博览宏图 20260105 摘要 中国"十五"规划（2026-2030）是实现 2035 年人均 GDP 达到中等 发达国家水平的关键阶段，需保持实际增速在 4.17%左右，参考波兰 2024 年人均 GDP 约 2.4 万美元，未来十年名义 GDP 增速需达约 5.06%。 预计中国未来几年经济增长目标将适度下调，2026 年两会可能设定 4.5%-5%的目标区间，旨在缓解债务扩张压力，避免过度依赖刺激政策， 实现更可持续的 4%左右的长期稳定发展。 未来五年，中国面临战略机遇与风险挑战并存的局面，需充分发挥超大 规模市场、完备产业链、丰富人才资源和制度自信四大优势，增强应对 外部复杂环境的信心。 中国供给侧改革将聚焦高质量发展与科技创新，建设现代化产业体系， 巩固实体经济，加快科技自立自强，发展新质生产力，并前瞻布局量子 科技、生物制造等未来产业。 保持制造业合理比重对维护国家竞争力至关重要，避免过早去工业化， 需提升产业链自主可控水平，确保制造业在经济中占据稳固地位，借鉴 美国制造业回流经验。 Q&A 规模市场带来的内需潜力、完备的产业链体系、丰富的人才资源以及制度自信。 这些优势使我们从过去更多强调战 ...

贵州茅台直销战略落地 - 贵州茅台正式在官方直销平台“i茅台”发售飞天茅台，定价为每瓶1499元，单用户单日限购12瓶 [2] - 此举标志着公司直销战略迈出关键一步，通过削减中间环节，有望将部分经销商利润转化为公司直接收益，对中长期业绩形成正向支撑 [2] - 市场反应极为热烈，平台分六轮投放均迅速售罄，反映出终端市场对平价飞天茅台的强烈需求，此次直销放量或为经历阶段性调整的白酒行业情绪带来一定提振 [2] 投资传奇巴菲特退休 - 现年95岁的投资界传奇人物沃伦·巴菲特宣布退休，其长达数十年的价值投资生涯画上句号 [3] - 他的职业生涯印证了投资可作为一项终身事业，引发了市场对长期投资理念的再度审视 [3] - 巴菲特强调聚焦优质资产、长期持有的重要性，在当下高频交易与量化策略盛行的环境中，这一经典理念仍具启示意义，尽管执行难度有所上升 [3] 国产GPU企业加速资本化 - 继摩尔线程、沐曦集成电路登陆科创板，壁仞科技冲刺港交所之后，燧原科技近日已完成IPO辅导备案，即将递交上市申请 [4] - 这意味着国产GPU领域四大头部企业在半年内相继启动上市进程，行业资本化速度空前 [4] - 与此同时，商业航天企业蓝箭航天也已完成IPO辅导，人形机器人公司宇树科技等多领域科技企业亦在推进上市，预计2026年前后科技板块将迎来密集上市潮 [4] DeepSeek发布最新研究成果 - 深度求索公司（DeepSeek）在预印本平台发布最新研究论文，公司创始人梁文锋位列作者之一 [5] - 此前其模型DeepSeek-R1于春节期间发布并引发市场高度关注，此次选择在元旦期间公开论文，彰显其技术推进的战略性 [5] - 尽管近期市场对AI技术迭代节奏存在不同声音，但DeepSeek持续输出重要研究成果，仍显示出较强技术实力 [5]

公司产品与业务布局 - 主要产品分为四大类：消费电子类（钽粉、钽丝）、高温合金类（熔炼铌、熔炼钽、钽条、铌条）、半导体类（高纯钽靶材）、超导材料类（高纯超导铌材、铌超导腔）[2][3] - 产品应用广泛：钽粉钽丝用于钽电容器，熔炼铌钽作为高温合金添加剂，高纯钽靶材用于半导体芯片制造，高纯超导铌材用于制作铌超导腔[3] 原材料供应链保障 - 实际控制人中国有色集团旗下公司完成了对巴西塔博卡矿业公司的约束性股权收购，该公司拥有在产的锡钽铌多金属矿山及钽铌铁合金冶炼厂[4] - 公司已与塔博卡矿业签署采购合同，拟采购约3000吨铁铌钽合金原材料，预计采购金额为5.4亿元人民币，基本实现原材料供应自主可控[4] - 公司拥有从矿石湿法冶炼到制品生产的全流程生产线，形成全供应链保障并持续向高端产品升级[4] 资本市场与项目进展 - 公司向特定对象发行A股股票（定增）项目已于2025年11月17日完成首轮深交所问询函回复[5] - 该项目在完成深交所审核后，尚需报中国证监会注册，获注册后方可实施股份认购和发行[5] 市场趋势与公司战略 - 国内高温合金、半导体钽靶材及高纯铌材等高附加值产品需求正逐步上升[6] - 公司正加大相关产品的科技攻关力度，推动生产线技术改造升级和扩能改造建设，新增产能逐步释放[6] - 在产业链自主可控战略下，国产化替代进程向系统化解决方案演进，为钽铌及其合金制品增长奠定基础[6]

会议背景与核心主题 - 2025年12月16日，工业和信息化部召开第十三次中小企业圆桌会议，核心主题为“大力培育发展仪器仪表领域优质企业、提升产业链自主可控水平” [2] - 会议听取了来自科学研究、行业应用、计量校准等仪器仪表领域的10家专精特新中小企业负责人的情况介绍和意见建议 [2] - 高端仪器仪表被定位为支撑科学研究、经济发展、国防建设、民生保障的战略性、基础性和先导性产业，是工业的“蓝海”领域 [3] - 此次会议是落实“采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”部署的具体行动 [3] 会议讨论与反映的问题 - 10家中小企业负责人围绕技术研发、市场应用、人才引育、知识产权保护、投融资支持等方面介绍了情况，并提出了生产经营中遇到的困难和挑战 [3] - 企业反映的问题包括“中试验证能力不足”和仪器仪表产品“市场应用场景受限” [5][7] 工信部提出的工作方向与措施 - **强化顶层设计与全链条突破**：加紧谋划“十五五”（2026-2030年）重点任务，支持研学产结合，加强基础研究和关键共性技术攻关，推进仪器仪表整机、零部件和元器件、软件和标准、材料与耗材等全链条突破 [4] - **健全中试验证体系**：针对中试验证能力不足的问题，强调要健全完善中试验证体系，培育建设一批性能评价和检测认证平台，提升中试验证、标准计量、检验检测、认证认可等服务能力 [5][6] - **推进市场应用**：要求加快推进市场应用，推动高端产品在应用中迭代提升，形成现实生产力，将通过政策引导（如首台套设备推广应用、政府采购支持等）扩大市场需求 [7] - **发挥企业创新主体作用**：鼓励企业加大研发投入，加强产业链上下游协同，培育一批龙头企业和专精特新企业，形成优质企业梯队 [8] - 对企业家提出期望，希望其树牢家国情怀，融入国家战略，弘扬企业家精神，聚焦细分领域精耕细作，瞄准产业链“卡脖子”关键环节加强自主创新和产学研协同 [8] 会议意义与产业展望 - 会议是聚焦仪器仪表产业高质量发展的重要平台，通过听取企业意见摸清了产业发展的痛点与需求，为后续政策制定提供了重要参考 [9] - 会议提出的“全链条突破”、“中试验证体系”、“市场应用推进”等措施，将有助于解决产业长期存在的“卡脖子”问题，提升产业链自主可控水平 [9] - 会议对企业的鼓励与支持将激发企业创新活力，推动仪器仪表产业向高端化、智能化、绿色化方向发展 [9] - 会议明确了“培育优质企业、提升产业链自主可控水平”的核心目标，提出了具体政策措施，为产业发展提供了明确方向 [9]

公司供应链情况 - 公司电机供应商均为国内厂家 [1] - 公司产业链实现自主可控 [1]

核心观点 - 工业和信息化部召开会议传达中央经济工作会议精神 部署2025年“十五五”开局之年的重点工作 核心是锚定实现新型工业化 以推动高质量发展为主题 加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 因地制宜发展新质生产力 [1][2] 宏观政策与规划 - 2025年是“十五五”规划开局之年 将高质量编制“十五五”工业和信息化发展规划 并启动“十五五”重大工程项目 [2] - 全力稳住工业基本盘 发挥存量政策和增量政策集成效应 深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案 支持经济大省挑大梁 [2] 科技创新与产业融合 - 促进科技创新和产业创新深度融合 深入实施国家科技重大专项和重点研发计划 强化企业创新主体地位 [2] - 布局建设国家制造业创新中心和中试平台 推动国家高新区提质升级 [2] 产业链与供应链 - 提升产业链自主可控水平 实施新一轮重点产业链高质量发展行动 [2] - 深入实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程 促进产业国内有序转移 [2] - 优化产业链供应链跨境布局 完善海外综合服务体系 [2] 产业结构升级 - 推动产业结构优化升级 实施传统产业焕新行动 打造新兴支柱产业 培育发展未来产业 [2] - 深化拓展制造业数字化转型行动和“人工智能+制造” 推进智能制造、绿色制造、服务型制造 [2] - 健全优质企业梯度培育体系 促进中小企业专精特新发展 [2] 信息通信业发展 - 推动信息通信业高质量发展 适度超前布局建设信息基础设施 推进6G技术研发 [2] - 加快卫星互联网建设发展 加强网络和数据安全保障 [2] 行业治理与企业环境 - 提升行业治理现代化水平 巩固拓展“内卷式”竞争综合整治成效 [2] - 深入实施制造业卓越质量工程、新产业标准化领航工程 [2] - 加紧清理拖欠企业账款 切实减轻企业负担 [2]

原材料供应与供应链保障 - 公司通过控股股东完成对巴西塔博卡矿业公司的收购，以保障原材料供应链 [5] - 已与塔博卡矿业签署采购合同，拟采购约3000吨铁铌钽合金，预计金额5.4亿元人民币 [5] - 此举旨在实现钽铌矿石原料供应链的稳定可控，基本实现原材料供应自主可控 [5] - 公司拥有从矿石湿法冶炼到制品生产的全流程生产线，形成全供应链保障 [5] 本次募投项目详情 - 募集资金用于三个建设项目及补充流动资金 [6] - **钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目**：总投资67,868.78万元，新建产能包括氟钽酸钾1100吨/年、五氧化二铌1700吨/年、高纯五氧化二铌150吨/年、高纯五氧化二钽50吨/年、钽铌化合物209.5吨/年及副产品锡精矿90吨/年 [6][7] - **钽铌火法冶金熔炼产品生产线改造项目**：总投资28,799.58万元，达产后新增年产熔炼铌860吨/年、熔炼钽80吨/年、铌及铌合金条74吨/年、钽及钽合金条（棒）240吨/年 [7] - **钽铌高端制品生产线建设项目**：总投资28,119.91万元，达产后钽铌板带制品产能将新增145吨/年 [7] 项目战略与市场布局 - 湿法项目选择异地新建，因原生产线已运行27年，且受限于早期安全环保技术和设施，无法在原址扩能 [9] - 项目建成后将构建“三级产品梯队”战略布局：以初级原料保障供应链安全；以熔炼钽/铌、半导体靶材、超导铌材等为核心打造竞争优势；培育钽铌化合物新品、超导线材等为未来增长点 [9] - 国内市场方面，高温合金、半导体钽靶材及高纯铌材等高附加值产品需求正在上升 [10] - 在产业链自主可控战略下，国产化替代进程为钽铌及其合金制品增长提供基础 [11] 产品定价与项目进展 - 公司产品采用成本加成定价模式，价格通过一对一谈判确定，参考合同签订前一段时间的原材料平均价格 [4] - 原材料价格变动对产成品销售价格的传导存在滞后性 [4] - 本次定增项目已于2025年11月17日完成首轮深交所问询函回复，后续尚需完成深交所审核并报中国证监会注册后方可实施 [8]

市场表现与资金动向 - 12月11日午后，A股主要指数悉数飘绿，双创龙头ETF（588330）场内价格随市回调，现跌0.84% [1][8] - 该ETF在日线5连涨后首次下跌，但当前价格位于所有均线上方，技术面上行动能较强 [1][8] - 尽管当日价格回调，但该ETF在12月10日单日吸引资金净流入1682万元，显示或有资金看好科技后市表现，逢低布局 [1][8] - 细分板块中，消费电子龙头蓝思科技领涨超7%，锂电池龙头宁德时代涨逾2%，半导体、光模块及PCB等细分领域龙头公司股价逆市飘红 [3][10] 券商2026年度策略观点 - 临近年末，国金证券、中泰证券等多家券商陆续发布2026年度投资策略，普遍认为科技板块仍将是2026年最值得看好的投资主线之一 [4][9] - 华安证券观点认为，2026年A股行情有望从估值抬升驱动过渡到盈利支撑，在配置上，科技依旧是最强主线 [4][9] - 中原证券观点认为，2026年应紧跟“十五五”规划政策导向，把握全球货币宽松周期与产业升级的共振机遇，看好人工智能技术创新及“人工智能+”赋能传统产业升级的主线 [4][9] 双创龙头ETF产品特征 - 该ETF及其联接基金（A类：013317/C类：013318）跟踪中证科创创业50指数，该指数从科创板和创业板选取50只战略新兴产业龙头公司，实现跨市场多元配置 [4][10] - 指数样本百分百集中于战略新兴产业，囊括新能源、光伏、光模块、半导体、医疗设备等热门主题 [4][10] - 该产品被定位为成长风格的“战斗基”，旨在帮助投资者一键配置中国顶尖科技公司，呼应科技自立自强的国家战略背景 [5][10] - 作为高弹性投资工具，其标的指数享有20%的涨跌幅限制，有助于快速捕捉反弹行情，且投资门槛较低，按当前价格计算不足百元即可开始投资 [5][10] - 该ETF标的指数自2025年4月8日低点以来至12月10日，累计上涨91.47%，表现大幅跑赢同期创业板指（上涨77.57%）、科创综指（上涨54.07%）及科创50指数（上涨45.72%）等主要宽基指数 [5][6][11][12]

文章核心观点 - 文章以内江金镭重工为例 阐述了在国家提升产业链自主可控水平及发展先进制造业集群的政策背景下 高端装备制造企业通过技术创新实现从低端代工到高端自主的转型 并在全球高端铸钢市场赢得竞争力 [1][2][3][4] 公司业务与技术 - 公司专业生产用于核电 重型燃机等国家重大工程的关键大型铸钢件 产品被称为工程的“关键骨骼” [1] - 公司产品具备极端环境耐受能力 向上可耐受620摄氏度高温 向下可抵御零下196摄氏度极寒 [2] - 公司产品矩阵覆盖核电 水电 燃机 矿山机械 海洋工程 能源化工等多个高端领域 [3] - 公司拥有年产2.5万吨高端精密铸造件生产线和年产1.5万吨高端零部件柔性生产线 [3] - 公司建设了钴-60射线探伤实验室 具备对钢铸件内部进行无损探伤的能力 这是其进入核电等高端市场的关键准入门槛 [4] 公司市场地位与客户 - 公司是全球少数能生产耐受620摄氏度高温铸造铁基材料的工厂之一 全球不超过10家 [3] - 公司是东方电气 哈尔滨电气 上海电气三大国内发电设备主机厂在西南地区的重要铸钢件供应商 [3] - 公司与国机集团 中国船舶重工等数十家大型企业构建了稳固的合作生态 [3] - 公司产品已成功出口至德国 美国 意大利 芬兰 俄罗斯等国家 [3] - 公司已进入军工市场 成功研发军工产品 并为航空母舰蒸汽弹射器及红沿河核电站等项目供货 [4] - 公司于2021年获评国家级专精特新“小巨人”企业 [4] 公司经营与发展 - 公司2023年以来生产订单持续增多 年生产总值将突破4亿元人民币 [3] - 公司计划明年新建一条精密加工线 投产后将实现部分产品的直接成品交付 以提升产品附加值和市场竞争力 [4] 行业与政策背景 - 国家政策提出提升产业链自主可控水平 强化产业基础再造和重大技术装备攻关 发展先进制造业集群 [1] - 内江市将“装备+”产业作为主导产业 并通过引进技术 培育龙头 搭建平台等方式推动其向高端装备制造转型 [1] - 行业高端市场曾长期被国外企业垄断 本土企业缺乏核心技术 依赖进口设备和外商图纸进行代工 [4]

中国电信翼支付生态合作与平台发布 - 中国电信翼支付联合15家产业链伙伴代表，共同成立“中国电信现代产业链焕新升级共链行动暨数字消费权益生态联盟”，旨在深化生态合作以满足用户需求并促进经济循环 [1] - 公司发布“翎泽”数字消费生态平台，该平台已连接超过70家央国企及200个行业头部品牌，构建了以央国企为核心、覆盖全国的安全可信数字消费权益生态 [3] - 该平台已在30余家央国企落地应用，并成功入选2025年国务院国资委央企人工智能战略性高价值场景 [3] 产业链安全与智能化支撑 - 中国电信智慧监管御风品牌发布暨生态联盟正式启航，翼支付携手十余家产业链伙伴展开合作，为产业链数据运营智能化和治理现代化转型提供支撑 [5] - 在数智科技生态展上，翼支付设立了AI+支付与数据科技生态合作展区，集中展示数字消费与数据运营新成果，描绘现代产业链焕新升级的未来图景 [5] 具体解决方案与降本增效成果 - 在“云值守”实体零售解决方案展区，公司模拟打造了一站式24小时无人值守便利店场景，该方案可助力商户实现经营成本降低35%以上 [7] - 翼支付重点展示了汽车出行、金融保险、文旅票务、电商零售等多领域的行业支付解决方案，并现场实车展示了车机支付在充电、加油、停车、养车等消费场景的便捷应用 [9] 大会意义与未来展望 - 本次大会为释放产业链上中下游、大中小企业发展活力，构建自主可控的产业新生态提供了新思路与实践范式 [9] - 大会标志着中国电信在推动产业链融通创新、共建数智产业新生态方面迈出了坚实一步 [9] - 未来，中国电信翼支付将持续筑牢产业基础，携手生态合作伙伴夯实数字消费与数据运营能力，共同推动现代产业链向更安全、创新、协同的高水平发展 [9]