近期，COMEX黄金价格持续回调，并在3280美元/盎司左右震荡。与此同时，国内股债市场持续呈现低波 动特征，上证指数成交金额从5月初的1.5万亿元回落至1万亿元左右，10年期国债收益率日内振幅连续多日 维持在2BP以内。浙商证券最新研报表示，波动率是支撑投资的重要基础，在当前股债波动收窄的宏观环 境下，黄金凭借相对更高的波动率，其价值或进一步凸显。 盘面上，Wind数据显示，直接挂钩金价的上海金ETF（518600）资金交投相当活跃，日内成交额已超1亿 元。拉长周期看，上海金ETF过去三个月份额分别增长2880万份、450万份、13140万份，连续获资金净流 入。从运作稳定性看，上海金ETF在过去四个完整年度（2021~2024年）相对沪金指数的跟踪误差为 0.12662%，在14只同类ETF中居前2，运作稳定性优。 具体到投资思路上，浙商证券认为，从短期交易角度看，当前黄金价格在经历前期快速上涨后进入震荡阶 段，建议投资者以赔率思维为主，在3150美元/盎司以下逢低逐步做多，3350美元/盎司以上适当减仓，把 握波段交易机会。长期配置以胜率思维为主，看好黄金价格在经历短期震荡调整后进一步走出上涨行情。 起 ...

黄金市场动态 - 现货黄金价格突破3300美元关键点位，为5月9日以来首次，地缘政治风险升温是重要催化剂，美国情报机构监测到以色列可能对伊朗核设施采取行动，市场避险情绪显著提升 [1] - 上海金ETF（518600）开盘走高，资金交投活跃，过去三个月份额分别增长2880万份、450万份、13140万份，连续获资金净流入 [1] - 全球黄金市场交易活跃度呈现爆发式增长，4月份全球黄金日均交易量环比激增48%至4410亿美元，黄金的结构性需求保持不变，央行需求仍是支撑金价的关键因素 [1] 黄金投资工具 - 上海金ETF（518600）及其场外联接基金（A类008986，C类008987，F类021738）不涉及实物黄金交割，场内支持T+0灵活交易，F份额0申购费，持有7天0赎回费，销售服务费低至0.01% [1][8] - E海金ETF具有无保管成本、起购金额低、流动性较好等优势，赎回资金最快T+1即可到账 [4] 黄金市场展望 - 黄金调整只是短期走势，中长线的多头趋势依然存在，短期利空冲击围绕贸易摩擦缓和，中期美国基本面影响路径为"通胀上行+经济下行"的滞胀组合 [2] - 美联储动作迟缓的风险增加了后续美国从滞胀向衰退转换的风险，货币政策整体方向若继续宽松将对黄金形成支撑 [2]