至76.10港元，每手100股，预期H股于2025年12月8日在联交所开始买卖 [1] - 假设发售价为每股69.18港元，全球发售净筹约4.045亿港元，资金计划用于：约36.7%用于研发；约31.8%用于提升客户服务及支持能力；约21.5%用于在选定城市设立知识图谱开发中心；约10.0%用于营运资金及一般公司用途 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国高等教育机构教学数字化解决方案提供商，业务覆盖教、学、练、考、评、管等所有重要方面 [2] - 按2024年收入计，公司在中国高等教育教学数字化市场收入排名第二，市场份额为4.0% [2] - 按2024年收入计，公司在中国高等教育数字化教学内容制作市场收入排名第一，市场份额为7.3% [2] - 中国高等教育教学数字化市场前五大公司的总市场份额为12.9% [2] - 公司已交付超过44,000款数字化教育内容产品，服务及产品涵盖教育部认可的12个学科门类及92个专业 [2] - 公司有627门数字化课程在国家级课程认定及遴选中获评金课，在按收入计的市场前五大参与者中排名第一 [2] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司收入分别为4亿元、6.53亿元及8.48亿元 [3] - 2022年至2024年，公司净利润分别为约-5911万元、8142.1万元及1.05亿元 [3] - 2025年上半年，公司实现收入约2.75亿元，净亏损9895.6万元 [3]

发售信息 - 全球发售6,666,700股H股，香港发售666,700股，国际发售6,000,000股[6] - 最高发售价每股H股76.10港元，预期发售价2025年12月4日协定，不高于76.10港元，预计不低于62.26港元[6][7] - 香港公开发售2025年11月28日开始，2025年12月3日上午十一时三十分截止申请[18] - 预期定价日2025年12月4日，H股2025年12月8日上午九时正开始买卖[19][21] 市场份额 - 2024年公司在中国高等教育教学数字化市场收入排名第二，份额4.0%；在数字化教学内容制作市场排名第一，份额7.3%[33][57] 用户数据 - 2022 - 2025年6月各阶段客户数量分别为1174、1422、1738、1156、1143名[37] - 2022 - 2025年6月各阶段每名客户平均收入分别为340809.9、459187.1、488031.1、208539.9、242604.1元[37] 财务数据 - 2022 - 2025年6月公司收入分别为400,111千元、652,964千元、848,198千元、240,982千元、275,421千元[60] - 2022 - 2025年公司分销及销售开支从128.9百万元增至215.7百万元[67] - 2022 - 2025年上半年，公司净利润/（亏损）分别为亏损59.1百万元、盈利81.4百万元、盈利105.1百万元、亏损88.9百万元、亏损99.0百万元[70] - 假设发售价每股69.18港元，全球发售所得款项净额约4.045亿港元[80] 产品研发 - 公司开发汽车引擎结构认知虚拟仿真系统[44] - 公司协助国内一所顶尖研究型大学梳理237个知识点并建立302个知识关联[44] 资金用途 - 所得款项净额约36.7%用于研发；约31.8%用于提升客户服务及支持能力；约21.5%用于设立知识图谱开发中心；约10.0%用于营运资金及一般公司用途[81] 股权结构 - 截至最后实际可行日期，王先生及葛女士合共持有公司已发行股本总额约38.44%，全球发售完成后约34.60%[84] 风险提示 - 发售股份涉及技术发展、客户接受度等多方面风险[81] - 公司面临市场竞争、客户留存、盈利能力等多种风险[137][143]

公司概况与市场地位 - 上海卓越睿新数码科技股份有限公司是一家中国知名的高等教育机构教学数字化解决方案提供商，成立于2008年，致力于提供数字化教育内容、数字化教学场景服务及产品，覆盖教、学、练、考、评、管等所有重要方面 [4] - 公司已交付超过44,000款数字化教育内容产品，服务及产品涵盖教育部认可的12个学科门类及92个专业 [1] - 按2024年收入计，公司在中国高等教育教学数字化市场所有公司中排名第二，市场份额为4.0%，而在中国高等教育数字化教学内容制作市场所有公司中排名第一，市场份额为7.3% [4] - 中国高等教育教学数字化市场高度分散，2024年前五大公司的总市场份额为12.9% [4] - 公司有627门数字化课程在教育部首批及第二批国家级一流本科课程认定以及职业教育国家在线精品课程遴选中获评金课，在按收入计的前五大参与者中排名第一 [4] 业务与产品 - 公司主要提供数字化教学内容服务及产品项下的课程数字化服务、知识图谱构建及虚拟仿真开发 [5] - 公司从课程数字化服务开始，帮助客户将传统教学内容转换为数字形式，并于2020年推出了虚拟仿真开发，2022年推出了知识图谱构建 [5] - 公司的收入主要来自两种类型服务及产品：数字化教学内容服务及产品以及数字化教学环境服务及产品 [5] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得收入4亿元、6.53亿元、8.48亿元及2.75亿元 [5] - 同期，公司分别录得毛利1.77亿元、3.96亿元、5.25亿元及1.29亿元，毛利率分别为44.1%、60.7%、61.9%及46.9% [7] - 分业务看，数字化教学内容服务及产品在2022年、2023年、2024年及2025年上半年（截至6月30日）的毛利率分别为43.8%、60.7%、61.2%及45.4% [8] - 数字化教学环境服务及产品在同期毛利率分别为45.2%、60.5%、65.4%及62.4% [8] - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司录得本公司拥有人应占（亏损）/利润及全面（亏损）收益总额分别为（0.59亿元）、0.81亿元、1.05亿元及（0.99亿元） [7]