大盘今日震荡调整，红利板块延续昨日涨势，截至收盘，中证红利低波动指数上涨1.1%，中证红利价值指数上涨0.7%，中证红利指数、恒生港股通高股息 低波动指数均上涨0.4%，恒生红利低波ETF（159545）全天净申购约3500万份。 长江证券表示，从长周期来看，红利板块在低利率时期更具配置价值，红利板块的超额收益跟国债利率呈现负相关性，当前十年期国债利率已达到2002年以 来的谷底，红利资产的股价空间正在打开，投资价值持续凸显。 每日经济新闻 | 该指数由50只股息率高且价值特征 | 今日 | 该指数 | 该指数自2014年 以来估值分位 | 该指数股息率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 突出的股票组成,反映分红水平高 且价值特征突出股票的整体表现, | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | | | | 银行、煤炭、交通运输行业合计占 | 0. 7% | 7.9倍 | 75. 2% | 4. 2% | | 比超75% | | | | | ...

存储：受益AI需求拉动，2025Q4存储价格有望持续看涨。由于三大原厂持续有限分配先进制程产能给 高阶服务器DRAM和HBM，挤占一般消费级DRAM产能，整体DRAM在第四季度有望继续上涨。根据 Trendforce预测，预计2025Q4整体一般型DRAM价格环比增长8-13%。感兴趣的投资者可关注半导体设 备ETF(159516)、科创芯片ETF(589100)、集成电路ETF(159546)、芯片ETF(512760)。 国债：政策面，央行超预期宣布将重启国债买卖，提振债券市场情绪。基本面，受去年同期高基数影 响，四季度出口同比增速或转弱，叠加内需持续偏弱，实体经济投资回报率处于低位，制约利率上行空 间。三季度压制债券市场的因素逐渐消退，叠加年底机构逐步布局下一年配置方向，四季度债市表现或 优于三季度，感兴趣的投资者可把握十年国债ETF(511260)配置窗口期。 今日A股震荡调整，三大指数低开低走，上证指数跌0.41%，深证成指跌1.71%，创业板指跌1.96%。沪 深两市全天成交1.94万亿元，上一交易日为2.13万亿元。全市场个股跌多涨少，超3600只个股实现下 跌。板块方面，福建板块、银行、冰雪经 ...

11月4日午后，港股国企ETF（159519）涨超0.6%。 港股国企ETF（159519）跟踪的是内地国有企业指数（H11153），该指数从港股市场中选取大型国有企 业作为成分股，主要覆盖金融、能源等传统行业领域。指数样本聚焦于大市值龙头公司，注重高股息和 现金流稳定性，以反映港股上市国有企业的整体市场表现。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 相关机构表示，进入四季度，科技成长做多情绪反复，市场波动幅度加大，权益风险偏好有所回落，投 资者行为趋于谨慎，部分资金选择"由攻转守"。同时红利指数中资源权重高，对煤炭/油气等阶段性领 涨更敏感，红利板块继续延续相对强势。 ...

红利板块今日逆势走强。截至收盘，恒生港股通高股息低波动指数、中证红利价值指数均上涨1.5%，中证红利低波动指数上涨1.3%，中证红利指数上涨 0.9%。相关产品受资金关注，Wind数据显示，截至上周五，红利ETF易方达（515180）连续10个交易日获资金净流入，合计超10亿元。 中信建投证券表示，继九月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的特征。总体上我们认为牛市逻辑仍 在，一方面资本市场改革进入深水区，另一方面结构性景气提供支撑，资金面充裕，下修幅度或有限。中期配置方面，风格切换已经开始，短期关注"反制 +避险"，年底建议关注红利风格。 1. 3% 恒生红利低波ETF 跟踪恒生港股通高股息低波动指 该指数由港股通范围内50只流动性 较好、连续分红、红利支付率适中 且波动率较低的股票组成,反映分 红水平高且波动率低的港股通范围 内上市公司整体表现,金融、工业、 能源行业占比超65% �日 该指数涨跌 1.5% 红利价值ETF 跟踪中证红利价值指数 该指数由50只流动性好、连续分红、 红利支付率适中、每股股息正增长 以及股息率高且波动率低的股票组 成,反映分红水平高 ...

今日早盘，红利板块逆势走强，截至午间收盘，中证红利价值指数上涨1.4%，中证红利低波动指数、恒生港股通高股息低波动指数均上涨1.1%，中证红利 指数上涨0.7%。Wind数据显示，截至昨日，红利ETF易方达（515180）连续10个交易日获资金净流入，合计超10亿元。 红利支付率适中、每股股息正增长 以及股息率高目波动率低的股票组 成,反映分红水平高且波动率低的A 股上市公司股票的整体表现,银行、 交通运输、建筑装饰行业合计占比 超65% 截至午间收盘 该指数涨跌 1.1% 恒生红利低波ETF 跟踪恒生港股通高股息低波动指 该指数由港股通范围内50只流动性 较好、连续分红、红利支付率适中 目波动率较低的股票组成,反映分 红水平高且波动率低的港股通范围 内上市公司整体表现,金融、工业、 能源行业占比超65% 截至午间收盘 该指数涨跌 1. 1% 红利价值ETF 跟踪中证红利价值指数 该指数由50只股息率高且价值特征 截至午间收盘 六七米山北 每日经济新闻 ...

截至2025年11月3日 10:29，沪深300红利低波动指数上涨0.58%，成分股宝钢股份上涨2.44%，建设银行 上涨2.30%，上海银行上涨2.11%，江苏银行上涨1.95%，中信银行上涨1.94%。300红利低波 ETF(515300)上涨0.45%。 流动性方面，300红利低波ETF盘中换手0.92%，成交4338.27万元。规模方面，300红利低波ETF最新规 模达47.04亿元。资金流入方面，拉长时间看，300红利低波ETF近17个交易日内有9日资金净流入，合 计"吸金"3774.24万元。 截至10月31日，300红利低波ETF近5年净值上涨60.44%，指数股票型基金排名92/1032，居于前8.91%。 从收益能力看，截至2025年10月31日，300红利低波ETF自成立以来，最高单月回报为13.89%，最长连 涨月数为5个月，最长连涨涨幅为14.56%。截至2025年10月31日，300红利低波ETF近6个月超越基准年 化收益为6.19%。 中国上市公司协会日前发布中国上市公司2025年三季报经营业绩报告。截至10月31日，全市场共1033家 上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预 ...

文章核心观点 - 长江电力在2014年7月至2024年7月期间股价累计上涨约650%，但自2024年7月后出现高位滞涨，表现远逊于大盘及科技、周期等热门板块 [2][5][16] - 公司过去十年股价走强的核心逻辑是业绩持续增长及契合市场防御风格带来的估值提升，但目前这两大逻辑已发生改变 [15][17] - 在当前牛市背景下，市场风格已从红利防御切换至科技成长，公司未来可能持续跑输大盘，除非出现重大外力干扰 [20][23][24] 长江电力过去十年表现优异的原因 - 公司拥有六座巨型水电站，其中四座位列全球装机容量前十，水电行业高壁垒、特许经营，原料可再生，商业模式显著优于火电、光伏、风电 [6] - 通过集团电站注入，公司实现业绩跨越式增长，2015-2024年营收从242亿元增至845亿元，年复合增长率约13%，归母净利润从115亿元增至325亿元，年复合增长率约11% [7] - 在2014年7月估值仅10倍左右，后因市场风险偏好下行，防御型红利板块受捧，估值最高曾接近30倍，公司常年分红率在70%以上，受机构青睐 [12][13][14] 当前股价滞涨的核心原因 - 2023年两大电站并表后，公司后续已无明确可注入新电站，业绩难以再现“上台阶”式跃升，高估值难以维持 [18] - 电力市场化改革推进，电价波动加大，存在下行风险，2018-2020年公司综合上网电价从0.277元/千瓦时降至0.265元，未来可能再次进入下行周期 [19] - 自去年“924”政策开启宽信用周期，以及今年7月“供给侧改革2.0”推动经济预期好转，市场主线从红利防御转向科技成长，资金从防御型标的流出 [21][22][23] 市场风格分析与展望 - 当前市场风格已从科技成长向有色金属、新能源等价值板块切换，9月初至今有色金属板块涨幅接近10%，新能源板块涨幅约14%，而Wind科技大类指数涨幅不足2% [26][27] - 科技板块经历两轮大涨后估值已偏高，人工智能PE达85倍，芯片PE达177倍，远超历史区间，而有色金属、新能源估值处于相对洼地 [27] - 市场风格轮动是必然，但短期内大规模切换回红利风格可能性低，除非全球黑天鹅事件或宽信用政策收紧，长江电力未来上涨空间受限，更适合视为中长期低息债券获取分红 [29][30]

【导读】昨日股票ETF市场净流出资金约8亿元，红利板块净流出居前 昨日（10月29日），A股市场整体表现强势，上证综指站稳4000点。市场放量上涨，投资股票ETF的场内资金选择"落袋为安"，昨日股票ETF（含跨境 ETF，下同）市场净流出资金约8亿元。 其中，银行、有色、煤炭等行业主题ETF是资金"获利了结"的重点产品，整体而言红利板块净流出较多。 光伏类ETF全线大涨 数据显示，截至10月29日，全市场1237只股票ETF总规模达4.7万亿元。 当日股票ETF成交额合计1908.64亿元，与前一交易日2144.05亿元相比明显缩量，减少近11%。其中，1只ETF成交额突破100亿元，为香港证券ETF，当日 成交148.72亿元。 此外，有2只ETF成交额在50亿元以上，分别是A500ETF基金和证券ETF；5只ETF成交额突破40亿元，为科创50ETF、中证A500ETF、创业板ETF、 A500ETF华泰柏瑞、科创芯片ETF。 从指数维度看，10月29日中证A500指数净流入居前，达11.74亿元。从5日角度观测，近期资金流入上证50指数超24亿元，流入中证A500指数超24亿元。 从股票ETF二级市场表 ...

市场资金流向 - 10月29日股票ETF市场整体净流出资金约7.88亿元，总份额减少22.02亿份 [2][10] - 从全市场ETF看，10月20日资金净流出34.9亿元，商品ETF和行业主题ETF净流出居前，达28.52亿元 [10] - 宽基ETF与债券ETF呈现资金净流入，分别达18.92亿元和12.52亿元，宽基ETF规模上升351.81亿元 [11] 行业主题ETF表现 - 红利板块成为资金净流出重点，银行、有色、煤炭等行业主题ETF被资金“获利了结” [3][10] - 具体来看，证券ETF、银行ETF、国防ETF资金净流出居前，分别为-10.50亿元、-5.70亿元、-4.16亿元 [11] - 新能源电池板块相关ETF也出现资金净流出，电池50ETF、电池ETF净流出分别为-3.72亿元和-3.36亿元 [11] 板块涨跌幅 - 光伏类ETF全线大涨，光伏龙头ETF、天弘光伏ETF单日涨幅分别达8.81%和8.75% [4][5] - 新能源电池板块ETF涨幅显著，新能源ETF易方达、电池ETF嘉实等基金单日涨幅均超6% [6] - 银行板块表现不佳，银行ETF易方达、银行ETF天弘等多只基金跌幅接近2% [7] 成交活跃度 - 10月29日股票ETF总成交额为1908.64亿元，较前一交易日的2144.05亿元缩量近11% [5] - 香港证券ETF成交活跃度最高，单日成交额达148.72亿元 [5] - 另有2只ETF成交额在50亿元以上，5只ETF成交额突破40亿元 [5] 头部公募ETF动态 - 易方达基金ETF总规模达8406.7亿元，当日规模增加96.7亿元，2025年以来规模增加2400.2亿元 [15] - 易方达旗下证券保险ETF净流入6.9亿元，最新规模近150亿元，创历史新高 [15] - 华夏基金旗下A500ETF基金和科创50ETF单日净流入居前，分别为6.28亿元和3.01亿元 [15] 资金净流入板块 - 从指数维度看，中证A500指数净流入居前，达11.74亿元 [12] - 近5日资金流入上证50指数和中证A500指数均超24亿元 [12] - 具体产品中，科创芯片ETF、证券保险ETF、通信ETF资金净流入领先，分别为9.08亿元、6.92亿元和6.32亿元 [13]

截至午间收盘，中证红利价值指数上涨0.5%，中证红利低波动指数上涨0.4%，中证红利指数、恒生港股通高股息低波动指数均上涨0.2%，恒生红利低波 ETF（159545）半日净申购超4000万份。Wind数据显示，截至昨日，红利ETF易方达（515180）月内"吸金"超16亿元。 每日经济新闻 ...