红利板块本周震荡分化，指数层面，中证红利价值指数上涨1.1%，中证红利指数上涨1.0%，中证红利低波动指数上涨 0.8%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.9%。相关产品获资金关注，Wind数据显示，截至昨日，红利低波动ETF （563020）周内连续获资金净流入，合计超3亿元。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易 方达（515180）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费 率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 | | 中证红利 | 中证红利低 | 恒生港股通 | 中证红利价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指数 | 波动指数 | 高股息低波 动指数 | 值指数 | | 本周涨跌幅 | 1.0% | 0. 8% | -0. 9% | 1.1% | | 指数股息率 | 5.1% | 5.0% | 6.9% | 4.9% | | 指数滚动 市智率 | 8.5倍 | 8.4倍 | 7.4 ...

12月18日消息，指数午后震荡走弱，创业板指跌超2%。板块方面，医药商业板块全天强势，漱玉平 民、华人健康20cm涨停；零售板块活跃，中央商场、益民集团、上海九百、新世界、利群股份、百大 集团涨停；银行板块午后集体反弹，上海银行涨幅居前；下跌方面，海南板块大面积飘绿，海马汽车跌 幅居前；电池板块午后持续下挫，华盛锂电领跌；证券板块调整，中银证券跌幅居前。总体来看，两市 个股涨多跌少，上涨个股超2800家。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 截至收盘，沪指报3876.37点，涨0.16%，深成指报13053.97点，跌1.29%，创指报3107.06点，跌2.17%。 盘面上，医药商业、太赫兹、高压氧舱板块涨幅居前；海南自贸区、元件、电池板块跌幅居前。 热点板块： 1、医药商业 12月16日，蚂蚁集团旗下AI健康应用"蚂蚁阿福"发布后下载量猛增，今日冲上苹果应用榜总榜第三位。 据悉，"蚂蚁阿福"App月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问。 2、存储芯片 受益于存储芯片供应趋紧、价格大幅上涨，以及人工智能数据中心需求迅猛增长，美光科技 （MU.US） ...

红利板块午后拉升小幅翻红，截至收盘，中证红利指数上涨0.3%，中证红利价值指数上涨0.2%，中证红利低波动指数上涨0.1%，恒生港股通高股息低波动 指数上涨0.03%。相关产品获资金关注，Wind数据显示，截至昨日，红利ETF易方达（515180）和红利低波动ETF（563020）月内净流入均超5亿元。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动 ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 该指数由50只股息率高且价值特征 突出的股票组成,反映分红水平高 且价值特征突出股票的整体表现, 银行、煤炭、交通运输行业合计占 比超75% 该指数涨跌 滚动市盈率 0. 2% 7.7倍 73.0% 5. 注! "该指数"指各上述基金产品具体润踪的指数。数据来自Wnd，指数涨跌幅股至2025年12月17日收盘，滚动市盘率及其所处分位、股息率使至2025年12月16日。滚动市盈率-总市值/7 周班 ...

市场风险偏好边际修复。前日本央行副行长、政府政策小组委员若田部昌澄警告应避免过早加息，主张 先通过财政与增长政策抬升中性利率。其表态被解读为对央行加息节奏的掣肘，对市场情绪带来一定利 好。 当前市场的景气主线仍然较为清晰，包括科技（AI产业链）、反内卷以及外需拉动（制造业复苏）。 当前市场震荡，或与AI商业变现的不确定性有关，如甲骨文的营收与云业务收入均不及预期。尽管AI 的产业趋势方兴未艾，但股价的过度上涨将带来股价与基本面背离的隐忧，但AI投资带来的实物资产 扩张或能带来更具确定性的投资机会，如电力相关的有色板块，投资者可关注矿业ETF（561330）、有 色60ETF（159881）。但"高切低"或普涨行情的条件似乎仍不具备。房价仍然在下跌通道，CPI连续2月 转正，但多受到黄金价格，以及蔬菜季节性扰动的影响。目前经济体仍处于"K"型结构，部分行业景 气，但整体宏观偏冷。若景气板块出现风险，红利板块依然是避险的良好选择，如现金流ETF （159399）。总体而言，或可进行"景气+红利"均衡配置。 今日A股午后走强。上证综指上涨1.19%，报3870.28点，深证成指上涨2.40%，创业板指上涨3.39% ...

12月16日，兴业证券召开2026年度投资策略会，围绕"十五五"规划开局之年的投资机遇展开深入探讨。 兴业证券全球首席策略师张忆东与A股首席策略分析师张启尧分别就港股和A股市场发表投资展望。 会议现场，兴业证券还推出了财富管理品牌"知己理财"。记者获悉，兴业证券在买方投顾转型过程中， 将投资者需求划分为交易与配置两大核心场景，构建了一个覆盖不同风险偏好和资产规模的全维度服务 体系。 张启尧积极看好2026年A股市场投资机会，并从内外部因素进行了分析。他表示："从外部来看，对国 内市场的负面冲击有限，全球AI产业趋势的共振，以及宽松的流动性和弱美元有望提振A股。内部来 看，GDP平减指数和名义增长的修复方向均相对明确，名义经济修复、价格回升有望支撑基本面进一步 改善，企业盈利修复或将成为最大的亮点。" "无论是国内居民财富向股市新一轮的再配置，还是主动权益基金的超额回归、险资和国家队等中长期 资金的坚定入市，以及外资回流中国资产，这些资金趋势上的积极变化均有望在2026年得到更为深入的 演绎，并进一步形成正向反馈。"张启尧表示。 张启尧认为，今年以来盈利是决定各行业表现的"分水岭"，行业表现围绕景气展开了一场" ...

红利板块今日小幅回调，截至收盘，中证红利低波动指数下跌0.5%，中证红利指数、中证红利价值指数均下跌0.8%，恒生港股通高股息低波动指数下跌 1.4%。Wind数据显示，截至昨日，红利ETF易方达（515180）和红利低波动ETF（563020）近一周均连续"吸金"，合计净流入金额都超过3亿元。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动 ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 | 红利ETF易方达 保要率 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 跟踪中证红利指数 | | | | | | 该指数由100只现金股息率高、分红 | ▽日 | 该指数 | 该指数自2013年 | 该指 | | 较为稳定,并具有一定规模及流动 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | | 性的股票组成,反映高股息率A股上 | | | | | ...

兴业证券指出，低利率时代下，红利板块仍将是优质底仓资产，但上市公司整体盈利具备弹性后，个股 的筛选思路或由此前的稳定红利转向自由现金流。自由现金流方向兼具分红提升和扩大资本开支的潜 力，具备比普通红利板块更强的弹性空间。 投资者可关注现金流ETF（159399）。市场表现来看，标的指数富时现金流指数2016年至2024年连续9 年跑赢中证红利指数和沪深300指数。现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值，标的指数央国 企占比高于同类现金流指数，根据基金公告，现金流ETF月月可评估分红，自上市以来连续10个月分 红，感兴趣的投资者或可持续关注。 （文章来源：每日经济新闻） 注：现金流ETF完全由国泰基金管理有限公司开发，本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业 (统称"LSE Group")之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任。 分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金分红 不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总 ...

兴业证券指出，2025年A股盈利结构型复苏，各行业景气分化较大，但上市公司业绩的"含金量"在提 升。随着高增长行业增多、更多行业步入盈利复苏通道，行业表现将从"淘汰赛"转向"竞速赛"。低利率 时代下，红利板块仍将是优质底仓资产，但上市公司整体盈利具备弹性后，个股的筛选思路或由此前的 稳定红利转向自由现金流。自由现金流板块兼具分红提升和扩大资本开支的潜力，具备比普通红利板块 更强的弹性空间。 投资者可关注现金流ETF（159399）。市场表现来看，标的指数富时现金流指数2016年至2024年连续9 年跑赢中证红利指数和沪深300指数。现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值，标的指数央国 企占比高于同类现金流指数，根据基金公告，现金流ETF月月可评估分红，自上市以来连续10个月分 红，感兴趣的投资者或可持续关注。 （文章来源：每日经济新闻） ...

下周市场关注要点 - 日本央行可能于下周五落地加息 作为全球最重要的套息货币 其潜在影响不可轻视 [2] - 美国将于下周二发布11月非农就业报告 下周四发布11月通胀数据 这些数据将影响2026年上半年的降息进度 [2] - 国产GPU公司沐曦股份可能于下周正式上市交易 [2] 摩尔线程（摩王）75亿现金管理事件 - 摩尔线程于上市第六个交易日（上周五）盘后公告 计划使用不超过75亿元募集资金进行现金管理 投资于保本型存款类产品 [7][10] - 从公司治理角度看 该行为是合理的现金管理手段 根据用款计划（不超过12个月）将闲置资金投资于利率更高且可随时支取的产品 是对股东负责的表现 [12][14] - 但从资本市场预期管理角度看 公司在成为市场最热个股的时机进行此操作 使用“不超过75亿”的公告上限金额（公司后续称实际金额远低于此） 以及未充分管理舆情可能带来的负面影响 均存在可商榷之处 [16] 美股AI板块大跌 - 上周五费城半导体指数大跌超5% 创下自10月10日以来的最大单日跌幅 [17] - 甲骨文财报后连续大跌 市场担忧其烧钱速度远超赚钱能力 在收入兑现前 巨大的资本支出和持续为负的自由现金流将压垮公司财务状况 [18] - 博通季报令市场失望 一方面因定制AI芯片扩张导致整体毛利率收缩 另一方面公司未上调全年AI营收指引 该股两日内市值跌去1.4万亿元人民币 [18][19] 茅台“控量”新政 - 茅台出台新规 不再向经销商强制摊派销售生肖酒、公斤茅台等“非标茅台”产品指标 以降低经销商压力 [24][27] - 背景在于飞天茅台零售价下降 “非标茅台”更难以销售 导致经销商流动性紧张 可能引发抛售飞天茅台 进而影响品牌和价格体系 [26] - 此举可能导致茅台非标茅台销量下滑 影响公司利润 同时加剧经销商分化 小经销商价值下降 短期内或有助于稳住飞天茅台价格 但并未改变市场整体供需关系 [29] 红利板块表现 - 尽管有保险资金下调风险因子等利好政策 红利低波100指数上周仍出现五连跌 截至上周五收盘 其年内涨幅仅为0.02% [32] - 历史数据显示 红利低波100指数在2008年、2016年、2020年、2022年等单年度下跌后 其后三年的累计涨幅分别为56.8%、4.6%、19.0%、22.6% 平均年化涨幅可观 [36]

红利板块市场表现 - 本周红利板块指数普遍回调，中证红利指数与中证红利价值指数均下跌2.4%，中证红利低波动指数下跌1.9%，恒生港股通高股息低波动指数下跌2.0% [1] - 尽管指数下跌，部分相关ETF获得资金净流入，恒生红利低波ETF（159545）和红利ETF易方达（515180）本周分别获5.5亿元和3.2亿元资金净流入 [1] - 从历史表现看，各指数长期年化收益为正，中证红利低波动指数自基日以来累计涨幅达1020.7%，年化涨幅13.3%，恒生港股通高股息低波动指数近一年和近三年累计涨幅分别为23.8%和52.1% [5] 主要红利指数特征 - 中证红利指数由100只高股息率A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比近55% [3] - 中证红利低波动指数由50只高股息且波动率低的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超60% [3] - 恒生港股通高股息低波动指数由50只港股通范围内高股息低波动股票组成，金融、地产建筑、能源行业占比超60% [3] - 中证红利价值指数由50只高股息且价值特征突出的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超75% [3] 指数估值与股息率数据 - 截至2025年12月11日，恒生港股通高股息低波动指数股息率最高，为6.8%，中证红利指数股息率为4.6% [2] - 在滚动市盈率方面，恒生港股通高股息低波动指数最低，为7.4倍，中证红利指数为8.4倍 [2] - 从估值历史分位看，恒生港股通高股息低波动指数滚动市盈率分位最高，为86.2%，显示其估值处于历史较高水平，中证红利低波动指数分位为75.4% [2] 相关ETF产品情况 - 易方达基金旗下多只红利类ETF（如恒生红利低波ETF、红利ETF易方达等）管理费率均为0.15%/年，实行低费率策略 [1] - 全市场跟踪中证红利指数的ETF共6只，跟踪中证红利低波动指数的ETF共7只，跟踪恒生港股通高股息低波动指数的ETF共4只，跟踪中证红利价值指数的ETF共1只 [3]