财务业绩 - 25年前三季度总营业收入97.87亿元，同比微降0.61%，归母净利润7.08亿元，同比大幅增长319.92%，扣非后净利润6.11亿元，同比增长641.09% [1] - 25年第三季度实现营收30.98亿元，同比下降14.63%但环比增长56.41%，归母净利润1.73亿元，同比增长212.04% [1] - 25年第三季度公司毛利率为26.60%，同比提升6.23个百分点 [2] 行业与市场表现 - 25年第三季度全国电影票房127.2亿元，同比增长17.2%，观影人次3.4亿，同比增长29.8% [2] - 截至25年10月30日，2025年全国总票房约445亿元，已超过2024年全年425亿元的票房成绩 [3] - 25年第三季度公司国内直营影院实现票房18.8亿元，观影人次4504.8万，7-9月累计市场份额达14.8% [3] 业务运营与项目储备 - 公司投资的电影《南京照相馆》在25年第三季度实现票房30.2亿元，为暑期档票房冠军，《长安的荔枝》实现票房6.9亿元 [2] - 公司单影城产出约为非万达影城均值的三倍，经营效率行业领先 [3] - 公司后续电影项目储备丰富，包括有望上映的《蛮荒禁地》及筹备中的《寒战1994》、《流浪地球3》等优质影片 [3] 战略发展与创新 - 公司通过联动《光与夜之恋》、《兰若寺》等热门IP，打造"观影+兴趣社交+IP消费"复合体验场景，提升影院坪效与会员活跃度 [4] - 国庆档期间推出"礼赞系列"主题IP衍生品，并携手游戏IP《恋与深空》开展多元联名活动，带动商品销售总额提升及APP、小程序新用户增长 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司25-27年归母净利润预测为7.51亿元、11.03亿元、13.49亿元 [5] - 基于25年38.2倍PE估值，目标价为13.58元，维持"买入"评级 [5]