公司2025年度业绩预告 - 预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.48亿元至1.68亿元，同比增长25.06%至41.96% [1] - 预计2025年扣非净利润1.2亿元至1.4亿元，同比增长46.65%至71.09% [1] - 扣非净利润增速显著高于净利润增速，标志着主营业务盈利能力大幅增强、盈利质量明显改善 [1] 公司主营业务与市场地位 - 公司是国内非等速传动轴生产龙头企业，综合市场占有率多年稳居行业首位 [1] - 主要产品为非等速传动轴和等速驱动轴 [1] - 非等速传动轴涵盖重型、中型、轻微型和工程机械四大系列，主要应用于商用车、工程机械、特种车辆 [1] - 等速驱动轴主要应用于乘用车，包括传统燃油车和新能源汽车 [1] 业绩增长驱动因素 - 2025年国内商用车市场增长态势显著，新能源商用车、出口细分市场稳健攀升 [2] - 2025年我国商用车产销量分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9% [2] - 公司专注主业，以技术创新“强实体、提质量、拓市场”，市场份额继续扩大，产品销量持续增长 [2] - 公司通过智能制造加速新工艺、新产品、新项目转化，产品和技术竞争力持续增强 [2] - 公司通过延链、补链、强链构建完善自主可控的产业链条，万向节产品实现自研自制，提升了产品一致性、质量和成本控制能力 [2] 行业背景与市场趋势 - 传动轴行业的周期性主要受下游整车制造商周期性的影响 [1] - 商用车市场增长与国家基础设施建设与投资密切相关 [3] - 近两年国家通过“内循环”政策拉动经济，并对新能源商用车领域实施较大力度的补贴政策，鼓励车企采购新能源车型 [3] - 商用车出口业务实现快速增长，形成“内需+出口”双重拉动效应，共同促成了商用车市场的繁荣 [3] - 商用车市场的繁荣趋势直接拉动了公司订单增长 [3]

业绩预告期间与类型 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 本次业绩预告为自愿性业绩预告 [1] 行业市场环境 - 2025年国内商用车市场增长态势显著 [1] - 新能源商用车、出口细分市场稳健攀升 [1] - 根据第一商用车网数据，2025年中国重卡市场总销量为113.7万辆，同比增长26%，为近四年来的新高 [1] 公司经营业绩与原因 - 报告期内公司取得良好的经营业绩 [1] - 公司专注主业，通过技术创新强化实体、提升质量、拓展市场，市场份额继续扩大，产品销量持续增长 [1] - 公司以智能制造加速助力新工艺、新产品、新项目转化，产品和技术竞争力持续增强 [1] - 公司通过延链补链强链，构建了完善的自主可控的产业链条 [1] - 万向节产品实现自研自制，产品一致性和质量得到快速提升，成本控制能力不断提高 [1] - 上述举措持续巩固了公司传动轴产品在商用车、工程机械领域的行业龙头地位，进一步提高了公司的市场竞争力和持续盈利能力 [1] 业绩预告相关说明 - 业绩预告是公司财务部门初步测算的结果 [2] - 具体财务数据以公司披露的2025年年度报告为准 [2]

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元至1.68亿元 [1] - 预计净利润比上年同期增长25.06%至41.96% [1] 业绩驱动因素：行业与市场 - 国内商用车市场增长态势显著，拉动整体市场向好 [1] 业绩驱动因素：公司经营 - 公司产品销量持续增长 [1] - 通过延链补链强链，构建了完善的自主可控的产业链条 [1] - 万向节产品实现自研自制 [1] - 产品一致性和质量得到快速提升 [1] - 不断提高成本控制能力 [1] - 以上措施进一步提高了公司的市场竞争力和持续盈利能力 [1]

公司主营业务 - 公司主营产品为传动轴、万向节等汽车零部件 [2] - 公司产品主要应用于商用车、乘用车（包括传统燃油车、新能源汽车）、特种车辆以及工程机械领域 [2]

公司产品与技术应用 - 公司研发的万向节产品主要适用于采用十字万向节结构技术路线的机器人关节部位 如腕关节 髋关节 膝关节 踝关节等 [1] - 该产品旨在提升机器人关节的运动灵活性 控制精度 承载能力及使用寿命 [1] 公司信息披露状态 - 截至目前公司不存在其他应披露未披露的信息 [1]

机器人概念板块市场表现 - 11月6日机器人概念板块盘中异动拉升万向钱潮直线涨停涨停价13.86元/股市盈率44.57总市值459.5亿 [1] - 五洲新春绿的谐波远大智能亚威股份瑞松科技等多股跟涨亚威股份涨幅超过9% [1] - 板块异动主要受小鹏新一代人形机器人IRON亮相等行业密集催化因素影响 [1] 万向钱潮公司业务概况 - 公司是汽车零部件行业龙头企业深耕行业数十年业务格局多元化 [1] - 传统核心产品包括万向节传动轴轴承等万向节产品全球市场占有率约15%居行业第一 [1][3] - 传动轴国内配套市场占有率达20%轮毂单元市占率27.9%多项产品获评国家级制造业单项冠军 [3] - 下游客户覆盖奔驰宝马丰田比亚迪蔚来等海内外主流车企 [3] - 公司以新能源汽车零部件为增长引擎机器人低空经济为未来业务看点 [1]

投资评级与核心观点 - 报告对冠盛股份的投资评级为“增持”，并予以维持 [4] - 报告核心观点认为公司2025年三季度业绩基本符合市场预期，并正积极推进固态电池与机器人零部件两大新业务，有望打造新的增长曲线 [3][5][8] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.81亿元、4.75亿元、5.82亿元，对应市盈率分别为20.2倍、16.2倍、13.2倍，认为当前估值水平具备安全边际 [4][8] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入31.22亿元，同比增长8.06%，归母净利润2.25亿元，同比增长1.92% [5] - 2025年单三季度，公司实现营业收入10.88亿元，同比增长7.78%，归母净利润0.63亿元，同比微降0.09% [5] 固态电池业务进展 - 公司与东驰能源合作建设的半固态电池工厂已顺利结项，预计明年年初量产线可投产，设备将分批进场调试 [6] - 该产线目标市场明确，聚焦于通信基站、家庭储能、工商业储能及铅酸电池替代等对安全性要求极高的领域 [6] - 公司推出的半固态磷酸铁锂电池已通过针刺不冒烟不起火、锤击测试等严苛安全测试，并获得大量意向客户认可 [7] - 公司还拥有准固态三元锂电池的技术储备，目前处于小试研发阶段 [7] 机器人零部件业务布局 - 2025年10月，公司全资成立机器人科技子公司，主要聚焦于交叉滚子轴承和万向节两大产品线 [8] - 谐波减速器用交叉滚子轴承与公司成熟产品轮毂轴承单元生产工艺相近，设备通用，市场前景广阔，目前已试制样品并交样 [8] - 公司的核心产品万向节可用于人形机器人肩关节、肘关节和膝关节等部位，公司已进行相关技术交流并投入研发 [8] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为49.33亿元、60.65亿元、73.79亿元，增长率分别为23%、23%、22% [4][11] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润增长率分别为28%、25%、23% [4][11] - 报告预测公司2025-2027年毛利率稳定在25.3%-25.5%之间，净资产收益率将逐步提升至14.8% [11] - 基于2025年10月29日收盘价37.96元，报告显示公司对应2025-2027年市盈率分别为20.2倍、16.2倍、13.2倍 [4][8]

公司主营业务 - 公司主营产品为传动轴和万向节等汽车零部件 [1] - 产品广泛应用于商用车、乘用车（包括传统燃油车和新能源汽车）、特种车辆以及工程机械领域 [1] 未来发展潜力 - 市场供需增长和工艺技术创新为公司在机器人领域的探索提供可能性 [1] - 公司未来可能向非交通运输领域的传动部件转型 [1]

公司活动信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括东方财富证券、国海证券等多家机构 [2] - 活动时间为2025年7月29日，地点在公司三楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长许正庆、董事会秘书王杭燕等 [2] 业绩与订单情况 - 一季度利润同比大幅提升，产量提升且有财务收益贡献，全年将围绕目标提升运营效率确保业绩增长 [3] - 在手订单充足，构建了更具弹性的生产管理体系，对实现稳健增长有信心 [3] 产品相关情况 - 万向节产品制造核心工艺为成型与热处理环节 [3] - 重点开发转向轴、AI三叉类万向节等新产品，后续将陆续量产 [3] 拓展领域优势与布局 - 在汽车零部件领域积累的研发和制造经验使其向机器人零部件领域拓展具备优势，有高效管理体系、数字化管控系统和规模化生产的产能与成本优势 [3] - 积极关注机器人新业态 [3] 战略规划与要求 - 中长期将巩固原有产品领先优势，推进新产品研发和产业化，关注新质生产力产业发展 [3] - 实施收购兼并战略主要考量产品协同性，标的与现有产品和技术形成优势互补，有协同效应，会按规定履行信息披露义务 [3][4] 信息披露情况 - 交流中严格依照信息披露制度执行，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露 [4]

人形机器人行业万向节技术应用 - 万向节是实现变角度动力传递的机件，被称为万向传动装置的"关节"，主要分为刚性、柔性和等速三类 [2] - 刚性万向节（如十字轴式）适用于大扭矩、速度均匀性要求不高的场景，结构简单且传动可靠 [2] - 柔性万向节用于中小功率传动，需缓冲减振或补偿偏差的场合，如汽车发动机与变速箱连接 [2] - 等速万向节（如球笼式）保证车辆转向时动力平稳传递，广泛应用于乘用车半轴外侧 [2] 万向节在人形机器人领域的潜力 - 万向节方案可应用于机器人灵巧手腕部、颈部等关节，通过双自由度组合实现空间360度灵活运动 [3] - 机器人用万向节以小规格、高精度、薄壁结构为主，区别于车用产品的大规格、高扭矩特性 [3] - 技术壁垒集中在材料热处理、精密加工、轴承密封及质量保证体系，对强度、振动和可靠性要求极高 [1][3] 相关公司布局进展 - 万向钱潮：已布局滚柱丝杠、行星滚柱丝杠产品，并组建专班研发机器人关节精密轴及交叉滚子轴承 [4] - 冠盛股份：开展万向节用于人形机器人关节的可行性研究，轴承事业部推进关节轴承技术研发 [5] - 正强股份：专注汽车十字轴万向节总成及零部件，产品覆盖燃油车和新能源车领域 [5]