纪要涉及的行业和公司 - **行业**：传媒行业、新消费行业、AI应用行业、短剧行业、泛娱乐行业、影视动画行业 - **公司**：万达电影、上海电影、横店影视、博纳影业、中国儒意、阿里影业、南方传媒、中南传媒、时代出版、皖新传媒、中信出版、天舟文化、B 站、巨人网络、恺英网络、谷歌、Meta、亚马逊、阿里、云之声、抖音、四川新传媒集团、悟空传媒、即梦、多邻国、荣信文化、奥飞娱乐、美图、富博集团、风语筑、视觉中国 纪要提到的核心观点和论据 1. **新消费行业** - 观点：尽管港股新消费个股回调，但暑期电影和潮玩等内需型消费领域仍具潜力，盲盒经济有潜在监管风险 [1][3] - 论据：近期回调受地缘政治和新消费股解禁影响，人民日报关注盲盒经济预示监管风险，暑假是内容消费旺季，电影和潮玩受关注 [1][3][4] 2. **短剧行业** - 观点：行业进入精细化管理阶段，向优质内容转型，与其他娱乐形式融合推动衍生品和潮玩经济发展 [1][7] - 论据：广电总局分级管理政策引导，腾讯短剧小程序和字节跳动红果发展推动竞争，暑假档《长安荔枝》系列及线下展览带动相关经济 [1][4][5] 3. **泛娱乐行业** - 观点：院线公司以 IP 为核心布局泛娱乐市场，预计 2029 年中国泛娱乐市场规模超 3000 亿人民币 [1][6] - 论据：万达、上海电影、横店等公司通过不同战略以 IP 撬动市场 [6] 4. **传媒板块** - 观点：出版阅读和游戏公司业绩稳定，中报业绩改善或增长且叠加 AI 应用的公司有望估值提升 [1][8] - 论据：南方传媒等出版阅读公司及 B 站等游戏公司业绩表现，当前处于中报业绩预期关键时期 [8] 5. **AI 应用行业** - 观点：经历年初高涨后进入冷静期，但有新动向，AI 生成内容市场规模大，各细分领域有机会 [1][9][13] - 论据：港股 AI 企业 IPO、ARCS 科幻短剧推出，AI 生成内容市场规模预计达千亿美元级别，各细分领域有代表公司 [9][11][13] 其他重要但可能被忽略的内容 - Kimi Researcher 是深度研究型 agent，处于内测阶段，在学术研究等场景有望成有效助手 [12] - 字节跳动旗下即梦月活从百万级跃升至 3000 多万，环比增长 40% [11]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - AI应用从硬件到内容商业化持续，2G、2B、2C均在探索实践，推动传媒走向智媒，边界有望扩容 [3] - 中国首部AIGC改编科幻IP短剧《太阳坠落之时》播出，展现AI+创作力量，有望重塑内容板块 [4] - AI应用产品热度不减，即梦AI月活超3000万且环比增速较好 [5] - 到2032年全球生成式AI市场收入预计达2088亿美元，2033年全球教育AI市场规模有望达222.4亿美元，可关注AI在多领域与传媒结合的应用 [7] 根据相关目录分别进行总结 AI应用商业化进展 - 信息革命迭代伴随硬件革新，需应用场景托举，2G、2B、2C端均有商业化进展；内容端AI与创作结合进入实质阶段，推动传媒走向智媒，边界有望扩容 [3] AIGC短剧情况 - 2025年6月6日中国首部AIGC改编科幻IP短剧《太阳坠落之时》登陆东方卫视，展现AI+创作力量，有望重塑内容板块 [4] AI应用产品热度 - 2025年5月全球AI应用产品排名前五为ChatGPT、百度网盘、夸克、豆包、DeepSeek；国内即梦AI月活3065万，环比增加39.86% [5] AI+传媒应用市场规模及关注方向 - 到2032年全球生成式AI市场收入预计达2088亿美元，2024 - 2032年复合年增长率拟为35.3%，亚太地区复合年增长率为36.5%；2033年全球教育AI市场规模有望达222.4亿美元；可关注AI+数字营销、AI+内容、AI+教育、AI+陪伴、AI+美业、AI+社区、AI+版权等方向 [7] 关注公司及盈利预测 |公司代码|名称|2025 - 06 - 06股价|2024 EPS|2025E EPS|2026E EPS|2024 PE|2025E PE|2026E PE|投资评级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |002739.SZ|万达电影|11.27|-0.43|0.63|0.85|-26.21|17.89|13.26|买入| |601595.SH|上海电影|31.24|0.2|0.52|0.75|156.20|60.08|41.65|买入| |603103.SH|横店影视|16.08|-0.15|0.43|0.56|-107.20|37.40|28.71|买入| |300058.SZ|蓝色光标|6.35|-0.12|0.18|0.23|-52.92|35.28|27.61|买入| |300413.SZ|芒果超媒|22.29|0.73|0.86|1.06|30.53|25.92|21.03|买入| |300788.SZ|中信出版|30.51|0.62|0.86|1.06|49.21|35.48|28.78|买入| |002292.SZ|奥飞娱乐|9.89|-0.19|0.1|0.16|-52.05|98.90|61.81|买入| |002605.SZ|姚记科技|30.80|1.3|1.42|1.53|23.69|21.69|20.13|买入| |300148.SZ|天舟文化|5.01|0.04|0.09|0.12|125.25|55.67|41.75|买入| |603466.SH|风语筑|10.36|-0.23|0.35|0.51|-45.04|29.60|20.31|买入| |1357.HK|美图公司|6.60|0.18|0.18|0.24|36.67|36.67|27.50|买入| |9626.HK|哔哩哔哩 - W|146.60|-3.23|1.93|4.01|-45.39|75.96|36.56|买入| |0136.HK|中国儒意|2.08|-0.02|0.09|0.11|-104.00|23.11|18.91|未评级| |300364.SZ|中文在线|22.08|-0.33|0.07|0.13|-66.91|315.43|169.85|未评级| |002862.SZ|实丰文化|20.15|0.08|0.38|0.61|251.88|53.03|33.03|未评级| |001330.SZ|博纳影业|4.52|-0.63|-0.16|0.24|-7.17|-28.25|18.83|未评级| [9]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - AI应用从硬件到内容商业化持续，2G、2B、2C端均在探索实践，内容端AI技术与创作结合进入实质阶段，应用边界有望扩容，商业化变现模式多样 [3] - 中国首部AIGC改编科幻IP短剧《太阳坠落之时》播出，AI生成短剧模式有望重塑内容板块，为传媒带来新供给 [4] - AI应用产品热度不减，2025年5月全球AI应用产品排名前五为ChatGPT、百度网盘、夸克、豆包、DeepSeek，国内即梦AI月活3065万人，环比增加39.86% [5] - 到2032年全球生成式AI市场收入预计达2088亿美元，2024 - 2032年复合年增长率拟为35.3%，亚太地区复合年增长率为36.5%，2033年全球教育AI市场规模有望达222.4亿美元，可关注AI在数字营销、内容、教育、陪伴、美业、社区、版权等传媒领域的应用 [7] 相关目录总结 行业表现 - 传媒（申万）近1个月、3个月、12个月表现分别为3.4、 - 3.8、33.0，沪深300对应表现为0.7、 - 1.8、8.4 [1] 相关研究 - 《传媒行业动态研究报告：2025年端午单日票房同比增30%电影院线布局新业务可期》2025 - 06 - 02 [3] - 《传媒行业动态研究报告：52TOYS递表看IP撬动潮玩及渠道新增量》2025 - 05 - 25 [3] - 《传媒行业周报：政策护航持续护航AI应用与可选消费双轮驱动》2025 - 05 - 18 [3] 关注公司及盈利预测 - 万达电影、上海电影、横店影视、蓝色光标、芒果超媒、中信出版、奥飞娱乐、姚记科技、天舟文化、风语筑、美图公司、哔哩哔哩 - W投资评级为买入，中国儒意、中文在线、实丰文化、博纳影业未评级 [9]