A股市场表现 - 上证指数涨0.07% 深证成指跌0.02% 创业板指跌0.16% [1] - 高压氧舱 DRG概念 液冷服务器板块涨幅居前 [1] 美股市场表现 - 道琼斯指数微跌1.11点至42,761.76点 标普500指数涨0.09%至6,005.88点 纳斯达克综合指数涨0.31%至19,591.24点 [2] - 热门中概股多数上涨 金山云涨9.69% 小鹏汽车涨3.38% 百度涨3.32% 腾讯音乐涨3.06% 京东涨2.48% 理想汽车涨2.13% 好未来涨1.98% 阿里巴巴涨1.76% 新东方涨1.11% [2] 出口贸易分析 - 5月出口增速下降3.3个百分点至4.8% 对非美市场出口保持较高增速 半导体产业链/汽车产业链/机械与交运设备对出口拉动作用较大 [3] - 进口增速降幅扩大 自美国进口增速和大宗品进口数量增速下滑 半导体产业链延续"抢进口" [3] - 预计6月出口增速较5月有所回升 关注中美经贸谈判进展和外贸企业出口抢运节奏变化 [3] AI应用商业化 - AI Agent商业化进程加速 需与垂直行业数据深度结合实现商业化落地 [4] - ToC场景推进速度更快 AI大模型在游戏/电商/广告领域进展加速 [4] - ToB场景中营销和销售领域成为AI大模型落地最快场景 因数据驱动/目标可量化/流程标准化特征与AI技术高度契合 [4] 银行业基本面 - 央行通过买断式逆回购投放流动性1万亿元 帮助银行应对负债压力 [5] - 公募低配有望修复 ETF扩容加速利好权重股 带来持续增量资金 [5] - 存贷款非对称降息落地 银行息差企稳有支撑 结构性工具加力 业绩拐点可期 [5] 电力设备行业前景 - 2025年国内电网投资预计超6500亿元 保持较高增长趋势 [6] - 海外需求持续旺盛 变压器/高压开关等出口增速超25% 供给侧整体偏紧 [6] - 数据中心大规模建设成为全球趋势 配套电气设备将显著增长 [6]

黄金市场动态 - 黄金价格突破每盎司3200美元大关 品牌金店足金报价冲破千元/克门槛 [1] - 黄金ETF单日跌幅近2% 暴露传统避险资产对政策转向的脆弱性 [1] - 全球央行连续17个月增持黄金 反映对美元信用体系的结构性焦虑 [1] 新避险资产候选 - 比特币展现惊人韧性 2100万枚恒定总量与去中心化特性吸引机构资金 [2] - 中国核心资产显露避险属性 外资持续增配银行、电力设备、医药生物板块 [2] - 日元与瑞士法郎避险逻辑进化 日元汇率与VIX恐慌指数联动性增强 瑞士法郎黄金储备占比达40% [2] 市场关键变量 - 美联储货币政策转向倒计时 首次降息后3个月内铜、白银等工业属性贵金属平均涨幅达18% [3] - 中美贸易协议落地可能催生新主线 新能源汽车、跨境支付、生物科技板块受益 [3] - 做多波动率指数（VIX）衍生品可能成为黑天鹅保险 [3] 投资策略演变 - 资本寻找更具进攻性的安全边际 需构建动态平衡组合 [4] - 美债对冲衰退风险 数字货币捕捉制度变迁红利 东方核心资产分享确定性增长 [4] - 旧秩序瓦解孕育新机会 历史案例包括1929年大萧条催生道琼斯指数 1971年布雷顿森林体系崩溃孕育纳斯达克 [4]